Zürich, Zug und Schwyz im Vergleich

Der Finanzplatz Zürich endet nicht an der Kantonsgrenze. Sein Arbeitsmarkt reicht bis nach Zug, in den Schwyzer Bezirk Höfe am oberen Zürichsee und in den Aargau. Viele der Menschen, die am Paradeplatz oder in den Büros von Zürich-West arbeiten, wohnen in einem dieser Nachbarkantone. Die Vermögensverwaltungs- und Rohstoffhandelsgesellschaften in Zug, die Family Offices in Wollerau und Freienbach sowie die Privatbanken und Anwaltskanzleien in Zürich bilden einen einzigen Wirtschaftsraum, der in mehrere Steuerhoheiten aufgeteilt ist. Für Unternehmen und Privatpersonen wird der Vergleich der drei Kantone damit zu einer alltäglichen praktischen Frage.

Für Unternehmen ist der Unterschied beträchtlich. Die Erhebung von KPMG für 2026 weist eine effektive Gewinnsteuerbelastung von 19,47 Prozent in der Stadt Zürich, 11,71 Prozent in der Stadt Zug und 13,30 Prozent in der Gemeinde Schwyz aus.¹ In den Höfner Gemeinden Wollerau und Feusisberg-Schindellegi, welche die tiefsten Steuerfüsse im Kanton Schwyz haben, lag die Belastung 2025 bei 11,8 Prozent und damit praktisch gleich hoch wie in Zug und Baar.² Zug hat den Spielraum, den die STAF und seine starken Finanzen geschaffen haben, genutzt, um seine Sätze tief zu halten, während Schwyz einen verhältnismässig hohen kantonalen Satz mit sehr tiefen Gemeindesätzen in seinen wohlhabenden Seegemeinden verbunden hat. Die Zürcher Instrumente, vor allem der Abzug für Eigenfinanzierung und die Patentbox, verringern den Abstand für bestimmte Unternehmen, schliessen ihn aber für die gewöhnliche Dienstleistungsgesellschaft nicht.

Für Privatpersonen zeigt sich ein ähnliches Bild. Bei einem steuerbaren Einkommen von CHF 500’000 betrug die effektive Einkommenssteuerbelastung 2025 in der Stadt Zürich 31,8 Prozent, in Kilchberg 27,1 Prozent, in der Stadt Zug 20,0 Prozent und in Freienbach 17,2 Prozent.³ Der Unterschied zwischen der Stadt Zürich und Freienbach beläuft sich damit auf mehr als 14 Prozentpunkte des Einkommens oder auf mehr als 70’000 Franken im Jahr bei diesem Einkommensniveau. Die Vermögenssteuer vergrössert den Unterschied zusätzlich. Schwyz und Zug haben beide tiefe Vermögenssteuersätze, und Schwyz erhebt überhaupt keine Erbschafts- oder Schenkungssteuer.⁴ Beide Kantone bieten weiterhin die Besteuerung nach dem Aufwand an, die Zürich abgeschafft hat, wie sich mittelbar aus der Liste der Kantone ergibt, welche die Regelung abgeschafft haben.⁵

Diese Unterschiede haben das Siedlungsmuster des Grossraums über mehrere Jahrzehnte geprägt. Zug entwickelte sich nach dem Zweiten Weltkrieg von einem kleinen Landwirtschafts- und Industriekanton zu einem internationalen Wirtschaftsstandort, zunächst mit Holding- und Domizilgesellschaften, später mit Rohstoffhändlern, Pharmaunternehmen und seit den 2010er-Jahren mit dem als Crypto Valley bekannten Cluster von Blockchain-Unternehmen. Der Bezirk Höfe, einst eine Gruppe von Dörfern am Südufer des oberen Sees, wurde zu einer der wohlhabendsten Gegenden des Landes. Beide Entwicklungen beruhten auf Steuersätzen, mit denen Zürich nicht mithalten konnte, und schöpften zugleich aus der Nähe zum Zürcher Arbeitsmarkt, zum Flughafen und zu den Zürcher Finanzdienstleistungen.

