Die Besteuerung natürlicher Personen

Einkommens- und Vermögenssteuer

Natürliche Personen mit Wohnsitz im Kanton sind für ihr weltweites Einkommen und Vermögen unbeschränkt steuerpflichtig; ausgenommen sind ausländische Liegenschaften und ausländische Betriebsstätten, die unter Progressionsvorbehalt freigestellt werden. Die Staatssteuer auf dem Einkommen ist progressiv. Nach dem Grundtarif von § 35 StG steigt der Grenzsteuersatz der einfachen Staatssteuer stufenweise bis auf 13 Prozent, die auf dem Teil des steuerbaren Einkommens über CHF 263’300 anfallen. Für verheiratete, in ungetrennter Ehe lebende Paare und für Alleinerziehende gilt ein eigener Tarif, nach dem der Höchstsatz von 13 Prozent ab CHF 365’800 erreicht wird. Die Vermögenssteuer nach § 47 StG steigt stufenweise bis auf 3 Promille, die nach dem Grundtarif auf steuerbarem Vermögen über CHF 3’262’000 und nach dem Tarif für Verheiratete über CHF 3’342’000 anfallen.¹ Diese Prozentsätze beziehen sich auf die einfache Staatssteuer. Die tatsächliche Belastung ergibt sich, indem die einfache Steuer mit dem kantonalen Steuerfuss von 95 Prozent und dem Gemeindesteuerfuss multipliziert wird; hinzu kommen die Kirchensteuer und die direkte Bundessteuer.

Die daraus resultierenden effektiven Belastungen unterscheiden sich innerhalb des Kantons erheblich. Für ein steuerbares Einkommen von CHF 500’000 errechnete eine Zürcher Steuerberatungsfirma für 2025 eine effektive Einkommenssteuerbelastung einschliesslich der Bundessteuer von 31,8 Prozent in der Stadt Zürich und von 27,1 Prozent in Kilchberg. Die entsprechenden Werte lagen bei 20,0 Prozent in der Stadt Zug, 19,9 Prozent in Baar, 22,2 Prozent in der Gemeinde Schwyz und 17,2 Prozent in Freienbach im Bezirk Höfe.² Die Erhebung von KPMG zu den Höchstgrenzsteuersätzen in den Kantonshauptorten setzte Schwyz 2025 mit 21,98 Prozent an das untere und Genf mit 41,63 Prozent an das obere Ende der schweizerischen Bandbreite, bei einem schweizerischen Durchschnitt von 32,54 Prozent.³ Zürich liegt bei den Einkommen im oberen Mittelfeld und beim Vermögen im Mittelfeld. Seine Position ist für sehr Vermögende, deren Steuerrechnung von der Vermögenssteuer und den obersten Einkommenssteuerstufen bestimmt wird, schwächer als für den beruflich tätigen Mittelstand, für den die Sätze des Kantons näher am schweizerischen Durchschnitt liegen.

Die Vermögenssteuer verdient an einem Finanzplatz besondere Aufmerksamkeit. Wer in der Stadt Zürich wohnt und ein Reinvermögen von 20 Millionen Franken besitzt, zahlt eine jährliche Vermögenssteuer, die zusammen mit den kantonalen, kommunalen und kirchlichen Steuerfüssen rund sechs bis sieben Promille des Vermögens über der obersten Schwelle ausmacht. In einer Zeit tiefer Zinsen kann eine solche Belastung einen grossen Teil der Rendite eines konservativen Portfolios aufzehren. Die Vermögenssteuer begünstigt deshalb Anlagen mit geringem laufendem Ertrag und hohem Kapitalwachstum, weil Kapitalgewinne auf Privatvermögen steuerfrei sind.

Kapitalgewinne, Dividenden und die Verrechnungssteuer

Das für den Finanzplatz wichtigste Merkmal der schweizerischen Einkommenssteuer ist die Steuerfreiheit privater Kapitalgewinne. Gewinne aus der Veräusserung von beweglichem Privatvermögen, einschliesslich Aktien, Obligationen und anderer Wertschriften, unterliegen weder auf Bundes- noch auf Kantonsebene der Einkommenssteuer. Die Steuerfreiheit ist in Art. 16 Abs. 3 des Bundesgesetzes über die direkte Bundessteuer (DBG) sowie in den entsprechenden Bestimmungen des Steuerharmonisierungsgesetzes (StHG) und des Zürcher Steuergesetzes verankert. Sie hat wichtige Grenzen. Gewinne aus Liegenschaften werden gesondert mit der Grundstückgewinnsteuer erfasst. Wer Wertschriften in einer Weise handelt, die einer Erwerbstätigkeit gleichkommt, wird als gewerbsmässiger Wertschriftenhändler behandelt, dessen Gewinne zu steuerbarem Einkommen werden. Mehrere Konstruktionen, bei denen ein privater Kapitalgewinn der Sache nach eine Ausschüttung von Unternehmensgewinnen darstellt, wie die indirekte Teilliquidation und die Transponierung, werden von Gesetzes wegen als steuerbares Einkommen behandelt. Die Grenzen der Steuerfreiheit sind Gegenstand einer umfangreichen Rechtsprechung und eines Kreisschreibens der Eidgenössischen Steuerverwaltung (ESTV) zum quasi-gewerbsmässigen Wertschriftenhandel.⁴

