Die Grossbanken: Aufstieg, Krise und Konsolidierung – ein Teil des Buches «Zürich als internationaler Finanzplatz» von Dr. Alexander Ressos.
Part G examines the concentration of Swiss banking at Paradeplatz, the two crises that shook it and the regulatory answers they produced. In the 1990s a wave of mergers left Zurich with two global universal banks whose balance sheets were several times the size of the Swiss economy. The first of them needed a state rescue in 2008. The second disappeared in a weekend in March 2023, when the authorities arranged its takeover by the first. Between these two events the United States and the OECD ended banking secrecy for foreign clients, and Switzerland built one of the most demanding too-big-to-fail regimes in the world.
Chapter I describes the consolidation of the 1990s, the formation of the new UBS in 1998 and the rise of Credit Suisse Group. Chapter II analyses the losses of UBS in the American mortgage market and the rescue package of October 2008. Chapter III traces the end of banking secrecy for foreign clients, from the UBS case in the United States through the programme for Swiss banks to FATCA and the automatic exchange of information. Chapter IV sets out the too-big-to-fail regime of 2011 and the way it was applied. Chapter V reconstructs the collapse of Credit Suisse, the emergency ordinance, the write-down of the AT1 instruments and the litigation that followed. Chapter VI presents the reforms proposed after 2023 and their parliamentary treatment as at September 2026.
The part closes with a financial centre that has one global bank and a regulatory framework still being rebuilt around it. Part H turns to the businesses that give Zurich its breadth beyond the big banks: the capital market, asset management and private banking.
This part belongs to Zurich as an International Financial Centre by Dr Alexander Ressos, published here in full, section by section.
Die Konsolidierung der 1990er-Jahre: UBS und Credit Suisse Group — Überblick und Zusammenfassung
Wer 1990 vom Hauptbahnhof die Bahnhofstrasse entlang zum See ging, kam an den Hauptsitzen oder den wichtigsten Zürcher Niederlassungen von fünf Banken vorbei, welche die Schweizer Statistik als Grossbanken einstufte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Schweizer Bankenlandschaft um 1990
Ende der 1980er-Jahre unterschied die schweizerische Bankenstatistik zwischen Grossbanken, Kantonalbanken, Regional- und Sparbanken, Darlehenskassen, Raiffeisenbanken, Privatbankiers und… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Immobilienkrise der frühen 1990er-Jahre
Die Immobilienkrise der frühen 1990er-Jahre war die schwerste inländische Bankenkrise der Schweiz seit den 1930er-Jahren. Ihre Wurzeln lagen in der zweiten Hälfte der 1980er-Jahre. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Ende des Bankenkartells
Während der Immobilienmarkt noch boomte, hatten die eidgenössischen Wettbewerbsbehörden begonnen, die Vereinbarungen zu prüfen, mit denen die Schweizer Banken ihre Preise abstimmten. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenCredit Suisse: von der Kreditanstalt zur Credit Suisse Group
Die Kreditanstalt war die erste der Schweizer Grossbanken, die sich auf das amerikanische Investment Banking einliess. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Schweizerische Bankverein und der angelsächsische Weg
Der Schweizerische Bankverein wählte einen anderen Weg zum selben Ziel. Laut dem Historischen Lexikon der Schweiz bewogen die Immobilienkrise und die Deregulierung des schweizerischen Bankensektors zu Beginn der… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Bankgesellschaft unter Druck: Martin Ebner und der Kampf um die Governance
Während der Bankverein im Ausland expandierte, wurde die Bankgesellschaft zum Schauplatz des meistbeachteten Aktionärskonflikts der schweizerischen Unternehmensgeschichte. Sein Protagonist war Martin Ebner. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Fusion vom 8. Dezember 1997
Am Montag, 8. Dezember 1997, gaben die Schweizerische Bankgesellschaft und der Schweizerische Bankverein ihre Fusion bekannt. Die vereinigte Bank sollte UBS heissen. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenLong-Term Capital Management und der Preis der Integration
Das erste Jahr der neuen UBS brachte eine Krise, welche die Schwächen des zusammengeführten Risikomanagements offenlegte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie transatlantischen Wetten von 2000: PaineWebber und DLJ
Zwei Jahre nach der Fusion tätigte die UBS die bis dahin grösste Übernahme ihrer Geschichte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenGovernance und Vergütung
Die Konsolidierung der 1990er-Jahre veränderte die Governance der Schweizer Grossbanken. Die Verwaltungsräte der alten Banken hatten sich grösstenteils aus Schweizer Industriellen, Politikern und Offizieren zusammengesetzt, die… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Vermächtnis für den Finanzplatz Zürich
