Das Gold der Reichsbank

Volumen, Käufer und Chronologie

Die Zahlen, auf denen die gesamte spätere Diskussion beruht, ermittelte die Unabhängige Expertenkommission Schweiz – Zweiter Weltkrieg (UEK) in einer im Dezember 1997 veröffentlichten statistischen Übersicht; sie wurden in ihrem Zwischenbericht zum Gold von 1998 und in der Schlussstudie von 2002 präzisiert. Gemäss der statistischen Übersicht lieferte die Reichsbank zwischen 1939 und 1945 Gold im Wert von CHF 1’949,8 Mio. in die Schweiz. Davon gingen CHF 1’685,0 Mio. oder 389,2 Millionen Dollar zu den damaligen Preisen an die Schweizerische Nationalbank (SNB). Nach Abzug des Goldes, das die SNB an Dritte weitergab, erwarb die Bank auf eigene Rechnung Gold im Wert von CHF 1’212 Mio. oder 280 Millionen Dollar. Dies entsprach 62 Prozent aller Lieferungen der Reichsbank in die Schweiz.¹ Die abschliessende Goldstudie fasste das Ergebnis in einem Satz zusammen, der zur Standardreferenz geworden ist: Während des Zweiten Weltkriegs wickelte die Reichsbank 77 Prozent all ihrer Goldlieferungen ins Ausland über die Schweiz ab.²

Das historische Lexikon nennt für die SNB dieselbe Kernzahl und ergänzt den Anteil der Geschäftsbanken. Es hält fest, dass sich die deutsche Kriegswirtschaft in der Schweiz Devisen beschaffte, indem sie Währungsgold der Reichsbank, Gold, das in den besiegten Ländern konfisziert worden war, für CHF 1’212 Mio. an die Schweizerische Nationalbank und für CHF 267 Mio. an die Schweizer Grossbanken verkaufte.³ Jakob Tanner, Verfasser des Lexikonartikels über die SNB und selbst Mitglied der Kommission, nennt für die Käufe von der deutschen Zentralbank eine gerundete Bruttozahl von CHF 1,6 Mrd. und fügt hinzu, dass die Verkäufe der Reichsbank in der Schweiz mehr als drei Viertel aller deutschen Goldverkäufe ins Ausland ausmachten.⁴ Der Unterschied zwischen der Bruttozahl von rund CHF 1,6 bis 1,7 Mrd. und der Nettozahl von CHF 1,2 Mrd. widerspiegelt das Gold, das durch die Hände der SNB an andere Zentralbanken ging, vor allem an jene Portugals, Spaniens und Rumäniens.

Diese Käufe sind im Verhältnis zu den wesentlich grösseren Käufen der SNB von den Alliierten zu sehen. Im selben Zeitraum erwarb die Bank von den Westalliierten Gold im Wert von rund CHF 2,9 Mrd., den grössten Teil davon zwischen 1941 und 1945.⁵ Die Alliierten kauften mit Gold Franken, um schweizerische Waren und Dienstleistungen, die Kosten ihrer diplomatischen Vertretungen und humanitäre Einsätze zu bezahlen, einschliesslich der Schutzmachttätigkeit, welche die Schweiz in ihrem Auftrag ausübte. Die Kommission bestand jedoch darauf, dass die beiden Gruppen von Transaktionen nicht vergleichbar seien. Das Gold der Alliierten stammte aus rechtmässig erworbenen Reserven. Ein grosser Teil des Goldes der Reichsbank hingegen nicht.⁶

Die Chronologie ist aufschlussreich. In der ersten Kriegsphase, von 1939 bis zum Herbst 1941, ging ein erheblicher Teil des Reichsbankgoldes an die Schweizer Geschäftsbanken, die es in Berlin kauften oder in Bern übernahmen und mit Gewinn weiterverkauften. Ab 1941 nahm die SNB das Geschäft fast vollständig in die eigenen Hände. Der Historiker Christophe Farquet hat darauf hingewiesen, dass die grossen Käufe der SNB von der Reichsbank im Oktober 1941 einsetzten, lange nachdem die akute militärische Bedrohung des Sommers 1940 vorüber war.⁷ Der Höhepunkt fiel ins Jahr 1942, als die SNB deutsches Gold im Wert von CHF 424 Mio. kaufte. Die letzte Transaktion wurde im April 1945 vereinbart, wenige Wochen vor der deutschen Kapitulation, mit der Massgabe, dass die Zahlungen den Frankenguthaben der Reichsbank bei der SNB in Bern belastet würden.⁸