Dividenden sind dagegen steuerbares Einkommen. Für Aktionäre, die mindestens 10 Prozent des Kapitals einer Gesellschaft halten, führte die STAF eine einheitliche Teilbesteuerung ein. Solche Dividenden werden bei der direkten Bundessteuer zu 70 Prozent besteuert, während die Kantone mindestens 50 Prozent besteuern müssen. Zürich wendet das Minimum von 50 Prozent an; der Regierungsrat schlug im zweiten Schritt der Unternehmenssteuerreform eine Erhöhung auf 60 Prozent vor, und die Alternative Liste wollte den Satz mit ihrer Initiative von 2022 auf 70 Prozent anheben. Beide Vorlagen scheiterten an der Urne. Streubesitzaktionäre mit Beteiligungen unter 10 Prozent versteuern ihre Dividenden vollständig. Das Zusammenspiel von steuerfreien Kapitalgewinnen und teilbesteuerten Dividenden prägt die Ausschüttungspolitik schweizerischer Unternehmen in Familienbesitz.

Die eidgenössische Verrechnungssteuer von 35 Prozent wird an der Quelle von Dividenden schweizerischer Gesellschaften und von Zinsen auf schweizerischen Obligationen und Bankguthaben abgezogen. Für in der Schweiz ansässige Personen ist sie eine Sicherungssteuer, die bei Deklaration der Erträge zurückerstattet oder angerechnet wird. Für ausländische Anleger ist sie eine definitive Belastung, sofern kein Doppelbesteuerungsabkommen (DBA) sie reduziert. Die Verrechnungssteuer ist ein Nachteil für den schweizerischen Obligationenmarkt, weil ausländische Anleger Obligationen bevorzugen, deren Zinsen ohne Abzug ausbezahlt werden. Emittenten platzieren Obligationen deshalb über ausländische Konzerngesellschaften. Bundesrat und Parlament wollten dies mit einer Reform ändern, die neu ausgegebene Obligationen von der Verrechnungssteuer befreit und die Umsatzabgabe auf schweizerischen Obligationen abgeschafft hätte. Die Sozialdemokraten ergriffen das Referendum, und am 25. September 2022 wurde die Reform von 52,01 Prozent der Stimmenden abgelehnt, bei 14 ablehnenden und 12 zustimmenden Kantonen. Die französischsprachigen Kantone lehnten sie geschlossen ab, während die meisten deutschsprachigen Kantone zustimmten.⁵ Nach den beiden Niederlagen von 2022 sind die Bundessteuern auf dem Kapitalmarkt weitgehend unverändert geblieben. Für die Zürcher Börse und für schweizerische Emittenten bleibt die Verrechnungssteuer ein struktureller Nachteil, den das Kapitel über SIX und den schweizerischen Kapitalmarkt aus der Sicht der Emittenten erörtert hat.

Liegenschaften, Eigenmietwert und die Reform der Familienbesteuerung

Gewinne aus der Veräusserung von Liegenschaften im Kanton werden von den Gemeinden mit einer gesonderten Grundstückgewinnsteuer besteuert, die für natürliche und juristische Personen gleichermassen gilt. In der Stadt Zürich ist die Steuer bis zu einem Gewinn von CHF 100’000 progressiv; darüber gilt ein fester Satz von 40 Prozent. Eine kurze Besitzesdauer wird mit einem Zuschlag von 50 Prozent bei einer Veräusserung innerhalb eines Jahres und von 25 Prozent innerhalb von zwei Jahren belastet. Eine lange Besitzesdauer wird mit einer Ermässigung belohnt, die nach fünf Jahren mit 5 Prozent beginnt, jedes Jahr um 3 Prozent zunimmt und nach zwanzig Jahren ihr Maximum von 50 Prozent erreicht. Die Besteuerung wird bei Erbgang, Schenkung, bestimmten Übertragungen zwischen Ehegatten und bei Reinvestition des Erlöses in ein Ersatzeigenheim innerhalb von zwei Jahren aufgeschoben.⁶ Weil Zürich diese gesonderte Steuer auch auf juristische Personen anwendet, wird der Gewinn aus der Veräusserung einer von einer Gesellschaft gehaltenen Liegenschaft der Gewinnsteuer entzogen und von der Gemeinde besteuert, in der die Liegenschaft liegt; man spricht vom monistischen System.⁷