Das sichtbarste Vermächtnis der 1990er-Jahre war die Konstellation, die den Finanzplatz Zürich ein Vierteljahrhundert lang beherrschte: zwei globale Banken, UBS und Credit Suisse, mit ihren Hauptsitzen am… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Krise von 2008 und die Rettung der UBS — Überblick und Zusammenfassung
Am Morgen des Donnerstags, 16. Oktober 2008, vor Börseneröffnung, kündigten der Bundesrat, die Schweizerische Nationalbank und die Eidgenössische Bankenkommission ein Massnahmenpaket an, das… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Ehrgeiz: die Wachstumsstrategie der UBS, 2005–2007
Die UBS, die in die Krise ging, war das Ergebnis der Fusion der Schweizerischen Bankgesellschaft mit dem Schweizerischen Bankverein von 1998 und der in Kapitel G.I beschriebenen Übernahmen, darunter die… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Anatomie der Verluste
Der grösste Teil der Verluste entstand aus einem Produkt, dessen Name höchste Sicherheit suggerierte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenSelbstprüfung und Selbsthilfe, 2007–2008
Die UBS versuchte zunächst, ihre Bilanz aus eigener Kraft zu sanieren. Am 10. Dezember 2007 kündigte sie zusammen mit Abschreibungen von rund USD 10 Mrd. eine Reihe von Massnahmen an, von denen sie eine Stärkung erwartete… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Rettung vom 16. Oktober 2008
Die Behörden hatten lange vor dem Höhepunkt der Krise mit den Vorbereitungen begonnen. Als der Interbankenmarkt am 9. August 2007 austrocknete, aktivierten die Nationalbank und die Bankenkommission die Krisen… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Auflösung der Rettung
Die Beteiligung des Bundes war von kurzer Dauer. Am 19. August 2009 beschloss der Bundesrat, die Pflichtwandelanleihe zu wandeln und die daraus entstehenden Aktien zu verkaufen. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVerantwortlichkeit
Die erste amtliche Darstellung der Verlustursachen kam von der Aufsicht. Am 30. September 2008, zwei Wochen vor der Rettung, schloss die Bankenkommission einen zusammenfassenden Bericht über ihre… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVergütung und politische Antwort
Die mit der Rettung verbundenen Vergütungsauflagen wurden durch ein FINMA-Rundschreiben auf den gesamten Finanzsektor ausgedehnt. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVermächtnis: die Lehren, die «Too big to fail» prägten
Die Rettung der UBS hinterliess drei Lehren, welche die spätere schweizerische Regulierung prägten. Die erste betraf das Kapital. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Ende des Bankgeheimnisses für ausländische Kunden — Überblick und Zusammenfassung
Zwischen Sommer 2008 und Herbst 2018 gab der Finanzplatz Schweiz eine Prämisse auf, die sein Geschäft während des grössten Teils des 20. Jahrhunderts geprägt hatte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas grenzüberschreitende Private Banking vor 2008
Das grenzüberschreitende Private-Banking-Geschäft, das Zürich und Genf nach dem Zweiten Weltkrieg aufgebaut hatten, beruhte auf einer Verbindung wirtschaftlicher und rechtlicher Merkmale. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Fall UBS
Die Untersuchung, die das schweizerische Bankgeheimnis gegenüber den Vereinigten Staaten zu Fall brachte, begann mit einer einzelnen Person. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Entscheid vom 13. März 2009 und die graue Liste
Der Fall UBS spielte sich vor einem sich wandelnden internationalen Hintergrund ab. Im Herbst 2008 hatte die Finanzkrise die Aufmerksamkeit der führenden Volkswirtschaften auf die Staatseinnahmen gelenkt, und Steueroasen… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenAmtshilfe nach 2009
Die Verfahrensregeln zur Umsetzung der neuen Abkommensklauseln wurden zunächst in einer Verordnung festgelegt. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Strafverfahren gegen weitere Banken
Als sich die UBS 2008 aus dem grenzüberschreitenden Geschäft mit amerikanischen Kunden zurückzog, suchten Tausende von Kontoinhabern eine andere Bank. Manche fanden eine. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDeutschland: Steuer-CDs und das gescheiterte Quellensteuerabkommen
Das Verhältnis zu Deutschland, das Teil K dieses Buches eingehend untersucht, nahm einen anderen Verlauf. Sein Ausgangspunkt war der Ankauf gestohlener Daten. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenFATCA
Während die Strafverfahren die Vergangenheit aufarbeiteten, setzten die Vereinigten Staaten Recht für die Zukunft. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer automatische Informationsaustausch
FATCA hatte gezeigt, dass eine automatische Meldung ausländischer Konten technisch machbar war. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie «Weissgeldstrategie», straflose Selbstanzeigen und das inländische Bankgeheimnis
