Der vollständige Text der Studie von Dr. Alexander Ressos über Zürich als internationalen Finanzplatz – von der Zunftstadt und der Reformation bis zu den Grossbanken, der Versicherungswirtschaft, den Kapitalmärkten, den Kryptowerten und dem Ausblick auf 2035 –, hier Kapitel für Kapitel veröffentlicht.
The complete text of Dr Alexander Ressos’s study of Zurich as an international financial centre, from the guild city and the Reformation to the big banks, insurance, capital markets, crypto-assets and the outlook to 2035, published here chapter by chapter.
Each section of the book appears here as a separate article, with its footnotes, in the order of the book. The articles can be read on their own; the part pages collect the chapters of each part.
Turicum: vom römischen Zollposten zur mittelalterlichen Marktstadt — Überblick und Zusammenfassung
Jeder Finanzplatz beruht auf einem Ort, und jeder Ort trägt eine Geschichte in sich, die bestimmt, was auf ihm gebaut werden kann. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie römische statio Turicensis und die Quadragesima Galliarum
Der römische Zollposten entstand nicht in leerem Land. Die Ufer des Zürichsees waren seit der Jungsteinzeit besiedelt. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeSpätantike und alamannische Zeit
Das 3. Jahrhundert stürzte die nördlichen Provinzen des Reiches in eine lang anhaltende Krise. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeKarolingische Gründungen: der Königshof, das Grossmünster und das Fraumünster
Die fränkischen Könige gliederten das Gebiet der Alamannen im 6. Jahrhundert in ihr Reich ein, doch erst unter den Karolingern gewann Zürich wieder eine Bedeutung, die mit jener der… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie Pfalz auf dem Lindenhof und die königliche Präsenz
Die Könige des Früh- und Hochmittelalters regierten, indem sie reisten. Ohne feste Hauptstadt zogen sie mit ihrem Hof von Ort zu Ort und nahmen Quartier in Bischofsstädten, Reichsabteien und Pfalzen. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie Regalien der Äbtissin: Münze, Markt und Zoll
Um 1045, unter der Herrschaft Heinrichs III., erhielt das Fraumünster das Münz-, Zoll- und Marktrecht. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie Zähringer, die Reichsfreiheit und der Aufstieg des Rates
Geistliche Herrschaften brauchten weltliche Schutzherren. Die Vögte der Zürcher Kirchen übten in ihrem Namen die hohe Gerichtsbarkeit aus, die Geistliche nicht ausüben durften, und vertraten sie… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeZürich tritt der Eidgenossenschaft bei (1351) und baut ein Territorium auf
Die Zunftverfassung von 1336 hinterliess ein innerlich gespaltenes Zürich. Von Rudolf Brun vertriebene Mitglieder des alten Rates fanden Rückhalt beim Adel der Region, vor allem bei Graf Johann… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeWas die lange Geschichte dem Finanzplatz hinterliess
Das erste Erbe der Zeit von Turicum bis zur spätmittelalterlichen Stadt ist der Standort im umfassendsten Sinn. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie Brunsche Verfassung von 1336 und die politische Ökonomie der Zünfte — Überblick und Zusammenfassung
Am 16. Juli 1336 versammelten sich die Zürcher Bürger im Barfüsserkloster und beschworen ein Dokument, das ihre Stadt mit fortlaufenden Änderungen während mehr als viereinhalb… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeZürich vor 1336: ein Rat von Rittern und Kaufleuten
Anfang des 14. Jahrhunderts war Zürich eine sich selbst regierende Reichsstadt. Die Reichsvogtei, die die Herzöge von Zähringen seit 1098 innehatten, wurde nach ihrem… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeRudolf Brun und die Umwälzung von 1336
Rudolf Brun wird in den Zürcher Quellen erstmals 1324 erwähnt. Als Sohn des Ratsherrn Jakob Brun und der Mechthild war er Ritter und heiratete Margaretha Fütschi, die Tochter eines… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie Constaffel und die dreizehn Zünfte
Das Wort Constaffel oder Konstaffel stammt aus der Rechtssprache, in der es die Bewohner einer Burg, einer Stadt oder eines Stadtviertels bezeichnete. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie Revision des Bundes: die Geschworenen Briefe von 1373, 1393, 1489 und 1498
Ein Kennzeichen der Zürcher Verfassungsgeschichte ist, dass sich die Stadt nie ein für alle Mal eine Verfassung gab. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeWie die Zünfte den Markt regierten
Die politischen Zünfte Zürichs waren zugleich Wirtschaftsbehörden. Sie setzten die Handwerksordnungen fest und durch, überwachten die Qualität, bestimmten oder beeinflussten Preise und Löhne, kontrollierten den Zugang zu… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeKaufleute und Staat: die Constaffel, die Saffran und die Meisen
Die Umwälzung von 1336 richtete sich gegen eine Kaufmannsoligarchie, doch die Kaufleute behielten über neue Kanäle ihren Zugang zur Macht. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeHans Waldmann und die Grenzen der Macht
Keine Gestalt veranschaulicht die Möglichkeiten und Grenzen der Zunftordnung besser als Hans Waldmann. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDas lange Fortbestehen der Zunftordnung und ihr Erbe
Die von Brun geschaffene und 1373, 1393, 1489 und 1498 revidierte Zunftverfassung überdauerte die Reformation, den Dreissigjährigen Krieg und die Aufklärung. Sie passte sich durch fortlaufende Änderungen an. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeSee, Limmat und Alpenpässe: Handelswege vor der Reformation — Überblick und Zusammenfassung
Wer heute vom Paradeplatz zur Limmat hinuntergeht, am Fraumünster vorbei und der Schipfe entlang, durchquert auf wenigen hundert Metern die ganze Geografie, die dieses Kapitel beschreibt. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeEine Stadt am Zusammenfluss der Gewässer
Zürich liegt dort, wo die Limmat das nördliche Ende des Zürichsees verlässt. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie Alpenpässe und die Gestalt des Transitgeschäfts
Lange bevor Zürich als Stadt bestand, wurden die Alpen überquert, wobei die Bündner Pässe zu den ältesten Routen gehörten. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeSchiffleute, Lagerhäuser und Zölle in der Stadt
Die Männer, die auf Zürichs Wasserwegen arbeiteten, gehörten zu den ersten Gruppen, die in der neuen Verfassungsordnung von 1336 organisiert wurden. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeSeide, Leinen und Wolle: Zürichs erste Exportgewerbe
Der Transit war eine Grundlage einer Kaufmannsstadt, die Produktion für den Export eine andere. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeMärkte, Messen, Masse und Gewichte
Für die meisten Einwohner und für die umliegende Landschaft war Zürich zuallererst ein Markt. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeNachbarn und Partner: Konstanz, Basel, Schaffhausen, Oberdeutschland und Italien
Wer waren die Zürcher Kaufleute, die diese Wege nutzten? Der HLS-Artikel über Kaufleute gibt die Umrisse. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDer Alte Zürichkrieg und der Kampf um die Ostroute
Die zentrale politische Krise Zürichs im 15. Jahrhundert war im Kern ein Kampf um den östlichen Handelskorridor. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeVom Krieg zur Reformation: Erholung in Grenzen
Die sieben Jahrzehnte zwischen dem Frieden von 1450 und dem Beginn von Zwinglis Wirken am Grossmünster 1519 waren eine Zeit der Erholung in Grenzen. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeWas die Handelswege hinterliessen: Transit, Handel und der Finanzplatz
Bleibt zu fragen, was die Transit- und Handelsfunktion der mittelalterlichen Stadt zu Zürichs späterer Rolle als Finanzplatz beitrug. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeGeld, Münze und Kredit im spätmittelalterlichen Zürich — Überblick und Zusammenfassung
Wer heute vom Paradeplatz die Bahnhofstrasse hinuntergeht, kommt auf wenigen hundert Metern an den Hauptsitzen der grössten Bank des Landes, an den Räumlichkeiten der Schweizerischen Nationalbank und… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDer Pfennig der Äbtissin: die Zürcher Münzstätte vom 11. Jahrhundert bis 1425
Die Geschichte des Zürcher Geldes beginnt mit dem Fraumünster. König Ludwig der Deutsche gründete die Abtei am 21. Juli 853 als Königskloster für seine Tochter Hildegard und stattete sie mit dem Königshof in… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeViele Münzen, ein Markt: Währungen, Münzverträge und Geldwechsel
Das spätmittelalterliche Zürich lebte mit einer Vielfalt von Münzen. Der einheimische Pfennig lief neben den Münzen benachbarter Münzstätten um, deren es viele gab: die Bischöfe von Konstanz und Basel, die Abteien von… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDas Zinsverbot und der Rentenkauf
Die mittelalterliche Kirche verurteilte das Nehmen von Zins auf ein Darlehen. Gestützt auf das alttestamentliche Verbot, vom Bruder Zins zu nehmen, auf das Wort Christi in Lukas 6,35 («leihet, ohne etwas… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeWie Kredit in der Praxis funktionierte
In einer Gesellschaft, in der das meiste Vermögen aus Grund und Boden und den daran haftenden Rechten bestand, war Kredit vor allem Bodenkredit. Das Historische Lexikon unterscheidet mehrere mittelalterliche Formen des Pfandes. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeJüdische Geldgeber in Zürich
Juden sind in Schweizer Städten seit der zweiten Hälfte des 12. Jahrhunderts belegt, zuerst in Genf, ab 1213 in Basel und danach in Zürich, St. Gallen und weiteren Städten. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeLombarden und Kawertschen in Zürich und den Schweizer Städten
Die christlichen berufsmässigen Geldverleiher des 13. und 14. Jahrhunderts stammten aus zwei Regionen: aus Norditalien, vor allem dem Piemont und der Lombardei, mit Asti als führendem Zentrum, und aus Südfrankreich… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDie Stadt als Schuldnerin und Steuerherrin: der öffentliche Haushalt
Öffentliche Finanzen im modernen Sinn setzen schriftliche Rechnungen voraus. Das Historische Lexikon der Schweiz datiert das Aufkommen öffentlicher Haushalte in den Quellen auf die Verbreitung der schriftlichen Verwaltung:… Weiterlesen Zürich · UrsprüngeEin Territorium kaufen: Pfandschaften und der Preis der Kyburg
Zwischen der Mitte des 14. und dem Ende des 15. Jahrhunderts baute Zürich einen der grössten Stadtstaaten nördlich der Alpen auf. Weiterlesen Zürich · UrsprüngePensionen und die Finanzierung des Solddienstes, 1474–1516
Im letzten Viertel des 15. Jahrhunderts floss eine neue Geldquelle in die Eidgenossenschaft und veränderte ihre öffentlichen und privaten Finanzen: die Zahlungen fremder Mächte für Schweizer Söldner. Weiterlesen Zürich · UrsprüngeDas Erbe für den Finanzplatz
Das spätmittelalterliche Zürich hatte keine Bank, keine Börse und kein Handelshaus von internationalem Rang. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsHuldrych Zwingli und die Zürcher Reformation (1519–1531) — Überblick und Zusammenfassung
Am 1. Januar 1519, seinem 35. Geburtstag, bestieg ein Priester aus dem Toggenburg die Kanzel des Grossmünsters und kündigte an, er werde das Matthäusevangelium von Anfang an… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsVon Wildhaus ans Grossmünster
Zwingli wurde am 1. Januar 1484 in Wildhaus geboren, einem hoch gelegenen Dorf im Toggenburg, damals Herrschaftsgebiet des Fürstabts von St. Gallen. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Küche des Druckers: das Wurstessen von 1522 und das Druckgewerbe
Der erste öffentliche Bruch mit dem Kirchenrecht in Zürich ereignete sich in der Werkstatt eines Druckers. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDer Rat als Richter über die Lehre: die Disputationen von 1523
Ende 1522 hatte der Konflikt um Zwinglis Predigt einen Punkt erreicht, an dem der Rat ihn nicht mehr dem ordentlichen kirchlichen Verfahren überlassen konnte. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsGegen fremdes Geld: Solddienst, Pensionen und das französische Bündnis
Die politische Ökonomie von Solddienst und Pensionen in der spätmittelalterlichen Eidgenossenschaft wurde in Teil A beschrieben. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsKirchengut wird öffentliches Gut, 1523–1525
Die Reformation in Zürich übertrug der städtischen Obrigkeit den grössten Vermögensbestand des Territoriums, der sich nicht bereits in privater Hand oder in der Hand der Stadt selbst befand. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsGottesdienst, Schule und Zucht nach 1525
1525 war das Jahr, in dem die städtische Reformation institutionelle Gestalt annahm. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsWiderspruch von unten: Täufer, Bauern und der Zehnt
Die städtische Reformation hing davon ab, dass der Rat ihr Tempo bestimmte, und diese Kontrolle wurde 1525 von zwei Seiten herausgefordert. Die erste Herausforderung kam aus Zwinglis eigenem Kreis. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsKappel: Krieg, Niederlage und die Grenzen der städtischen Reformation
Zwischen 1525 und 1531 reichte Zwinglis Einfluss bis in die Aussenpolitik. Zürich, in der Eidgenossenschaft isoliert und vom Ausschluss aus der Tagsatzung bedroht, suchte Verbündete unter den anderen reformierten… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsFolgen für den öffentlichen Haushalt und das Wirtschaftsleben
Die Reformation veränderte die Bilanz des Zürcher Staates innert weniger Jahre tiefgreifender als jedes Ereignis seit den Territorialkäufen des 15. Jahrhunderts. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDas Erbe für den Finanzplatz
Es wäre anachronistisch, im Grossmünster von 1525 nach dem Paradeplatz zu suchen. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Almosenordnung von 1525 und der öffentliche Fürsorgestaat — Überblick und Zusammenfassung
In der zweiten Januarwoche 1525, während der Zürcher Rat noch das Vermögen der wenige Wochen zuvor aufgehobenen Klöster übernahm, erliess er eine kurze Almosenordnung. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsArmenfürsorge vor der Reformation
Das spätmittelalterliche Verständnis des Almosens beruhte auf einer Gegenseitigkeit, die den Zeitgenossen selbstverständlich schien. Die Reichen gaben, die Armen beteten, und jeder half dem anderen zum Heil. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Almosenordnung vom Januar 1525
Die Ordnung war die verwaltungsmässige Folge einer Reihe von Entscheiden aus den letzten Wochen des Jahres 1524. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDas Almosenamt und die Verwaltung des Stiftungsvermögens
Die Ordnung vom Januar 1525 schuf den Zweck und den Verteilungsapparat. Das Vermögen musste gesondert organisiert werden, und hier war die Zürcher Lösung pragmatisch. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsArbeit, Betteln und die Pflicht der Arbeitsfähigen
Das Bettelverbot warf eine Frage auf, die die Ordnung von 1525 nur stillschweigend beantwortete: Was sollte mit jenen geschehen, die arbeiten konnten, es aber nicht taten? Die Reformation verschärfte die Antwort… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsBildung: die Prophezei, die Lateinschulen und Stipendien
Der zweite grosse Zweck, dem das säkularisierte Vermögen Zürichs gewidmet wurde, war die Bildung. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsZürich unter den reformierten Fürsorgeordnungen
Die Zürcher Ordnung gehört zu einer Welle städtischer Fürsorgereformen, die zwischen 1520 und 1530 die Städte des Reiches und der Niederlande erfasste. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsVom Almosenamt zum Stiftungsstandort: Kontinuitäten
Die 1525 und danach geschaffenen Einrichtungen erwiesen sich als bemerkenswert dauerhaft. Das Almosenamt versorgte die Landgemeinden bis 1839 mit Brot, Geld und Kleidung, während das Hinteramt im ehemaligen… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsZins, Wucher und die Ethik des Reichtums: Zwingli und Bullinger — Überblick und Zusammenfassung
Wer heute in Zürich einen Konsumkredit aufnimmt, unterzeichnet einen Vertrag, dessen Preis durch Bundesrecht begrenzt ist. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDas Erbe: Wucher, Rentenkauf und Gült
Die Zürcher Reformatoren erbten das Zinsproblem zusammen mit einer mehr als tausend Jahre alten Lehre. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsZwingli: göttliche und menschliche Gerechtigkeit
Die erste Zürcher Disputation vom Januar 1523 brachte die obrigkeitliche Anerkennung von Zwinglis Lehre. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsHeinrich Bullinger und die lange Konsolidierung, 1531–1575
Heinrich Bullinger wurde am 18. Juli 1504 in Bremgarten im Aargau als Sohn von Heinrich Bullinger und Anna Wiederkehr geboren. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Obrigkeit und der Zinsfuss: fünf Prozent und der Zürcher Kreditmarkt
Der praktische Ausdruck der gemässigten Lehre war ein Höchstzinssatz. Der Satz von 5 Prozent war für langfristige Kredite seit dem 15. Jahrhundert üblich. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsHaushalterschaft, Sparsamkeit und Zucht
Die Zürcher Ethik des Reichtums beschränkte sich nicht auf Zinsregeln. Sie war Teil eines umfassenden Programms der Sittenzucht, verkörpert in den Sittenmandaten. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsCalvins Brief von 1545: ein kurzer Vergleich
Der berühmteste reformierte Text über den Zins entstand in Genf. 1545 antwortete Johannes Calvin auf die Bitte eines Freundes um Rat, der als Claude de Sachin (Sachinus) identifiziert wird, mit einem Brief, der… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Weber-Debatte und was sie für Zürich bedeutet
Keine Erörterung der reformierten Wirtschaftsethik kommt an Max Weber vorbei. Sein Aufsatz Die protestantische Ethik und der Geist des Kapitalismus erschien in zwei Teilen im Archiv für Sozialwissenschaft und… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDas Erbe für den Finanzplatz
Die Linie von der Zinsobergrenze des 16. Jahrhunderts bis zur Gegenwart führt über mehrere Stufen. Nach 1800 behielten die Kantone zunächst die alten Wucherregeln und den Höchstsatz von 5 Prozent bei. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsZürich und Genf: zwei reformierte Wirtschaften im Vergleich — Überblick und Zusammenfassung
Wer lange genug im Schweizer Finanzwesen arbeitet, lernt zwei Dialekte derselben Sprache zu hören. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsZwei Reformationen, zwei Verfassungen
Die Zürcher Reformation war vom ersten bis zum letzten Tag eine Angelegenheit des städtischen Rates. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsEine reformierte Familie: Calvin, Bullinger und der Consensus Tigurinus
Die Beziehung zwischen Zürich und Genf im 16. Jahrhundert war zuerst eine Beziehung zwischen zwei Kirchenmännern. Heinrich Bullinger war der grosse Briefpartner der reformierten Welt. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Ordnung des Alltags: das Zürcher Ehegericht und das Genfer Konsistorium
Zürichs Instrument der Sittenzucht war ein staatliches Gericht. 1525 schuf der Rat das Ehegericht mit sechs Richtern: zwei Leutpriestern der Stadt und je zwei Mitgliedern des… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsGeld, Zins und Obrigkeit
Bevor Genf den Zins gesetzlich regeln konnte, musste es zur Währungsbehörde werden. Unter den Bischöfen hatte das Münzrecht dem Fürstbischof zugestanden. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsFürsorge als Institution: das Hôpital général und die Bourse française
Die Fürsorgereform kam in beiden Städten früh. In Zürich erliess der Rat im Januar 1525 die Almosenordnung, zentralisierte die Almosen der Stadt und finanzierte sie aus dem Vermögen der aufgehobenen… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsFlüchtlinge, Buchdruck und Netzwerke
Kein einzelner Faktor hat die beiden Wirtschaften stärker voneinander unterschieden als das Ausmass der Zuwanderung. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsZunftstadt und Patrizierrepublik; Sprache und Hinterland
Der in Abschnitt I skizzierte Verfassungsunterschied hatte wirtschaftliche Folgen. Zürichs Regierung war eine Regierung der Zünfte. Die Handwerkszünfte hielten einen garantierten Anteil der Ratssitze. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Weber-Frage neu betrachtet
