Vermächtnis und Ausblick
Die in diesem Kapitel beschriebenen Beziehungen haben den Finanzplatz Zürich deutlich geprägt. Das erste Vermächtnis ist struktureller Art. Die Zürcher Privatbanken, Treuhandgesellschaften und Anwaltskanzleien sind darauf ausgerichtet, Klienten zu betreuen, deren Leben und Vermögen sich über mehrere deutschsprachige Rechtsordnungen erstrecken. Ihre Dokumentation, ihre Compliance-Prozesse und die Qualifikationen ihrer Mitarbeitenden spiegeln diese Ausrichtung wider, ebenso die Präsenz der Tochtergesellschaften liechtensteinischer Banken in Zürich. Ein grosser Teil dieser Infrastruktur entstand in der Ära des Bankgeheimnisses, hat sich aber als anpassungsfähig an die Ära der Transparenz erwiesen, weil die grundlegenden Bedürfnisse der Klienten – Stabilität, Diversifikation und kompetente grenzüberschreitende Beratung – mit dem Ende des Geheimnisses nicht verschwunden sind.
Das zweite Vermächtnis ist rechtlicher Art. Zürcher Praktiker haben sich fundierte Kenntnisse des österreichischen Stiftungsrechts, des liechtensteinischen PGR, der deutschen und österreichischen Regeln über das grenzüberschreitende Bankgeschäft und der Steuerabkommen zwischen den vier Staaten angeeignet. Dieses Wissen ist in Standardstrukturen eingeflossen, die über Jahrzehnte verfeinert wurden: die liechtensteinische Stiftung mit Zürcher Depotbank, die liechtensteinische Lebensversicherungspolice mit Zürcher Vermögensverwalter, die österreichische Privatstiftung mit schweizerischem Portfoliomandat. Jede dieser Strukturen wurde durch Transparenzvorschriften, Register der wirtschaftlich berechtigten Personen und den automatischen Informationsaustausch umgestaltet. Keine ist verschwunden, weil jede ein legitimes Bedürfnis nach Nachfolgeplanung, Vermögensschutz oder Vermögensverwaltung erfüllt, sofern sie ordnungsgemäss deklariert ist.
Das dritte Vermächtnis betrifft den Ruf. Die LGT-Affäre von 2008, die deutschen Ankäufe von Datenträgern und die lange deutsche Kampagne gegen das schweizerische Bankgeheimnis verbanden Zürich und Vaduz in der öffentlichen Wahrnehmung mit Steuerhinterziehung. Beide Finanzplätze haben seither erheblich investiert, um die Einhaltung internationaler Standards nachzuweisen. Die Abkommen mit Österreich und Liechtenstein von 2012 und 2013 zeigten, dass eine ausgehandelte Bereinigung der Vergangenheit im DACH-Raum möglich war, auch wenn sie im deutschen Fall scheiterte. Ein deutscher oder österreichischer Klient, der 2026 in Zürich oder Vaduz ein Konto eröffnet, tut dies in dem Wissen, dass seine heimische Steuerbehörde jährlich eine Meldung erhält.
Mit Blick nach vorn werden drei Entwicklungen das Verhältnis in den kommenden Jahren prägen. Die erste ist das europäische Regime für Drittlandszweigstellen nach Art. 21c CRD VI, das ab dem 11. Januar 2027 gilt und die Zürcher Banken zwingen wird zu überprüfen, wie sie Kredit- und Einlagendienstleistungen für Klienten in Deutschland, Österreich und der übrigen EU erbringen. Das Regime dürfte die Stellung liechtensteinischer Banken mit EWR-Zugang und schweizerischer Gruppen mit EU-Tochtergesellschaften stärken, während das reine grenzüberschreitende Kreditgeschäft aus Zürich schwieriger wird. Die zweite ist die Zukunft des Verhältnisses zwischen der Schweiz und der Europäischen Union. Das 2024 zwischen beiden Seiten ausgehandelte Paket von Abkommen enthält kein Finanzdienstleistungsabkommen, sodass der Marktzugang schweizerischer Banken weiterhin von nationalen Regimes und Äquivalenzentscheiden abhängen wird.1 Die Doppelstellung Liechtensteins wird daher für den Finanzplatz Zürich wertvoll bleiben.
Die dritte Entwicklung betrifft die Klienten selbst. Die Generation deutscher und österreichischer Unternehmer, die ihre Unternehmen nach dem Zweiten Weltkrieg aufgebaut hat, übergibt an ihre Erben, von denen viele in mehreren Ländern leben und digitale, transparente und mehrsprachige Dienstleistungen erwarten. Für Zürich eröffnet dieser Generationenwechsel Chancen in der Nachfolgeplanung, der Family Governance und der Philanthropie, die genau jene Verbindung von rechtlicher und finanzieller Expertise über die DACH-Rechtsordnungen hinweg erfordern, welche die Stadt entwickelt hat. Die Entwicklungen bei Krypto-Assets, wo das liechtensteinische TVTG und der schweizerische DLT-Rahmen zwei sich ergänzende Regime in wenigen Kilometern Entfernung voneinander bieten, fügen dem regionalen Markt eine weitere Dimension hinzu.
Der DACH-Markt dürfte daher Zürichs wichtigster regionaler Markt im Privatvermögensgeschäft bleiben, auch wenn sein relatives Gewicht im Schweizer Finanzplatz gegenüber dem wachsenden Geschäft mit Asien und dem Nahen Osten abnimmt. Seine Vorteile sind dauerhaft: eine gemeinsame Schriftsprache, vereinbare Rechtstraditionen, geografische Nähe und ein dichtes Netz von Institutionen und persönlichen Beziehungen. Seine Beschränkungen sind regulatorischer Art und werden stärker von Entscheidungen in Brüssel, Berlin und Wien geprägt werden als von solchen in Bern oder Zürich.
Anmerkungen
- Eidgenössisches Departement für auswärtige Angelegenheiten, «Package Switzerland–EU (Bilaterals III)», https://www.europa.eda.admin.ch/en/package-switzerland-eu: materieller Abschluss der Verhandlungen im Dezember 2024, Unterzeichnung am 2. März 2026 und Verabschiedung der Botschaft an das Parlament im März 2026. Als Bereiche aufgeführt werden Verkehr, Personenfreizügigkeit, technische Handelshemmnisse, Landwirtschaft, Strom, Lebensmittelsicherheit und Gesundheit, ohne Hinweis auf Finanzdienstleistungen. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.