Private Banking und unabhängige Vermögensverwalter unter dem FINIG — Überblick und Zusammenfassung
Private Banking ist das Geschäft, mit dem Zürich im Ausland am häufigsten gleichgesetzt wird, obwohl der Finanzplatz der Stadt stets breiter war als die Verwaltung privater Vermögen. Zwischen dem Paradeplatz und dem See beherbergen die Bahnhofstrasse und die Strassen dahinter die Hauptsitze des grössten Vermögensverwalters der Welt, der grössten kotierten Schweizer Private-Banking-Gruppe, familienkontrollierter Banken, deren Eigentümer noch immer in ihren Verwaltungsräten sitzen, sowie mehrerer hundert unabhängiger Vermögensverwalter, die Kundengelder verwalten, die bei diesen Banken verwahrt werden. Der rechtliche Rahmen, in dem diese Institute arbeiten, wurde nach dem Ende des Bankgeheimnisses für ausländische Kunden von Grund auf neu errichtet. Seine Kernstücke sind zwei Bundesgesetze vom 15. Juni 2018, das Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG) und das Finanzinstitutsgesetz (FINIG), die der Bundesrat zusammen mit ihren Ausführungsverordnungen auf den 1. Januar 2020 in Kraft setzte.1
Die beiden Gesetze verfolgen unterschiedliche Zwecke. Das FIDLEG regelt das Verhältnis zwischen einem Finanzdienstleister und seinem Kunden, unabhängig von der Rechtsform des Dienstleisters, und legt Verhaltensregeln, Prospektpflichten und das Basisinformationsblatt für Privatkunden fest. Das FINIG regelt die Bewilligung von Finanzinstituten mit Ausnahme von Banken und Versicherern. Es unterstellte unabhängige Vermögensverwalter und Trustees erstmals in der Geschichte der Schweiz einer prudenziellen Bewilligungspflicht. Vor 2020 hatten diese unabhängigen Verwalter nur den Geldwäschereivorschriften und den Standesregeln ihrer Berufsverbände unterstanden. Seit dem Ende einer dreijährigen Übergangsfrist am 31. Dezember 2022 darf in der Schweiz niemand mehr gewerbsmässig Vermögen für Dritte verwalten ohne eine Bewilligung der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) und ohne von einer der Aufsichtsorganisationen beaufsichtigt zu werden, die die FINMA 2020 bewilligt hat.
Dieses Kapitel beschreibt die Zürcher Private-Banking-Branche, wie sie sich im September 2026 darstellt, und die Rechtsordnung, unter der sie tätig ist. Zunächst stellt es die Institute und den Markt vor, mit einem kurzen Hinweis auf den Umbruch nach 2009, den Teil G dieses Buches ausführlich behandelt. Danach analysiert es das Finanzdienstleistungsgesetz und das Finanzinstitutsgesetz in den Teilen, die für Private Banking und unabhängige Vermögensverwaltung am wichtigsten sind, die neue Aufsichtsarchitektur für Vermögensverwalter und Trustees, die Aufsichts- und Enforcementpraxis der FINMA gegenüber Privatbanken, die Regeln, die gelten, wenn Zürcher Institute Kunden im Ausland betreuen, sowie das Verhältnis zwischen unabhängigen Verwaltern und Depotbanken. Zwei Themen ziehen sich durch die Analyse. Das erste ist die Kodifizierung von Verhaltenspflichten, die das schweizerische Privatrecht und die Selbstregulierung über Jahrzehnte entwickelt hatten. Das zweite ist die Anziehungskraft Asiens, die die Geografie der Zürcher Vermögensverwaltung stärker verändert hat als jedes Gesetz. Kollektive Kapitalanlagen, Verwalter von Kollektivvermögen und Fondsleitungen werden im vorangehenden Kapitel behandelt, die Praxis zu Family Offices, Trusts und Stiftungen im nachfolgenden.
