Das Zentrum für Versicherung und Rückversicherung – ein Teil des Buches «Zürich als internationaler Finanzplatz» von Dr. Alexander Ressos.
Insurance is Zurich’s second pillar. It carries as much weight as banking but attracts far less public attention. Within fifteen years of the Federal Constitution, the city became the seat of the first Swiss life insurer, of a reinsurer that would grow into one of the largest in the world and of a marine and accident insurer that later became a global multi-line group. The Kreditanstalt stood behind the first two foundations, so that banking and insurance in Zurich grew from the same capital and the same circle of founders.
Chapter I traces the Rentenanstalt of 1857, today Swiss Life, from its mutual beginnings through demutualisation to its place in occupational pensions and private wealth planning. Chapter II follows Swiss Re from the Glarus fire of 1861 and its foundation in 1863 to the global reinsurance market of today and explains the economics and law of reinsurance. Chapter III describes Zurich Insurance Group, founded in 1872, and the industrial and commercial insurance market it serves. Chapter IV presents the Swiss supervisory regime, from the Federal Act of 1885 to the Swiss Solvency Test and the revised Insurance Supervision Act in force since 2024. Chapter V links insurance to the capital market, to occupational pensions and to private client structuring through insurance-linked securities, captives and insurance wrappers.
Taken together, the five chapters show why Zurich is one of the principal insurance and reinsurance centres of the world. With Part F, the book returns to the twentieth century and to the monetary, political and moral trials that shaped the financial centre as a whole.
This part belongs to Zurich as an International Financial Centre by Dr Alexander Ressos, published here in full, section by section.
Die Rentenanstalt (1857) und die Lebensversicherung — Überblick und Zusammenfassung
Am General-Guisan-Quai, wenige hundert Meter von der Stelle, an der die Bahnhofstrasse auf den See trifft, steht der Hauptsitz von Swiss Life, dem grössten Lebensversicherer der Schweiz. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Lebensversicherung vor 1857
Als 1848 der Bundesstaat entstand, hatten Schweizer Haushalte, die ihren Angehörigen für den Todesfall ein Kapital oder sich selbst eine Leibrente fürs Alter sichern wollten, keinen inländischen Lebensversicherer, an den… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Gründung der Rentenanstalt 1857
Johann Conrad Widmer wurde am 16. Juli 1818 in Altnau im Kanton Thurgau als Sohn eines Arztes geboren. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumGenossenschaftliche Struktur, versicherungsmathematische Grundsätze und Überschussbeteiligung
Die Rentenanstalt war von Anfang an als Einrichtung gedacht, die ihren Versicherten gehörte. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas Wachstum bis 1914
Die Rentenanstalt blickte schon im ersten Jahrzehnt nach ihrer Gründung über die Schweiz hinaus. Der Schweizer Markt war klein, und die Sicherheit eines Lebensversicherers wächst mit der Zahl der versicherten Leben, weil das Gesetz der… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumKrieg, Inflation und die Zwischenkriegszeit
Der Erste Weltkrieg berührte das Schweizer Territorium nicht, traf die Rentenanstalt aber über ihre Versicherten und ihr Auslandgeschäft. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDer Schweizer Lebensversicherungsmarkt
Die Rentenanstalt war der erste Schweizer Lebensversicherer, blieb aber nicht lange allein. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie BVG-Ära und das Kollektivlebengeschäft
Das Geschäft mit der beruflichen Vorsorge, das die Rentenanstalt 1858 mit den Zürcher Lehrern begonnen und über die Kollektivverträge der Zwischenkriegszeit ausgebaut hatte, wurde zur gesetzlichen Pflicht… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDemutualisierung, Krise und Neuerfindung
In den 1990er-Jahren wollte die Rentenanstalt zu einem Finanzdienstleistungskonzern werden. Sie verfolgte eine Allfinanzstrategie, die Verbindung von Versicherung, Bank und Vermögensverwaltung unter einem Dach, und 1995… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Lebensversicherung in der privaten Vermögensplanung
