Das Erbe: die ETH Zürich und das Humankapital als Standortfaktor

Die ETH Zürich heute

Aus der Schule von 1855 mit weniger als siebzig Studierenden ist eine Institution mit rund 27’000 Studierenden und Doktorierenden geworden. 2025 erhielt sie einen Finanzierungsbeitrag des Bundes von CHF 1’385 Mio., erzielte Gesamterträge von CHF 2’051 Mio. und Drittmittel von CHF 666 Mio. Im selben Jahr nahmen rund 9’210 Studierende ihr Studium neu auf, und jährlich werden etwa 4’000 Master- und Doktortitel verliehen.¹ Der gesamte ETH-Bereich, zu dem die EPFL in Lausanne und vier Forschungsanstalten gehören, zählte 2025 40’627 Studierende und Doktorierende, 907 Professorinnen und Professoren und 24’910 Mitarbeitende bei einem gesamten Bundesbeitrag von CHF 2’682 Mio.² Die internationalen Ranglisten zählen die ETH zu den führenden Universitäten der Welt. Die QS World University Rankings für 2026 setzen sie weltweit auf den achten Platz, das Ranking von Times Higher Education für dasselbe Jahr auf den elften Platz, auf beiden Listen als Nummer eins der Schweiz. Zweiundzwanzig Nobelpreisträger sind mit der Institution verbunden.³

Die 1854 vereinbarte Kostenteilung hat sich damit umgekehrt. Der Bund, der in den 1850er-Jahren die Gebäude dem Sitzkanton überliess, weil ihm die Mittel für ihren Bau fehlten, finanziert heute eine Institution, deren Jahresbudget ein Vielfaches des gesamten Bundeshaushalts des frühen Bundesstaats beträgt. Stadt und Kanton Zürich, die einst die schwerste Last trugen, ziehen heute den grössten Nutzen daraus, in Form von Arbeitsplätzen, Kaufkraft, Steuereinnahmen von gut bezahlten Mitarbeitenden und Absolventen sowie der Anziehungskraft auf Unternehmen, die die Nähe zur Institution suchen.

Spin-offs, Risikokapital und die Banken

Die ETH ist zu einer bedeutenden Quelle neuer Unternehmen geworden. 2025 anerkannte sie 46 neue Firmen, davon 24 Spin-offs auf der Grundlage von Forschungsergebnissen der ETH und 22 Start-ups, die von Angehörigen der Hochschule ohne einen solchen Transfer gegründet wurden. Die mit der ETH verbundenen Unternehmen nahmen in 41 Finanzierungsrunden CHF 540 Mio. auf, 27 Prozent mehr als im Vorjahr, wobei zwölf Runden jeweils CHF 10 Mio. überstiegen. Die grössten waren jene von Auterion (CHF 103 Mio.), Beekeeper (CHF 34 Mio.) und DeepJudge (CHF 33 Mio.). Die ETH betreibt zudem ein von der UBS unterstütztes Accelerator-Programm, das den Fellows einen Monatslohn, ein Projektbudget sowie Büro- und Laborflächen bietet.⁴ Die Zahlen des ETH-Rats, die eine weitere Definition verwenden, weisen für die ETH Zürich 70 Spin-offs von insgesamt 318 im ETH-Bereich aus.⁵

Die Unterstützung eines ETH-Accelerators durch eine Zürcher Grossbank wiederholt in zeitgenössischer Form das Muster des 19. Jahrhunderts. 1895 führte die Kreditanstalt das Konsortium an, das sich mit der AEG zur Gründung der Elektrobank zusammenschloss, um die Elektroindustrie zu finanzieren. In den 2020er-Jahren unterstützt die UBS, die 2023 die Credit Suisse, die Nachfolgerin der Kreditanstalt, übernommen hat, ein Programm für Gründer von Technologieunternehmen. In beiden Fällen sucht die Bank frühen Zugang zu den Unternehmen, die zu ihren Kunden werden sollen. In beiden Fällen ist zudem der rund um das Polytechnikum konzentrierte technische Sachverstand der Rohstoff des Finanzgeschäfts. Risikokapital, Private Equity und der wachsende Zürcher Markt für Technologiefinanzierung werden in Teil J dieses Buches behandelt.