Ein seit Langem bestehendes Merkmal der schweizerischen Einkommensbesteuerung wird 2029 verschwinden. Eigentümer, die ihr eigenes Heim bewohnen, wurden auf einem fiktiven Mietwert, dem Eigenmietwert, besteuert und durften im Gegenzug Hypothekarzinsen und Unterhaltskosten abziehen. Nach jahrzehntelanger Debatte und drei gescheiterten Initiativen verabschiedete das Parlament eine Reform, die den Eigenmietwert auf selbst bewohntem Wohneigentum abschafft, den Abzug privater Schuldzinsen weitgehend aufhebt und den Abzug der Unterhaltskosten für selbst bewohntes Wohneigentum streicht. Die Reform war mit einer Verfassungsänderung verknüpft, die es den Kantonen erlaubt, eine besondere Liegenschaftssteuer auf Zweitliegenschaften zu erheben. Die Stimmberechtigten nahmen die Verfassungsänderung am 28. September 2025 mit 57,7 Prozent an, bei 19 zustimmenden und sieben ablehnenden Kantonen; die französischsprachigen Kantone und Basel-Stadt lehnten sie ab.⁸ Am 1. April 2026 beschloss der Bundesrat, die Reform auf den 1. Januar 2029 in Kraft zu setzen, womit den Kantonen rund zweieinhalb Jahre bleiben, um ihre Gesetzgebung anzupassen.⁹ Für Zürich mit seinen hohen Immobilienpreisen und dem hohen Anteil an Hypothekarschulden betrifft die Änderung sowohl die Bemessungsgrundlage der Einkommenssteuer von Wohneigentümern als auch die Planung der Privatbanken, die ihren Kunden lange geraten haben, Hypotheken aus steuerlichen Gründen stehen zu lassen.

Die zweite grosse Reform betrifft die Besteuerung von Familien. Die schweizerische Einkommenssteuer hat Ehepaare stets gemeinsam veranlagt und ihre Einkommen zusammengerechnet, was bei einem progressiven Tarif zu einer höheren Belastung führen kann als bei unverheirateten Paaren mit gleichem Einkommen. Am 8. März 2026 nahmen die Stimmberechtigten das Bundesgesetz über die Individualbesteuerung mit 54,3 Prozent an, bei einer Stimmbeteiligung von 55,7 Prozent. Verheiratete werden künftig getrennte Steuererklärungen einreichen und individuell besteuert. Das Gesetz muss spätestens bis zum 1. Januar 2032 umgesetzt sein. Die Gegner hatten geschätzt, dass rund 1,7 Millionen zusätzliche Steuererklärungen anfallen würden. Der Präsident der Konferenz der Kantonsregierungen bezeichnete die Umsetzung als anspruchsvoll, weil Tarife, Abzüge und Informatiksysteme allesamt angepasst werden müssen.¹⁰ Zürich wird seinen Doppeltarif für Verheiratete ersetzen müssen. Die Reform wird die relative Belastung von Einverdiener- und Zweiverdienerhaushalten verändern. Sie wird zudem die Planung vermögender Familien berühren, in denen Einkommen und Vermögen in den Händen eines Ehegatten konzentriert sind.

Ausländische Arbeitnehmende und die Quellensteuer auf Erwerbseinkommen

Ausländische Arbeitnehmende ohne Niederlassungsbewilligung, die im Kanton wohnen, werden für ihr Erwerbseinkommen an der Quelle besteuert. Der Arbeitgeber zieht die Steuer vom Lohn ab, gestützt auf kantonale Tarife, welche die direkte Bundessteuer, die Staats- und Gemeindesteuern sowie eine durchschnittliche Kirchensteuer umfassen. Arbeitnehmende mit einem Jahreseinkommen über einer Schwelle von CHF 120’000 unterliegen einer obligatorischen nachträglichen ordentlichen Veranlagung, und seit der seit 2021 geltenden Bundesreform der Quellenbesteuerung des Erwerbseinkommens können auch andere Arbeitnehmende eine solche Veranlagung beantragen.¹¹ Für den Finanzplatz sind diese Regeln von Bedeutung, weil Banken, Versicherungen und Beratungsunternehmen in ihren ersten Jahren in der Schweiz eine grosse Zahl ausländischer Fachkräfte beschäftigen. Die Quellensteuertarife bilden den durchschnittlichen Gemeindesteuerfuss ab, während die nachträgliche ordentliche Veranlagung den Steuerfuss der tatsächlichen Wohngemeinde berücksichtigt. Gutverdienende, die in einer steuergünstigen Seegemeinde wohnen, erhalten nach der ordentlichen Veranlagung deshalb häufig eine Rückerstattung.