Für den Juristen ist die Lebensversicherungspolice auch ein Rechtsinstrument mit besonderen Wirkungen. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas Erbe
Die Rentenanstalt hinterliess dem Finanzplatz Zürich vier Erbschaften. Die erste ist institutionell. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumSwiss Re (1863) und der globale Rückversicherungsmarkt — Überblick und Zusammenfassung
Von allen Institutionen, die Zürich seine Stellung als Finanzplatz verleihen, ist die für die breite Öffentlichkeit am wenigsten sichtbare vielleicht die internationalste. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDer Brand von Glarus 1861 und die Versicherungslücke
Am Abend des 10. Mai 1861 brach gegen halb zehn in Glarus, dem Hauptort des gleichnamigen kleinen Kantons, ein Feuer aus. In jener Nacht wehte ein Föhnsturm durch das Linthtal. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Gründung der Schweizerischen Rückversicherungs-Gesellschaft (1863)
Die zentrale Gestalt der Gründung war Moritz Grossmann. 1830 in Galizien als Sohn eines Arztes geboren, in Handel, Mathematik und Sprachen ausgebildet, hatte er im Versicherungsgeschäft gearbeitet… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumSan Francisco 1906 und die Begründung eines weltweiten Rufs
Am frühen Morgen des 18. April 1906 erschütterte ein Erdbeben San Francisco. Das Beben selbst richtete erhebliche Schäden an, doch die folgenden, mehrere Tage wütenden Brände richteten weit mehr an. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumKrieg, Expansion und Kontroversen (1914–1945)
Der Erste Weltkrieg kappte die internationalen Versicherungsverbindungen, die im 19. Jahrhundert gewachsen waren. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumExpansion nach dem Krieg und die One-Company-Strategie (1946–2000)
Der Zweite Weltkrieg endete mit einem geteilten Europa und vielen für private Rückversicherer verschlossenen Märkten. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas 21. Jahrhundert: 9/11, GE Insurance Solutions und die Finanzkrise
Die Terroranschläge vom 11. September 2001 verursachten den nach Angaben von Swiss Re teuersten versicherten von Menschen verursachten Schaden der Branchengeschichte. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumSwiss Re Institute, sigma und der Konzern im Jahr 2025
Unter den Werten, die Swiss Re in Zürich aufgebaut hat, ist einer intellektueller Art. Die 1968 gegründete volkswirtschaftliche Abteilung wurde zur Herausgeberin von sigma, einer Studienreihe über Versicherungsmärkte… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDie Ökonomie der Rückversicherung
Rückversicherung wird, in der Kurzformel von Swiss Re, oft als «Versicherung für Versicherungsgesellschaften» beschrieben. Die Formel stimmt, soweit sie reicht. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumFormen der Rückversicherung
Die Rückversicherungspraxis unterscheidet Verträge nach zwei Achsen. Die erste betrifft die Art, wie Risiken unter den Vertrag gebracht werden. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas Recht der Rückversicherung in der Schweiz
Das Bundesgesetz über den Versicherungsvertrag vom 2. April 1908 (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) enthält eine kurze Bestimmung, die den rechtlichen Rahmen für das gesamte Rückversicherungsgeschäft… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumVertragspraxis und Schiedsgerichtsbarkeit
Rückversicherungsverträge werden zwischen Fachleuten ausgehandelt, meist über Makler. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumKatastrophenrisiko, Klima und Modellierung
Beim Katastrophenrisiko ist Rückversicherung unverzichtbar. Die Schäden eines grossen Erdbebens oder Hurrikans können das Kapital aller Versicherer der betroffenen Region übersteigen, sodass nur der globale… Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumZürich als Rückversicherungszentrum
Swiss Re ist der Anker eines Rückversicherungszentrums, das viele weitere Gesellschaften umfasst. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDas Erbe
Die Gründung von Swiss Re 1863 hat in Zürich mehrere Erbschaften hinterlassen. Die erste ist institutionell. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumZurich Insurance Group (1872) und die Industrieversicherung — Überblick und Zusammenfassung