Die Zürcher Dimension dieser Transaktionen lag in der Struktur der Zentralbank selbst. Die SNB hatte ihren rechtlichen und administrativen Sitz in Bern, doch ihr Direktorium arbeitete in Zürich, wo die Bank ihr Hauptgebäude an der Börsenstrasse 15 hatte.⁹ Das Direktorium bestand aus drei Mitgliedern. Ernst Weber war von 1939 bis 1947 dessen Präsident; er war Nachfolger von Gottlieb Bachmann, der ins Präsidium des Bankrates wechselte. Alfred Hirs, ein Zentralbanker aus Dielsdorf im Kanton Zürich, der seine ganze Laufbahn in der Notenbank verbracht hatte, trat 1942 als Vorsteher des für den Währungs- und Devisenmarkt zuständigen Departements ins Direktorium ein. Er wurde später für seine Rolle bei den Goldkäufen und für sein Verhalten bei den Washingtoner Verhandlungen von 1946 kritisiert.¹⁰ Das dritte Mitglied, Paul Rossy, leitete seit 1937 das zweite Departement des Direktoriums und blieb bis 1955 im Direktorium.¹¹

Geraubtes Zentralbankgold: der belgische Fall

Die wichtigste einzelne Quelle des Goldes, das Deutschland ins Ausland verkaufte, war die Reserve der Belgischen Nationalbank. Vor dem Krieg besass Belgien rund 600 Tonnen Gold. Es schickte etwa 200 Tonnen nach Grossbritannien und weitere 200 Tonnen in die Vereinigten Staaten und nach Kanada. Die verbleibenden 198 Tonnen Feingold, verpackt in 4’944 Kisten, wurden 1940 der Banque de France anvertraut und mit den französischen Reserven vom Hafen Lorient aus verschifft. Nachdem das Schiff am 18. Juni 1940 Dakar erreicht hatte, wurde das Gold nach Kayes im Landesinnern von Französisch-Westafrika gebracht. Auf deutschen Druck liessen es die Behörden von Vichy durch die Sahara nach Algerien und weiter nach Marseille zurücktransportieren, von wo es mit der Bahn nach Berlin in die Tresore der Reichsbank gelangte.¹²

Was danach geschah, erklärt, weshalb die Herkunft des deutschen Goldes vor Käufern verborgen werden konnte, die sie nicht kennen wollten. Die Reichsbank liess die belgischen Barren in der Preussischen Staatsmünze einschmelzen und die neuen Barren mit den Jahreszahlen 1936 und 1937 stempeln, sodass sie aus deutschen Vorkriegsreserven zu stammen schienen.¹³ Die statistische Übersicht der Kommission beziffert das geraubte belgische Gold auf 225,9 Millionen Dollar und das geraubte niederländische Gold auf 137,2 Millionen Dollar zu den damaligen Preisen.¹⁴ Ein grosser Teil dieses Goldes gelangte in Form umgestempelter deutscher Barren in die Schweiz. Amerikanische Beamte schätzten nach dem Krieg, dass Deutschland aus elf besetzten Ländern Zentralbankgold im Wert von rund 579 Millionen Dollar beschlagnahmt hatte und dass deutsches Gold im Wert von 398 bis 414 Millionen Dollar in die Schweiz gegangen war, zum grösseren Teil Raubgold.¹⁵