Jeder Vergleich zweier reformierter Wirtschaften muss sich mit der These befassen, die Max Weber 1904–1905 veröffentlichte und 1920 unter dem Titel Die protestantische Ethik und der Geist des Kapitalismus überarbeitete. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsLange Wege: protestantisches Bankwesen in Genf, Industriefinanzierung in Zürich
Nach 1600 gehen die beiden Wege weiter auseinander. Ihre spätere Geschichte gehört in Teil C dieses Buches und in den Begleitband über Genf. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsZwei Finanzplätze heute: Gegensätze und Gemeinsamkeiten
Der Finanzplatz Zürich ist 2026 mit grossem Abstand der grösste der Schweiz. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Locarner Flüchtlinge von 1555 und die Geburt der Seidenindustrie — Überblick und Zusammenfassung
Am 3. März 1555 verliess ein Zug von Männern, Frauen und Kindern Locarno, das kleine Marktstädtchen am Nordende des Lago Maggiore, und kehrte Häusern, Rebbergen, Familiengräbern und einer Herrschaft… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsLocarno: eine Gemeine Herrschaft und ihre reformierte Gemeinde
Locarno wurde durch Eroberung schweizerisch. Die Familie Rusca, die Stadt und Gebiet als Lehen der Herzöge von Mailand innehatte, verlor ihre Herrschaft, als eidgenössische Truppen das Locarnese… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsÜber die Alpen: die Reise und die Aufnahme in Zürich
Die Vertriebenen wollten ursprünglich nicht nach Zürich. Ihre erste Station war Roveredo im Misox, einem Tal des Grauen Bundes, wo Beccaria fünf Jahre zuvor Zuflucht gefunden hatte und wo die… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDie Familien und die Bedingungen ihrer Integration
Die Locarner Gemeinde in Zürich war klein, sozial gemischt und durch Verwandtschaft eng verbunden. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsVom Laden zum Verlag: Handelsverbindungen, Zanino und das Seidenunternehmen
Die Wirtschaftsgeschichte der Locarner in Zürich beginnt bescheiden, in gemieteten Läden. Aloisio Orelli, der Begründer der Zürcher Linie, ist 1557 als Inhaber eines Ladens für Lederwaren belegt,… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsZünfte, Räte und der lange Weg zum Handelsbankier
Das Scheitern Zaninos und der Erfolg der Werdmüller wurden oft als Beweis gelesen, dass die Locarner einheimischen Unternehmern bloss den Boden bereiteten. Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsFlüchtlingskapital: die Locarner und das Genfer Refuge im Vergleich
Die Locarner Auswanderung war eine Strömung in einer viel grösseren Bewegung. Nach der Neuordnung der römischen Inquisition 1542 flohen italienische Protestanten aus den grossen Handelsstädten Lucca, Genua,… Weiterlesen Zürich · Zwingli, die Reformation und die Moralökonomie des KapitalsDas Erbe: vom Seidenkapital zum Finanzplatz
Die Zürcher Seidenindustrie des 17. und 18. Jahrhunderts, organisiert von den Kaufleuten-Verlegern der Zunft zur Saffran und gestützt auf den ländlichen Verlag, ist Gegenstand von Teil C. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDas Verlagssystem, die Protoindustrie und die Handelsbankiers — Überblick und Zusammenfassung
1750 eröffneten zwei Brüder aus einer alten Zürcher Familie, Caspar und Hans Conrad Schulthess, ein Seidengeschäft im Haus «Zum gewundenen Schwert» am Limmatquai. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenZürichs Wirtschaft zwischen 1600 und 1790
Zu Beginn des 17. Jahrhunderts war Zürich ein Stadtstaat von typisch schweizerischer Art. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDas Verlagssystem auf der Zürcher Landschaft
Der Begriff Verlagssystem bezeichnet eine Form dezentraler Produktion auf der Grundlage von Heimarbeit. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenHandelshäuser als Kreditgeber
Jede Stufe des Verlagssystems beruhte auf Kredit. Der Kaufmann, der Rohbaumwolle aus der Levante oder Rohseide aus Italien einführte, bezahlte sie Monate, bevor das fertige Tuch verkauft werden konnte, oft… Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDas Kaufmännische Direktorium, die Post und die Handelsinformation
Am 30. Oktober 1662 errichtete der Zürcher Rat das Kaufmännische Direktorium, um die rasch wachsenden Textilgewerbe zu organisieren. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenStädtische Privilegien und ländliche Beschwerden
Das Verlagssystem in Zürich wirkte innerhalb einer politischen Ordnung, die Handel und Handwerk den Bürgern der Stadt vorbehielt. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Kaufmannselite
Die Kaufmannselite des Zürich des 18. Jahrhunderts war klein, untereinander verwandt und bemerkenswert stabil. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenZürcher Kapital im Ausland
Im Mittelalter waren die Schweizer Städte Nettoimporteure von Kapital gewesen; sie liehen bei lombardischen und jüdischen Geldgebern und bei den Rentnern des Oberrheins (vgl. Teil A). Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDas ökonomische Denken der Zürcher Aufklärung
Die Zürcher Aufklärung dachte über die Wirtschaft des Stadtstaates aus dem Innern seiner herrschenden Schicht nach. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenVom Handelshaus zur Privatbank
Die Geschichte des Hauses Schulthess, mit dem dieses Kapitel begann, zeigt, wie aus Handelshäusern Banken wurden. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenLeu & Co. (1755) und der Staat als Investor — Überblick und Zusammenfassung
Am 15. April 1755 begann ein kleiner Ausschuss Zürcher Magistraten in einem einzigen Raum des Rathauses an der Limmat, Geld entgegenzunehmen. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenEine Republik mit Geld im Überfluss: Zürichs Staatsfinanzen im 18. Jahrhundert
Der Zürcher Staat des 17. und 18. Jahrhunderts war eine Stadtrepublik, die über ein beträchtliches ländliches Territorium herrschte. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenJohann Jacob Leu: Magistrat, Jurist und Lexikograf
Johann Jacob Leu wurde am 26. Januar 1689 in Zürich geboren, als Sohn von Hans Jacob Leu, Ratsmitglied und Landvogt, und der Dorothea Heidegger. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Gründung der Zinskommission, 1750–1755
Die unmittelbaren Ursprünge der Kommission liegen in Beratungen der frühen 1750er-Jahre. Nach der Neuen Deutschen Biographie schlug Leu als Mitglied einer Kommission, die sich mit dem Überschuss an… Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenOrganisation, Auftrag und Führung
Die Zinskommission war zweistufig aufgebaut. Eine erweiterte Kommission unter dem Vorsitz Leus mit neun weiteren Ratsmitgliedern trat vierteljährlich zusammen und legte die allgemeine Politik fest. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDas Portfolio: Kredite an die Herrscher Europas
Die ersten Anlagen von 1755 gaben das Muster für die folgenden vier Jahrzehnte vor. Die Kommission kaufte französische Obligationen, englische Annuitäten und Papiere der Wiener Stadtbank. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Schattenseite des Portfolios: koloniale Verflechtungen und das Archiv
Den grössten Teil des 20. Jahrhunderts schrieb die Bank die Geschichte von Leu & Co. selbst, in den Jubiläumsbänden von Julius Landmann (1905) und Theo Keller (1955). Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenAndere Republiken, andere Modelle: Bern, Basel, St. Gallen und Genf
Zürich war weder der erste noch der grösste Schweizer Investor am europäischen Kapitalmarkt. Diese Stellung gebührt Bern. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenRevolution, Besetzung und Privatisierung, 1798
Der Zusammenbruch der Alten Eidgenossenschaft 1798 ist Gegenstand von Kapitel C.III; hier werden nur seine Folgen für die Kommission betrachtet. Französische Truppen rückten am 27. April 1798 in Zürich ein. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenVon Leu & Cie. zur Aktiengesellschaft Leu & Co.: das 19. Jahrhundert
Die erste Hälfte des 19. Jahrhunderts verwandelte die frühere Kommission in ein auf das Inland ausgerichtetes Institut. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Bank Leu im 20. Jahrhundert und ihre Eingliederung in die Credit Suisse
Zu Beginn des 20. Jahrhunderts war die Leu zu einer der führenden Banken des Landes herangewachsen. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDas Erbe: der Staat als Investor von 1755 bis heute
Die Zinskommission von 1755 war eine frühe Antwort auf eine Frage, vor der jeder wohlhabende Kleinstaat früher oder später steht: Was soll eine Behörde mit Kapital tun, das ihren unmittelbaren Bedarf übersteigt,… Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenRevolution, Helvetische Republik, Mediation und Restauration — Überblick und Zusammenfassung
Am 5. Juni 1798 öffneten französische Soldaten das Gewölbe unter dem Grossmünster in Zürich, in dem die Zunftrepublik ihren Münzschatz aufbewahrt hatte, und trugen den Inhalt fort. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDer Stäfner Handel und das Ende des Ancien Régime
In den letzten Jahrzehnten des 18. Jahrhunderts gehörten die Dörfer am Zürichsee zu den wohlhabendsten Landgemeinden Europas. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDer französische Einmarsch, der Staatsschatz und der Krieg von 1799
Der französische Einmarsch im Frühjahr 1798 richtete sich zuerst gegen Bern. General Alexis Balthasar Henri Antoine von Schauenburg leitete die Operationen. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Helvetische Republik: Einheitsstaat, Freiheiten und finanzielles Scheitern
Am 12. April 1798 konstituierten in Aarau 121 Abgeordnete aus zehn Kantonen die eine und unteilbare Helvetische Republik auf der Grundlage einer in Paris entworfenen Verfassung. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Mediation: der wiederhergestellte Kanton
Die Mediationsakte vom 19. Februar 1803, von Napoleon Bonaparte mit der nach Paris einberufenen Helvetischen Consulta ausgearbeitet, diente vom 10. März 1803 an als Grundgesetz der Schweiz… Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenRestauration: der Bundesvertrag und die Rückkehr des Patriziats
Der Zusammenbruch der Macht Napoleons nach der Völkerschlacht bei Leipzig im Oktober 1813 gab den konservativen Kräften der Schweiz Gelegenheit, einen Teil der revolutionären Ordnung rückgängig zu machen. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDer Ustertag und die liberale Regeneration
Die Pariser Julirevolution von 1830 gab das Signal für eine Welle von Verfassungsbewegungen in den Schweizer Kantonen. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenGeld und Staatsfinanzen unter wechselnden Regimes
Zwischen 1798 und 1848 lebte Zürich in rascher Folge unter fünf Währungsordnungen. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDas Erbe für den Finanzplatz
Das halbe Jahrhundert zwischen dem Stäfner Memorial und dem Bundesstaat hinterliess Zürich ein institutionelles Erbe, auf das der spätere Finanzplatz in mehrfacher Hinsicht zurückgreifen sollte. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDer Bundesstaat von 1848 und der Schweizer Franken — Überblick und Zusammenfassung
Jede Transaktion, die heute in Zürich gebucht wird, ob ein Devisenswap in einem Handelsraum am Paradeplatz, eine bei einer Kantonalbank bezogene Hypothek oder eine Depotgebühr, die eine Privatbank an der… Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenVom Sonderbundskrieg zur Bundesverfassung von 1848
Die Eidgenossenschaft, die aus dem Wiener Kongress unter dem Bundesvertrag von 1815 hervorging, war ein Bündnis von zweiundzwanzig souveränen Kantonen mit einer gemeinsamen Tagsatzung, einem wechselnden Vorort… Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Wirtschaftsverfassung von 1848: ein einheitlicher Markt
Vor 1848 bestand der Schweizer Binnenmarkt nur in sehr beschränktem Sinn. Der Bundesvertrag von 1815 hatte das Zollwesen im Wesentlichen den Kantonen überlassen. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Münzwirren vor 1850
Eine einheitliche Währung hatte die Schweiz vor 1850 schon einmal erlebt. In der Helvetischen Republik führten die Behörden ein Dezimalsystem ein, in dem ein Franken in zehn Batzen zu zehn Rappen geteilt war… Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenGulden oder Franken? Die Währungsdebatte von 1849 und 1850
Die Verfassung von 1848 regelte die Zuständigkeitsfrage in zwei Sätzen. Art. 36 bestimmte: «Dem Bunde steht die Ausübung aller im Münzregale begriffenen Rechte zu. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Umsetzung der Reform: Prägung im Ausland, der grosse Umtausch und die eidgenössische Münzstätte
Der Bund besass keine Münzstätte, die das nötige Münzvolumen rechtzeitig hätte prägen können. Speiser, der das Gutachten verfasst hatte, wurde auch mit dessen Umsetzung betraut. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenVom Silber zum Bimetallismus: die Lateinische Münzunion
Kaum war das Münzgesetz von 1850 in Kraft, veränderte sich das internationale monetäre Umfeld grundlegend. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDie Notenbanken vor 1907
Das Münzgesetz von 1850 regelte die Münzen. Das Papiergeld, eine andere Sache, blieb über ein halbes Jahrhundert in den Händen verschiedener kantonaler und privater Banken. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenZürich, Basel und Genf: drei Finanzplätze um die Jahrhundertmitte
Zur Zeit der Gründung des Bundesstaates war Zürich nicht der führende Finanzplatz der Schweiz. Genf und Basel hatten ältere und international besser vernetzte Bankengemeinschaften. Weiterlesen Zürich · Vom Handelskapital zum BankwesenDas Erbe für den Finanzplatz
Das erste Erbe dieser Zeit ist der einheitliche Wirtschaftsraum. Die Verfassung von 1848 schuf innert weniger Jahre eine Zollunion, ein einheitliches Postwesen, gemeinsame Masse und Gewichte,… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersAlfred Escher, die Nordostbahn und die Eisenbahnfinanzierung — Überblick und Zusammenfassung
Wer den Zürcher Hauptbahnhof durch das Südportal verlässt, geht an einer Bronzefigur vorbei, die hoch auf einem Brunnen steht. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersAlfred Escher: Familie, Vermögen und Ausbildung
Johann Heinrich Alfred Escher wurde am 20. Februar 1819 in Zürich in die Familie Escher vom Glas geboren, eines der alten Patriziergeschlechter der Stadt, dessen Angehörige Zunftämter bekleidet und in den Räten gesessen hatten… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Eisenbahnfrage, 1836–1852
Die Schweiz trat spät ins Eisenbahnzeitalter ein. Wirtschaftskreise in Zürich und Basel erörterten Projekte, die beiden Städte und damit den Rhein und die entstehenden Netze Frankreichs und Deutschlands zu verbinden, ab… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Schweizerische Nordostbahn
Escher wartete nicht, bis das Eisenbahngesetz in Kraft war, bevor er eine Zürcher Gesellschaft organisierte. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersAusländisches Kapital und die Suche nach einer inländischen Finanzierungsquelle
Der Kapitalbedarf der Schweizer Eisenbahnen überstieg bei Weitem die Ersparnisse, die der Schweizer Markt über die bestehenden Privatbanken mobilisieren konnte. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas «System Escher» und seine Kritiker
Anfang der 1860er-Jahre beruhte Eschers Stellung in Zürich auf einem Geflecht von Funktionen, mit dem kein Rivale mithalten konnte. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersÜberexpansion und Krise in den 1870er-Jahren
Der Deutsch-Französische Krieg von 1870–1871 legte die Schwächen eines Netzes offen, das konkurrierende Privatgesellschaften unter kantonalen Konzessionen geplant hatten. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersVon den Privatbahnen zu den SBB, 1883–1902
Escher starb am 6. Dezember 1882 im Belvoir, wenige Monate nachdem die Gotthardlinie ohne ihn eröffnet worden war. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Erbe für den Finanzplatz
Das erste und dauerhafteste Erbe des Eisenbahnzeitalters ist die Verbindung zwischen Infrastruktur und Kapitalmarkt. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Schweizerische Kreditanstalt (1856): das Modell der Universalbank — Überblick und Zusammenfassung
Fast anderthalb Jahrhunderte lang diente der Sandsteinpalast an der Nordseite des Paradeplatzes als Sinnbild des Schweizer Bankwesens. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Vorbilder: der Crédit mobilier in Frankreich und Deutschland
Die institutionelle Idee, die Escher nach Zürich brachte, stammte aus dem Paris des Zweiten Kaiserreichs. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersEisenbahnen, ausländisches Kapital und der Entscheid zur Gründung einer Schweizer Bank
Der unmittelbare Anlass für die Gründung der Kreditanstalt lag in der Eisenbahnpolitik des jungen Bundesstaates. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Gründung vom Juli 1856
Die Schweizerische Kreditanstalt wurde am 5. Juli 1856 in Zürich konstituiert. Die englischsprachige enzyklopädische Literatur nennt dasselbe Gründungsdatum und fügt hinzu, dass die Bank ihre Geschäfte… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie frühen Geschäfte, 1856–1870
Das erste und wichtigste Geschäftsfeld war die Eisenbahnfinanzierung. Das historische Lexikon beschreibt die Kreditanstalt als Bank, die sich auf Handelskredite und die Emission… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersFührung, Staat und demokratische Kritik
Die frühe Kreditanstalt wurde auf eine Weise geführt, die nach modernem Bankenrecht undenkbar wäre. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersKrisen und Konsolidierung, 1870–1914
Am Ende des Deutsch-Französischen Krieges von 1870 und 1871 war die Kreditanstalt die grösste Bank der Schweiz geworden. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie anderen Zürcher Banken jener Zeit
Die Kreditanstalt blieb nicht lange allein. 1862 nahm die Bank in Winterthur mit einem Aktienkapital von anfänglich 5 Mio. Franken ihre Geschäfte auf. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Universalbank als Schweizer Modell
Der Begriff «Universalbank» bezeichnet ein Institut, das in einer juristischen Person die Entgegennahme von Einlagen und Spargeldern, die Gewährung kurz- und langfristiger Kredite an Handel und… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersErbe und Ausblick: von der Kreditanstalt zur Credit Suisse
Die spätere Geschichte der Kreditanstalt liegt ausserhalb des Zeitraums dieses Kapitels und wird in den Teilen F und G erzählt. Ein kurzer Abriss zeigt, wie lange das institutionelle Muster der Gründungsjahrzehnte fortbestand. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Polytechnikum (1855) und das Humankapital des Finanzplatzes — Überblick und Zusammenfassung
Ein Finanzplatz wird gewöhnlich über seine Institutionen beschrieben: seine Banken und Versicherer, seine Börse, seine Zentralbank, seine Aufsichtsbehörden und Gerichte. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDer Hochschulartikel von 1848 und der Kompromiss von 1854
Die Idee einer schweizerischen nationalen Hochschule ist älter als der Bundesstaat. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Eröffnung von 1855 und die Last des Sitzkantons
Die im Oktober 1855 eröffnete Schule war in Fachabteilungen gegliedert. Die Standarddarstellung nennt fünf Fachschulen, für Architektur, Bauingenieurwesen, Maschinenbau,… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie ersten Professoren: ein internationaler Lehrkörper
Das Polytechnikum hätte seine Lehrstühle nicht allein mit Schweizern besetzen können. Da die Schweiz in den 1850er-Jahren nur wenige Wissenschaftler und Ingenieure von internationalem Rang hatte, rekrutierte der Schulrat… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersIngenieurwesen, Mathematik, Versicherungsmathematik und Chemie
Die Verbindung zwischen dem Polytechnikum und der Versicherungswirtschaft lässt sich recht genau datieren. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Universität Zürich, die juristische Ausbildung und die Nationalökonomie
Das Polytechnikum kam nicht in ein akademisches Vakuum. Zürich besass seit dem 29. April 1833 eine kantonale Universität, gegründet in den ersten Jahren der liberalen Regeneration, die in Kapitel… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersWissensnetzwerke zwischen Hochschule, Industrie und Finanz
Die Industrielandschaft Zürichs war 1855 von der Textilindustrie und den aus ihr hervorgegangenen Maschinenbaufirmen geprägt. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersVom Polytechnikum zur Eidgenössischen Technischen Hochschule (1905–1911)
Ende des 19. Jahrhunderts war das Polytechnikum dem Rahmen von 1854 entwachsen. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Erbe: die ETH Zürich und das Humankapital als Standortfaktor
