Liechtenstein im Europäischen Wirtschaftsraum

Der Weg zu 1995

Die entscheidende Wende in der modernen Wirtschaftsgeschichte Liechtensteins kam mit dem Europäischen Wirtschaftsraum. Im November 1990 änderten die Schweiz und Liechtenstein den Zollvertrag, um dem Fürstentum grössere Freiheit bei der europäischen Integration zu gewähren. Die Änderung erlaubte es Liechtenstein, Abkommen und internationalen Organisationen ohne die Schweiz beizutreten, sofern besondere Vereinbarungen zwischen den beiden Ländern das Funktionieren der Zollunion sicherstellten.¹ Die Tragweite dieser Änderung zeigte sich im Dezember 1992. Nachdem das Schweizer Stimmvolk das EWR-Abkommen am 6. Dezember abgelehnt hatte, nahmen es die Stimmberechtigten Liechtensteins eine Woche später, am 12. und 13. Dezember, mit einer Mehrheit von 55,8 Prozent an. Bundesrat Jean-Pascal Delamuraz hatte Liechtenstein vor der Abstimmung zugesichert, die Schweiz werde bei der Suche nach einer Lösung mitwirken, falls das Fürstentum zustimme.

Die Lösung erforderte mehr als zwei Jahre Verhandlungen. Ihr zentraler Begriff war die parallele Verkehrsfähigkeit von Waren. Waren, die dem schweizerischen Recht entsprechen, dürfen in Liechtenstein als Teil des schweizerischen Zollgebiets zirkulieren, und Waren, die dem EWR-Recht entsprechen, dürfen dort ebenfalls als Teil des EWR-Binnenmarktes zirkulieren, während ein Marktüberwachungs- und Kontrollsystem verhindert, dass das Fürstentum zur Umgehung schweizerischer Vorschriften genutzt wird. Am 9. April 1995 stimmten die Stimmberechtigten Liechtensteins den revidierten Regelungen zum Zollvertrag zu, und am 1. Mai 1995 trat Liechtenstein dem Europäischen Wirtschaftsraum bei.² Das Eidgenössische Departement für auswärtige Angelegenheiten (EDA) hält fest, dass die EWR-Mitgliedschaft den gemeinsamen Wirtschaftsrahmen mit der Schweiz nicht verändert hat.³

Doppelter Marktzugang und der Finanzdienstleistungspass

Für den Finanzsektor brachte die EWR-Mitgliedschaft eine Wirkung hervor, die kein schweizerisches Institut nachbilden kann. Das EWR-Abkommen erstreckt den Binnenmarkt für Finanzdienstleistungen auf Island, Liechtenstein und Norwegen. Sobald die einschlägigen EU-Rechtsakte durch Beschluss des Gemeinsamen EWR-Ausschusses in das EWR-Abkommen übernommen worden sind, können in Liechtenstein zugelassene Banken, Versicherungsunternehmen, Wertpapierfirmen, Fondsverwaltungsgesellschaften und Verwalter alternativer Investmentfonds auf der Grundlage ihrer Bewilligung im Herkunftsland in der gesamten Europäischen Union Dienstleistungen erbringen, sei es durch die Errichtung von Zweigniederlassungen oder grenzüberschreitend im Rahmen der Dienstleistungsfreiheit. Liechtensteinische Institute geniessen daher den europäischen Pass, während sie in Schweizer Franken und innerhalb des schweizerischen Zoll- und Währungsgebiets tätig sind.

Dieser doppelte Zugang prägt die Geschäftsmodelle des liechtensteinischen Finanzplatzes seit 1995. Versicherungsunternehmen in Vaduz zeichnen im Rahmen der Dienstleistungsfreiheit Lebensversicherungen für Kunden in Deutschland, Österreich und anderen EU-Ländern, und liechtensteinische Fondsverwaltungsgesellschaften vertreiben ihre Fonds unter dem OGAW- und dem AIFMD-Pass im gesamten EWR. Die von der liechtensteinischen Finanzmarktaufsicht veröffentlichten Zahlen zeigen das Ergebnis. 2024 nahmen die 32 von der FMA beaufsichtigten Versicherungsunternehmen Prämien von 5,70 Mrd. Franken ein, wovon 2,36 Mrd. auf die Lebensversicherung entfielen. Die grössten grenzüberschreitenden Prämienvolumen stammten aus der Schweiz mit 1’161 Mio. Franken, aus Deutschland mit 878 Mio. und aus Irland mit 853 Mio. Der Fondssektor umfasste 840 Einzelfonds und Teilfonds mit einem Volumen von 117,8 Mrd. Franken, verwaltet von 19 bewilligten Verwaltungsgesellschaften.⁴

Für Zürich ist dieser doppelte Zugang zugleich Ergänzung und Konkurrenz. Da eine Zürcher Bank ihre Dienstleistungen nicht mit einem Pass in die EU erbringen kann, muss sie sich auf nationale Regelungen wie das in Abschnitt IX behandelte deutsche Freistellungsverfahren oder auf Tochtergesellschaften innerhalb der EU stützen. Eine liechtensteinische Bank kann dagegen denselben deutschen oder österreichischen Kunden unter dem europäischen Pass von Vaduz aus betreuen. Gleichzeitig unterhalten mehrere der grössten liechtensteinischen Banken Schweizer Tochtergesellschaften in Zürich und Basel, um Schweizer Kunden zu erreichen und von der Tiefe des Zürcher Marktes zu profitieren. Die Beziehung ist daher eine gegenseitige Abhängigkeit. Liechtenstein bietet Zürich die EWR-Dimension, und Zürich bietet Liechtenstein Markttiefe, Fachkräfte und eine grössere Kundenbasis.

Anmerkungen

1. 100 Jahre Zollvertrag Schweiz–Liechtenstein, «EWR und Zollvertrag», https://www.zollvertrag.li/geschichte-meilensteine/100-jahre-schweizerisch-liechtensteinische-beziehungen/ewr-und-zollvertrag. ↩
2. 100 Jahre Zollvertrag Schweiz–Liechtenstein, «EWR und Zollvertrag» (vorstehende Anmerkung). Die Seite bezeichnet die Regelung als Erfolg, der heute von politischen und wirtschaftlichen Akteuren gleichermassen positiv beurteilt wird. ↩
3. EDA, «Bilaterale Beziehungen Schweiz–Liechtenstein», https://www.eda.admin.ch/eda/de/home/vertretungen-und-reisehinweise/liechtenstein/schweiz-liechtenstein.html. ↩
4. Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA), Finanzplatz Liechtenstein, Ausgabe 2025, https://www.fma-li.li/fma-li/documents/publikationen/finanzplatz-liechtenstein/fma-broschuere-finanzplatz-liechtenstein-2025.pdf. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.