Wer vom Bürkliplatz dem westlichen Seeufer entlang nach Süden geht, erreicht nach etwa zehn Minuten einen langen neubarocken Palast am Wasser, Mythenquai 2. Weiterlesen Zürich · Das Versicherungs- und RückversicherungszentrumDer Versicherungs-Verein von 1872 und die Hinwendung zur Unfallversicherung
Die Vorgeschichte der Zurich Versicherung beginnt mit den Schweizer Exporten. In den Jahrzehnten nach 1848 verschifften die Textil-, Seiden- und Maschinenhersteller der Nordostschweiz ihre Waren über die Alpen… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungHaftung, Fabriken und Staat: das schweizerische Unfallrecht von 1875 bis 1918
Die Zürich Versicherung wuchs inmitten einer rechtlichen Umwälzung heran. Vor den 1870er-Jahren konnte ein in einer Schweizer Fabrik oder bei der Eisenbahn verunfallter Arbeiter nur dann Schadenersatz erlangen, wenn er das Verschulden des Arbeitgebers oder eines… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungEin internationaler Unfallversicherer, 1900–1945
Die folgenreichste Entscheidung der Ära Meyer war der Eintritt in die Vereinigten Staaten. Die Zürich erhielt ihre amerikanischen Lizenzen im Dezember 1912, als der Staat New York die Bewilligung erteilte. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVon der Zürich Versicherungs-Gesellschaft zu Zurich Financial Services, 1955–2000
1955 strich die Gesellschaft den Hinweis auf Unfall und Haftpflicht aus ihrem Namen und hiess fortan Zürich Versicherungs-Gesellschaft, englisch Zurich Insurance Company. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungKrise und Erholung, 2000–2016
Die Expansion der späten 1990er-Jahre machte die Zürich an mehreren Fronten zugleich verwundbar. Die Integration der Fondsgeschäfte von Scudder und Kemper erwies sich als schwierig, weil die beiden Firmen unterschiedliche Unternehmens… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDer Konzern 2025 und 2026
Der Geschäftsbericht 2025, der jüngste zum Zeitpunkt der Niederschrift, zeigt die Zürich auf dem stärksten Stand ihrer Geschichte. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie Versicherung der Industrie: die Sparten des Unternehmensrisikos
Die Industrieversicherung ist ein anderes Geschäft als das Massengeschäft mit Motorfahrzeug- und Hausratpolicen. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungGovernance, Kapital und Gruppenaufsicht
Die rechtliche Struktur des Konzerns hat zwei schweizerische Ebenen. An der Spitze steht die Zurich Insurance Group AG, die Holdinggesellschaft, deren Aktien an der SIX Swiss Exchange kotiert sind. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDer Markt für Unternehmensversicherungen in Zürich
Zürich teilt mit München die Besonderheit, Sitz sowohl eines globalen Erstversicherers als auch eines globalen Rückversicherers von erstem Rang zu sein. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie Industrieversicherung unter dem revidierten Versicherungsvertragsgesetz
Das Bundesgesetz über den Versicherungsvertrag (Versicherungsvertragsgesetz, VVG, SR 221.229.1) stammt aus dem Jahr 1908 und trat 1910 in Kraft. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungD&O-Versicherung und schweizerisches Aktienrecht nach 2023
Die Nachfrage nach D&O-Versicherungen in der Schweiz folgt dem Haftungsregime des Obligationenrechts. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVermächtnis
Die Geschichte der Zürich Versicherung zeigt das Zusammenspiel von Recht und Wirtschaft, das diesen ganzen Teil durchzieht. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVersicherungsaufsicht: vom Gesetz von 1885 bis zum Swiss Solvency Test — Überblick und Zusammenfassung
Jeder Versicherer, Rückversicherer und Versicherungsbroker, der heute von Zürich aus tätig ist, arbeitet unter einem Aufsichtsregime, dessen Wurzeln bis zur Verfassungsrevision von 1874 zurückreichen. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDer Verfassungsauftrag von 1874 und das Gesetz von 1885
Der Bundesstaat von 1848 überliess die Regelung von Handel und Gewerbe weitgehend den Kantonen. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDas Eidgenössische Versicherungsamt und die ersten Jahrzehnte der Aufsicht
Mit dem Vollzug des Gesetzes wurde das Eidgenössische Versicherungsamt betraut, das 1886 in Bern seine Tätigkeit aufnahm. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDas Versicherungsvertragsgesetz von 1908