Aus der Schule von 1855 mit weniger als siebzig Studierenden ist eine Institution mit rund 27’000 Studierenden und Doktorierenden geworden. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Zürcher Börse und die Effektenregulierung — Überblick und Zusammenfassung
Wer heute vom Paradeplatz die Bahnhofstrasse hinunter Richtung See geht, kommt an der Ecke Börsenstrasse an einem Neorenaissancebau mit gerundetem Eckturm vorbei, der heute… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersVor der Börse: Kaufleute, Makler und Wechsel
Zürich hatte Märkte lange bevor es eine Börse hatte. Das Bedürfnis nach Vermittlern, die Käufer und Verkäufer zusammenbrachten, zeigte sich zuerst im Waren- und im Wechselhandel. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDer Börsenverein von 1855 und der erste Zürcher Effektenmarkt
Der entscheidende Schritt erfolgte in Zürich 1855, als Kaufleute der Stadt den Börsenverein Zürich gründeten. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDer Effektenbörsenverein und das erste Börsengebäude
Wann genau die Zürcher Börse gegründet wurde, lässt sich nicht eindeutig beantworten. Jedes der in der Literatur genannten Daten bezeichnet eine andere Stufe eines schrittweisen Prozesses. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersSpekulation und Krach: die Eisenbahnkrise der 1870er-Jahre
Das Zürcher Börsengebäude wurde während der schwersten Krise geplant und begonnen, die Schweizer Eisenbahnpapiere im 19. Jahrhundert erlebten. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas kantonale Gesetz von 1883 über die Effektenmakler und Börsenagenten
Das erste kantonale Gesetz über die Zürcher Börse wurde am 2. Dezember 1883 von den Stimmberechtigten des Kantons angenommen. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDer Ring und die Funktionsweise der Börse
Vom späten 19. Jahrhundert bis 1996 wurden Effekten in Zürich im Ring gehandelt. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Schweizerische Obligationenrecht von 1881 und das Gesellschaftsrecht
Die Börse konnte nur mit Effekten handeln, deren Schaffung das Recht zuliess. Vor 1883 war das Gesellschaftsrecht kantonal. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersWas in Zürich gehandelt wurde: Eisenbahnen, Banken, Industrie, Staat und ausländische Emittenten
Eisenbahnaktien und -obligationen bildeten die Grundlage des Zürcher Marktes. Als grösste und am breitesten gestreute Emissionen hatten sie Kurse, die das ganze Land als Barometer der wirtschaftlichen… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Wertpapiergesetz von 1896 und die Reform von 1912
Das Eisenbahnfieber um 1890 und die Schwierigkeiten der folgenden Jahre führten zu einer Revision der Zürcher Börsengesetzgebung. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersZürich, Basel und Genf: der Wettbewerb der kantonalen Börsen
Vor 1914 hatte die Schweiz keine nationale Börse. Jeder der grösseren Handelskantone hatte seinen eigenen Markt, nach eigenem Recht und für seine eigene Gemeinschaft von Banken und Anlegern. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Besteuerung der Börse: Stempelabgaben vor 1917
Steuern auf Effektengeschäfte sind ein wiederkehrendes Thema in der Geschichte der Schweizer Börsen. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Erbe: von der kantonalen Regulierung zum Bundesrecht und zur SIX
Das erste Börsengebäude an der Bahnhofstrasse diente bis 1930. Es wurde durch einen Neubau im sogenannten Börsenblock zwischen Talstrasse und Schanzengraben ersetzt, entworfen und erbaut… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Zürcher Kantonalbank (1870) und die demokratische Bewegung — Überblick und Zusammenfassung
Wer vom Hauptbahnhof die Bahnhofstrasse entlang zum See geht, kommt wenige Schritte vor dem Paradeplatz an einem langen modernistischen Gebäude mit einer Schalterhalle, einer bronzegrauen Fassade und einem eisernen… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie demokratische Bewegung der 1860er-Jahre
Die demokratische Bewegung von 1867 hatte ältere Wurzeln. Ihr Programm war zwei Jahrzehnte zuvor von Männern formuliert worden, die dem radikalen Flügel des liberalen Lagers angehörten und zum Schluss kamen, dass die… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Kantonsverfassung von 1869
Die Wahlen in den Verfassungsrat vom 8. März 1868 fanden bei einer Beteiligung von 94 Prozent statt. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersGünstiger Kredit für Bauern und Gewerbe
Das wirtschaftliche Argument für eine Kantonalbank beruhte auf der Struktur des ländlichen Kredits im Kanton. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Kantonalbankgesetz von 1869 und die Eröffnung der Bank
Das Gesetz, das der Bank ihre Rechtsform gab, wurde im Sommer und Herbst 1869 ausgearbeitet und nach der neuen Verfassung dem Volk vorgelegt. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie frühen Geschäfte, 1870–1914
Kaum hatte die Bank eröffnet, brach im Sommer 1870 der Deutsch-Französische Krieg aus und erschütterte die Geld- und Kapitalmärkte Europas. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Kantonalbankenmodell in der Schweiz
Die Zürcher Kantonalbank war weder die erste noch die einzige Kantonalbank. Das HLS unterscheidet zwei Gründungswellen. Die erste Kantonalbank wurde 1834 in Bern errichtet. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Zürcher Kantonalbank im 20. Jahrhundert
Der gesetzliche Leistungsauftrag hielt die Zürcher Kantonalbank von den spekulativen Geschäften fern, die in der Zwischenkriegszeit mehrere Schweizer Banken zu Fall brachten. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Zürcher Kantonalbank heute: Recht, Governance und Aufsicht
Die geltende Verfassung des Kantons Zürich, angenommen am 27. Februar 2005 und in Kraft seit dem 1. Januar 2006, enthält in Art. 109 den Satz: «Der Kanton betreibt eine Kantonalbank.» Die… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersVergleiche: Leu & Co. und die deutschen öffentlichen Banken
Die beiden Staatsbanken der Zürcher Geschichte waren für entgegengesetzte Zwecke geschaffen. Leu & Co., 1755 als Zinskommission des Stadtstaates gegründet, verwaltete die überschüssigen Mittel des Staates und privater… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Erbe für den Finanzplatz
Die demokratische Bewegung der 1860er-Jahre hinterliess Zürich drei Erbschaften, die seinen Finanzplatz bis heute prägen. Die erste ist institutionell. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Gotthardbahn und das internationale Kapital — Überblick und Zusammenfassung
Wenn eine Zürcher Bank heute einen Konsortialkredit für ein ausländisches Infrastrukturprojekt arrangiert, wenn eine Schweizer Kanzlei einen Intercreditor-Vertrag für Kreditgeber aus drei Rechtsordnungen entwirft oder wenn ein… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Frage des Alpentransits
Die Idee einer Bahn durch die Alpen war so alt wie die Schweizer Eisenbahn selbst. Schon Ende der 1840er- und Anfang der 1850er-Jahre zogen Ingenieure und Kantonsregierungen Linien über die Pässe. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Gotthardkonferenz von 1869 und der Staatsvertrag vom 15. Oktober 1869
Die diplomatischen Vorbereitungen nahmen den grössten Teil der 1860er-Jahre in Anspruch. Nachdem Italien seine Präferenz für den Gotthard bekundet hatte und die deutschen Staaten sich derselben Ansicht angeschlossen hatten, lud der Bundesrat, gedrängt… Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Gotthardbahn-Gesellschaft und ihr Kapital
Nachdem der deutsche Beitritt den vertraglichen Rahmen vervollständigt hatte, übertrug die Gotthardvereinigung ihre Rechte auf eine eigens gegründete Gesellschaft. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDer Bau der Linie: Favres Vertrag und der Scheiteltunnel
Der Scheiteltunnel zwischen Göschenen im Kanton Uri und Airolo im Tessin war das Herzstück des Projekts und sein grösstes Risiko. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersArbeit, Tod und der Göschener Streik von 1875
Die Finanzgeschichte des Gotthards lässt sich nicht von den Bedingungen trennen, unter denen der Tunnel gebaut wurde, denn der Druck aus Favres Vertrag wurde unmittelbar an die Männer vor Ort weitergegeben. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Kostenkrise von 1876 und die Refinanzierung
Die Enthüllung kam 1876. Nach der Neuplanung der Rampen und den ersten Erfahrungsjahren mit dem Tunnel legte Hellwag eine neue Schätzung der Kosten bis zur Fertigstellung vor. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersEschers Sturz
Die Krise zerstörte die Stellung des Mannes, der das Projekt geschaffen hatte. Das Historische Lexikon der Schweiz beschreibt Eschers letzte Jahre als von Rückschlägen geprägt. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDurchstich, Eröffnung und die ertragreichen Jahrzehnte
Die beiden Stollen des Scheiteltunnels trafen am 29. Februar 1880 aufeinander. Die Neue Zürcher Zeitung meldete das Ereignis am nächsten Tag mit einem einzigen Wort: «Durch!». Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDie Verstaatlichung und der Gotthardvertrag von 1909
Die Verstaatlichung der Schweizer Hauptbahnen, in der Volksabstimmung vom 20. Februar 1898 angenommen, wird in Kapitel D.I behandelt. Der Gotthard war wegen des Staatsvertrags von 1869 ein Sonderfall. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersLehren für Projektfinanzierung und öffentlich-private Partnerschaft
Mit den Augen eines heutigen Transaktionsanwalts gelesen, enthält der Gotthard fast jedes Element einer gegenwärtigen Infrastrukturfinanzierung. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDer Gotthard-Basistunnel und der FinöV-Fonds: ein Vergleich
Mehr als ein Jahrhundert nach der Eröffnung des ersten Gotthardtunnels baute die Schweiz einen zweiten, viel längeren Tunnel unter demselben Massiv. Weiterlesen Zürich · Das Zeitalter Alfred EschersDas Erbe für Zürich als Zentrum der internationalen Transaktionsfinanzierung
Der Gotthard hinterliess Zürich ein doppeltes Erbe. Das erste war institutionelle Erfahrung. Die Kreditanstalt hatte ein internationales Konsortium geführt, mit deutschen und italienischen Banken auf Augenhöhe verhandelt,… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Rentenanstalt (1857) und die Lebensversicherung — Überblick und Zusammenfassung
Am General-Guisan-Quai, wenige hundert Meter von der Stelle, an der die Bahnhofstrasse auf den See trifft, steht der Hauptsitz von Swiss Life, dem grössten Lebensversicherer der Schweiz. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Lebensversicherung vor 1857
Als 1848 der Bundesstaat entstand, hatten Schweizer Haushalte, die ihren Angehörigen für den Todesfall ein Kapital oder sich selbst eine Leibrente fürs Alter sichern wollten, keinen inländischen Lebensversicherer, an den… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Gründung der Rentenanstalt 1857
Johann Conrad Widmer wurde am 16. Juli 1818 in Altnau im Kanton Thurgau als Sohn eines Arztes geboren. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumGenossenschaftliche Struktur, versicherungsmathematische Grundsätze und Überschussbeteiligung
Die Rentenanstalt war von Anfang an als Einrichtung gedacht, die ihren Versicherten gehörte. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas Wachstum bis 1914
Die Rentenanstalt blickte schon im ersten Jahrzehnt nach ihrer Gründung über die Schweiz hinaus. Der Schweizer Markt war klein, und die Sicherheit eines Lebensversicherers wächst mit der Zahl der versicherten Leben, weil das Gesetz der… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumKrieg, Inflation und die Zwischenkriegszeit
Der Erste Weltkrieg berührte das Schweizer Territorium nicht, traf die Rentenanstalt aber über ihre Versicherten und ihr Auslandgeschäft. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDer Schweizer Lebensversicherungsmarkt
Die Rentenanstalt war der erste Schweizer Lebensversicherer, blieb aber nicht lange allein. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie BVG-Ära und das Kollektivlebengeschäft
Das Geschäft mit der beruflichen Vorsorge, das die Rentenanstalt 1858 mit den Zürcher Lehrern begonnen und über die Kollektivverträge der Zwischenkriegszeit ausgebaut hatte, wurde zur gesetzlichen Pflicht… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDemutualisierung, Krise und Neuerfindung
In den 1990er-Jahren wollte die Rentenanstalt zu einem Finanzdienstleistungskonzern werden. Sie verfolgte eine Allfinanzstrategie, die Verbindung von Versicherung, Bank und Vermögensverwaltung unter einem Dach, und 1995… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Lebensversicherung in der privaten Vermögensplanung
Für den Juristen ist die Lebensversicherungspolice auch ein Rechtsinstrument mit besonderen Wirkungen. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas Erbe
Die Rentenanstalt hinterliess dem Finanzplatz Zürich vier Erbschaften. Die erste ist institutionell. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumSwiss Re (1863) und der globale Rückversicherungsmarkt — Überblick und Zusammenfassung
Von allen Institutionen, die Zürich seine Stellung als Finanzplatz verleihen, ist die für die breite Öffentlichkeit am wenigsten sichtbare vielleicht die internationalste. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDer Brand von Glarus 1861 und die Versicherungslücke
Am Abend des 10. Mai 1861 brach gegen halb zehn in Glarus, dem Hauptort des gleichnamigen kleinen Kantons, ein Feuer aus. In jener Nacht wehte ein Föhnsturm durch das Linthtal. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Gründung der Schweizerischen Rückversicherungs-Gesellschaft (1863)
Die zentrale Gestalt der Gründung war Moritz Grossmann. 1830 in Galizien als Sohn eines Arztes geboren, in Handel, Mathematik und Sprachen ausgebildet, hatte er im Versicherungsgeschäft gearbeitet… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumSan Francisco 1906 und die Begründung eines weltweiten Rufs
Am frühen Morgen des 18. April 1906 erschütterte ein Erdbeben San Francisco. Das Beben selbst richtete erhebliche Schäden an, doch die folgenden, mehrere Tage wütenden Brände richteten weit mehr an. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumKrieg, Expansion und Kontroversen (1914–1945)
Der Erste Weltkrieg kappte die internationalen Versicherungsverbindungen, die im 19. Jahrhundert gewachsen waren. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumExpansion nach dem Krieg und die One-Company-Strategie (1946–2000)
Der Zweite Weltkrieg endete mit einem geteilten Europa und vielen für private Rückversicherer verschlossenen Märkten. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas 21. Jahrhundert: 9/11, GE Insurance Solutions und die Finanzkrise
Die Terroranschläge vom 11. September 2001 verursachten den nach Angaben von Swiss Re teuersten versicherten von Menschen verursachten Schaden der Branchengeschichte. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumSwiss Re Institute, sigma und der Konzern im Jahr 2025
Unter den Werten, die Swiss Re in Zürich aufgebaut hat, ist einer intellektueller Art. Die 1968 gegründete volkswirtschaftliche Abteilung wurde zur Herausgeberin von sigma, einer Studienreihe über Versicherungsmärkte… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Ökonomie der Rückversicherung
Rückversicherung wird, in der Kurzformel von Swiss Re, oft als «Versicherung für Versicherungsgesellschaften» beschrieben. Die Formel stimmt, soweit sie reicht. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumFormen der Rückversicherung
Die Rückversicherungspraxis unterscheidet Verträge nach zwei Achsen. Die erste betrifft die Art, wie Risiken unter den Vertrag gebracht werden. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas Recht der Rückversicherung in der Schweiz
Das Bundesgesetz über den Versicherungsvertrag vom 2. April 1908 (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) enthält eine kurze Bestimmung, die den rechtlichen Rahmen für das gesamte Rückversicherungsgeschäft… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumVertragspraxis und Schiedsgerichtsbarkeit
Rückversicherungsverträge werden zwischen Fachleuten ausgehandelt, meist über Makler. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumKatastrophenrisiko, Klima und Modellierung
Beim Katastrophenrisiko ist Rückversicherung unverzichtbar. Die Schäden eines grossen Erdbebens oder Hurrikans können das Kapital aller Versicherer der betroffenen Region übersteigen, sodass nur der globale… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumZürich als Rückversicherungszentrum
Swiss Re ist der Anker eines Rückversicherungszentrums, das viele weitere Gesellschaften umfasst. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas Erbe
Die Gründung von Swiss Re 1863 hat in Zürich mehrere Erbschaften hinterlassen. Die erste ist institutionell. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumZurich Insurance Group (1872) und die Industrieversicherung — Überblick und Zusammenfassung
Wer vom Bürkliplatz dem westlichen Seeufer entlang nach Süden geht, erreicht nach etwa zehn Minuten einen langen neubarocken Palast am Wasser, Mythenquai 2. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDer Versicherungs-Verein von 1872 und die Hinwendung zur Unfallversicherung
Die Vorgeschichte der Zurich Versicherung beginnt mit den Schweizer Exporten. In den Jahrzehnten nach 1848 verschifften die Textil-, Seiden- und Maschinenhersteller der Nordostschweiz ihre Waren über die Alpen… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungHaftung, Fabriken und Staat: das schweizerische Unfallrecht von 1875 bis 1918
Die Zürich Versicherung wuchs inmitten einer rechtlichen Umwälzung heran. Vor den 1870er-Jahren konnte ein in einer Schweizer Fabrik oder bei der Eisenbahn verunfallter Arbeiter nur dann Schadenersatz erlangen, wenn er das Verschulden des Arbeitgebers oder eines… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungEin internationaler Unfallversicherer, 1900–1945
Die folgenreichste Entscheidung der Ära Meyer war der Eintritt in die Vereinigten Staaten. Die Zürich erhielt ihre amerikanischen Lizenzen im Dezember 1912, als der Staat New York die Bewilligung erteilte. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVon der Zürich Versicherungs-Gesellschaft zu Zurich Financial Services, 1955–2000
1955 strich die Gesellschaft den Hinweis auf Unfall und Haftpflicht aus ihrem Namen und hiess fortan Zürich Versicherungs-Gesellschaft, englisch Zurich Insurance Company. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungKrise und Erholung, 2000–2016
Die Expansion der späten 1990er-Jahre machte die Zürich an mehreren Fronten zugleich verwundbar. Die Integration der Fondsgeschäfte von Scudder und Kemper erwies sich als schwierig, weil die beiden Firmen unterschiedliche Unternehmens… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDer Konzern 2025 und 2026
Der Geschäftsbericht 2025, der jüngste zum Zeitpunkt der Niederschrift, zeigt die Zürich auf dem stärksten Stand ihrer Geschichte. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie Versicherung der Industrie: die Sparten des Unternehmensrisikos
Die Industrieversicherung ist ein anderes Geschäft als das Massengeschäft mit Motorfahrzeug- und Hausratpolicen. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungGovernance, Kapital und Gruppenaufsicht
Die rechtliche Struktur des Konzerns hat zwei schweizerische Ebenen. An der Spitze steht die Zurich Insurance Group AG, die Holdinggesellschaft, deren Aktien an der SIX Swiss Exchange kotiert sind. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDer Markt für Unternehmensversicherungen in Zürich
Zürich teilt mit München die Besonderheit, Sitz sowohl eines globalen Erstversicherers als auch eines globalen Rückversicherers von erstem Rang zu sein. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie Industrieversicherung unter dem revidierten Versicherungsvertragsgesetz
Das Bundesgesetz über den Versicherungsvertrag (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) stammt aus dem Jahr 1908 und trat 1910 in Kraft. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungD&O-Versicherung und schweizerisches Aktienrecht nach 2023
Die Nachfrage nach D&O-Versicherungen in der Schweiz folgt dem Haftungsregime des Obligationenrechts. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVermächtnis
Die Geschichte der Zürich Versicherung zeigt das Zusammenspiel von Recht und Wirtschaft, das diesen ganzen Teil durchzieht. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVersicherungsaufsicht: vom Gesetz von 1885 bis zum Swiss Solvency Test — Überblick und Zusammenfassung
