Künstliche Intelligenz, Big Tech und Talente — Überblick und Zusammenfassung
Ein Finanzplatz war stets auf die Menschen angewiesen, die in ihm arbeiten. Die Merchant Bankers des 19. Jahrhunderts, die Wertschriftenhändler der Nachkriegsjahrzehnte und die Vermögensverwalter, die Zürich zu einer weltweiten Adresse für private Vermögen machten, brachten jeweils eine besondere Verbindung von Wissen, Sprache und Vertrauen mit. Seit dem zweiten Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts ist eine neue Gruppe zu ihnen gestossen: Forscherinnen und Forscher im maschinellen Lernen, Dateningenieure und Softwareentwickler, von denen viele wegen der ETH Zürich in die Stadt kamen und blieben, weil Google, Microsoft, Apple, Meta und in jüngerer Zeit OpenAI und Anthropic Labors in Gehdistanz vom Hauptbahnhof eröffneten. Das Kapitel untersucht, wie diese Konzentration technischer Talente zustande kam und was sie für die Banken, Versicherer, Vermögensverwalter und Anwaltskanzleien bedeutet, die den Finanzplatz ausmachen.
Das Thema gehört aus zwei Gründen in ein Buch über Zürich als Finanzplatz. Künstliche Intelligenz verändert die tägliche Arbeit jedes regulierten Instituts, von der Prüfung neuer Kunden und der Überwachung von Zahlungen bis zum Underwriting, zur Portfoliokonstruktion und zum Entwerfen juristischer Dokumente. Der zweite Grund ist regulatorischer Natur. Die Schweiz hat einen eigenen Weg gewählt, der die Ratifikation der KI-Konvention des Europarates mit gezielten Änderungen des sektoriellen Rechts verbindet, während die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht (FINMA) ihre Erwartungen an die Governance von KI in einer Aufsichtsmitteilung dargelegt hat. Die Institute in Zürich müssen diese schweizerischen Regeln mit dem AI Act der Europäischen Union in Einklang bringen, sobald ihre Systeme Kunden oder Märkte in der Union erreichen, was bei den meisten von ihnen der Fall ist.
Das Kapitel schreitet von der akademischen Grundlage zum Markt und dann zum Recht fort. Es beschreibt zunächst die Forschungsinstitutionen, vor allem die ETH Zürich und die Universität Zürich, sowie die Recheninfrastruktur, auf die sich die schweizerische Forschung stützt. Danach wendet es sich den grossen Technologieunternehmen, der Start-up-Szene und ihrer Finanzierung sowie den Bedingungen zu, unter denen ausländische Fachkräfte in Zürich leben und arbeiten können. Die zweite Hälfte behandelt KI im Bankwesen, in der Versicherung und in der Compliance, die aufsichtsrechtlichen Erwartungen der FINMA, den schweizerischen Ansatz zur KI-Regulierung, Datenschutz, Outsourcing und Cloud-Computing, operationelle Resilienz und Cyberrisiken und schliesslich den Einsatz von KI in der Anwaltspraxis unter den Regeln über das Berufsgeheimnis. Die Fintech-Bewilligung und die DLT-Gesetzgebung werden in Kapitel J.I behandelt, Tokenisierung und Marktinfrastruktur für Kryptowerte in Kapitel J.II und der grundlegende Rahmen der Geldwäschereibekämpfung in Kapitel I.III; diese Themen erscheinen hier daher nur dort, wo sie sich mit künstlicher Intelligenz überschneiden.
Schlussbetrachtung
Die in diesem Kapitel nachgezeichnete Geschichte ist kurz im Vergleich zu den Jahrhunderten des Bank- und Versicherungswesens, die in den früheren Teilen des Buches beschrieben wurden, doch sie folgt einem vertrauten Muster. Zürich wurde aus denselben Gründen zu einem Zentrum der künstlichen Intelligenz, aus denen es zu einem Finanzplatz wurde. Eine starke Bildungsinstitution bildete hochqualifizierte Menschen aus, offene Grenzen und eine stabile Rechtsordnung erlaubten ausländischen Unternehmen die Ansiedlung, und eine angenehme Stadt bewog Fachleute zu bleiben. Die ETH Zürich spielt für die KI die Rolle, welche das kaufmännische und juristische Wissen der alten Handelshäuser für das Bankwesen spielte. Googles Entscheid von 2004, sein Entwicklungszentrum in Zürich aufzubauen, wirkte ähnlich wie die Gründung der Grossbanken im 19. Jahrhundert, weil er einen Pool erfahrener Leute schuf, aus dem später Hinzukommende rekrutieren konnten. OpenAI und Anthropic kamen 2024 und 2025, weil die Forschenden, die sie suchten, bereits in der Stadt lebten.
