Das Erbe für den Finanzplatz

Das halbe Jahrhundert zwischen dem Stäfner Memorial und dem Bundesstaat hinterliess Zürich ein institutionelles Erbe, aus dem der spätere Finanzplatz in mehrfacher Hinsicht schöpfen sollte. Das erste und grundlegendste war der Grundsatz der Wirtschaftsfreiheit. Im Februar 1798 unter Druck zugestanden, unter der Helvetischen Republik praktiziert, in die eidgenössische Mediationsakte aufgenommen und schliesslich durch Artikel 7 der Kantonsverfassung von 1831 ausdrücklich gewährleistet, ersetzte die Handels- und Gewerbefreiheit die zünftische Ordnung, in der der Zugang zu einträglichen Geschäften von Geburt und Zugehörigkeit zu einer Korporation abhing. Während die Kaufmannsbankiers des 18. Jahrhunderts innerhalb eines privilegierten Kreises tätig gewesen waren, sollten die Bankiers des 19. Jahrhunderts auf einem offenen Markt tätig sein, auf dem sich Neuankömmlinge von der Landschaft, aus anderen Kantonen und aus dem Ausland niederlassen konnten. Der heutige Finanzplatz Zürich mit seinen ausländischen Banken, seinen unabhängigen Vermögensverwaltern und seinen Fintech-Unternehmen steht auf diesem Grundsatz, auch wenn er heute innerhalb eines dichten Rahmens prudenzieller Aufsicht ausgeübt wird.

Das zweite Erbe betrifft das Eigentum. Der lange Prozess des Loskaufs der Zehnten und Grundzinsen, eingeleitet durch das helvetische Gesetz vom 10. November 1798, fortgeführt durch die kantonalen Loskaufgesetze nach 1803, gewährleistet durch Artikel 16 der Verfassung von 1831 und erst in den 1860er-Jahren abgeschlossen, veränderte die rechtliche Natur des Bodens. Aus Eigentum, das mit ewigen Feudallasten beschwert war, wurde Eigentum, das frei verkauft, mit Hypotheken belastet und vererbt werden konnte. Dieser Wandel war die Voraussetzung für die Entwicklung des Hypothekarkredits in grossem Massstab, der zum Kerngeschäft der Sparkassen, der 1870 gegründeten Kantonalbank und eines grossen Teils des schweizerischen Bankensystems bis heute wurde. Die durch Artikel 15 der Verfassung von 1831 gewährleistete und durch das Eigentumsschutzgesetz von 1835 gegen die Maschinenstürmer von Uster verteidigte Unverletzlichkeit des Eigentums bot die Sicherheit, von der langfristige Investitionen in die Industrie abhingen.

Das dritte Erbe ist eine neue Elite. Die Revolution beendete das politische Monopol des städtischen Patriziats, das gleichwohl einen grossen Teil seines Vermögens behielt. Viele Patrizierfamilien passten sich der neuen Ordnung an, indem sie in Industrie und Bankwesen wechselten. Neben ihnen entstand eine Schicht von Unternehmern von der Landschaft und von ausserhalb der alten regierenden Familien, etwa Heinrich Kunz, zusammen mit Neuerern innerhalb der alten Familien wie Hans Caspar Escher, die die mechanischen Spinnereien und Maschinenfabriken der ersten industriellen Revolution in der Schweiz errichteten. In den 1830er-Jahren waren die liberalen Industriellen, Kaufleute und Juristen, die die Regeneration trugen, zur führenden politischen und wirtschaftlichen Kraft im Kanton geworden. Sie gründeten 1836 die Bank in Zürich und sollten zwanzig Jahre später die Schweizerische Kreditanstalt gründen. Die Verbindung von politischem Liberalismus, industriellem Unternehmertum und finanzieller Innovation, die Zürich im Zeitalter Alfred Eschers kennzeichnet, bildete sich in diesen Jahrzehnten heraus.

Das vierte Erbe ist institutioneller Art. Die Ausscheidung von kantonalem und städtischem Vermögen 1803 schuf die Doppelstruktur der öffentlichen Finanzen, die den Kanton bis heute von der Stadt unterscheidet. Das Obergericht von 1831 und die von Keller und seinen Kollegen geschaffene Rechtskultur legten den Grundstein für den Ruf Zürichs als Ort, an dem Handelsstreitigkeiten kompetent entschieden werden. Die Universität von 1833 gab dem Kanton eine Institution, die seine Juristen, Ärzte, Theologen und Naturwissenschaftler ausbildete und später über ihre wirtschaftswissenschaftliche Fakultät einen grossen Teil des Personals seiner Finanzinstitute. Jede dieser Institutionen hatte Vorläufer in der alten Republik, doch jede erhielt ihre moderne Gestalt in dem in diesem Kapitel beschriebenen Zeitraum.

Das fünfte Erbe ist eine Reihe von Erfahrungen, die Haltungen prägten. Der Abtransport des Staatsschatzes 1798 lehrte die regierenden Familien, dass liquide Reserven in Zeiten von Krieg und Besetzung verwundbar sind. Die beiden Schlachten von 1799 und die sie begleitenden Requisitionen zeigten, wie schnell die Ersparnisse einer Generation von Armeen aufgezehrt werden können. Der fiskalische Zusammenbruch der Helvetischen Republik führte die Grenzen eines Staates vor Augen, der seine Finanzen ohne die Zustimmung derer zu reformieren versucht, die zahlen. Der Bockenkrieg und der Usterbrand zeigten, dass soziale Konflikte um Eigentum gewaltsam werden können und dass die Bereitschaft des Staates, Eigentum zu schützen, eine Voraussetzung für Investitionen ist. Der Züriputsch zeigte, dass liberale Reformen eine Gegenreaktion hervorrufen können und in breiter Zustimmung verankert sein müssen. Jede dieser Lehren fand in der einen oder anderen Form Eingang in die konservative, sicherheitsbewusste und international diversifizierte Kultur des Zürcher Bankwesens, die die späteren Kapitel dieses Buches beschreiben.

Ein kurzer Vergleich mit Genf, dessen Geschichte in diesem Zeitraum der Begleitband eingehend behandelt, schärft den Blick für das Zürcher Muster. Genf wurde 1798 von Frankreich annektiert und wurde Hauptstadt des französischen Departements Léman. Nachdem es die Revolutionszeit als französische Stadt erlebt hatte, trat es erst 1815 der Eidgenossenschaft bei und brachte eine auf Paris und die Staatsfinanzierung ausgerichtete Banktradition mit. Zürich blieb durchweg ein Schweizer Kanton, verlor seine Souveränität für fünf Jahre und gewann sie in verminderter Form zurück. Es trat in das 19. Jahrhundert mit einer auf Textilien und Maschinenbau beruhenden Wirtschaft und einem auf die Bedürfnisse der Industrie ausgerichteten Finanzsektor ein. Die unterschiedlichen Wege der beiden Städte in der Revolutionszeit helfen zu erklären, weshalb sich das Genfer Bankwesen zunächst als Private Banking für internationale Kunden und als Staatsfinanzierung entwickelte, das Zürcher dagegen zunächst als Industrie- und Handelsbankwesen, bevor die beiden Traditionen im 20. Jahrhundert zusammenfanden.

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