Jeder Versicherer, Rückversicherer und Versicherungsbroker, der heute von Zürich aus tätig ist, arbeitet unter einem Aufsichtsregime, dessen Wurzeln bis zur Verfassungsrevision von 1874 zurückreichen. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDer Verfassungsauftrag von 1874 und das Gesetz von 1885
Der Bundesstaat von 1848 überliess die Regelung von Handel und Gewerbe weitgehend den Kantonen. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDas Eidgenössische Versicherungsamt und die ersten Jahrzehnte der Aufsicht
Mit dem Vollzug des Gesetzes wurde das Eidgenössische Versicherungsamt betraut, das 1886 in Bern seine Tätigkeit aufnahm. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDas Versicherungsvertragsgesetz von 1908
Die Aufsicht über die Unternehmen und das Recht des Versicherungsvertrags waren im schweizerischen Rechtsdenken von Anfang an getrennte Materien. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungKrieg, Inflation und Sicherstellung: die Gesetzgebung von 1919 und 1930
Der Erste Weltkrieg und seine Folgen legten eine Schwäche offen, die das Gesetz von 1885 nicht behoben hatte. Bewilligungspflicht und jährliche Berichterstattung zeigten der Aufsicht, ob ein Unternehmen auf dem Papier solvent war. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVom Gesetz von 1978 zu den europäischen Abkommen
Das Gesetz von 1885 blieb mehr als neunzig Jahre lang die Rechtsgrundlage der schweizerischen Versicherungsaufsicht, ergänzt durch die Sicherstellungsgesetze und durch ein umfangreiches Gefüge von Verordnungen und Verwaltungs… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungKrise und Reform: das Versicherungsaufsichtsgesetz von 2004
Ende der 1990er-Jahre bestand das schweizerische Versicherungsaufsichtsrecht aus fünf getrennten Bundesgesetzen: dem Gesetz von 1978, dem Kautionsgesetz von 1919, dem Sicherstellungsgesetz von 1930 und den beiden Swisslex-Gesetzen… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDer Swiss Solvency Test
Der Swiss Solvency Test ist das bekannteste Ergebnis der Reform. Seine Entwicklung begann, bevor das neue Gesetz verabschiedet war. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie FINMA und die integrierte Aufsicht seit 2009
Das Bundesamt für Privatversicherungen überstand das Reformjahrzehnt nicht als eigenständige Behörde. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungSolvency II und der Äquivalenzentscheid von 2015
Der Swiss Solvency Test und das Regelwerk Solvency II der Europäischen Union entwickelten sich parallel und beeinflussten sich gegenseitig. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDas revidierte Versicherungsaufsichtsgesetz, in Kraft seit 1. Januar 2024
Das Gesetz von 2004 war im Nachgang einer Krise entworfen worden und spiegelte die Prioritäten jenes Moments: Solvenz, Governance und den verantwortlichen Aktuar. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungAufsicht in der Praxis: Enforcement und Verhaltensregeln
Die Solvenzaufsicht macht selten Schlagzeilen, denn ihre Erfolge bestehen aus Krisen, die nicht eintreten. Sichtbarer ist das Enforcement im Bereich der Verhaltensregeln. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungGruppen, Konglomerate und Systemrelevanz
Die Aufsicht über Versicherungsgruppen wurde nach der Krise von 2001 und 2002 zu einem zentralen Thema, als deutlich wurde, dass Probleme in ausländischen Tochtergesellschaften und in der Holdingstruktur gefährden konnten… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie Schweiz, Solvency II und der Insurance Capital Standard im Vergleich
Der Swiss Solvency Test, Solvency II und der Insurance Capital Standard (ICS) der IAIS haben denselben Ausgangspunkt: eine marktnahe Bewertung von Aktiven und Passiven und eine Kapitalanforderung… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVermächtnis und Sicht der Praxis
Im Rückblick auf 140 Jahre fällt die Kontinuität der schweizerischen Versicherungsaufsicht auf. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungInsurance-Linked Securities, Captives, Vorsorge und Versicherungsmäntel — Überblick und Zusammenfassung
Die vier vorangehenden Kapitel erzählen die Geschichte dreier grosser Zürcher Versicherungshäuser und des Aufsichtsrechts, das um sie herum entstand. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVon der Rückversicherung zum Wertpapier: die Anfänge der Katastrophenanleihen
Die Idee, Versicherungsrisiken direkt an Anleger zu verkaufen, ist älter als die Katastrophenanleihe. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungSwiss Re, die Zürcher Manager und die Grösse des Marktes
Als der Vermögensverwalter GAM und Swiss Re im April 2025 eine Partnerschaft für die Katastrophenanleihen-Fonds von GAM ankündigten, nannte die Medienmitteilung eine Zahl, welche die Stellung von Swiss Re im Markt veranschaulicht. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie Regulierung der Anlageseite: Manager, Fonds und Vorsorgeeinrichtungen
Ein Manager in Zürich, der für Kunden in Katastrophenanleihen investiert, ist nach schweizerischem Recht ein Vermögensverwalter wie jeder andere. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVersicherungszweckgesellschaften unter dem revidierten Versicherungsaufsichtsgesetz
Mehr als ein Vierteljahrhundert lang hatten die Zweckgesellschaften, über die sich Schweizer Sponsoren und Schweizer Anleger am Markt für Katastrophenanleihen beteiligten, fast alle ihren Sitz im Ausland. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungCaptive-Versicherer
Eine Captive ist eine Versicherungs- oder Rückversicherungsgesellschaft im Eigentum eines Konzerns, dessen Hauptgeschäft ausserhalb der Versicherung liegt, und die er nutzt, um die Risiken seiner eigenen Konzerngesellschaften zu versichern oder rückzuversichern. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVorsorgeeinrichtungen nach BVG als institutionelle Anleger
Das schweizerische Vorsorgesystem beruht auf dem Dreisäulenprinzip, das die Bundesverfassung seit 1972 enthält. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVersicherungsmäntel für internationale Privatkunden
Im Versicherungsmantel trifft die Versicherungswirtschaft am unmittelbarsten auf die Private-Banking-Tradition von Zürich und Genf. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVermächtnis: das Zusammenwachsen von Versicherung und Kapitalmarkt in Zürich
Jeder der vier in diesem Kapitel beschriebenen Kanäle ist aus eigenen Wurzeln gewachsen und bewegt sich in einem eigenen Rechtsrahmen. Zusammen erzählen sie eine einzige Geschichte über Zürich. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Schweizerische Nationalbank, der Erste Weltkrieg und die Krise der Zwischenkriegszeit — Überblick und Zusammenfassung
Wer vom Paradeplatz die Börsenstrasse hinunter Richtung See geht, kommt an einem nüchternen klassizistischen Gebäude mit Steinfassade, hohen Fenstern und ohne jede Werbung vorbei. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDer lange Weg zur Zentralbank
Der Schweizer Franken, eingeführt durch das eidgenössische Münzgesetz von 1850, hatte von Anfang an eine einheitliche eidgenössische Münzprägung, während das Papiergeld Sache der Banken blieb. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertBern, Zürich und die Eröffnung vom 20. Juni 1907
Die Sitzfrage, die zum Scheitern von 1897 beigetragen hatte, wurde 1905 durch eine Teilung gelöst. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDer Erste Weltkrieg
Der internationale Goldstandard, der als dauerhaftes Merkmal der Weltwirtschaft gegolten hatte, brach im Sommer 1914 innert weniger Tage zusammen. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDer Landesstreik vom November 1918
Die soziale Krise des letzten Kriegsjahres erreichte den Finanzplatz selbst, bevor sie das übrige Land erfasste. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie 1920er-Jahre: der harte Franken und der Aufstieg Zürichs
Die unmittelbaren Nachkriegsjahre waren eine Zeit monetärer und wirtschaftlicher Turbulenzen. Der Schweizer Franken, der seinen Wert im Krieg besser gehalten hatte als die Währungen der Kriegführenden, war zunächst… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Bankenkrise der 1930er-Jahre
Die Weltwirtschaftskrise erreichte die europäischen Bankensysteme im Frühjahr 1931. Im Mai brach die österreichische Creditanstalt zusammen, die grösste Bank der einstigen Habsburgermonarchie. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertGoldblock, Deflation und die Abwertung von 1936
Während Grossbritannien im September 1931 den Goldstandard verliess und die Vereinigten Staaten den Dollar 1933 und 1934 abwerteten, hielt die Schweiz an ihrer Parität fest. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertVermächtnis: was die Jahre 1907 bis 1936 in Zürich hinterliessen
Die ersten drei Jahrzehnte der Schweizerischen Nationalbank hinterliessen ein Erbe, das sich bis heute im Recht, in den Institutionen und in den Gepflogenheiten des Finanzplatzes Zürich nachweisen lässt. Vier Elemente ragen heraus. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Bankengesetz von 1934 und das Bankgeheimnis — Überblick und Zusammenfassung
Wenige Schweizer Gesetze haben einen Ruf erlangt, der so weit über ihren Wortlaut hinausreicht, wie das Bundesgesetz über die Banken und Sparkassen vom 8. November 1934. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Bankenkrise und der Ruf nach Aufsicht
Die Schweiz trat ohne jede Bundesaufsicht über ihre Handelsbanken ins 20. Jahrhundert ein. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Bundesgesetz über die Banken und Sparkassen vom 8. November 1934
Die Gesetzgebungsarbeiten begannen ernsthaft 1932 und 1933, unter dem Druck der soeben geschilderten Zusammenbrüche. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertArtikel 47: der strafrechtliche Schutz des Bankgeheimnisses
Artikel 47 stand im Strafkapitel des Gesetzes, neben Bestimmungen, welche die Veröffentlichung falscher Abschlüsse, die Verweigerung von Auskünften gegenüber der Revisionsstelle und andere Verletzungen der… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertLegende und belegte Geschichte
Am Nachmittag des 26. oder 27. Oktober 1932 – je nach Darstellung – drang die französische Polizei in die Pariser Räumlichkeiten ein, die von Vertretern der Basler Handelsbank genutzt wurden, und ertappte deren Angestellte auf frischer Tat… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Bankgeheimnis als zivilrechtliche Pflicht und als Strafnorm
Lange vor 1934 war die Diskretion der Bankiers ein gefestigter Brauch. Vogler beschreibt die Entstehung eines ausgeprägten Vertrauensverhältnisses zwischen Banken und Kunden, das nach Art einer… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Geheimnis als Geschäftsmodell
Die kommerzielle Logik des Bankgeheimnisses stand lange vor 1934 fest. Guex zeigt, dass nach dem Ersten Weltkrieg ausländisches Kapital, vor allem aus Frankreich, Deutschland, Italien und Österreich, in… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Geheimnis als politisches Symbol
Das Bankgeheimnis war in der schweizerischen Innenpolitik von Anfang an umstritten. Die in Abschnitt I geschilderten parlamentarischen Abstimmungen über die Kriegssteuern von 1915 und 1920 zeigen, dass die Frage der steuerlichen… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Eidgenössische Bankenkommission von 1935 bis 2009
Die Eidgenössische Bankenkommission nahm ihre Tätigkeit 1935 mit einem Auftrag auf, den ihr erster Präsident als schwierig bezeichnete. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Wende von 2009: ein Ausblick
Dieses Buch schildert das Ende des Bankgeheimnisses für ausländische Kunden in Teil G; hier ist nur der Umriss der Wende festzuhalten. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertVermächtnis und Sicht der Praxis
Für einen Zürcher Praktiker im Jahr 2026 ist Artikel 47 eine Bestimmung von täglicher praktischer Bedeutung. Er bleibt das strafrechtliche Rückgrat der Geheimhaltungspflicht, die jede Schweizer Bank ihren Kunden schuldet. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDer Zweite Weltkrieg: Gold, Raubgut und die Bergier-Kommission — Überblick und Zusammenfassung
Keine Periode der schweizerischen Finanzgeschichte ist so eingehend untersucht worden wie die sechs Jahre zwischen September 1939 und Mai 1945. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertEine Wirtschaft in der Umklammerung, 1939–1945
Die Schweiz trat als hochindustrialisiertes Land ohne Rohstoffe in den Krieg ein, abhängig von Importen für den grössten Teil ihrer Kohle, ihres Eisens, ihres Öls und einen erheblichen Teil ihrer Nahrungsmittel. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Gold der Reichsbank
Die Zahlen, auf denen alle spätere Diskussion beruht, ermittelte die Unabhängige Expertenkommission in einer im Dezember 1997 veröffentlichten statistischen Übersicht und verfeinerte sie in ihrem Zwischenbericht über… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Handelsbanken, der Wertpapiermarkt und die deutsche Tarnung
Die Zürcher Grossbanken traten geschwächt durch ein Jahrzehnt von Verlusten im Deutschlandgeschäft in den Krieg ein. In den 1920er-Jahren hatten die Schweizer Banken der deutschen Industrie, den Gemeinden und den Banken in grossem Umfang Kredite gewährt. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertFlüchtlingspolitik, Fluchtkapital und die Vermögen der Verfolgten
Ein Kapitel über Gold und Banken mag als seltsamer Ort für eine Erörterung der Flüchtlingspolitik erscheinen. Der Zusammenhang ist dennoch eng. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertAlliierter Druck: Safehaven, Schwarze Listen und die Currie-Mission
Ab 1943, als sich die militärische Lage zugunsten der Alliierten wendete, verlagerte sich der Druck auf die Schweiz von den Achsenmächten auf die alliierte Seite. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Washingtoner Abkommen von 1946 und die Regelung von 1952
Das Currie-Abkommen löste einige der Streitfragen, liess die wichtigsten aber offen. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Rückkehr der Vergangenheit: die Unabhängige Expertenkommission
Die Fragen, welche die Regierungen von 1946 und 1952 für erledigt gehalten hatten, kehrten Mitte der 1990er-Jahre mit einer Schnelligkeit und Heftigkeit zurück, die niemand vorausgesehen hatte. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertÖffentliche Debatte und schweizerisches Selbstbild
Die Heftigkeit der Debatte der späten 1990er-Jahre lässt sich nur vor dem Hintergrund der Erinnerung verstehen, die sie in Frage stellte. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Vermächtnis für den Finanzplatz
Das augenfälligste Vermächtnis der Kriegsjahre und ihrer Aufarbeitung in den 1990er-Jahren betrifft den Ruf. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDer Nachkriegsboom, die «Gnome von Zürich» und die Euromärkte — Überblick und Zusammenfassung
Das Vierteljahrhundert nach dem Zweiten Weltkrieg machte Zürich in der Finanzwelt weit über die Schweiz hinaus zu einem Begriff. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertBretton Woods und ein Land ausserhalb
Die im Juli 1944 in Bretton Woods, New Hampshire, abgehaltene Konferenz schuf den Internationalen Währungsfonds und die Internationale Bank für Wiederaufbau und Entwicklung, die beiden Institutionen, die… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDer Nachkriegsboom und Zürich als internationaler Vermögensverwalter
Das Wachstum des schweizerischen Bankensystems nach 1945 war selbst am Massstab des europäischen Wirtschaftswunders spektakulär. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie «Gnome von Zürich»
Der Ausdruck, der sich an die Zürcher Bankiers heftete, war älter als die Krise, die ihn berühmt machte. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertVom Londoner Goldpool zum Zürcher Goldmarkt
Im System von Bretton Woods verpflichteten sich die Vereinigten Staaten, Dollarbestände ausländischer Währungsbehörden zu 35 Dollar je Unze in Gold umzutauschen. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Euromärkte, Treuhandanlagen und die Auslandanleihe in Schweizer Franken
Die Euromärkte, deren Wachstum die internationale Finanzwelt ab den späten 1950er-Jahren prägte, waren Märkte für Einlagen und Kredite in einer anderen Währung als derjenigen des Landes, in dem die… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie 1970er-Jahre: Floating, Negativzinsen und die Verteidigung des Frankens
Die Spannungen, die sich 1968 am Goldmarkt gezeigt hatten, erreichten in den folgenden Jahren die Devisenmärkte. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Zürcher Börse und die Gründung der SOFFEX
Die Zürcher Börse, deren Ursprünge im 19. Jahrhundert in Teil D beschrieben werden, wuchs nach dem Krieg mit dem übrigen Finanzplatz und blieb die grösste der Schweizer Börsen. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertVermächtnis: Vermögensverwaltung, Gold und der Franken als sicherer Hafen
Das wichtigste Vermächtnis der Nachkriegsjahrzehnte ist die Stellung Zürichs als eines der weltweit führenden Zentren für die Verwaltung privater Vermögen. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertChiasso (1977) und die Geburt des schweizerischen Geldwäschereirechts — Überblick und Zusammenfassung
Am 14. April 1977 veröffentlichte die Schweizerische Kreditanstalt, eine der drei Schweizer Grossbanken mit Sitz in Zürich, ein kurzes Pressecommuniqué, das den folgenreichsten Bankenskandal in… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertChiasso, April 1977: die Bank in der Bank
Chiasso war ein unwahrscheinlicher Ort für eine Bankenkrise von nationaler Tragweite. Der Ort liegt unmittelbar an der italienischen Grenze, wenige Kilometer von Como und weniger als eine Autostunde von Mailand entfernt. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Sorgfaltspflichtvereinbarung von 1977
Die Chiasso-Affäre brachte mit bemerkenswerter Schnelligkeit die ersten schweizerischen Regeln über die Kundenidentifikation hervor. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie 1980er-Jahre: Drogengeld, die Libanon-Connection und die Affäre Kopp
Bei der Chiasso-Affäre ging es um Fluchtkapital, also um legal erworbenes, aber illegal aus Italien ausgeführtes und vor den italienischen Steuerbehörden verborgenes Geld. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Strafrecht von 1990 und 1994
Der Bundesrat verabschiedete seine Botschaft zur Änderung des Strafgesetzbuches am 12. Juni 1989. Das Parlament behandelte die Vorlage innert eines Jahres. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Geldwäschereigesetz von 1997
Mitte der 1990er-Jahre unterstanden die Banken drei Schichten von Geldwäschereiregeln: der Sorgfaltspflichtvereinbarung, den Richtlinien der Eidgenössischen Bankenkommission und den Strafbestimmungen des… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertPotentatengelder und die Rückführung unrechtmässig erworbener Vermögenswerte
Parallel zur Entwicklung des schweizerischen Geldwäschereirechts verlief eine zweite Praxislinie, welche die Vermögen gestürzter Machthaber betraf. Ihr Ausgangspunkt war der Sturz von Ferdinand Marcos. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Zürcher Institutionen im neuen Regime
Die in diesem Kapitel geschilderten Fälle zeigen, wie oft die entscheidenden Schritte in Zürich getan wurden. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertVermächtnis: von der Selbstregulierung zum Gesetz
Die in diesem Kapitel erzählte Geschichte lässt sich als Abfolge von Schocks und Antworten lesen. Die Chiasso-Affäre von 1977 brachte die Sorgfaltspflichtvereinbarung hervor. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertNachrichtenlose Konten, das Volcker-Komitee und der Vergleich von 1998 — Überblick und Zusammenfassung
Wenige Episoden haben den heutigen Ruf des Finanzplatzes Schweiz so tief geprägt wie die Kontroverse um die nachrichtenlosen Konten, die Mitte der 1990er-Jahre ausbrach. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertNachrichtenlose Vermögen in den Nachkriegsjahrzehnten
Der Begriff «nachrichtenlose Vermögen» bezeichnet Werte, die eine Bank oder ein anderer Verwahrer hält und deren Eigentümer nicht mehr auffindbar ist. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDer Bundesbeschluss von 1962 und seine begrenzten Ergebnisse
Der erste gesetzgeberische Versuch, die nachrichtenlosen Vermögen von Verfolgten zu regeln, kam siebzehn Jahre nach Kriegsende. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertErneuter Druck ab 1995