Schweizer Institute waren nicht die einzigen, die solches Gold erhielten. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) in Basel, damals unter einem amerikanischen Präsidenten, nahm von der Reichsbank 3,7 Tonnen Gold entgegen, das, wie erbeutete deutsche Akten später zeigten, aus den Zentralbanken Belgiens und der Niederlande geraubt worden war. Sie gab dieses Gold 1948 an die Tripartite Commission zurück. Die Konferenz von Bretton Woods hatte 1944 inzwischen die Liquidation der BIZ «zum frühestmöglichen Zeitpunkt» gefordert, eine Resolution, die europäische Zentralbanker bis Anfang 1948 zu Fall zu bringen vermochten.¹⁶ Die Basler Episode erinnert daran, dass der Goldhandel der Kriegsjahre durch ein internationales Netz von Zentralbanken lief, in dem die Schweizer Institute die wichtigste, aber nicht die einzige Stellung einnahmen.

Opfergold

Der schmerzlichste Befund der Goldforschung betraf das Gold, das einzelnen Opfern der nationalsozialistischen Verfolgung abgenommen worden war. Ab 1942 lieferte die SS der Reichsbank die Wertsachen ab, die Juden und anderen Opfern in den Vernichtungs- und Konzentrationslagern abgenommen worden waren, darunter Eheringe, Uhren, Münzen und Zahngold. Diese Lieferungen erfolgten durch SS-Hauptsturmführer Bruno Melmer und sind in der Literatur als Melmer-Lieferungen bekannt. Die Reichsbank verarbeitete das Material, verkaufte einen Teil davon und liess einen Teil zu Barren einschmelzen, die anschliessend in ihren allgemeinen Goldbestand eingingen.

Die Kommission schätzte den Wert des Goldes aus den Melmer-Lieferungen auf damals mindestens 2,9 Millionen Dollar und stellte fest, dass Gold aus diesen Lieferungen in den Transaktionen enthalten war, die in die Schweiz gelangten.¹⁷ Im Verhältnis zum Gesamtvolumen der Verkäufe der Reichsbank war das Opfergold ein kleiner Bruchteil. In moralischer Hinsicht veränderte es den Charakter der ganzen Debatte. Der Zwischenbericht von 1998 hielt unmissverständlich fest, dass das Schicksal der Opfer die Wirklichkeit im Kern seiner Untersuchung sei. Er schloss mit einem Urteil, das seither immer wieder zitiert wird. Den Entscheidungsträgern, so schrieb er, hätten Vorstellungskraft und Weitsicht gefehlt. Sie hätten nicht verstanden, welche Verbrechen und Tragödien sich hinter ihren Argumenten, ihren Berechnungen, ihrer Kleinlichkeit und ihrer Selbstgerechtigkeit verbargen.¹⁸

Was die SNB wusste

Die Frage, welche die Debatte der 1990er-Jahre beherrschte, lautete, wie viel die SNB wusste und seit wann. Die Antwort der Kommission, gestützt auf die Archive der Bank selbst, war präziser, als viele Beteiligte der Debatte erwartet hatten. Bereits im Herbst 1940 hatte das Direktorium Hinweise darauf, dass die Reichsbank über neue Goldreserven verfügte, die nur aus den von Deutschland überfallenen Ländern stammen konnten. Im Juni 1942 erwog die SNB, die von der Reichsbank gekauften Barren einschmelzen zu lassen, weil sie annahm, dass sie aus besetzten Ländern stammten. Im Dezember 1943 hielt der Rechtskonsulent der Bank fest, dass die Deutschen in den besetzten Gebieten auch Vermögenswerte von Privatpersonen konfiszierten, beispielsweise von deportierten Juden.¹⁹ Alliierte Warnungen kamen zu diesem Wissen hinzu. Am 5. Januar 1943 erliessen die alliierten Regierungen die Londoner Erklärung, in der sie sich vorbehielten, jede Eigentumsübertragung in den besetzten Gebieten für ungültig zu erklären. Im Februar 1944 dehnten die Vereinigten Staaten, Grossbritannien und die Sowjetunion diese Politik auf Raubgold aus und erklärten, sie würden von keinem Land Gold kaufen, das Gold von den Achsenmächten erworben habe.²⁰