Anmerkungen

1. StG ZH, LS 631.1, konsolidierte Fassung gültig ab 1. Januar 2024, a. a. O., § 35 Abs. 1 und 2 sowie § 47 Abs. 1. Die Beträge der Stufen werden periodisch zum Ausgleich der Folgen der Teuerung auf die Progression angepasst, sodass sich die genannten Zahlen mit jeder Anpassung ändern können. ↩
2. Reichlin Hess AG, «Corporate Tax Rates and Tax Rates for Individuals for 2025 in the Cantons Zug, Lucerne, Zurich and Schwyz», a. a. O. ↩
3. KPMG Schweiz, Medienmitteilung vom Mai 2025, a. a. O. ↩
4. Art. 16 Abs. 3 DBG: «Die Kapitalgewinne aus der Veräusserung von Privatvermögen sind steuerfrei», https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.11-16-19.html. Art. 7 Abs. 4 lit. b StHG verpflichtet die Kantone, Kapitalgewinne auf beweglichem Privatvermögen steuerfrei zu belassen, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.14-7-12.html. Die indirekte Teilliquidation und die Transponierung sind in Art. 20a DBG geregelt, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.11-20a-30.html. ESTV, Kreisschreiben Nr. 36 vom 27. Juli 2012, «Gewerbsmässiger Wertschriftenhandel», legt die Safe-Harbour-Kriterien fest, nach denen privater Wertschriftenhandel als nicht gewerbsmässig gilt. ↩
5. swissinfo.ch, «Stimmende verwerfen Teilabschaffung der Verrechnungssteuer knapp», 25. September 2022, https://www.swissinfo.ch/ger/stimmende-verwerfen-teilabschaffung-der-verrechnungssteuer-knapp/47928088. Der Bericht hält fest, dass es sich um die zweite von der Wirtschaft befürwortete Steuerreform handelte, die innerhalb eines Jahres scheiterte, nach der Ablehnung der Abschaffung der Emissionsabgabe im Februar 2022. ↩
6. Stadt Zürich, «Grundstückgewinnsteuer bei Veräusserungen», https://www.stadt-zuerich.ch/de/lebenslagen/steuern/grundstueckgewinnsteuer.html. Die veräussernde Person muss innert 30 Tagen nach der Eigentumsübertragung eine Steuererklärung einreichen. ↩
7. Stadt Zürich, «Grundstückgewinnsteuer», https://www.stadt-zuerich.ch/de/lebenslagen/steuern/grundstueckgewinnsteuer.html: «Die Grundstückgewinnsteuer wird sowohl auf Gewinnen natürlicher als auch juristischer Personen erhoben.» Nach § 64 Abs. 3 StG wird nur der Teil des Gewinns bis zur Differenz zwischen den Anlagekosten einschliesslich wertvermehrender Aufwendungen und dem Buchwert als Gewinn besteuert, Kanton Zürich, Steuergesetz, LS 631.1, https://www.notes.zh.ch/appl/zhlex_r.nsf/WebView/0B9EA754642B775EC1258A8C00280744/$File/631.1_8.6.97_123.pdf. ↩
8. SRF, «57.7 Prozent sagen Ja zur Abschaffung des Eigenmietwerts», 28. September 2025, https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmung-28-september-57-7-prozent-sagen-ja-zur-abschaffung-des-eigenmietwerts. ↩
9. Bundesrat, Medienmitteilung vom 1. April 2026, «Bundesrat setzt Abschaffung des Eigenmietwerts auf 2029 in Kraft», https://www.admin.ch/de/newnsb/yGTqBPowRqyVh0zPokW-q. ↩
10. SRF, «Abstimmung 8. März 2026: Resultate zur Individualbesteuerung», https://www.srf.ch/news/schweiz/abstimmungen-8-3-2026/abstimmungen-vom-8-maerz-kuenftig-soll-jede-und-jeder-eine-eigene-steuererklaerung-ausfuellen. ↩
11. Bundesgesetz über die Revision der Quellenbesteuerung des Erwerbseinkommens vom 16. Dezember 2016, in Kraft seit 1. Januar 2021 (AS 2018 1813); Art. 89 Abs. 1 lit. a DBG, https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.11-89-94.html; Art. 9 Abs. 1 der Quellensteuerverordnung (QStV), https://www.droit-bilingue.ch/de-fr/6/64/642.118.2-9-12.html, die die Schwelle bei einem Bruttojahreseinkommen aus unselbständiger Erwerbstätigkeit von CHF 120’000 festlegt. Vgl. auch Art. 32 ff. StHG und §§ 87 ff. StG ZH. ↩

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