Mehrere Entwicklungen wirkten zusammen, um die Frage Mitte der 1990er-Jahre wieder aufzuwerfen. Das Ende des Kalten Krieges öffnete Archive in Osteuropa und in den Vereinigten Staaten und ermöglichte es Überlebenden und Erben in… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertSchweizer Reaktionen
Die Schweizer Regierung erfasste das Ausmass der Krise nur langsam. Ihre erste institutionelle Antwort kam im Herbst 1996. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Affäre Meili
Am Abend des 8. Januar 1997 bemerkte Christoph Meili, ein bei einer Fremdfirma angestellter Wachmann in einem Gebäude der Schweizerischen Bankgesellschaft in Zürich, zwei Behälter mit alten Akten und… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Unabhängige Komitee Eminenter Persönlichkeiten
Das Memorandum of Understanding vom 2. Mai 1996 zwischen der Schweizerischen Bankiervereinigung, der World Jewish Restitution Organization und dem World Jewish Congress schuf ein Komitee aus sechs Mitgliedern und einem… Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Sammelklagen und der Globalvergleich von 1998
Während das Volcker-Komitee seine Arbeit aufnahm, wählten Anwälte in den Vereinigten Staaten einen anderen Weg. Am 3. Oktober 1996 wurde die erste Sammelklage, Weisshaus v. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDas Claims Resolution Tribunal in Zürich
Die Verteilung der Mittel der Deposited Assets Class wurde dem Claims Resolution Tribunal anvertraut, das nach dem Vergleich als CRT-II bezeichnet wurde, um es vom Schiedsgericht von 1997 zu unterscheiden. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie Versicherer und die International Commission on Holocaust Era Insurance Claims
Die Kontroverse um die Bankkonten lenkte die Aufmerksamkeit auf ein paralleles Problem im Versicherungssektor, das Teil E dieses Buches aus der Sicht der Geschichte der Zürcher Versicherer untersucht hat. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertDie rechtlichen Folgen: die schweizerischen Regeln über nachrichtenlose Vermögen heute
Die Kontroverse der 1990er-Jahre machte deutlich, dass das schweizerische Recht keinen allgemeinen gesetzlichen Rahmen für nachrichtenlose Vermögen kannte. Die erste Antwort kam von den Banken selbst. Weiterlesen Zürich · Das 20. JahrhundertVermächtnis
Die Kontroverse um die nachrichtenlosen Konten war die erste grosse Reputationskrise des Finanzplatzes Schweiz im Zeitalter globalisierter Medien und Märkte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Konsolidierung der 1990er-Jahre: UBS und Credit Suisse Group — Überblick und Zusammenfassung
Wer 1990 vom Hauptbahnhof die Bahnhofstrasse entlang zum See ging, kam an den Hauptsitzen oder den wichtigsten Zürcher Niederlassungen von fünf Banken vorbei, welche die Schweizer Statistik als Grossbanken einstufte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Schweizer Bankenlandschaft um 1990
Ende der 1980er-Jahre unterschied die schweizerische Bankenstatistik zwischen Grossbanken, Kantonalbanken, Regional- und Sparbanken, Darlehenskassen, Raiffeisenbanken, Privatbankiers und… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Immobilienkrise der frühen 1990er-Jahre
Die Immobilienkrise der frühen 1990er-Jahre war die schwerste inländische Bankenkrise der Schweiz seit den 1930er-Jahren. Ihre Wurzeln lagen in der zweiten Hälfte der 1980er-Jahre. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Ende des Bankenkartells
Während der Immobilienmarkt noch boomte, hatten die eidgenössischen Wettbewerbsbehörden begonnen, die Vereinbarungen zu prüfen, mit denen die Schweizer Banken ihre Preise abstimmten. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenCredit Suisse: von der Kreditanstalt zur Credit Suisse Group
Die Kreditanstalt war die erste der Schweizer Grossbanken, die sich auf das amerikanische Investment Banking einliess. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Schweizerische Bankverein und der angelsächsische Weg
Der Schweizerische Bankverein wählte einen anderen Weg zum selben Ziel. Laut dem Historischen Lexikon der Schweiz bewogen die Immobilienkrise und die Deregulierung des schweizerischen Bankensektors zu Beginn der… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Bankgesellschaft unter Druck: Martin Ebner und der Kampf um die Governance
Während der Bankverein im Ausland expandierte, wurde die Bankgesellschaft zum Schauplatz des meistbeachteten Aktionärskonflikts der schweizerischen Unternehmensgeschichte. Sein Protagonist war Martin Ebner. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Fusion vom 8. Dezember 1997
Am Montag, 8. Dezember 1997, gaben die Schweizerische Bankgesellschaft und der Schweizerische Bankverein ihre Fusion bekannt. Die vereinigte Bank sollte UBS heissen. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenLong-Term Capital Management und der Preis der Integration
Das erste Jahr der neuen UBS brachte eine Krise, welche die Schwächen des zusammengeführten Risikomanagements offenlegte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie transatlantischen Wetten von 2000: PaineWebber und DLJ
Zwei Jahre nach der Fusion tätigte die UBS die bis dahin grösste Übernahme ihrer Geschichte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenGovernance und Vergütung
Die Konsolidierung der 1990er-Jahre veränderte die Governance der Schweizer Grossbanken. Die Verwaltungsräte der alten Banken hatten sich grösstenteils aus Schweizer Industriellen, Politikern und Offizieren zusammengesetzt, die… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Vermächtnis für den Finanzplatz Zürich
Das sichtbarste Vermächtnis der 1990er-Jahre war die Konstellation, die den Finanzplatz Zürich ein Vierteljahrhundert lang beherrschte: zwei globale Banken, UBS und Credit Suisse, mit ihren Hauptsitzen am… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Krise von 2008 und die Rettung der UBS — Überblick und Zusammenfassung
Am Morgen des Donnerstags, 16. Oktober 2008, vor Börseneröffnung, kündigten der Bundesrat, die Schweizerische Nationalbank und die Eidgenössische Bankenkommission ein Massnahmenpaket an, das… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Ehrgeiz: die Wachstumsstrategie der UBS, 2005–2007
Die UBS, die in die Krise ging, war das Ergebnis der Fusion der Schweizerischen Bankgesellschaft mit dem Schweizerischen Bankverein von 1998 und der in Kapitel G.I beschriebenen Übernahmen, darunter die… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Anatomie der Verluste
Der grösste Teil der Verluste entstand aus einem Produkt, dessen Name höchste Sicherheit suggerierte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenSelbstprüfung und Selbsthilfe, 2007–2008
Die UBS versuchte zunächst, ihre Bilanz aus eigener Kraft zu sanieren. Am 10. Dezember 2007 kündigte sie zusammen mit Abschreibungen von rund USD 10 Mrd. eine Reihe von Massnahmen an, von denen sie eine Stärkung erwartete… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Rettung vom 16. Oktober 2008
Die Behörden hatten lange vor dem Höhepunkt der Krise mit den Vorbereitungen begonnen. Als der Interbankenmarkt am 9. August 2007 austrocknete, aktivierten die Nationalbank und die Bankenkommission die Krisen… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Auflösung der Rettung
Die Beteiligung des Bundes war von kurzer Dauer. Am 19. August 2009 beschloss der Bundesrat, die Pflichtwandelanleihe zu wandeln und die daraus entstehenden Aktien zu verkaufen. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVerantwortlichkeit
Die erste amtliche Darstellung der Verlustursachen kam von der Aufsicht. Am 30. September 2008, zwei Wochen vor der Rettung, schloss die Bankenkommission einen zusammenfassenden Bericht über ihre… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVergütung und politische Antwort
Die mit der Rettung verbundenen Vergütungsauflagen wurden durch ein FINMA-Rundschreiben auf den gesamten Finanzsektor ausgedehnt. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVermächtnis: die Lehren, die «Too big to fail» prägten
Die Rettung der UBS hinterliess drei Lehren, welche die spätere schweizerische Regulierung prägten. Die erste betraf das Kapital. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Ende des Bankgeheimnisses für ausländische Kunden — Überblick und Zusammenfassung
Zwischen Sommer 2008 und Herbst 2018 gab der Finanzplatz Schweiz eine Prämisse auf, die sein Geschäft während des grössten Teils des 20. Jahrhunderts geprägt hatte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas grenzüberschreitende Private Banking vor 2008
Das grenzüberschreitende Private-Banking-Geschäft, das Zürich und Genf nach dem Zweiten Weltkrieg aufgebaut hatten, beruhte auf einer Verbindung wirtschaftlicher und rechtlicher Merkmale. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Fall UBS
Die Untersuchung, die das schweizerische Bankgeheimnis gegenüber den Vereinigten Staaten zu Fall brachte, begann mit einer einzelnen Person. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Entscheid vom 13. März 2009 und die graue Liste
Der Fall UBS spielte sich vor einem sich wandelnden internationalen Hintergrund ab. Im Herbst 2008 hatte die Finanzkrise die Aufmerksamkeit der führenden Volkswirtschaften auf die Staatseinnahmen gelenkt, und Steueroasen… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenAmtshilfe nach 2009
Die Verfahrensregeln zur Umsetzung der neuen Abkommensklauseln wurden zunächst in einer Verordnung festgelegt. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Strafverfahren gegen weitere Banken
Als sich die UBS 2008 aus dem grenzüberschreitenden Geschäft mit amerikanischen Kunden zurückzog, suchten Tausende von Kontoinhabern eine andere Bank. Manche fanden eine. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDeutschland: Steuer-CDs und das gescheiterte Quellensteuerabkommen
Das Verhältnis zu Deutschland, das Teil K dieses Buches eingehend untersucht, nahm einen anderen Verlauf. Sein Ausgangspunkt war der Ankauf gestohlener Daten. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenFATCA
Während die Strafverfahren die Vergangenheit aufarbeiteten, setzten die Vereinigten Staaten Recht für die Zukunft. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer automatische Informationsaustausch
FATCA hatte gezeigt, dass eine automatische Meldung ausländischer Konten technisch machbar war. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie «Weissgeldstrategie», straflose Selbstanzeigen und das inländische Bankgeheimnis
Als die Bastionen des Bankgeheimnisses eine nach der anderen fielen, suchte der Bundesrat dem Finanzplatz ein positives Programm zu geben. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenFolgen für die Zürcher Kundschaft und die Geschäftsmodelle
Der Wandel der Jahre 2008 bis 2018 veränderte die Ökonomie des schweizerischen Private Banking, ohne es zu zerstören. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Sicht der Praxis
Für Praktiker in Zürich bleibt der Wandel der vergangenen fünfzehn Jahre Teil der täglichen Arbeit. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenToo big to fail: das Regime von 2011 und seine Anwendung — Überblick und Zusammenfassung
Die im vorangehenden Kapitel geschilderte Rettung der UBS im Oktober 2008 hinterliess der Schweiz ein Problem, das keine Notmassnahme lösen konnte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Problem benannt: von der Rettung der UBS zur Expertenkommission
Der Ausdruck «too big to fail» kursierte in der amerikanischen Bankenpolitik seit der Rettung von Continental Illinois im Jahr 1984, doch die Krise von 2008 verlieh ihm weltweit neue Dringlichkeit. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Gesetzgebung von 2011: Artikel 7 bis 10a des Bankengesetzes
Der Bundesrat handelte rasch. Am 13. Oktober 2010 beauftragte er das Finanzdepartement mit der Ausarbeitung einer Vernehmlassungsvorlage, und am 22. Dezember 2010 eröffnete er die Vernehmlassung. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Bezeichnung durch die Schweizerische Nationalbank
Die Übertragung der Bezeichnungskompetenz auf die Schweizerische Nationalbank verlieh der Zentralbank eine formelle Rolle in der Bankenregulierung, die sie zuvor nicht besessen hatte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenEigenmittelanforderungen: Going Concern und Gone Concern
Das 2012 eingeführte Eigenmittelregime setzte die drei Schichten der Kommission in Recht um. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenLiquidität: von der Liquiditätsverordnung zu den besonderen Anforderungen
Die Liquidität war das zweite Feld des Pakets der Expertenkommission, erhielt aber während mehrerer Jahre weniger öffentliche Aufmerksamkeit als das Kapital. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenAbwicklungsplanung: Notfallpläne, Stabilisierungspläne und Abwicklungsfähigkeit
Die Kapital- und Liquiditätsanforderungen sollen ein Scheitern unwahrscheinlicher machen. Die Abwicklungsplanung befasst sich mit dem Fall, in dem es dennoch eintritt. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenBasel III und sein finales Paket
Das schweizerische TBTF-Regime baute auf den internationalen Basler Standards auf. Als der Basler Ausschuss im Dezember 2010 Basel III veröffentlichte, gehörte die Schweiz zu den ersten Rechtsordnungen, die mit der Umsetzung… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie periodischen Berichte des Bundesrates
Die zweijährlichen Berichte nach Artikel 52 des Bankengesetzes bieten einen fortlaufenden Kommentar des Urhebers zum Regime. Der Reihe nach gelesen, zeigen sie ein Muster. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Regime auf dem Prüfstand: März 2023
Der Untergang der Credit Suisse ist Gegenstand des nächsten Kapitels; hier werden nur die Aspekte erörtert, welche die Ausgestaltung des TBTF-Regimes betreffen. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVergleiche: die Europäische Union und das Vereinigte Königreich
Da das schweizerische Regime parallel zu den Abwicklungsregimen der Europäischen Union und des Vereinigten Königreichs entwickelt wurde, beleuchtet der Vergleich sowohl seine Stärken als auch seine Eigenheiten. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVermächtnis: TBTF auf einem Finanzplatz mit zwei und dann mit einer Grossbank
Als das Bankengesetz 2011 geändert wurde, betraf das TBTF-Regime zwei Banken von ungefähr vergleichbarer Grösse, beide mit Hauptsitz in Zürich. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Untergang der Credit Suisse (März 2023) — Überblick und Zusammenfassung
Am Abend des Sonntags, 19. März 2023, traten in Bern der Bundespräsident der Schweizerischen Eidgenossenschaft und die Vorsteherin des Eidgenössischen Finanzdepartements vor die Medien, zusammen mit den Spitzen der… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer lange Niedergang
Die Credit Suisse, die ins 21. Jahrhundert eintrat, war das Ergebnis eines Ehrgeizes, der nach dem Chiasso-Skandal von 1977 Gestalt angenommen hatte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Woche vom 13. bis 19. März 2023
Die finale Krise der Credit Suisse begann weit weg von Zürich. Am 10. März 2023 schlossen die kalifornischen Behörden die Silicon Valley Bank, eine mittelgrosse Kreditgeberin für Technologieunternehmen, deren Einleger… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Notverordnung und die Transaktion
Die rechtliche Architektur der Rettung beruhte auf einer Verordnung des Bundesrates, die am 16. März 2023 erlassen und am 19. März um 20.00 Uhr geändert wurde, während die Pressekonferenz noch im Gang war. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Abschreibung der Additional-Tier-1-Instrumente
Additional-Tier-1-Instrumente nehmen einen schmalen Raum zwischen Fremd- und Eigenkapital ein. Es handelt sich um nachrangige Anleihen ohne Laufzeitbegrenzung, die zum Going-Concern-Kapital einer Bank zählen, weil sie Verluste tragen, bevor… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Parlament, die Untersuchungskommission und die Berichte der Behörden
Die Bundesversammlung hatte an den Entscheiden des Wochenendes keinen Anteil. Ihre Finanzdelegation, ein gemeinsames Organ von Mitgliedern beider Räte, genehmigte die Garantiekredite vorgängig im Dringlichkeits… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenIntegration, das Ende der Garantien und die Klagen der Aktionäre
Die UBS vollzog die Übernahme am 12. Juni 2023, dem zugleich letzten Handelstag der Aktien der Credit Suisse an der SIX Swiss Exchange und ihrer American Depositary Shares in New York. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Vermächtnis des Untergangs für Zürich
Mehr als ein Jahrhundert lang war der Finanzplatz Zürich von der Rivalität zweier Grossbanken geprägt, deren Hauptsitze sich am Paradeplatz gegenüberstanden. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenReformen nach der Credit Suisse — Überblick und Zusammenfassung
Das im vorangehenden Kapitel geschilderte Wochenende vom 19. März 2023 endete mit einer Fusion, die in Zürich niemand geplant und kaum jemand für möglich gehalten hatte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Ausgangspunkt: ein Regime auf dem Prüfstand, das sich als ungenügend erwies
Das 2012 in Kraft getretene Too-big-to-fail-Regime, das in einem früheren Kapitel dieses Teils beschrieben wird, ruhte auf zwei Pfeilern. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Bericht des Bundesrates zur Bankenstabilität vom 10. April 2024
Das Bankengesetz verpflichtet den Bundesrat, die Too-big-to-fail-Bestimmungen periodisch zu überprüfen und dem Parlament Bericht zu erstatten. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Parlamentarische Untersuchungskommission und das politische Klima
Im Juni 2023 setzte die Bundesversammlung eine Parlamentarische Untersuchungskommission ein – ein Instrument, das in der Geschichte des Bundesstaates erst eine Handvoll Male eingesetzt wurde –, zur Untersuchung des Verhaltens der… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Paket vom 6. Juni 2025
Am 6. Juni 2025 gab der Bundesrat bekannt, wie er den Bericht vom April 2024 und die Erkenntnisse der Parlamentarischen Untersuchungskommission in Gesetzesrecht umsetzen wollte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVerantwortlichkeit: Senior Managers Regime, Vergütung und Clawback
Das Kapital war das Thema, das die Aufmerksamkeit der Märkte auf sich zog. Die Verantwortlichkeit war das Thema, das die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit auf sich zog. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenNeue Befugnisse für die FINMA
Während des grössten Teils ihres Bestehens war die FINMA nach internationalen Massstäben eine ungewöhnliche Aufsichtsbehörde. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenLiquidität: Lender of Last Resort, Extended Liquidity Facility und Public Liquidity Backstop
Die Credit Suisse scheiterte nicht, weil ihr ausgewiesenes Kapital unter das Minimum fiel. Sie scheiterte, weil Einleger und Gegenparteien ihr Geld schneller abzogen, als die Bank ihre Aktiven umwandeln konnte in… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Parlament 2025–2026: vom Kommissionszimmer in den Ständerat
Die Kapitalvorlage erreichte das Parlament im Frühjahr 2026 nach einem Jahr, in dem die politischen Fronten deutlich geworden waren. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Reaktion der UBS und die Debatte um eine Sitzverlegung
Die UBS bekämpft die Kapitalmassnahmen seit Juni 2025 beharrlich, mit Argumenten, die gleich geblieben sind, während sich die Zahlen verändert haben. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenInternationale Vergleiche
Jeder Teilnehmer der Schweizer Debatte hat sich auf internationale Standards berufen, und jeder zieht daraus andere Schlüsse. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenEine Grossbank: Konzentration, Wettbewerb und Binnenmarkt
Die Reformdebatte hat sich auf die UBS als globale Bank konzentriert. Für viele Schweizer Unternehmen, Haushalte und Pensionskassen war die unmittelbarere Folge des Untergangs der Credit Suisse jedoch die… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVermächtnis und Ausblick
Dreieinhalb Jahre nach dem Wochenende vom März 2023 haben die Reformen nach der Credit Suisse eine umfangreiche Analyse, aber nur wenig geltendes Recht hervorgebracht. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie SIX und der Schweizer Kapitalmarkt — Überblick und Zusammenfassung
Wer heute vom Hauptbahnhof mit dem Tram ins Hardturm-Quartier im Westen Zürichs fährt, erreicht an der Pfingstweidstrasse den Hauptsitz der SIX Group, ein Gebäude aus Glas und Stahl… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Zürcher Börse nach 1914
Der Erste Weltkrieg unterbrach einen Markt, der drei Jahrzehnte lang stetig gewachsen war. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVom Ring zum Bildschirm
