Krise und Erholung, 2000–2016

Der Einbruch von 2001 und 2002

Die Expansion der späten 1990er-Jahre hatte die Zurich an mehreren Fronten zugleich verwundbar gemacht. Die Integration der Fondsgeschäfte von Scudder und Kemper erwies sich als schwierig, weil die beiden Gesellschaften unterschiedliche Unternehmenskulturen pflegten; die Vermögensverwaltungssparte blieb deshalb hinter den Erwartungen zurück. 2001 kündigte der Konzern an, sein Rückversicherungsgeschäft, die Zurich Re, als selbständiges Unternehmen abzuspalten, für Zurich Scudder Optionen bis hin zu einem vollständigen Verkauf zu prüfen und die Kosten des Hauptsitzes um 200 Millionen Dollar pro Jahr zu senken.¹ Die Terroranschläge vom 11. September 2001 brachten den Sach- und Haftpflichtversicherern schwere Verluste. Gleichzeitig zehrte der Einbruch der Aktienmärkte nach 2000 an den Kapitalanlagen, auf welche die Versicherer angewiesen waren, um ihre versicherungstechnischen Ergebnisse auszugleichen.

Der Aktienkurs brach ein, begleitet von einer Informationspolitik, die Analysten als verwirrend bezeichneten. Nach vier Gewinnwarnungen wies der Konzern für 2001 einen Verlust von 387 Millionen Dollar aus, nach einem Gewinn von 2,3 Milliarden Dollar im Vorjahr. Hüppi kündigte am 25. Februar 2002 an, er werde das Amt des Konzernchefs auf Mitte Jahr abgeben. Aktionärsorganisationen wie die Ethos-Stiftung und die Schweizerische Schutzvereinigung für Aktionäre forderten weiterhin eine vollständige Trennung der Funktionen von Verwaltungsratspräsident und Konzernchef, und am 19. April 2002 kündigte Hüppi seinen vollständigen Rückzug an. Er begründete dies damit, dass der Wechsel an der Unternehmensspitze ohne die Belastung durch eine öffentliche Kontroverse um seine Person stattfinden solle.²

Der Verlust von 2001 war erst der Anfang. Für das erste Halbjahr 2002 wies der Konzern einen Verlust von rund 3 Milliarden Franken aus, etwa 2 Milliarden Dollar, gegenüber einem Gewinn von 861 Millionen Dollar ein Jahr zuvor, vor allem wegen geringerer Kapitalgewinne und Sonderrückstellungen von 2,7 Milliarden Dollar. Er kündigte den Abbau von 4’500 seiner weltweit 76’500 Stellen an.³ Um seine Kapitalbasis wiederherzustellen, nahm der Konzern im Herbst 2002 bei seinen Aktionären neues Eigenkapital auf.⁴

Die Episode Hüppi gehört ebenso zur Geschichte der Corporate Governance in der Schweiz wie zu jener der Zurich. Sie fiel in die Zeit, in der der Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance und die Richtlinie der SWX Swiss Exchange (heute SIX) betreffend Informationen zur Corporate Governance vorbereitet wurden. Sie verschaffte Aktionärsorganisationen wie Ethos einen ersten öffentlichen Erfolg gegen die Vereinigung von Verwaltungsratspräsidium und Konzernleitung in einer Person. Seither ist die Trennung der beiden Ämter bei den grossen kotierten Schweizer Gesellschaften die Regel.⁵

James Schiro und «The Zurich Way»

Der Verwaltungsrat ernannte im Mai 2002 James J. Schiro, zuvor Chief Executive von PricewaterhouseCoopers, zum Konzernchef. Er war der erste Konzernchef, der von ausserhalb des Unternehmens kam.⁶ Schiro versprach Ergebnisverbesserungen von einer Milliarde Dollar innerhalb eines Jahres und eine Konzentration auf das Versicherungsgeschäft in den Vereinigten Staaten, im Vereinigten Königreich und in Kontinentaleuropa, wobei die Schweiz, Deutschland, Italien und Spanien als Wachstumsmärkte bezeichnet wurden.⁷ Geschäfte ausserhalb des Kerngeschäfts wurden verkauft. Nach der Veräusserung der Vermögensverwaltungsaktivitäten kehrte der Konzern zu seinen Wurzeln als Versicherer zurück.⁸