Als die Bastionen des Bankgeheimnisses eine nach der anderen fielen, suchte der Bundesrat dem Finanzplatz ein positives Programm zu geben. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenFolgen für die Zürcher Kundschaft und die Geschäftsmodelle
Der Wandel der Jahre 2008 bis 2018 veränderte die Ökonomie des schweizerischen Private Banking, ohne es zu zerstören. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Sicht der Praxis
Für Praktiker in Zürich bleibt der Wandel der vergangenen fünfzehn Jahre Teil der täglichen Arbeit. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenToo big to fail: das Regime von 2011 und seine Anwendung — Überblick und Zusammenfassung
Die im vorangehenden Kapitel geschilderte Rettung der UBS im Oktober 2008 hinterliess der Schweiz ein Problem, das keine Notmassnahme lösen konnte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Problem benannt: von der Rettung der UBS zur Expertenkommission
Der Ausdruck «too big to fail» kursierte in der amerikanischen Bankenpolitik seit der Rettung von Continental Illinois im Jahr 1984, doch die Krise von 2008 verlieh ihm weltweit neue Dringlichkeit. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Gesetzgebung von 2011: Artikel 7 bis 10a des Bankengesetzes
Der Bundesrat handelte rasch. Am 13. Oktober 2010 beauftragte er das Finanzdepartement mit der Ausarbeitung einer Vernehmlassungsvorlage, und am 22. Dezember 2010 eröffnete er die Vernehmlassung. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Bezeichnung durch die Schweizerische Nationalbank
Die Übertragung der Bezeichnungskompetenz auf die Schweizerische Nationalbank verlieh der Zentralbank eine formelle Rolle in der Bankenregulierung, die sie zuvor nicht besessen hatte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenEigenmittelanforderungen: Going Concern und Gone Concern
Das 2012 eingeführte Eigenmittelregime setzte die drei Schichten der Kommission in Recht um. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenLiquidität: von der Liquiditätsverordnung zu den besonderen Anforderungen
Die Liquidität war das zweite Feld des Pakets der Expertenkommission, erhielt aber während mehrerer Jahre weniger öffentliche Aufmerksamkeit als das Kapital. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenAbwicklungsplanung: Notfallpläne, Stabilisierungspläne und Abwicklungsfähigkeit
Die Kapital- und Liquiditätsanforderungen sollen ein Scheitern unwahrscheinlicher machen. Die Abwicklungsplanung befasst sich mit dem Fall, in dem es dennoch eintritt. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenBasel III und sein finales Paket
Das schweizerische TBTF-Regime baute auf den internationalen Basler Standards auf. Als der Basler Ausschuss im Dezember 2010 Basel III veröffentlichte, gehörte die Schweiz zu den ersten Rechtsordnungen, die mit der Umsetzung… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie periodischen Berichte des Bundesrates
Die zweijährlichen Berichte nach Artikel 52 des Bankengesetzes bieten einen fortlaufenden Kommentar des Urhebers zum Regime. Der Reihe nach gelesen, zeigen sie ein Muster. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Regime auf dem Prüfstand: März 2023
Der Untergang der Credit Suisse ist Gegenstand des nächsten Kapitels; hier werden nur die Aspekte erörtert, welche die Ausgestaltung des TBTF-Regimes betreffen. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVergleiche: die Europäische Union und das Vereinigte Königreich
Da das schweizerische Regime parallel zu den Abwicklungsregimen der Europäischen Union und des Vereinigten Königreichs entwickelt wurde, beleuchtet der Vergleich sowohl seine Stärken als auch seine Eigenheiten. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVermächtnis: TBTF auf einem Finanzplatz mit zwei und dann mit einer Grossbank
Als das Bankengesetz 2011 geändert wurde, betraf das TBTF-Regime zwei Banken von ungefähr vergleichbarer Grösse, beide mit Hauptsitz in Zürich. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Untergang der Credit Suisse (März 2023) — Überblick und Zusammenfassung
Am Abend des Sonntags, 19. März 2023, traten in Bern der Bundespräsident der Schweizerischen Eidgenossenschaft und die Vorsteherin des Eidgenössischen Finanzdepartements vor die Medien, zusammen mit den Spitzen der… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer lange Niedergang
Die Credit Suisse, die ins 21. Jahrhundert eintrat, war das Ergebnis eines Ehrgeizes, der nach dem Chiasso-Skandal von 1977 Gestalt angenommen hatte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Woche vom 13. bis 19. März 2023
Die finale Krise der Credit Suisse begann weit weg von Zürich. Am 10. März 2023 schlossen die kalifornischen Behörden die Silicon Valley Bank, eine mittelgrosse Kreditgeberin für Technologieunternehmen, deren Einleger… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Notverordnung und die Transaktion