Der Übergang des Schweizer Marktes vom Ring zum Bildschirm ist in Teil F dieses Buches beschrieben, sodass hier eine Zusammenfassung genügt. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDas Londoner Experiment: virt-x
Kaum war die neue elektronische Börse fertiggestellt, stand der Schweizer Markt vor einer strategischen Frage, die den Kern der Stellung Zürichs berührte. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Gründung der SIX Group und ihre heutige Gestalt
Die Schweizer Marktinfrastruktur der frühen 2000er-Jahre war auf drei Gesellschaften verteilt, die alle den Banken gehörten. Die SWX Group betrieb die Börse und hielt die Schweizer Beteiligung an der Eurex. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDas Finanzmarktinfrastrukturgesetz
Das Börsengesetz von 1995 war für eine Welt nationaler Börsen geschrieben worden. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingKotierung, Prospekt und Offenlegung
Die Kotierung von Aktien im Hauptsegment der SIX Swiss Exchange richtet sich nach dem Kotierungsreglement, einem vom Regulatory Board der SIX erlassenen und von der FINMA genehmigten Regelwerk. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDas Recht der öffentlichen Übernahmen
Das schweizerische Übernahmerecht gilt für öffentliche Kaufangebote für Beteiligungspapiere von Gesellschaften mit Sitz in der Schweiz, deren Beteiligungspapiere mindestens teilweise kotiert sind… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingMarktmissbrauch
Das schweizerische Recht bekämpft Marktmissbrauch auf zwei Wegen. Der erste ist das Strafrecht, das vorsätzlichen Insiderhandel und Kursmanipulation bestraft und von den Strafverfolgungsbehörden durchgesetzt wird vor den… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDer Äquivalenzstreit mit der Europäischen Union
Die ernsteste politische Herausforderung für die Schweizer Börse in den letzten Jahrzehnten kam aus Brüssel. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Stellung der Schweizer Börse
Im internationalen Vergleich ist die Schweizer Börse ein Markt grosser Unternehmen. Laut einer Praktikerumfrage vom März 2026 verfügte die SIX Swiss Exchange über eine Free-Float-Marktkapitalisierung von rund… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVermächtnis und Ausblick
Aus der Sicht von 2026 lässt sich die Geschichte des Schweizer Kapitalmarktes seit 1914 als Abfolge von Zentralisierungen lesen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVermögensverwaltung, kollektive Kapitalanlagen und Vorsorgekapital — Überblick und Zusammenfassung
Während des grössten Teils des 20. Jahrhunderts hiess das Wort, mit dem das Ausland das Zürcher Finanzgeschäft beschrieb, Banking. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingZürich als Zentrum der Vermögensverwaltung
Das gebräuchlichste Mass der Branche ist die Swiss Asset Management Study, welche die Asset Management Association Switzerland (AMAS) jedes Jahr zusammen mit einem Beratungsunternehmen veröffentlicht. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVon den Investment Trusts zum Kollektivanlagengesetz
Die Idee, die Ersparnisse vieler Kleinanleger unter professioneller Verwaltung zu bündeln, gelangte aus Grossbritannien und den Vereinigten Staaten in die Schweiz. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDas Kollektivanlagengesetz heute
Das Kollektivanlagengesetz (KAG) definiert kollektive Kapitalanlagen als Vermögen, die von Anlegerinnen und Anlegern zur gemeinschaftlichen Kapitalanlage aufgebracht und für deren Rechnung verwaltet werden. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDer Limited Qualified Investor Fund
Jahrelang machte die schweizerische Vermögensverwaltungsbranche geltend, dem schweizerischen Recht fehle ein Vehikel, das mit dem 2016 eingeführten luxemburgischen Reserved Alternative Investment Fund (RAIF) konkurrieren könne. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingFondsleitungen und Verwalter von Kollektivvermögen
Seit dem 1. Januar 2020 richtet sich die Bewilligung der Institute, die Fonds verwalten, nach dem Finanzinstitutsgesetz (FINIG). Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingZugang zur Europäischen Union und zu anderen Märkten
Das grösste strukturelle Handicap der schweizerischen Vermögensverwaltung ist der fehlende Zugang zum europäischen Binnenmarkt für Fonds. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVorsorgekapital als Anleger
Keine Kundengruppe prägt die schweizerische Vermögensverwaltungsbranche so stark wie die Pensionskassen der beruflichen Vorsorge. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingSustainable Finance
Seit etwa 2020 hat der Bundesrat Sustainable Finance zu einer strategischen Priorität für den Finanzplatz Schweiz erklärt. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingPrivate Markets in Zürich und Zug
Das Wachstum der Private Markets in den letzten drei Jahrzehnten hat der Region Zürich neben den traditionellen bankeigenen Fondshäusern ein zweites Profil in der Vermögensverwaltung verliehen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingSteuerliche Aspekte von Fonds
Das Steuerrecht ist nach dem fehlenden Marktzugang das zweite grosse Hindernis für die internationale Wettbewerbsfähigkeit schweizerischer Fonds. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVermächtnis und Ausblick
Die in diesem Kapitel geschilderte Geschichte hat Zürich eine Vermögensverwaltungsbranche hinterlassen, die gross, im Inland verankert und international eingeengt ist. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingPrivate Banking und unabhängige Vermögensverwalter unter dem FINIG — Überblick und Zusammenfassung
Private Banking ist das Geschäft, mit dem Zürich im Ausland am häufigsten gleichgesetzt wird, obwohl der Finanzplatz der Stadt stets breiter war als die Verwaltung privater Vermögen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Zürcher Privatbanken und Vermögensverwalter
Die Zürcher Private-Banking-Landschaft verbindet das Globale und das Lokale in einer Weise, die nur wenige Finanzplätze erreichen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDer Markt nach 2009
Wie das schweizerische Private Banking seine Abhängigkeit von unversteuerten ausländischen Geldern verlor, ist in Teil G erzählt. Für die vorliegenden Zwecke sind drei Folgen von Bedeutung. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingUrsprung und Architektur von FIDLEG und FINIG
Bis 2019 kannte das schweizerische Recht keinen allgemeinen Verhaltenskodex für Finanzdienstleistungen. Die Pflichten einer Bank oder eines Vermögensverwalters gegenüber dem Kunden ergaben sich aus dem Auftragsrecht der Art. 394 ff. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDas Finanzdienstleistungsgesetz in der Praxis des Private Banking
Das FIDLEG teilt die Kunden in drei Segmente ein. Retailkunden, in der schweizerischen Terminologie Privatkundinnen und Privatkunden, geniessen den vollen Schutz des Gesetzes. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDas Finanzinstitutsgesetz: Bewilligung von Vermögensverwaltern und Trustees
Das FINIG ordnet die ihm unterstellten Finanzinstitute in einer Hierarchie von Bewilligungen, die oft als Kaskade bezeichnet wird. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVermögensverwalter, die den Markt verlassen
Die Bewilligungspflicht veränderte die Struktur der unabhängigen Vermögensverwaltungsbranche innert weniger Jahre. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingAufsichts- und Enforcementpraxis der FINMA gegenüber Privatbanken
Die FINMA beaufsichtigt die Banken nach einem risikoorientierten Ansatz, der sie in fünf Kategorien einteilt. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingBetreuung ausländischer Kunden: die grenzüberschreitenden Regeln
Das schweizerische Recht ist gegenüber ausländischen Anbietern, die Kunden in der Schweiz bedienen, liberal. FIDLEG und FINIG verlangen von einer ausländischen Bank oder einem ausländischen Vermögensverwalter keine Schweizer Bewilligung, bloss weil sie bedienen… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingUnabhängige Vermögensverwalter und Depotbanken: Auslagerung und Arbeitsteilung
Das Verhältnis zwischen einem unabhängigen Vermögensverwalter und einer Depotbank beruht auf drei Verträgen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingKosten, Konsolidierung und Technologie
Die Ökonomie des Private Banking hat sich ebenso stark verändert wie sein Recht. Die Regulierung hat die Fixkosten für Compliance, Dokumentation und Berichterstattung für jedes Institut erhöht. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie asiatische Dimension
Die wichtigste Veränderung in der Geografie des Zürcher Private Banking seit 2009 war der Aufstieg Asiens, sowohl als Quelle von Vermögen als auch als Ort, an dem es gebucht und verwaltet wird. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVermächtnis und Ausblick
Das Finanzdienstleistungsgesetz und das Finanzinstitutsgesetz sind seit mehr als sechs Jahren in Kraft. Ihr Vermächtnis lässt sich bereits in drei Teilen beschreiben. Der erste ist die Kodifikation. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingFamily Offices, Trusts und Stiftungen in der Zürcher Praxis — Überblick und Zusammenfassung
Die drei vorangehenden Kapitel dieses Teils beschrieben die Institutionen, über die Zürich fremdes Geld verwaltet: die Börse, die Fondsbranche und die Privatbanken mit ihrem Umfeld von… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDas Family Office in Zürich: Begriff und Markt
Der Begriff «Family Office» ist im schweizerischen Recht nicht gesetzlich definiert. Er bezeichnet eine Organisation, die das Vermögen und die Angelegenheiten einer oder mehrerer Familien verwaltet und meist die Vermögensanlage verbindet mit… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDer aufsichtsrechtliche Status von Family Offices
Das Finanzinstitutsgesetz vom 15. Juni 2018 (FINIG), in Kraft seit 1. Januar 2020, unterstellt Vermögensverwalter und Trustees einer Bewilligungspflicht bei der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingTrusts im schweizerischen Recht: Anerkennung seit 2007
Der Trust ist ein Institut der englischen Equity, und das schweizerische Privatrecht hat ihn nie übernommen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingTrustees unter dem Finanzinstitutsgesetz
Vor 2020 unterstanden Schweizer Trustees keiner prudenziellen Aufsicht. Wer als Finanzintermediär tätig war, musste sich zur Geldwäschereibekämpfung einer Selbstregulierungsorganisation anschliessen, aber… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Besteuerung von Trusts
Weil der Trust dem schweizerischen Privatrecht unbekannt ist, ist er auch dem schweizerischen Steuerrecht unbekannt. Weder das Bundesgesetz über die direkte Bundessteuer noch das Steuerharmonisierungsgesetz erwähnt ihn. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDas Projekt eines Schweizer Trusts und sein Abbruch
Die Anerkennung ausländischer Trusts brachte die Schweiz in eine eigenartige Lage. Schweizer Banken, Trustees und Anwälte verwalteten täglich Trusts, doch eine Schweizer Familie, die einen Trust nutzen wollte, musste wählen zwischen einem… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie schweizerische Familienstiftung
Wo Familien aus dem Common-Law-Raum Trusts nutzen, haben Schweizer Familien traditionell Stiftungen genutzt. Das Schweizerische Zivilgesetzbuch von 1907 kennt zwei Hauptformen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingGemeinnützige Stiftungen und Stiftungsaufsicht in Zürich
Die Schweiz hat einen der dichtesten Stiftungssektoren der Welt. Ende 2024 gab es 13’724 gemeinnützige Stiftungen mit einem Gesamtvermögen von rund CHF 100 Mrd. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVergleich: die liechtensteinische Stiftung und der Jersey-Trust
Für Schweizer Familien und ihre Berater ist die liechtensteinische Stiftung seit Langem die naheliegendste Alternative zur eingeschränkten schweizerischen Familienstiftung. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingNachfolgeplanung, Pflichtteilsrecht und die Reformen von 2023 und 2025
Das schweizerische Erbrecht schützt nahe Angehörige mit Pflichtteilen. Bis Ende 2022 betrug der Pflichtteil der Nachkommen drei Viertel ihres gesetzlichen Erbanspruchs und jener der Eltern die… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingGovernance, Streitigkeiten und Schiedsgerichtsbarkeit
Die bisher beschriebenen rechtlichen Instrumente geben dem Familienvermögen eine Struktur. Sie stellen für sich allein nicht sicher, dass die Familie darum geeint bleibt. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingTransparenz: automatischer Informationsaustausch und Register
Die in diesem Kapitel erörterten Strukturen wurden lange wegen ihrer Diskretion geschätzt. Im vergangenen Jahrzehnt haben Transparenzpflichten sie grundlegend verändert. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingPraktische Strukturen für internationale Familien, die nach Zürich ziehen
Internationale Familien ziehen aus vielen Gründen nach Zürich: wegen der Lebensqualität, der Schulen, der Sicherheit, der politischen Stabilität, der Nähe zu ihren Geschäftsinteressen in Europa und, für manche,… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVermächtnis und Ausblick
Die in diesem Kapitel geschilderte Geschichte zeigt einen Finanzplatz, der sich den Bedürfnissen internationaler Familien angepasst hat, ohne deren Rechtsinstitute zu übernehmen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Besteuerung im Kanton Zürich — Überblick und Zusammenfassung
Jeder Finanzplatz ist auch ein Steuerstandort. Die in den vorangehenden Kapiteln von Teil H beschriebenen Banken, Versicherer, Vermögensverwalter, Trustgesellschaften und Family Offices wählen, wo sie Gewinne verbuchen,… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDrei Steuerebenen und der bundesrechtliche Harmonisierungsrahmen
Die Schweiz besteuert Einkommen und Vermögen auf drei Ebenen. Der Bund erhebt die direkte Bundessteuer auf dem Einkommen natürlicher Personen und dem Gewinn juristischer Personen nach dem Bundesgesetz über die direkte… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVom Steuergesetz von 1870 zum Steuergesetz von 1997
Die direkte Besteuerung kam spät in die Schweiz. England hatte 1799 eine Einkommenssteuer eingeführt, in der Schweiz aber setzte sich die allgemeine Einkommenssteuer gegen beharrliche föderalistische Vorbehalte nur langsam durch. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDer Steuerfuss: Kanton, Stadt und Gemeinden
Der Steuerfuss ist das Instrument, mit dem Kanton und Gemeinden ihre Einnahmen jedes Jahr anpassen, ohne den gesetzlichen Tarif anzutasten. Nach § 2 Abs. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Unternehmensbesteuerung nach der Steuerreform und AHV-Finanzierung
Drei Jahrzehnte lang war die schweizerische Antwort auf den internationalen Steuerwettbewerb ein System kantonaler Sonderregimes. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie OECD-Mindeststeuer
Die im Oktober 2021 vereinbarte zweite Säule des Projekts von OECD und G20 zur Besteuerung der digitalen Wirtschaft führte für multinationale Konzerne einen globalen effektiven Mindeststeuersatz von 15 % ein… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Besteuerung natürlicher Personen
Natürliche Personen mit Wohnsitz im Kanton sind für ihr weltweites Einkommen und Vermögen unbeschränkt steuerpflichtig, mit Ausnahme ausländischer Liegenschaften und ausländischer Betriebsstätten, die… Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingDie Pauschalbesteuerung und ihre Abschaffung in Zürich
Die Besteuerung nach dem Aufwand, auch Pauschalbesteuerung und französisch forfait fiscal genannt, ist eines der ältesten Instrumente des schweizerischen Steuerwettbewerbs. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingErbschafts- und Schenkungssteuer
Erbschafts- und Schenkungssteuern sind in der Schweiz kantonal. Der Bund ist nicht befugt, sie zu erheben. Jeder Kanton entscheidet, ob er Übertragungen von Todes wegen und durch Schenkung besteuert, wen er besteuert und zu welchen Sätzen. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingRulings, Verwaltung und Steuerstrafrecht
Die schweizerischen Steuerbehörden sind seit Langem bereit, im Voraus zu bestätigen, wie eine geplante Transaktion behandelt wird. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingZürich, Zug und Schwyz im Vergleich
Der Finanzplatz Zürich endet nicht an der Kantonsgrenze. Sein Arbeitsmarkt reicht bis Zug, in den Bezirk Höfe des Kantons Schwyz am oberen Zürichsee und in den Aargau. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingUmzugsplanung für Privatpersonen und Unternehmen
Die föderale Struktur der Schweiz macht den interkantonalen Umzug zu einem legitimen und häufigen Mittel der Steuerplanung. Die Bundesverfassung verbietet die interkantonale Doppelbesteuerung. Weiterlesen Zürich · Kapitalmarkt, Vermögensverwaltung und Private BankingVermächtnis und Ausblick
Das Zürcher Steuersystem von 2026 ist das Ergebnis einer langen Geschichte und mehrerer jüngerer Entscheide, die in unterschiedliche Richtungen wiesen. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDas Zürcher Handelsgericht und die internationale Streitbeilegung — Überblick und Zusammenfassung
Ein Finanzplatz wird an der Qualität der Institutionen, die seine Streitigkeiten entscheiden, ebenso gemessen wie an der Grösse seiner Banken. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceEin Gericht für Kaufleute: die Ursprünge des Zürcher Handelsgerichts
Das Zürcher Handelsgericht wurde 1866 errichtet. Sein 150-jähriges Bestehen wurde 2016 mit einer von Alexander Brunner und Peter Nobel herausgegebenen Festschrift gewürdigt, die den Titel trägt… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceZusammensetzung und Arbeitsweise: Berufsrichter und Handelsrichter
Das Handelsgericht besteht heute aus acht Berufsrichtern, Mitgliedern des Obergerichts, und siebzig Handelsrichtern, die nebenamtlich neben ihrer Haupttätigkeit wirken. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceZuständigkeit: Art. 6 ZPO, das Zürcher GOG und eine einzige kantonale Instanz
Seit dem 1. Januar 2011 richtet sich der Zivilprozess in der Schweiz nach der eidgenössischen Zivilprozessordnung (ZPO), welche die sechsundzwanzig kantonalen Prozessordnungen ablöste. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Zivilprozessordnung von 2011 und ihre Revision von 2025
Vor 2011 musste eine ausländische Partei, die in der Schweiz prozessierte, das Prozessrecht des betreffenden Kantons beherrschen. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceEnglisch im Gerichtssaal: das Zurich International Commercial Court
Die Idee einer internationalen Handelskammer in Zürich ging nicht von der Bundesrevision aus. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie weitere Gerichtslandschaft Zürichs
Das Obergericht des Kantons Zürich ist das höchste Gericht des Kantons in Zivil- und Strafsachen. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceZürich als Sitz internationaler Schiedsverfahren
Die internationale Schiedsgerichtsbarkeit in der Schweiz richtet sich nach dem 12. Kapitel des Bundesgesetzes über das Internationale Privatrecht (IPRG), das zusammen mit dem übrigen Gesetz in Kraft trat am 1. Januar… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceMediation und Ombudsstellen
Die Mediation hat in der schweizerischen Streitbeilegung einen gesicherten, aber bescheidenen Platz. Die ZPO erlaubt den Parteien, die Schlichtung durch eine Mediation zu ersetzen, und gestattet dem Gericht, eine Mediation zu empfehlen, und zwar in jedem Stadium des… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceAnerkennung und Vollstreckung ausländischer Urteile und Schiedssprüche
Ein im Ausland erwirktes Urteil ist für einen Gläubiger wenig wert, wenn es nicht dort vollstreckt werden kann, wo sich das Vermögen des Schuldners befindet. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceBetreibung und Arrest: das SchKG als Instrument der Forderungsdurchsetzung
Das Bundesgesetz über Schuldbetreibung und Konkurs (SchKG) von 1889 ist eine der ältesten noch geltenden Kodifikationen des Bundes und eine der… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceVergleiche: London, Singapur, Frankfurt und Hamburg, Genf
Der Commercial Court von England und Wales ist das Vorbild, an dem sich jedes internationale Handelsgericht misst. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceVermächtnis und Ausblick