Zürich gleicht seine höheren Sätze mit anderen Vorteilen aus. Sein Arbeitsmarkt für Finanzfachleute ist der tiefste des Landes. Die Universität und die ETH sorgen für einen stetigen Nachschub an Absolventen, während der Flughafen die Region mit der Welt verbindet. Die Stadt bietet kulturelle Institutionen, internationale Schulen und eine Dichte an Dienstleistungen, die ihre kleineren Nachbarn nicht bieten können. Für viele Unternehmen, besonders Banken, Versicherungen und grössere Vermögensverwalter, wiegen diese Faktoren den Steuerunterschied auf. Solche Unternehmen müssen nahe bei ihren Kunden, ihren Aufsichtsbehörden und ihren Mitarbeitenden sein, von denen viele in oder bei der Stadt wohnen möchten. Für kleinere Unternehmen mit hohen Margen und wenigen Beschäftigten, etwa Single Family Offices, Holdinggesellschaften und bestimmte Fondsmanager, entscheidet der Steuerunterschied oft über den Standort.

Der nationale Finanzausgleich dämpft den Wettbewerb nur teilweise. Zug und Schwyz zahlen beide in den Ressourcenausgleich ein, Zug mit dem höchsten Betrag pro Einwohner, und ihre Zahlungen steigen mit ihrer Steuerbasis. Die Zahlungen schmälern den fiskalischen Nutzen, den die Tiefsteuerkantone aus ihrer Politik ziehen, haben sie aber nicht dazu veranlasst, ihre Sätze anzuheben. Innerhalb des Grossraums Zürich ergibt sich daraus eine Arbeitsteilung. Zürich stellt einen grossen Teil der Infrastruktur, des kulturellen Angebots und der Arbeitsplätze, während Zug und Schwyz tiefe Steuersätze für Unternehmen und Einwohner bieten, die wählen können. Die politische Debatte in Zürich kommt regelmässig auf diese Asymmetrie zurück, zuletzt im Abstimmungskampf vor der Abstimmung vom Mai 2025, in dem der Regierungsrat den Druck der steuergünstigeren Nachbarn als Hauptgrund für seine Vorlage nannte.⁶

Ein Vergleich mit Genf, dem Gegenstand des Begleitbands, eröffnet eine weitere Perspektive. Genf senkte seinen Gewinnsteuersatz nach der STAF deutlich und erhebt heute eine effektive Belastung von 14,70 Prozent, weit unter Zürich. Für Privatpersonen hat Genf jedoch den höchsten Einkommenssteuer-Grenzsatz aller Kantonshauptorte.⁷ Die beiden grössten Finanzplätze des Landes verfolgen damit unterschiedliche Strategien. Genf zieht Unternehmen mit einer tiefen Gewinnsteuer an und stützt sich auf die Besteuerung natürlicher Personen, während Zürich eine vergleichsweise hohe Gewinnsteuer mit Einkommenssteuersätzen verbindet, die im oberen Mittelfeld der schweizerischen Bandbreite liegen.

Anmerkungen

1. KPMG Schweiz, Clarity on Swiss Taxes (Mai 2026), a. a. O. ↩
2. Reichlin Hess AG, 5. März 2025, a. a. O. ↩
3. Reichlin Hess AG, 5. März 2025, a. a. O. ↩
4. ESTV, «Erbschafts- und Schenkungssteuern (Stand der Gesetzgebung: 1. Januar 2025)», a. a. O. ↩
5. EFD, «Besteuerung nach dem Aufwand», a. a. O., wo weder Zug noch Schwyz unter den Kantonen erscheint, welche die Besteuerung nach dem Aufwand abgeschafft haben. ↩
6. SRF, «Tiefere Gewinnsteuern für Firmen im Kanton Zürich sind umstritten», a. a. O., mit dem Argument des Regierungsrats, andere Kantone hätten ihre Sätze seit 2019 wesentlich stärker gesenkt. ↩
7. KPMG Schweiz, Clarity on Swiss Taxes (Mai 2026), a. a. O., für den Gewinnsteuersatz, und KPMG Schweiz, Medienmitteilung vom Mai 2025, a. a. O., für den höchsten Einkommenssteuersatz in Genf. ↩

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