Die rechtliche Architektur der Rettung beruhte auf einer Verordnung des Bundesrates, die am 16. März 2023 erlassen und am 19. März um 20.00 Uhr geändert wurde, während die Pressekonferenz noch im Gang war. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Abschreibung der Additional-Tier-1-Instrumente
Additional-Tier-1-Instrumente nehmen einen schmalen Raum zwischen Fremd- und Eigenkapital ein. Es handelt sich um nachrangige Anleihen ohne Laufzeitbegrenzung, die zum Going-Concern-Kapital einer Bank zählen, weil sie Verluste tragen, bevor… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Parlament, die Untersuchungskommission und die Berichte der Behörden
Die Bundesversammlung hatte an den Entscheiden des Wochenendes keinen Anteil. Ihre Finanzdelegation, ein gemeinsames Organ von Mitgliedern beider Räte, genehmigte die Garantiekredite vorgängig im Dringlichkeits… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenIntegration, das Ende der Garantien und die Klagen der Aktionäre
Die UBS vollzog die Übernahme am 12. Juni 2023, dem zugleich letzten Handelstag der Aktien der Credit Suisse an der SIX Swiss Exchange und ihrer American Depositary Shares in New York. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Vermächtnis des Untergangs für Zürich
Mehr als ein Jahrhundert lang war der Finanzplatz Zürich von der Rivalität zweier Grossbanken geprägt, deren Hauptsitze sich am Paradeplatz gegenüberstanden. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenReformen nach der Credit Suisse — Überblick und Zusammenfassung
Das im vorangehenden Kapitel geschilderte Wochenende vom 19. März 2023 endete mit einer Fusion, die in Zürich niemand geplant und kaum jemand für möglich gehalten hatte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Ausgangspunkt: ein Regime auf dem Prüfstand, das sich als ungenügend erwies
Das 2012 in Kraft getretene Too-big-to-fail-Regime, das in einem früheren Kapitel dieses Teils beschrieben wird, ruhte auf zwei Pfeilern. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDer Bericht des Bundesrates zur Bankenstabilität vom 10. April 2024
Das Bankengesetz verpflichtet den Bundesrat, die Too-big-to-fail-Bestimmungen periodisch zu überprüfen und dem Parlament Bericht zu erstatten. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Parlamentarische Untersuchungskommission und das politische Klima
Im Juni 2023 setzte die Bundesversammlung eine Parlamentarische Untersuchungskommission ein – ein Instrument, das in der Geschichte des Bundesstaates erst eine Handvoll Male eingesetzt wurde –, zur Untersuchung des Verhaltens der… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Paket vom 6. Juni 2025
Am 6. Juni 2025 gab der Bundesrat bekannt, wie er den Bericht vom April 2024 und die Erkenntnisse der Parlamentarischen Untersuchungskommission in Gesetzesrecht umsetzen wollte. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVerantwortlichkeit: Senior Managers Regime, Vergütung und Clawback
Das Kapital war das Thema, das die Aufmerksamkeit der Märkte auf sich zog. Die Verantwortlichkeit war das Thema, das die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit auf sich zog. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenNeue Befugnisse für die FINMA
Während des grössten Teils ihres Bestehens war die FINMA nach internationalen Massstäben eine ungewöhnliche Aufsichtsbehörde. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenLiquidität: Lender of Last Resort, Extended Liquidity Facility und Public Liquidity Backstop
Die Credit Suisse scheiterte nicht, weil ihr ausgewiesenes Kapital unter das Minimum fiel. Sie scheiterte, weil Einleger und Gegenparteien ihr Geld schneller abzogen, als die Bank ihre Aktiven umwandeln konnte in… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDas Parlament 2025–2026: vom Kommissionszimmer in den Ständerat
Die Kapitalvorlage erreichte das Parlament im Frühjahr 2026 nach einem Jahr, in dem die politischen Fronten deutlich geworden waren. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenDie Reaktion der UBS und die Debatte um eine Sitzverlegung
Die UBS bekämpft die Kapitalmassnahmen seit Juni 2025 beharrlich, mit Argumenten, die gleich geblieben sind, während sich die Zahlen verändert haben. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenInternationale Vergleiche
Jeder Teilnehmer der Schweizer Debatte hat sich auf internationale Standards berufen, und jeder zieht daraus andere Schlüsse. Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenEine Grossbank: Konzentration, Wettbewerb und Binnenmarkt
Die Reformdebatte hat sich auf die UBS als globale Bank konzentriert. Für viele Schweizer Unternehmen, Haushalte und Pensionskassen war die unmittelbarere Folge des Untergangs der Credit Suisse jedoch die… Weiterlesen Zürich · Die GrossbankenVermächtnis und Ausblick
Dreieinhalb Jahre nach dem Wochenende vom März 2023 haben die Reformen nach der Credit Suisse eine umfangreiche Analyse, aber nur wenig geltendes Recht hervorgebracht. Weiterlesen