Die Geschichte der Handelsgerichtsbarkeit in Zürich zeigt eine bemerkenswerte Kontinuität. Das 1866 für die Kaufleute des Kantons geschaffene Gericht hat überdauert: die Vereinheitlichung des materiellen Rechts von 1883, die… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Verfolgung von Wirtschaftskriminalität in Zürich — Überblick und Zusammenfassung
An der Güterstrasse, wenige Gehminuten von den Gleisen des Zürcher Hauptbahnhofs entfernt, steht das Gebäude, in dem die Oberstaatsanwaltschaft des Kantons Zürich untergebracht ist, zusammen mit drei spezialisierten… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Schweizerische Strafprozessordnung und das Staatsanwaltschaftsmodell
Bis Ende 2010 war der Strafprozess in der Schweiz Sache der Kantone. Jeder der sechsundzwanzig Kantone hatte seine eigene Strafprozessordnung, während ein Bundesgesetz die Verfahren regelte, die… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Strafverfolgungsbehörden des Kantons Zürich
Die Zürcher Staatsanwaltschaft ist Teil der kantonalen Verwaltung und gehört zur Direktion der Justiz und des Innern. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Bundesgerichtsbarkeit
Die Strafverfolgung ist in der Schweiz grundsätzlich Aufgabe der Kantone. Der Bund verfolgt nur Straftaten, die ihm das Gesetz ausdrücklich zuweist, etwa Delikte gegen den Staat,… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie wichtigsten Straftatbestände
Das schweizerische Wirtschaftsstrafrecht kennt keinen einheitlichen Tatbestand der «Wirtschaftskriminalität». Es stützt sich auf die allgemeinen Vermögensdelikte des Strafgesetzbuches, ergänzt durch Sonderbestimmungen im Finanzmarkt… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Strafbarkeit des Unternehmens
Während des grössten Teils des 20. Jahrhunderts folgte das schweizerische Strafrecht dem Grundsatz societas delinquere non potest: Nur natürliche Personen konnten Straftaten begehen. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceVerfahrenserledigung ohne vollständige Hauptverhandlung
Die grosse Mehrheit der Strafverfahren in der Schweiz endet mit einem Strafbefehl, einer schriftlichen Verurteilung durch die Staatsanwaltschaft ohne Hauptverhandlung. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceBeschlagnahme, Einziehung und Ersatzforderungen
Für die Geschädigten von Wirtschaftsdelikten ist die Frage, ob Vermögenswerte gesichert werden können, oft wichtiger als die Frage, ob der Täter verurteilt wird. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Verteidigungsrechte
Jede Person, die in Zürich eines Wirtschaftsdelikts beschuldigt wird, hat das Recht zu schweigen, das Recht auf einen Verteidiger ab der ersten polizeilichen Einvernahme und das Recht, an der Beweiserhebung teilzunehmen. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie grenzüberschreitende Dimension
Fast jeder bedeutende Wirtschaftsstraffall in Zürich hat einen Auslandbezug. Die Vortat kann im Ausland begangen worden sein, die Geschädigten können in einem anderen Land leben, der Täter kann verlassen haben… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceVermächtnis und Ausblick
Die Verfolgung von Wirtschaftskriminalität in Zürich beruht heute auf mehreren Schichten, die zu unterschiedlichen Zeiten abgelagert wurden. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceGeldwäscherei-Compliance — Überblick und Zusammenfassung
Das Geldwäschereirecht ist der Teil der schweizerischen Finanzmarktregulierung, der fast jede Kundenbeziehung in Zürich berührt. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Architektur des schweizerischen Regimes
Zentrales Gesetz ist das Bundesgesetz vom 10. Oktober 1997 über die Bekämpfung der Geldwäscherei und der Terrorismusfinanzierung, das Geldwäschereigesetz (GwG), englisch Anti-Money… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie dem Gesetz unterstellten Personen
Art. 2 GwG unterscheidet zwei Gruppen von Finanzintermediären. Die erste, in Absatz 2 aufgezählte Gruppe besteht aus Instituten, die kraft ihrer Bewilligung Finanzintermediäre sind:… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Sorgfaltspflichten
Die erste Pflicht jedes Finanzintermediärs besteht darin, bei der Aufnahme einer Geschäftsbeziehung die Identität der Vertragspartei anhand eines beweiskräftigen Dokuments zu überprüfen (Art. 3… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Meldung von Verdachtsfällen
Die Meldepflicht ist der Punkt, an dem private Compliance Teil der Strafverfolgung wird. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceSteuerdelikte als Vortaten
Während des grössten Teils seiner Geschichte unterschied das schweizerische Geldwäschereirecht scharf zwischen Verbrechenserlösen und unversteuertem Geld. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Reform von 2025 und 2026: Transparenz und Berater
Die Reform, die am 1. Oktober 2026 in Kraft tritt, behebt zwei Schwächen, welche die FATF und andere Beobachter seit Jahren festgestellt hatten. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Schweiz und die FATF
Die Schweiz ist seit der Gründung der Financial Action Task Force (FATF) im Jahr 1989 deren Mitglied und hat ihre Gesetzgebung seither den Evaluationszyklen der FATF angepasst. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceAufsichtspraxis und Enforcement
Die FINMA überwacht die Geldwäscherei-Compliance der ihr direkt unterstellten Institute durch Prüfungen, Vor-Ort-Kontrollen, Aufsichtsprüfungen und, wenn sie schwere Verstösse feststellt,… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceGeldwäschereitypologien in Zürich
Die Typologien, mit denen sich die Compliance-Abteilungen in Zürich befassen, ergeben sich aus der Struktur des Finanzplatzes. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Sicht der Praxis
In einer Zürcher Bank oder bei einem Zürcher Vermögensverwalter ist die Geldwäscherei-Compliance nach dem Modell der drei Verteidigungslinien organisiert. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceVermächtnis und Ausblick
Das schweizerische Geldwäschereiregime von 2026 trägt die Spuren seiner Geschichte. Die nach Chiasso 1977 entstandene Sorgfaltspflichtvereinbarung der Banken lebt als VSB 20 fort. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceSanktionen und Exportkontrolle — Überblick und Zusammenfassung
Das Sanktionsrecht ist innert weniger Jahre zu einem der geschäftigsten Praxisgebiete auf dem Finanzplatz Zürich geworden. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceVon der Neutralität zur Sanktionspraxis
Schweizer Neutralität und Wirtschaftssanktionen galten lange als unvereinbar. Nach der klassischen Lehre hatte sich ein dauernd neutraler Staat wirtschaftlicher Massnahmen zu enthalten, die sich richteten gegen eine… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDas Embargogesetz und seine Verordnungen
Das Bundesgesetz vom 22. März 2002 über die Durchsetzung von internationalen Sanktionen, das Embargogesetz (EmbG, SR 946.231), ist ein kurzes Gesetz von achtzehn Artikeln. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDas SECO und die institutionelle Architektur
Das Staatssekretariat für Wirtschaft (SECO), Teil des Eidgenössischen Departements für Wirtschaft, Bildung und Forschung, vollzieht die Sanktionsverordnungen. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceNeutralität und die Übernahme von EU-Sanktionen
Da der Bundesrat nicht verpflichtet ist, der Europäischen Union zu folgen, stellt sich bei jedem EU-Paket die Frage, ob die Schweiz es übernehmen, teilweise übernehmen oder abseitsstehen soll. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Russland-Verordnung vom 4. März 2022
Die am 28. Februar 2022 beschlossenen Massnahmen wurden zunächst in die alte Umgehungsverordnung von 2014 eingefügt. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceEigentum, Kontrolle und die Reichweite der Sperre
Die Sperre nach Artikel 15 erstreckt sich auf Unternehmen, die im Eigentum oder unter der Kontrolle gelisteter Personen stehen, obwohl die Verordnung Eigentum und Kontrolle nicht definiert. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceGesperrte Vermögenswerte und die Debatte um ihre Einziehung
Der Betrag der gesperrten russischen Vermögenswerte ist zum sichtbarsten Gradmesser der schweizerischen Sanktionspolitik geworden, wenn auch zu einem unvollkommenen. Das SECO veröffentlicht die Zahl in unregelmässigen Abständen. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDurchsetzung
Die Durchsetzung des Embargogesetzes obliegt dem SECO nach dem Verfahren des Verwaltungsstrafrechtsgesetzes. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceExtraterritoriale Sanktionen: die Vereinigten Staaten und die Europäische Union
Das schweizerische Recht anerkennt nur schweizerische Sanktionen. Das SECO hält fest, dass Sanktionen von Drittstaaten in der Schweiz grundsätzlich keine direkte Wirkung entfalten und das schweizerische Recht keinen Schutz vor ihnen bietet. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceExportkontrolle: das Güterkontrollgesetz und Dual-Use-Güter
Die Exportkontrolle ist die ältere Schwester des Sanktionsrechts. Während Sanktionen aus politischen Gründen auf Länder, Personen und Sektoren zielen, beschränkt die Exportkontrolle die Weitergabe von Gütern und Technologien, die… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceKriegsmaterial: Wiederausfuhr, Finanzierung und Neutralität
Kriegsmaterial im engeren Sinn ist im Bundesgesetz vom 13. Dezember 1996 über das Kriegsmaterial (Kriegsmaterialgesetz, KMG, SR 514.51) geregelt. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceFinanzdienstleistungen, Zahlungsscreening und Handelsfinanzierung
Für Banken und Zahlungsdienstleister ist die Sanktions-Compliance vor allem ein Datenproblem. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Sicht der Praxis
Die Sanktionsarbeit in Zürich gliedert sich in vier grosse Bereiche: Compliance-Programme, Bewilligungs- und Auslegungsgesuche an das SECO, straf- und verwaltungsrechtliche Verteidigung sowie das Aufspüren und die Verwaltung von… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceInternationale Rechtshilfe, Asset Recovery und Steuerinformationsaustausch — Überblick und Zusammenfassung
Ein Finanzplatz, der einen grossen Teil des weltweiten grenzüberschreitenden Privatvermögens verwaltet, wird früher oder später gefragt, woher ein bestimmter Teil dieses Vermögens stammt. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDas Rechtshilfegesetz und sein staatsvertraglicher Rahmen
Das Bundesgesetz vom 20. März 1981 über internationale Rechtshilfe in Strafsachen, deutsch zitiert als IRSG, französisch als EIMP und englisch als IMAC, ist das allgemeine Gesetz für jede Form der… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDas Verfahren: von Bern zur Zürcher Staatsanwaltschaft und zurück
Ersuchen, die nicht direkt zwischen Staatsanwaltschaften übermittelt werden, gelangen an das Bundesamt für Justiz, das als Zentralbehörde handelt. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceAmtshilfe in Steuersachen
Bis 2009 leistete die Schweiz Amtshilfe in Steuersachen nur einer kleinen Zahl von Vertragsstaaten und meist nur bei Steuerbetrug. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDer automatische Informationsaustausch über Finanzkonten
Der automatische Informationsaustausch ist in Teil G ausführlich beschrieben, der seine Ursprünge in FATCA und im Common Reporting Standard der OECD nachzeichnet. Eine kurze Darstellung genügt hier. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceAsset Recovery: die Vermögenswerte ausländischer politisch exponierter Personen
Die schweizerische Politik gegenüber den Vermögenswerten gestürzter Machthaber ist in Teil F historisch dargestellt, von der Sperrung der Marcos-Konten 1986 bis zur Rückführung der Abacha-Gelder. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und CompliancePrivate Asset Recovery von Zürich aus
Betrugsopfer, Liquidatoren und Urteilsgläubiger, die Vermögenswerte in Zürich vermuten, stehen vor einer Rechtsordnung, die kein Gegenstück kennt zur englischen Norwich Pharmacal Order, zur Bankers Trust Order oder… Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceBlocking Statutes und direkte Zusammenarbeit mit ausländischen Behörden
Die bisher beschriebenen formellen Kanäle bestehen, weil das schweizerische Recht die informellen verbietet. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceDie Sicht der Praxis
Für Personen, deren Konten in Zürich Gegenstand eines ausländischen Ersuchens sind, besteht der erste Schritt darin, zu verstehen, welcher Kanal genutzt wird. Weiterlesen Zürich · Recht, Gerichte, Rechtsdurchsetzung und ComplianceVermächtnis und Ausblick
Die Geschichte der grenzüberschreitenden Zusammenarbeit von Zürich aus ist eine Geschichte schrittweiser Öffnung unter äusserem Druck. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieFintech-Bewilligung, Sandbox und DLT-Gesetz — Überblick und Zusammenfassung
Wenige Bereiche des schweizerischen Finanzmarktrechts haben sich so rasch verändert wie die Regeln für die Finanztechnologie. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDer regulatorische Ansatz der Schweiz gegenüber Fintech seit 2016
Ausgangspunkt des modernen schweizerischen Fintech-Regimes war ein Entscheid des Bundesrates vom 2. November 2016. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Fintech-Bewilligung nach Artikel 1b des Bankengesetzes
Das dritte Element des bundesrätlichen Programms, die Fintech-Bewilligung, wurde vom Parlament am 15. Juni 2018 als Teil des Gesetzgebungspakets verabschiedet, aus dem auch das Finanzdienstleistungsgesetz hervorging… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Token-Taxonomie der FINMA: Initial Coin Offerings und Stablecoins
Die Jahre 2017 und 2018 brachten der Schweiz eine Welle von Initial Coin Offerings. Projektteams aus aller Welt gründeten Stiftungen in Zug und Gesellschaften in Zürich und beschafften Mittel durch die Ausgabe von… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDas DLT-Gesetz vom 25. September 2020
Der Bericht des Bundesrates vom Dezember 2018 führte unmittelbar zu einem Gesetzgebungsprojekt. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieKryptobanken, Verwahrung, Staking und Kryptofonds
Am 26. August 2019 erteilte die FINMA zwei neu gegründeten, auf Krypto-Vermögenswerte spezialisierten Instituten eine Bank- und Effektenhändlerbewilligung: der SEBA Crypto AG in Zug und der Sygnum Bank AG in… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Reform von 2025 und 2026: Zahlungsmittelinstitute und Kryptoinstitute
Bis 2025 waren die Grenzen des schweizerischen Ansatzes sichtbar geworden. Die Europäische Union hatte ein umfassendes Regime für Krypto-Vermögenswerte erlassen, die Vereinigten Staaten hatten Bundesgesetze verabschiedet über Zahlungs… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Schweiz und das europäische MiCA-Regime
Die Verordnung der Europäischen Union über Märkte für Kryptowerte (MiCA) trat im Juni 2023 in Kraft. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Besteuerung von Krypto-Vermögenswerten
Das Steuerrecht war das zweite Gebiet, auf dem die Schweizer Behörden ohne spezifische Gesetzgebung Antworten für Krypto-Vermögenswerte finden mussten. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieAutomatischer Informationsaustausch über Krypto-Vermögenswerte
Das Steuertransparenzregime, das die Schweiz nach dem Ende des Bankgeheimnisses akzeptierte und das in Teil G beschrieben wird, beruhte auf dem Common Reporting Standard der OECD. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Sicht der Praxis
Das in diesem Kapitel beschriebene Recht hat in Zürich eine eigene Art juristischer Arbeit hervorgebracht. In ihrem Zentrum steht das Gutachten zur Token-Klassifizierung. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieVermächtnis und Ausblick
Das schweizerische Fintech-Regime des Jahrzehnts von 2016 bis 2026 hinterlässt ein gemischtes, aber überwiegend positives Vermächtnis. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieCrypto Valley, Tokenisierung und digitale Marktinfrastruktur — Überblick und Zusammenfassung
Wenige Entwicklungen der jüngeren Geschichte des Schweizer Finanzwesens nahmen ihren Anfang so weit entfernt von den Bankhäusern der Bahnhofstrasse wie die in diesem Kapitel geschilderte. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Anfänge des Crypto Valley in Zug
Der Kanton Zug hatte den Boden für das Crypto Valley bereitet, lange bevor jemand von Blockchains sprach. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDer ICO-Boom von 2017–2018 und seine Streitigkeiten
Ein Initial Coin Offering (ICO) ermöglichte es einem Projektteam, beim Publikum Mittel zu beschaffen, indem es auf einer bestehenden Blockchain, meist Ethereum, Token gegen Bitcoin oder Ether ausgab. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieStiftungen als Vehikel und die Aufsichtsbehörde
Die schweizerische Stiftung nach Art. 80 bis 89a ZGB ist ein selbständiges, einem bestimmten Zweck gewidmetes Vermögen. Sie hat weder Mitglieder noch Eigentümer. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDas Ökosystem heute: Zug, Zürich und Lugano
Die meistzitierte Quelle zur Grösse des Crypto Valley ist der Jahresbericht des Zuger Investors CV VC, der seit mehreren Jahren die Blockchain-Firmen der Schweiz und Liechtensteins zählt… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieKryptobanken, Bankangebote und Broker
Der Schritt vom Start-up zur Bank erfolgte im August 2019. Am 26. August jenes Jahres erteilte die FINMA zwei neu gegründeten Instituten, der SEBA Crypto AG in Zug und… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieTokenisierung und digitale Marktinfrastruktur
Das ehrgeizigste Projekt des Finanzplatzes Schweiz auf diesem Gebiet baute die SIX, Betreiberin der Schweizer Börse und des Zentralverwahrers SIX SIS, der beschrieben wird… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieStablecoins und der Schweizer Franken
Stablecoins sind Token, deren Wert an eine Währung oder einen anderen Vermögenswert gebunden ist und die als Zahlungs- oder Abwicklungsmittel auf einer Blockchain dienen sollen. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieKrypto-Compliance: Geldwäscherei, Travel Rule und Sanktionen
Der allgemeine Rahmen des schweizerischen Geldwäschereirechts, beschrieben in Kapitel I.III, gilt ohne grössere Anpassungen auch für Krypto-Vermögenswerte. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieRückverfolgung, Beschlagnahme und Insolvenz
Die Transparenz öffentlicher Blockchains macht Krypto-Vermögenswerte leichter rückverfolgbar als viele herkömmliche Vermögenswerte, sofern die Ermittler Adressen Personen zuordnen können. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Sicht der Praxis
Die Fragen, mit denen Klienten in Zürich und Zug zu Token-Projekten an Anwälte gelangen, haben sich seit 2017 verändert, ihre Struktur aber ist gleich geblieben. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieVermächtnis und Ausblick
Das Crypto Valley hat auf dem Finanzplatz Schweiz dauerhafte Spuren hinterlassen. Es brachte einem kleinen Kanton eine neue Branche, zwang die Regulatoren, ein Vokabular für eine neue Anlageklasse zu entwickeln, und führte zu… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieKünstliche Intelligenz, Big Tech und Talente — Überblick und Zusammenfassung
Ein Finanzplatz war stets auf die Menschen angewiesen, die an ihm arbeiten. Die Handelsbankiers des 19. Jahrhunderts, die Wertpapierhändler der Nachkriegsjahrzehnte und die Vermögensverwalter, die… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDas akademische Fundament: ETH Zürich und Universität Zürich
Jede Darstellung der künstlichen Intelligenz in Zürich beginnt bei der ETH Zürich, der 1855 gegründeten Eidgenössischen Technischen Hochschule, deren Departement Informatik die Technologie der Stadt… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieBig Tech in Zürich
Die Präsenz internationaler Technologieunternehmen in Zürich hat eine lange Vorgeschichte. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieStart-ups und Risikokapital
Die Konzentration von Forschung und Unternehmenslabors hat eine lebendige Start-up-Szene hervorgebracht, die von einem im internationalen Vergleich nach wie vor kleinen Risikokapitalmarkt finanziert wird. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie Talentbasis
Die KI-Labors und die Finanzinstitute Zürichs schöpfen aus demselben internationalen Arbeitsmarkt. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieKünstliche Intelligenz in Banken, Versicherungen und Compliance
Das verlässlichste Bild des KI-Einsatzes im Schweizer Finanzsektor liefert eine Umfrage, welche die FINMA zwischen Ende November 2024 und Mitte Januar 2025 bei rund 400 beaufsichtigten Instituten durchführte,… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDie aufsichtsrechtlichen Erwartungen der FINMA