Das deutsche Gegenüber bei diesen Geschäften war der Vizepräsident der Reichsbank, Emil Puhl, der regelmässig in die Schweiz reiste und das Vertrauen Schweizer Bankiers und Beamter genoss. Puhl argumentierte, Gold sei fungibel, und die Reichsbank habe ihre Goldbestände stets als ein einziges Ganzes betrachtet. Die Kommission stellte fest, dass er enge Verbindungen zur SS-Führung unterhielt, während er sich in der Schweiz als vernünftiger Partner darstellte. Sie zitierte zudem den Vorsteher des Eidgenössischen Finanzdepartements, Ernst Wetter, mit der befriedigten Bemerkung, die Leitung der Reichsbank liege in ruhigen und vernünftigen Händen.²¹ Die Kommission hielt ferner fest, dass die Alliierten in ihren Nachkriegsschätzungen das von der SNB von der Reichsbank übernommene Raubgold auf mindestens CHF 800 Mio. bezifferten.²²

Wie die SNB ihre Käufe rechtfertigte

Die SNB verteidigte ihr Verhalten während und nach dem Krieg mit drei Hauptargumenten, welche die Kommission eingehend analysierte. Das erste war das Argument der Dissuasion. Die Goldkäufe, so hiess es, machten die Schweiz für Deutschland nützlich und verringerten damit das Risiko einer Invasion. Das zweite war der Grundsatz der Neutralität, der nach dem Verständnis der SNB verlangte, beide Krieg führenden Parteien gleich zu behandeln und von Deutschland ebenso Gold zu kaufen wie von den Alliierten. Das dritte war das Argument des guten Glaubens. Die SNB machte geltend, sie habe Raubgold nicht von rechtmässigem Gold unterscheiden können und sich auf die Zusicherungen der Reichsbank verlassen. Die Kommission beschrieb dieses Vertrauen als «Falle der Leichtgläubigkeit», in welche die Entscheidungsträger geraten seien.²³

Ein viertes Argument war währungspolitischer Natur. Die SNB stellte ihre Goldkäufe als notwendig dar, um die Konvertibilität des Frankens zu erhalten und eine Inflation zu verhindern, insbesondere nachdem die Vereinigten Staaten im Juni 1941 die kontinentaleuropäischen Vermögenswerte gesperrt hatten und das in New York gelagerte Schweizer Gold nicht mehr frei verwendet werden konnte. Die SNB gab später selbst Forschungen zu dieser Frage in Auftrag. Eine 1999 veröffentlichte Studie zweier ihrer Ökonomen kam zum Schluss, dass die SNB ab 1943 den geldpolitischen Spielraum gehabt hätte, ihre Geschäfte mit der Reichsbank einzuschränken, ohne erhebliche monetäre Risiken einzugehen.²⁴ Farquet hat eine weitere Perspektive hinzugefügt. Nach seiner Lesart war der Beitrag der schweizerischen Goldkäufe zur deutschen Kriegswirtschaft real, aber begrenzt, und er sei an den weit grösseren Mitteln zu messen, die Deutschland dem besetzten Frankreich über Besatzungskosten und Clearingdefizite entzog.²⁵ Dieses vergleichende Argument ändert nichts an den Schlussfolgerungen der Kommission zu Wissen und Verantwortung. Es rückt den schweizerischen Beitrag jedoch in die richtigen Proportionen, was der Polemik der 1990er-Jahre oft nicht gelang.

Die rechtliche Beurteilung der Käufe erfolgte im Band der Kommission zum öffentlichen Recht. Er kam zum Schluss, dass die SNB Raubgold, also konfisziertes und geplündertes Gold, unter Verletzung der völkerrechtlichen Grundsätze zum Schutz des Eigentums erworben hatte.²⁶ Für den Finanzplatz war die Lehre konkret. Eine Zentralbank, die Gold kaufte, ohne nach dessen Herkunft zu fragen, hatte das ganze Land Ansprüchen ausgesetzt, die erst 1946 bereinigt und fünfzig Jahre später wiederbelebt wurden. Der Gedanke, dass die Herkunft eines Vermögenswerts von Bedeutung ist und dass sich ein Finanzinstitut nicht auf die Zusicherungen seiner Gegenpartei verlassen darf, wenn die Umstände auf anderes hindeuten, ist heute ein Grundprinzip des schweizerischen Geldwäschereirechts. Seine moralischen Wurzeln reichen zurück bis zum Gold der Reichsbank.