Quantitative Finance, Risiko und künstliche Intelligenz

Die oben beschriebene mathematische Tradition hat eine unmittelbare finanzwirtschaftliche Anwendung gefunden. 2003 lancierten die ETH und die Universität Zürich ein gemeinsames Programm in Quantitative Finance, zunächst als Master of Advanced Studies und ab dem 1. September 2009 als spezialisierter Master of Science. Das Programm war eine Zusammenarbeit zwischen dem Departement Mathematik der ETH und dem Institut für Banking und Finance der Universität Zürich. Bis zu seinem zwanzigjährigen Jubiläum im November 2023 hatte es 444 Absolventen hervorgebracht, von denen die meisten bei Banken und Finanzdienstleistungsunternehmen tätig sind. 2023 wurde es von einem spezialisierten Führer für Quantitative-Finance-Programme auf den ersten Platz in Europa gesetzt.⁶ Die Zusammenarbeit der beiden Zürcher Institutionen auf diesem Gebiet erinnert an die gemeinsamen Berufungen des 19. Jahrhunderts, als Professoren wie Böhmert an beiden lehrten.

Die künstliche Intelligenz ist das jüngste Gebiet, auf dem die ETH zu einem Standortfaktor geworden ist. Das ETH AI Center dient als zentrale Drehscheibe für die Forschung zur künstlichen Intelligenz über die Departemente der Hochschule hinweg. Es beteiligt sich an der Swiss AI Initiative und an der Entwicklung von Apertus, einem offenen mehrsprachigen Sprachmodell.⁷ Internationale Technologieunternehmen sind den Talenten gefolgt. Bereits 2017 bezeichnete Google seinen Zürcher Standort als sein grösstes Entwicklungszentrum ausserhalb der Vereinigten Staaten, mit über 2’000 Mitarbeitenden aus 75 Ländern. In derselben Mitteilung verwies das Unternehmen auf seine Partnerschaften mit der ETH Zürich und der EPFL in der naturwissenschaftlichen und technischen Ausbildung.⁸ Für den Finanzplatz hat die Präsenz solcher Firmen eine doppelte Wirkung. Sie vergrössert das Angebot an Ingenieuren und Datenwissenschaftlern in der Stadt und verschärft zugleich den Wettbewerb um sie, mit Löhnen, mit denen Banken und Versicherer mithalten müssen.

Humankapital als Standortfaktor des Finanzplatzes

Der Blick des Praktikers auf den Finanzplatz Zürich im Jahr 2026 ist von Entwicklungen geprägt, die ausserhalb des Rahmens dieses Kapitels liegen, vor allem vom Ende der Credit Suisse 2023 und vom Wandel des Private Banking unter dem Druck von Transparenz und Digitalisierung. Vor diesem Hintergrund haben die hier beschriebenen Institutionen relativ an Bedeutung gewonnen. Ein Finanzplatz, der sich für seinen Wettbewerbsvorteil nicht mehr auf das Bankgeheimnis verlassen kann, muss über die Qualität seiner Dienstleistungen konkurrieren, und diese hängt von der Qualität seiner Menschen ab. Die Risikomodelle der Zürcher Versicherer und Rückversicherer, die Handelssysteme seiner Banken, die Compliance- und Sanktions-Screening-Instrumente, die seit der Verschärfung der internationalen Sanktionsregime unverzichtbar geworden sind, und ebenso die Technik hinter der Tokenisierung von Vermögenswerten erfordern allesamt Ingenieure und Mathematiker von der Art, wie sie die ETH seit 1855 ausbildet.