Anmerkungen
- Schweizerischer Bundesrat, «Federal Council brings FinSA and FinIA into force», Medienmitteilung, 6. November 2019, https://www.admin.ch/gov/en/start/documentation/media-releases.msg-id-76957.html. Die Mitteilung hält fest, dass grundsätzlich Übergangsfristen von zwei Jahren vorgesehen wurden. ↩
Schlussbetrachtung
Das Private Banking in Zürich bewegt sich heute in einer Rechtsordnung, die für die Banker der 1990er-Jahre nicht wiederzuerkennen gewesen wäre. Das Finanzdienstleistungsgesetz hat die Pflichten von Banken und Verwaltern gegenüber ihren Kunden kodifiziert, einschliesslich der Kundensegmentierung, der Eignungs- und Angemessenheitsprüfung, der Dokumentation, der Kostentransparenz und des Umgangs mit Retrozessionen. Das Finanzinstitutsgesetz hat unabhängige Vermögensverwalter und Trustees über ein System von FINMA-Bewilligungen und Aufsichtsorganisationen der prudenziellen Aufsicht unterstellt, was die Zahl der Firmen um mehrere hundert verringerte, aber einen grossen unabhängigen Sektor erhielt. Die Enforcementfälle der FINMA zu Korruptionsgeldern und zu Kreditrisiken haben diese Regeln in konkrete Erwartungen an Organisation, Kontrolle und Governance übersetzt.
Der Markt, der unter diesen Regeln tätig ist, bleibt in absoluten Zahlen gross und wachsend – die in der Schweiz verwalteten Vermögen überstiegen Mitte 2026 CHF 10’000 Mrd. –, doch seine Führungsrolle in der grenzüberschreitenden Vermögensverwaltung wird inzwischen von Hongkong streitig gemacht. Die asiatische Dimension hat die Geografie der Zürcher Vermögensverwaltung tiefer verändert als jedes Gesetz, da asiatische Vermögen zunehmend in Asien gebucht und über Hauptsitzfunktionen in Zürich verwaltet werden. Die grenzüberschreitenden Regeln der Europäischen Union, verschärft durch die CRD VI, schränken den Zugang zur traditionellen europäischen Kundschaft Zürichs ein, während das Berner Finanzdienstleistungsabkommen mit dem Vereinigten Königreich auf ein anderes Modell des Marktzugangs hinweist, das auf gegenseitiger Anerkennung beruht. Die Zukunft des Private-Banking-Platzes Zürich hängt deshalb ebenso sehr von seiner Fähigkeit ab, internationale Standards zu erfüllen und das Vertrauen ausländischer Aufsichtsbehörden zu bewahren, wie von der Stabilität, der Rechtssicherheit und der fachlichen Kompetenz, die seit Langem seine Kennzeichen sind.
In fünf Sätzen
1. Das Finanzdienstleistungsgesetz und das Finanzinstitutsgesetz vom 15. Juni 2018, seit dem 1. Januar 2020 in Kraft, kodifizierten die Verhaltenspflichten der Finanzdienstleister und schufen eine Bewilligungskaskade für Finanzinstitute mit Ausnahme von Banken und Versicherern.
2. Das FIDLEG teilt Kunden in Privatkunden, professionelle und institutionelle Kunden ein, erlaubt vermögenden Kunden den Verzicht auf den Privatkundenschutz (Opting-out) und verlangt Information, Eignungs- oder Angemessenheitsprüfungen, Dokumentation, bestmögliche Ausführung sowie für Retrozessionen die ausdrückliche Zustimmung oder vollständige Offenlegung.
3. Das FINIG unterstellte unabhängige Vermögensverwalter und Trustees der Bewilligungspflicht der FINMA und der laufenden Aufsicht durch fünf 2020 bewilligte Aufsichtsorganisationen. Bis Anfang 2025 hatte die FINMA nach einer am 31. Dezember 2022 abgelaufenen Übergangsfrist mehr als 1’500 Bewilligungen erteilt.
4. Die Enforcementfälle der FINMA im Zusammenhang mit 1MDB, Petrobras, PDVSA, der FIFA und den Signa-Krediten von Julius Bär haben ihre Erwartungen an Privatbanken in der Geldwäschereibekämpfung, bei Vergütungen, in der Governance und beim Kreditrisiko festgelegt, obwohl die Behörde nach wie vor keine Bussen verhängen kann.
5. Zürich bleibt ein führender Platz der grenzüberschreitenden Vermögensverwaltung, sieht sich aber restriktiven Regeln in der Europäischen Union, neuen Möglichkeiten unter dem Berner Abkommen mit dem Vereinigten Königreich und wachsender Konkurrenz aus Hongkong und Singapur gegenüber, wo viele von Zürich aus verwaltete asiatische Vermögen inzwischen gebucht werden.
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.