Die FINMA hat kein Rundschreiben zur künstlichen Intelligenz erlassen. Sie hat sich entschieden, ihre Erwartungen im bestehenden Rahmen von Governance und Risikomanagement zu formulieren, im Einklang mit ihrem… Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDer schweizerische Ansatz zur Regulierung von KI
Mehrere Jahre lang verfolgte die Schweiz die Entwicklung des AI Act der EU, ohne sich auf ein eigenes horizontales Gesetz festzulegen. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieDatenschutz, Auslagerung und Cloud Computing
Das revidierte Bundesgesetz über den Datenschutz (DSG) trat am 1. September 2023 in Kraft. Es ist technologieneutral und gilt daher unmittelbar für die KI-gestützte Bearbeitung von Personendaten. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieOperationelle Resilienz und Cyberrisiken
KI-Systeme sind Teil der Informations- und Kommunikationstechnologie eines Instituts, und ihr Ausfall oder ihre Manipulation ist ein operationelles Risiko. Weiterlesen Zürich · Krypto- und digitale Vermögenswerte, Fintech und TechnologieLegal Tech und die Anwaltspraxis
Die Anwaltschaft in Zürich, die dem Finanzplatz als Beraterin, Prozessführerin und Compliance-Spezialistin dient, hat KI-Werkzeuge in wachsendem Tempo übernommen. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsZürich und Deutschland: eine Geschichte von Kapital und Konflikt — Überblick und Zusammenfassung
Kein anderes Land hat den Finanzplatz Zürich so nachhaltig geprägt wie Deutschland. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsKapital, Menschen und Ideen im 19. Jahrhundert
Die wirtschaftliche Beziehung zwischen Zürich und den deutschen Staaten ist älter als der schweizerische Bundesstaat und das Deutsche Kaiserreich. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsGläubiger und Zufluchtsort: die Zwischenkriegszeit
Der Erste Weltkrieg unterbrach den freien Kapitalverkehr zwischen den beiden Ländern, ohne die wirtschaftliche Bindung zu zerreissen. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsKrieg, das Washingtoner Abkommen und die Regelung mit Bonn
Der Zweite Weltkrieg band die Schweizer Wirtschaft enger als je zuvor an Deutschland, obwohl die Schweiz für überseeische Lieferungen von den Alliierten abhängig blieb. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDie Partnerschaft der Nachkriegszeit
Der deutsche Wirtschaftsaufschwung nach der Währungsreform von 1948 machte die Bundesrepublik innert weniger Jahre wieder zum dominierenden Handelspartner der Schweiz. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDeutsche Steuerflucht von den 1970er- bis in die 2000er-Jahre
Die Flucht deutschen Geldes in die Schweiz nach 1950 hatte andere Motive als die Flucht der Zwischenkriegszeit. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDie Jahre der Konfrontation, 2008 bis 2013
Der Konflikt begann ausserhalb der Schweiz. Am 14. Februar 2008 durchsuchten deutsche Staatsanwälte Wohnung und Büro von Klaus Zumwinkel, dem Vorstandsvorsitzenden der Deutschen Post AG, wegen des Verdachts, er habe… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDas Quellensteuerabkommen von 2011
Die Schweizer Regierung suchte einen Ausweg aus dem Konflikt, der das Bankgeheimnis bewahren und zugleich dem deutschen Staat seine Einnahmen verschaffen sollte. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDie Selbstanzeige nach deutschem Recht
Das deutsche Instrument zur Bereinigung nicht erklärter Einkünfte ist die Selbstanzeige nach § 371 AO. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsAutomatischer Informationsaustausch und die neue Normalität
Erst ein multilateraler Standard beendete den Konflikt um unversteuertes deutsches Geld. Am 27. Mai 2015 unterzeichneten die Schweiz und die Europäische Union ein Abkommen über den automatischen Informationsaustausch über Finanzkonten… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDie Beziehung heute
Gemessen an Handel, Investitionen und Migration ist die Beziehung zwischen der Schweiz und Deutschland heute enger als zu irgendeinem Zeitpunkt seit 1914. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsVermächtnis: vom Konflikt zur Compliance
Die Geschichte von Zürich und Deutschland ist eine Geschichte gegenseitiger Abhängigkeit. Seit fast zwei Jahrhunderten haben deutsches Kapital, deutsche Menschen und deutsche Ideen beigetragen zum Wachstum des Zürcher… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDeutsche Unternehmer, Familien und Wohnsitzverlegung — Überblick und Zusammenfassung
An jedem Werktag treffen im Zürcher Hauptbahnhof Züge aus Stuttgart, München und Frankfurt ein, mit Ingenieuren, Bankern, Ärzten und Beratern mit deutschem Pass. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsWarum deutsche Unternehmer und Familien nach Zürich ziehen
Die deutsche Präsenz im Kanton Zürich ist nach jedem Massstab gross. Laut dem kantonalen Migrationsamt belief sich die ständige ausländische Wohnbevölkerung des Kantons auf rund 455’800… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDer staatsvertragliche Rahmen: das Abkommen von 1971 und seine Protokolle
Zentrales Instrument der steuerlichen Beziehung ist das Abkommen zwischen der Schweizerischen Eidgenossenschaft und der Bundesrepublik Deutschland zur Vermeidung der Doppelbesteuerung auf dem Gebiet der Steuern vom… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsAnsässigkeit nach dem Abkommen und Artikel 4 Absatz 3
Das Abkommen folgt dem OECD-Musterabkommen und definiert als in einem Vertragsstaat ansässige Person, wer nach dem Recht dieses Staates unbeschränkt steuerpflichtig ist. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsFünf Jahre erweiterte unbeschränkte Steuerpflicht: Artikel 4 Absatz 4
Die zweite Sonderregel des Abkommens zielt auf den Wegzug selbst. Nach Artikel 4 Absatz 4 kann Deutschland eine in der Schweiz ansässige natürliche Person besteuern, die nicht das Schweizer Bürgerrecht besitzt und… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsEinkünfte aus unselbständiger Arbeit und Grenzgänger
Einkünfte aus unselbständiger Arbeit sind nach Artikel 15 des Abkommens in dem Staat steuerbar, in dem die Arbeit ausgeübt wird. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDividenden, Zinsen, Kapitalgewinne und Quellensteuern
Die Behandlung der Dividenden bestimmt die steuerliche Lage jedes deutschen Unternehmers, der nach dem Umzug nach Zürich Anteile an einer deutschen Gesellschaft hält. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDie erweiterte beschränkte Steuerpflicht nach § 2 AStG
Das Abkommen erlaubt Deutschland die Besteuerung, doch das deutsche innerstaatliche Recht muss die Steuer noch erheben. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDie Wegzugsbesteuerung nach § 6 AStG
Die Wegzugsteuer nach § 6 AStG ist das wichtigste einzelne Hindernis für den Umzug deutscher Unternehmer. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsGesellschaften: Hinzurechnungsbesteuerung und die Verlegung von Gesellschaften
Viele deutsche Unternehmer, die nach Zürich ziehen, gründen dort auch Gesellschaften, sei es als Holdinggesellschaften für ihre deutschen Beteiligungen, als operative Gesellschaften für neue Vorhaben oder als Vehikel für… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsErbschafts- und Schenkungssteuer
Anders als die meisten ihrer Nachbarn unterhält die Schweiz mit Deutschland ein Doppelbesteuerungsabkommen auf dem Gebiet der Erbschaftssteuer. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDie Schweizer Seite: Besteuerung, Aufenthalt und Sozialversicherung
Ein Deutscher, der im Kanton Zürich Wohnsitz nimmt, wird ab dem Tag seiner Ankunft für die direkte Bundessteuer sowie für die Kantons- und Gemeindesteuern unbeschränkt steuerpflichtig. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDeutsche Renten und deutsche Immobilien
Deutsche Renten folgen dem Umzug nach Zürich je nach ihrer Art auf unterschiedliche Weise. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsCompliance und strafrechtliche Risiken
Das grösste Risiko beim Umzug deutscher Steuerpflichtiger in die Schweiz ist der Scheinwegzug. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsEine Checkliste für die Praxis
Die in diesem Kapitel beschriebenen Rechtsfragen müssen in einer Reihenfolge angegangen werden, die ihrem Zusammenwirken Rechnung trägt. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsVermächtnis und Ausblick
Der Umzug deutscher Unternehmer und Familien nach Zürich ist Teil einer langen Geschichte. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsÖsterreich, Liechtenstein und der DACH-Markt — Überblick und Zusammenfassung
Von Zürich aus gesehen endet der deutschsprachige Wirtschaftsraum nicht am Rhein zwischen Basel und dem Bodensee. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDer DACH-Wirtschaftsraum: Handel, Kapital und Sprache
Kein Staatsvertrag definiert den DACH-Raum, der keine eigene rechtliche Existenz hat. Der Begriff bezeichnet eine praktische Kategorie, welche die Überschneidung dreier Volkswirtschaften beschreibt, die verbunden sind durch Geografie, Sprache und… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsÖsterreich und die Zürcher Bankbeziehung
Während des grössten Teils der zweiten Hälfte des 20. Jahrhunderts war Österreich das einzige Land im deutschsprachigen Raum, das im Geschäft mit der Diskretion mit der Schweiz konkurrieren konnte. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsÖsterreichische Privatkunden, die Privatstiftung und die Achse Wien–Zürich
Österreich beantwortete die Frage, wie Familienvermögen über Generationen gehalten werden kann, mit einem eigenen Instrument. Das Privatstiftungsgesetz (PSG), kundgemacht als BGBl. Nr. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsLiechtenstein und die Schweiz: Zoll, Währung und gemeinsamer Wirtschaftsraum
Bis zum Ende des Ersten Weltkriegs gehörte Liechtenstein wirtschaftlich zu Österreich. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsLiechtenstein im Europäischen Wirtschaftsraum
Die entscheidende Wende in der modernen Wirtschaftsgeschichte Liechtensteins kam mit dem Europäischen Wirtschaftsraum. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsLiechtensteins Banken und ihre Verbindungen nach Zürich
Der liechtensteinische Bankensektor ist klein, was die Zahl der Institute betrifft, und gross, was das Volumen der verwalteten Vermögen angeht. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsStiftungen, Trusts und die Datenaffäre von 2008
Das Instrument, das Liechtenstein bei vermögenden Familien im deutschsprachigen Raum berühmt machte, ist sein Stiftungs- und Trustrecht. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDer Wandel Liechtensteins
Die politische Antwort auf die Affäre kam am 12. März 2009, als die Regierung Liechtensteins eine Erklärung veröffentlichte, in der sich das Fürstentum verpflichtete, die globalen Standards der Transparenz umzusetzen… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsZürich als Drehscheibe für DACH-Kunden
Die Rolle Zürichs im DACH-Markt beruht auf einer Konzentration von Dienstleistern, mit der weder Vaduz noch die österreichischen Städte mithalten können. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsGrenzgänger, Netzwerke und die Bodenseeregion
Der DACH-Markt ist auch ein Arbeitsmarkt. Die Schweiz beschäftigt eine grosse Zahl von Grenzgängern, Personen, die in einem Nachbarland wohnen und mindestens einmal pro Woche dorthin zurückkehren. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsVermächtnis und Ausblick
Die in diesem Kapitel beschriebenen Beziehungen haben dem Finanzplatz Zürich ein unverkennbares Gepräge gegeben. Das erste Vermächtnis ist struktureller Art. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDeutsch, Schweizerdeutsch und Englisch als Infrastruktur — Überblick und Zusammenfassung
Finanzplätze werden gewöhnlich über ihre Institutionen, ihre Gesetze und ihre Märkte beschrieben. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsSprache als wirtschaftliche Infrastruktur
Die Ökonomen entdeckten die Sprache vergleichsweise spät. Einer der Ersten, die sie als wirtschaftlichen Gegenstand behandelten, war Jacob Marschak, dessen Aufsatz «Economics of Language» von 1965 gilt als Ausgangspunkt… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsDie Sprachsituation Zürichs
Die Schweiz anerkennt vier Landessprachen, Deutsch, Französisch, Italienisch und Rätoromanisch, von denen die ersten drei Amtssprachen des Bundes in vollem Umfang sind und das Rätoromanische für den Verkehr… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsZürich als Zentrum des deutschsprachigen Buchdrucks und Verlagswesens
Die Stellung Zürichs in der deutschsprachigen Welt wurde früh durch den Buchdruck geprägt. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsSchweizer Hochdeutsch und die Sprache des Rechts
Deutsch ist eine plurizentrische Sprache mit mehreren nationalen Standardvarietäten. Das in der Schweiz geschriebene Standarddeutsch unterscheidet sich von demjenigen Deutschlands und Österreichs in Wortschatz, Rechtschreibung, Grammatik und… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsMehrsprachiges Bundesrecht und die Praxis der Rechtsübersetzung
Das schweizerische Bundesrecht besteht in drei gleichermassen verbindlichen Sprachfassungen. Artikel 14 des Bundesgesetzes über die Sammlungen des Bundesrechts und das Bundesblatt, des Publikationsgesetzes… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsSchweizerische und deutsche Rechtsterminologie in der grenzüberschreitenden Praxis
Für deutsche Unternehmer, Familien und Berater, die in Zürich Strukturen errichten, liegen die wichtigsten terminologischen Unterschiede im Gesellschaftsrecht. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsEnglisch als Sprache der Finanzwelt
Das Englische hielt über die internationalen Kapitalmärkte der 1960er- und 1970er-Jahre Einzug auf dem Finanzplatz Zürich, als Schweizer Banken zu wichtigen Akteuren wurden am Eurobondmarkt und im internationalen… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsMundart als Vertrauenskapital und die anderen Landessprachen
Private Banking ist ein Vertrauensgeschäft, und Vertrauen entsteht im Gespräch. Die Zürcher Privatbanken und die Vermögensverwaltungsabteilungen der Grossbanken betreuen eine internationale Kundschaft in… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsZürich im Vergleich: die Sprachregime konkurrierender Finanzplätze
Der Vergleich mit Genf, dem Gegenstand des Begleitbandes, zeigt zwei unterschiedliche Modelle sprachlicher Infrastruktur innerhalb desselben Landes. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe des deutschsprachigen RaumsMaschinelle Übersetzung, künstliche Intelligenz und die Grenzen der Rechtssprache
Seit den späten 2010er-Jahren hat die neuronale maschinelle Übersetzung die Übersetzungspraxis grundlegend verändert. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Internationaler Wettbewerb: London, Singapur, Hongkong, Dubai und Genf — Überblick und Zusammenfassung
Finanzplätze konkurrieren um dieselben knappen Güter: das Vertrauen vermögender Familien, die Mandate institutioneller Anleger, die Kotierungen wachsender Unternehmen, die Hauptsitze von Banken und Versicherern,… Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Die Messung von Finanzplätzen
Das meistzitierte Mass für Finanzplätze ist der Global Financial Centres Index (GFCI), den der Londoner Thinktank Z/Yen Partners seit 2007 zweimal jährlich veröffentlicht, inzwischen in… Weiterlesen Zürich · Zürich 2035London
London bleibt der einzige Finanzplatz in Europa, der mit New York über die gesamte Breite des Wholesale-Finanzgeschäfts konkurriert. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Singapur
Singapur ist der Konkurrent, der Zürich in seinen Stärken am meisten gleicht. Wie die Schweiz bietet der Stadtstaat politische Stabilität, eine starke Währung, tiefe Steuern, eine effiziente Verwaltung, eine… Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Hongkong
Die Erholung Hongkongs ist die überraschendste Entwicklung im Wettbewerbsfeld. Zwischen 2019 und 2022 erlebte die Stadt Massenproteste, das Gesetz über die nationale Sicherheit vom Juni 2020, einige der… Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Dubai und Abu Dhabi
Die Vereinigten Arabischen Emirate sind zum am schnellsten wachsenden Konkurrenten um international mobile Vermögen geworden. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Genf
Genf ist Zürichs nächster Konkurrent und sein natürlichster Partner. Der Begleitband zu diesem Buch beschreibt Genf als internationalen Finanzplatz eigenen Rechts, mit einer Geschichte, die… Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Andere europäische Konkurrenten
Innerhalb Europas konkurriert Zürich mit mehreren Finanzplätzen, die kleiner als London sind, aber einen Vorteil geniessen, der der Schweiz fehlt: den vollen Zugang zum Binnenmarkt der Europäischen Union. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Die komparativen Stärken und Schwächen Zürichs
Zürichs erste Stärke ist die Rechtssicherheit. Das schweizerische Recht ist kodifiziert, in drei Amtssprachen veröffentlicht und wird von Gerichten angewandt, deren Unabhängigkeit nicht ernsthaft in Frage steht. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Die Sicht internationaler Kunden
Für Kunden aus Asien ist die Wahl zwischen Zürich, Singapur und Hongkong selten eine ausschliessliche. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Szenarien für 2035 — Überblick und Zusammenfassung
Ein Buch, das mit einem römischen Zollposten an der Limmat beginnt und im September 2026 endet, schuldet seinen Leserinnen und Lesern einen Blick auf das, was folgt. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Methode: Szenarien, Treiber und Unsicherheiten
Die Szenarioplanung ging aus dem strategischen Denken des Kalten Krieges hervor. Herman Kahn, zuerst bei der RAND Corporation und später am Hudson Institute, nutzte alternative Zukunftsgeschichten, um zu durchdenken… Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Treiber 1: der Finanzplatz mit einer einzigen Grossbank
Keine Frage wird den Finanzplatz Zürich von 2035 stärker prägen als die Zukunft der UBS. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Treiber 2: die Beziehungen zur Europäischen Union
Der zweite Treiber betrifft das Verhältnis der Schweiz zu ihrem grössten Handelspartner. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Treiber 3: Krypto-Vermögenswerte und tokenisierte Märkte
Teil J hat beschrieben, wie die Schweiz einen der vollständigsten Rechtsrahmen der Welt für Krypto-Vermögenswerte geschaffen hat. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Treiber 4: Demografie, Vorsorge und Vermögensübertragung
Der demografische Wandel ist der am besten vorhersehbare aller Treiber. Das Bundesamt für Statistik erwartet, dass die ständige Wohnbevölkerung der Schweiz Anfang der 2030er-Jahre rund 9,5 Millionen erreichen und… Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Treiber 5: Geopolitik, Sanktionen und Neutralität
Der fünfte Treiber betrifft die Stellung der Schweiz in einer Welt, die gefährlicher und gespaltener geworden ist. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Treiber 6: künstliche Intelligenz und Talente
Die künstliche Intelligenz wird die Produktionsfunktion des Finanzplatzes tiefer verändern als jede Technologie seit dem Computer. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Treiber 7: Besteuerung
Der siebte Treiber ist die Besteuerung, ein Gebiet, auf dem die föderale Ordnung der Schweiz den Kantonen weitgehende Autonomie und den Stimmberechtigten das letzte Wort gibt. Kapitel H.V hat die Stellung Zürichs in diesem System beschrieben. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Vier Szenarien für 2035
Die sieben Treiber enthalten vorbestimmte Elemente und kritische Unsicherheiten. Zu den vorbestimmten Elementen gehören die Alterung der Bevölkerung und die Vermögensübertragung, das Bestehen eines modernen… Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Folgerungen
Für Banken, Versicherer, Vermögensverwalter und Finanzmarktinfrastrukturen in Zürich legen die Szenarien mehrere robuste Entscheidungen nahe. Kapitalstärke ist zu einem Wettbewerbsfaktor geworden. Weiterlesen Zürich · Zürich 2035Eine abschliessende Betrachtung: der lange Bogen des Finanzplatzes Zürich
Ein Buch, das den Finanzplatz Zürich über zweitausend Jahre verfolgt hat, darf mit einer Frage schliessen, die kein Szenario beantworten kann: Was hat in dieser langen Geschichte den Unterschied ausgemacht zwischen… Weiterlesen