Anmerkungen

1. UEK, statistische Übersicht über die Goldtransaktionen im Zweiten Weltkrieg (Dezember 1997), https://www.uek.ch/de/publikationen1997-2000/goldtransaktion.pdf; englische Fassung: https://www.uek.ch/en/publikationen1997-2000/dec97-e.pdf. ↩
2. UEK, Die Schweiz und die Goldtransaktionen im Zweiten Weltkrieg, Veröffentlichungen der UEK, Bd. 16, Zusammenfassung, https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungenpdf/16d.pdf. ↩
3. HLS, «Zweiter Weltkrieg», https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/008927/. ↩
4. HLS, Jakob Tanner, «Schweizerische Nationalbank (SNB)», https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013747/2015-06-29/. ↩
5. Veröffentlichungen der UEK, Bd. 16, Zusammenfassung, https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungenpdf/16d.pdf. Der Zwischenbericht von 1998 nannte allein für die Käufe aus den Vereinigten Staaten, Grossbritannien und Kanada eine Zahl von knapp CHF 2,3 Mrd.: UEK, Die Schweiz und die Goldtransaktionen im Zweiten Weltkrieg. Zwischenbericht, Bern 1998, https://uek.ch/de/publikationen1997-2000/gold.pdf. ↩
6. UEK, statistische Übersicht (Dezember 1997), https://www.uek.ch/de/publikationen1997-2000/goldtransaktion.pdf. Die Übersicht hält fest, dass das von der Reichsbank übernommene Gold nicht mit jenem vergleichbar ist, das von alliierter Seite erworben wurde, weil das alliierte Gold rechtmässig erworben worden war. ↩
7. Christophe Farquet, «Die Wahrheit über das Nazi-Gold in der Schweiz», SWI swissinfo.ch, 22. April 2025, https://www.swissinfo.ch/ger/geschichte/die-wahrheit-%C3%BCber-das-nazi-gold-in-der-schweiz/89171439. ↩
8. Veröffentlichungen der UEK, Bd. 16, Zusammenfassung, https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungenpdf/16d.pdf. ↩
9. HLS, Jakob Tanner, «Schweizerische Nationalbank (SNB)», https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013747/2015-06-29/; Schweizerische Nationalbank, «The history of the SNB», https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history. Das Zürcher Hauptgebäude, bekannt als Pfister-Bau, wurde 1922 fertiggestellt. ↩
10. HLS, Andrea Weibel, «Hirs, Alfred», https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/044230/2010-07-29/. Zu Weber und Bachmann vgl. HLS, «Schweizerische Nationalbank (SNB)», https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/013747/2015-06-29/. ↩
11. Schweizerische Nationalbank, «Short biographies», Liste der Mitglieder des Direktoriums nach Departementen, die Paul Rossy vom 1. Juli 1937 bis 30. Juni 1955 als Vorsteher des II. Departements ausweist, neben Weber und, ab 1. Oktober 1942, Hirs, https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history/short-biographies. ↩
12. Leen Bultinck, «Belgian gold in the hands of foreigners», Museum der Belgischen Nationalbank, 16. Februar 2021, https://museum.nbb.be/en/resources/belgian-gold-hands-foreigners. ↩
13. Museum der Belgischen Nationalbank, «Belgian gold in the hands of foreigners», https://museum.nbb.be/en/resources/belgian-gold-hands-foreigners. Nach dem Krieg erhielt die Banque de France, die Belgien entschädigt hatte, über die Tripartite Commission for the Restitution of Monetary Gold rund 130 Tonnen zurück, etwa zwei Drittel dessen, was sie verloren hatte. ↩
14. UEK, statistische Übersicht (Dezember 1997), https://www.uek.ch/de/publikationen1997-2000/goldtransaktion.pdf. ↩