Für den Finanzplatz ist diese Konzentration von Talenten ein Vorzug, den kein konkurrierender europäischer Finanzplatz leicht nachbilden kann. Banken, Versicherer und Vermögensverwalter in Zürich können Data Scientists rekrutieren, die an der ETH ausgebildet wurden, bei Google oder Microsoft Erfahrung gesammelt haben und mit den Anforderungen regulierter Branchen vertraut sind. Sie können mit Start-ups wie Unique oder DeepJudge zusammenarbeiten, die für ihre Bedürfnisse gebaut wurden, und sie können souveräne Modelle wie Apertus auf schweizerischer Infrastruktur testen. Die Beschränkungen sind ebenso deutlich. Wohnraum ist knapp und teuer, Bewilligungen für Drittstaatsangehörige sind begrenzt, und die Frontier-Labors können Löhne zahlen, mit denen regulierte Institute nicht mithalten können. Der inländische Risikokapitalmarkt bleibt klein, sodass grosse Wachstumsrunden in der Regel internationale Investoren erfordern.
Der rechtliche Rahmen für KI im Finanzwesen befindet sich im Übergang. Die FINMA hat sich entschieden, KI innerhalb ihrer bestehenden Aufsichtskategorien zu behandeln, und die Aufsichtsmitteilung 08/2024 legt Erwartungen an Governance, Inventar, Risikoklassifizierung, Datenqualität, Tests, Dokumentation und Erklärbarkeit fest, die heute der Massstab sind, an dem die Institute gemessen werden. Der Entscheid des Bundesrates vom 12. Februar 2025, die Konvention des Europarates zu ratifizieren und das sektorielle Recht anzupassen, hat noch keinen Vernehmlassungsentwurf hervorgebracht. Der Bundesrat hat einen solchen bis Ende 2026 in Aussicht gestellt. In der Zwischenzeit bilden das revidierte Datenschutzgesetz (DSG), die Outsourcing-Regeln des Rundschreibens 2018/3, das Bankgeheimnis, die Resilienzanforderungen des Rundschreibens 2023/1 und die neuen Meldepflichten für Cyberangriffe ein dichtes Regelwerk, das auf KI anwendbar ist, ohne sie zu erwähnen. Der EU AI Act fügt eine weitere Schicht für jedes Institut hinzu, dessen KI-Ergebnisse in der Union verwendet werden, wobei die Pflichten für Hochrisikosysteme nun für Dezember 2027 vorgesehen sind.
Das Humankapital ist deshalb in diesem Bereich der entscheidende Standortfaktor. Modelle lassen sich herunterladen und Rechenkapazität lässt sich mieten, doch die Fähigkeit, KI in einer Bank, einem Versicherer oder einer Anwaltskanzlei verantwortungsvoll einzusetzen, hängt von Menschen ab, welche die Technologie, das Geschäft und das Recht zugleich verstehen. Zürichs Vorteil liegt in der Dichte solcher Menschen. Seine Zukunft als Finanzplatz wird in erheblichem Mass davon abhängen, ob Stadt, Kanton und Bund die Bedingungen bewahren können, die diese Menschen hierher gebracht haben, von der Qualität der ETH und der Offenheit des Arbeitsmarktes bis zur Verfügbarkeit von Wohnungen, in denen sie leben können.
In fünf Sätzen
1. Zürich wurde zu einem europäischen Zentrum der künstlichen Intelligenz, weil die ETH Zürich, das 2020 gegründete ETH AI Center und die nationale Infrastruktur der Swiss AI Initiative, der Supercomputer Alps und das offene Modell Apertus eine Forschungsbasis schufen, die Google, Microsoft, Apple, Meta, Nvidia, OpenAI und Anthropic anzog.
2. Die Start-up-Szene schöpft aus dieser Basis, und Zürich führte 2025 die Schweizer Kantone bei der Risikokapitalfinanzierung an, auch wenn Wachstumskapital knapp bleibt und der Markt im ersten Halbjahr 2026 zurückging.
3. Die Talentbasis ist ausgesprochen international und gut bezahlt, wird aber durch eine Leerwohnungsziffer von etwa 0,1 Prozent in der Stadt Zürich und durch jährliche Kontingente für Arbeitskräfte aus Drittstaaten begrenzt.
4. Die FINMA erfasst KI über ihren bestehenden Rahmen, wobei die Aufsichtsmitteilung 08/2024 Erwartungen an Governance und Risikomanagement festlegt, während die Regeln zu Outsourcing, operationeller Resilienz, Datenschutz und Meldung von Cyberangriffen auf KI anwendbar sind, ohne sie zu nennen.
5. Die eigene KI-Gesetzgebung der Schweiz, gestützt auf die Konvention des Europarates und sektorielle Änderungen, ist noch in Vorbereitung, sodass derzeit der EU AI Act und Berufsregeln wie das Bankgeheimnis und Art. 321 des Strafgesetzbuches (StGB) die praktischen Grenzen für KI in Zürichs Banken, Versicherern und Anwaltskanzleien festlegen.
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