Nach meiner Erfahrung in der Beratung von Finanzinstituten und Technologieunternehmen in der Schweiz, in Singapur und in Hongkong gehört die Frage nach Talenten regelmässig zu den ersten, die internationale Mandanten stellen, wenn sie Zürich als Standort in Betracht ziehen. Singapur und Hongkong haben in den vergangenen drei Jahrzehnten stark in ihre eigenen Universitäten investiert und können auf steigende Positionen in den internationalen Ranglisten verweisen. Zürichs Vorteil liegt in der Tiefe und dem Alter seiner Tradition. Seine Ingenieurs- und Mathematikkultur ist seit mehr als anderthalb Jahrhunderten in der örtlichen Wirtschaft verankert, mit Verbindungen zwischen Hochschule, Industrie und Finanzwesen, die über Familien, Alumni-Vereinigungen und Verwaltungsräte verlaufen.

Ein Vergleich mit Genf, dem Gegenstand des Begleitbandes, verdeutlicht den Punkt. Genf besitzt eine angesehene Universität und einige der weltweit wichtigsten internationalen Organisationen und Forschungseinrichtungen, doch die eidgenössische technische Hochschule der Westschweiz wurde in Lausanne errichtet. Ihre Vorläuferin, die 1853 gegründete private École spéciale de Lausanne, wurde Teil der kantonalen Akademie und Universität, bevor der Bund sie 1969 übernahm.⁹ Der Genfer Finanzplatz mit seinem Schwergewicht auf Private Banking, Rohstoffhandel und internationaler Vermögensverwaltung hat sich in enger Verbindung mit juristischem und diplomatischem Sachverstand entwickelt. Der Zürcher Finanzplatz hat sich in enger Verbindung mit Ingenieurwesen und Mathematik entwickelt. Der Unterschied geht zum Teil auf den Entscheid vom Februar 1854 zurück, der die einzige eidgenössische technische Schule des 19. Jahrhunderts nach Zürich brachte.

Anmerkungen

ETH Zürich, «ETH Zurich bolsters Switzerland as an innovation hub», ETH News, 16. April 2026, https://ethz.ch/en/news-and-events/eth-news/news/2026/04/eth-zurich-bolsters-switzerland-as-an-innovation-hub.html. ↩
ETH-Rat, Annual Report of the ETH Board on the ETH Domain 2025, März 2026, https://ethrat.ch/wp-content/uploads/2026/03/ETHR_Geschaeftsbericht_2025_EN_web.pdf. ↩
Wikipedia, «ETH Zurich», https://en.wikipedia.org/wiki/ETH_Zurich, zur Orientierung zitiert. Der Artikel nennt für 2025 26’942 Studierende, davon 4’266 Doktorierende. Auch die ETH selbst zählt 22 mit ihr verbundene Nobelpreisträger: ETH Zürich, «History», https://ethz.ch/en/the-eth-zurich/portrait/history.html. ↩
ETH Zürich, «More companies founded, new regulations, new accelerator», ETH News, 25. Februar 2026, https://ethz.ch/en/news-and-events/eth-news/news/2026/02/mm-more-new-companies-founded-new-regulations-new-accelerator.html. ↩
ETH-Rat, Annual Report of the ETH Board on the ETH Domain 2025, https://ethrat.ch/wp-content/uploads/2026/03/ETHR_Geschaeftsbericht_2025_EN_web.pdf. Die Abweichung von der Zahl der ETH Zürich beruht auf den unterschiedlichen Berichtskategorien. ↩
ETH Zürich, Departement Mathematik, «20 Years Quantitative Finance UZH ETH», D-MATH News, Dezember 2023, https://math.ethz.ch/news-and-events/news/d-math-news/2023/12/twenty-years-quantitative-finance.html. ↩
Wikipedia, «ETH Zurich», https://en.wikipedia.org/wiki/ETH_Zurich. Zur Orientierung zitiert. Der Artikel beschreibt das ETH AI Center als Verbund von rund 1’500 Forschenden aus 16 Departementen. ↩
Patrick Warnking, «Zurich calling – Expanding our European tech hub», Google-Blog, 17. Januar 2017, https://www.blog.google/topics/google-europe/zurich-expanding-our-european-tech-hub/. ↩
Peter Fleer und Hans Werner Tobler, «Eidgenössische Technische Hochschulen (ETH)», HLS, Version vom 27. November 2012, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/010419/. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

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