15. William Z. Slany (koordiniert von Stuart E. Eizenstat), U.S. and Allied Efforts To Recover and Restore Gold and Other Assets Stolen or Hidden by Germany During World War II. Preliminary Study, Washington, Mai 1997, https://www.swissbankclaims.com/Documents/Doc_5_Eizenstat_Report.pdf. ↩
16. Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, «History – the BIS during the Second World War (1939–48)», https://www.bis.org/about/history_2ww2.htm. ↩
17. UEK, Switzerland and Gold Transactions in the Second World War. Interim Report, Bern 1998, englische Fassung, https://www.swissbankclaims.com/Documents/Doc_6_golde.pdf; deutsche Fassung, https://uek.ch/de/publikationen1997-2000/gold.pdf. Die statistische Übersicht von 1997 hatte für Münzen und Barren aus den Melmer-Lieferungen mindestens 2,5 Millionen Dollar und eine mögliche Bandbreite bis rund 4 Millionen Dollar angegeben. ↩
18. UEK, Switzerland and Gold Transactions in the Second World War. Interim Report (1998), Schlussfolgerung, https://www.swissbankclaims.com/Documents/Doc_6_golde.pdf. ↩
19. UEK, Die Schweiz und die Goldtransaktionen im Zweiten Weltkrieg. Zwischenbericht (1998), https://uek.ch/de/publikationen1997-2000/gold.pdf. ↩
20. Stuart E. Eizenstat (Koordinator) und William Z. Slany (Historiker), U.S. and Allied Efforts To Recover and Restore Gold and Other Assets Stolen or Hidden by Germany During World War II: Preliminary Study (Mai 1997), https://www.swissbankclaims.com/Documents/Doc_5_Eizenstat_Report.pdf, S. 5 zur Interalliierten Erklärung vom 5. Januar 1943 und S. xxi zur alliierten Golderklärung vom Februar 1944, mit der die Vereinigten Staaten, Grossbritannien und die Sowjetunion erklärten, «that they would not buy gold from any nation that had not broken relations with the Axis or that had acquired gold from a defeated or Axis country». ↩
21. UEK, Die Schweiz und die Goldtransaktionen im Zweiten Weltkrieg. Zwischenbericht (1998), https://uek.ch/de/publikationen1997-2000/gold.pdf. ↩
22. Veröffentlichungen der UEK, Bd. 16, Zusammenfassung, https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungenpdf/16d.pdf. ↩
23. UEK, Switzerland and Gold Transactions in the Second World War. Interim Report (1998), https://www.swissbankclaims.com/Documents/Doc_6_golde.pdf. ↩
24. Schweizerische Nationalbank, «The history of the SNB», https://www.snb.ch/en/the-snb/organisation/history, mit Verweis auf die Studie «The Swiss National Bank’s gold transactions with the German Reichsbank from 1939 to 1945» (1999). ↩
25. Christophe Farquet, «Die Wahrheit über das Nazi-Gold in der Schweiz», SWI swissinfo.ch, 22. April 2025, https://www.swissinfo.ch/ger/geschichte/die-wahrheit-%C3%BCber-das-nazi-gold-in-der-schweiz/89171439. Farquet schreibt, dass Frankreich zwischen 1940 und 1944 mehr als das Anderthalbfache seines jährlichen BIP an Deutschland zahlte. ↩
26. UEK, Die Schweiz, der Nationalsozialismus und das Recht. I. Öffentliches Recht, Veröffentlichungen der UEK, Bd. 18, Zusammenfassung, https://www.uek.ch/de/schlussbericht/Publikationen/Zusammenfassungenpdf/18d.pdf. Derselbe Band verzeichnet Verletzungen des Neutralitätsrechts bei der Ausfuhr von Waffen, die von der Militärverwaltung bestellt worden waren, und bei der ungenügenden Kontrolle der Bahntransporte durch die Alpen. ↩

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