Die Erholung kam rasch. 2003 führte der Konzern den Business Operating Profit (BOP) als wichtigste Erfolgsgrösse ein, eine Kennzahl, welche die Schwankungen realisierter Kapitalgewinne und Sondereffekte ausklammert und die der Konzern bis heute verwendet. Zudem lancierte er «The Zurich Way», ein Programm zur Vereinheitlichung der Kernprozesse über die Länder hinweg. 2006 erreichte der Business Operating Profit mit 5,9 Milliarden Dollar einen Rekordwert, 48 Prozent mehr als 2005, bei einer Rendite auf dem den Stammaktionären zustehenden Eigenkapital von 19 Prozent. 2007 stieg er auf 6,6 Milliarden Dollar. Der Konzern überstand die Finanzkrise von 2008 mit positiven Ergebnissen. Bis 2009 erzielte er das achtundzwanzigste profitable Quartal in Folge. Im selben Jahr übernahmen die Farmers Exchanges das amerikanische Motorfahrzeuggeschäft für Privatkunden von AIG, 21st Century.⁹

Martin Senn folgte 2010 auf Schiro als Konzernchef. 2012 änderte der Konzern, der seine Ambitionen in der Vermögensverwaltung inzwischen grösstenteils hinter sich gelassen hatte, seinen Namen von Zurich Financial Services in Zurich Insurance Group, ein Name, der seine Tätigkeit genauer bezeichnet. Das Historische Lexikon der Schweiz verzeichnet die Namensänderung in jenem Jahr.¹⁰

Mario Greco und der vereinfachte Konzern

Mario Greco wurde im März 2016 Konzernchef. Im Juli jenes Jahres baute er den Konzern zu einer einfacheren, auf die Kunden ausgerichteten Organisation um, bevor er im November eine Strategie mit finanziellen Zielen für 2017 bis 2019 vorstellte. Zu den Übernahmen der folgenden Jahre gehörte 2017 der australische Reiseversicherer Cover-More. 2020 vereinbarten die Farmers Exchanges die Übernahme des amerikanischen Sach- und Haftpflichtgeschäfts von MetLife. 2022 feierte die Zurich ihr 150-jähriges Bestehen, unter anderem mit einem Tag des kostenlosen öffentlichen Verkehrs im ganzen Kanton Zürich am 22. Oktober. Im selben Jahr vereinbarte sie nach dem russischen Einmarsch in die Ukraine den Verkauf ihres russischen Geschäfts an eine Gruppe von elf Mitgliedern des lokalen Managements.¹¹

Anmerkungen

1. «Zurich Financial Services», International Directory of Company Histories, über Encyclopedia.com, https://www.encyclopedia.com/books/politics-and-business-magazines/zurich-financial-services. ↩
2. swissinfo.ch, «Hüppi kapituliert», 20. April 2002, https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/hueppi-kapituliert/2664746. Der Artikel berichtet, dass Lodewijk van Wachem an der Generalversammlung vom 16. Mai 2002 zum Präsidenten gewählt werden sollte. ↩
3. swissinfo.ch, «Milliardenverlust und Stellenabbau», 5. September 2002, https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/milliardenverlust-und-stellenabbau/2912696. Der Artikel hält fest, dass Standard & Poor’s die Ratings des Konzerns herabstufte. ↩
4. swissinfo.ch, «Milliardenverlust und Stellenabbau», 5. September 2002 (oben zitiert): «Das Unternehmen kündigte zugleich eine Kapitalerhöhung um 2,0 bis 2,5 Mrd. Dollar an. Dabei soll den Aktionären ein Bezugsrecht angeboten werden.» Die Kapitalerhöhung sollte einer ausserordentlichen Generalversammlung vorgelegt werden. ↩
5. economiesuisse, Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance (verabschiedet am 25. März 2002, veröffentlicht im Juli 2002), mit der Richtlinie der SWX Swiss Exchange betreffend Informationen zur Corporate Governance vom 17. April 2002, in Kraft seit 1. Juli 2002, englische Ausgabe, https://ecgi.global/sites/default/files/codes/documents/swisscodeofbestpractice_english.pdf. Der Bezug zum Fall Zurich ist eine Einschätzung des Autors. ↩
6. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», Eintrag für 2002, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
7. swissinfo.ch, «Milliardenverlust und Stellenabbau», 5. September 2002, https://www.swissinfo.ch/ger/finanzplatz-schweiz/milliardenverlust-und-stellenabbau/2912696. ↩
8. Zurich Insurance Group, «History and heritage», https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage, Eintrag für 2002: «After a steep drop in its share price, Zurich radically sharpens its focus as an insurance-based financial services provider», gefolgt von der Feststellung: «All non-core businesses are sold (IPO of Zurich Reinsurance; Threadneedle Asset management; Zurich Capital Markets).» ↩
9. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», Einträge für 2003 und 2006 bis 2009, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
10. Elena Folini, «Zürich Versicherungen», HLS, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/041840/. Zur Ernennung Senns 2010 und zu den Gründen für die Namensänderung vgl. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», Einträge für 2010 und 2012, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩
11. Zurich Insurance Group, «History and Heritage», Einträge für 2016, 2017, 2020 und 2022, https://www.zurich.com/about-us/history-and-heritage. ↩

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