Die Aufsicht über die Unternehmen und das Recht des Versicherungsvertrags waren im schweizerischen Rechtsdenken von Anfang an getrennte Materien. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungKrieg, Inflation und Sicherstellung: die Gesetzgebung von 1919 und 1930
Der Erste Weltkrieg und seine Folgen legten eine Schwäche offen, die das Gesetz von 1885 nicht behoben hatte. Bewilligungspflicht und jährliche Berichterstattung zeigten der Aufsicht, ob ein Unternehmen auf dem Papier solvent war. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVom Gesetz von 1978 zu den europäischen Abkommen
Das Gesetz von 1885 blieb mehr als neunzig Jahre lang die Rechtsgrundlage der schweizerischen Versicherungsaufsicht, ergänzt durch die Sicherstellungsgesetze und durch ein umfangreiches Gefüge von Verordnungen und Verwaltungs… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungKrise und Reform: das Versicherungsaufsichtsgesetz von 2004
Ende der 1990er-Jahre bestand das schweizerische Versicherungsaufsichtsrecht aus fünf getrennten Bundesgesetzen: dem Gesetz von 1978, dem Kautionsgesetz von 1919, dem Sicherstellungsgesetz von 1930 und den beiden Swisslex-Gesetzen… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDer Swiss Solvency Test
Der Swiss Solvency Test ist das bekannteste Ergebnis der Reform. Seine Entwicklung begann, bevor das neue Gesetz verabschiedet war. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie FINMA und die integrierte Aufsicht seit 2009
Das Bundesamt für Privatversicherungen überstand das Reformjahrzehnt nicht als eigenständige Behörde. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungSolvency II und der Äquivalenzentscheid von 2015
Der Swiss Solvency Test und das Regelwerk Solvency II der Europäischen Union entwickelten sich parallel und beeinflussten sich gegenseitig. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDas revidierte Versicherungsaufsichtsgesetz, in Kraft seit 1. Januar 2024
Das Gesetz von 2004 war im Nachgang einer Krise entworfen worden und spiegelte die Prioritäten jenes Moments: Solvenz, Governance und den verantwortlichen Aktuar. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungAufsicht in der Praxis: Enforcement und Verhaltensregeln
Die Solvenzaufsicht macht selten Schlagzeilen, denn ihre Erfolge bestehen aus Krisen, die nicht eintreten. Sichtbarer ist das Enforcement im Bereich der Verhaltensregeln. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungGruppen, Konglomerate und Systemrelevanz
Die Aufsicht über Versicherungsgruppen wurde nach der Krise von 2001 und 2002 zu einem zentralen Thema, als deutlich wurde, dass Probleme in ausländischen Tochtergesellschaften und in der Holdingstruktur gefährden konnten… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie Schweiz, Solvency II und der Insurance Capital Standard im Vergleich
Der Swiss Solvency Test, Solvency II und der Insurance Capital Standard (ICS) der IAIS haben denselben Ausgangspunkt: eine marktnahe Bewertung von Aktiven und Passiven und eine Kapitalanforderung… Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVermächtnis und Sicht der Praxis
Im Rückblick auf 140 Jahre fällt die Kontinuität der schweizerischen Versicherungsaufsicht auf. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungInsurance-Linked Securities, Captives, Vorsorge und Versicherungsmäntel — Überblick und Zusammenfassung
Die vier vorangehenden Kapitel erzählen die Geschichte dreier grosser Zürcher Versicherungshäuser und des Aufsichtsrechts, das um sie herum entstand. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVon der Rückversicherung zum Wertpapier: die Anfänge der Katastrophenanleihen
Die Idee, Versicherungsrisiken direkt an Anleger zu verkaufen, ist älter als die Katastrophenanleihe. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungSwiss Re, die Zürcher Manager und die Grösse des Marktes
Als der Vermögensverwalter GAM und Swiss Re im April 2025 eine Partnerschaft für die Katastrophenanleihen-Fonds von GAM ankündigten, nannte die Medienmitteilung eine Zahl, welche die Stellung von Swiss Re im Markt veranschaulicht. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungDie Regulierung der Anlageseite: Manager, Fonds und Vorsorgeeinrichtungen
Ein Manager in Zürich, der für Kunden in Katastrophenanleihen investiert, ist nach schweizerischem Recht ein Vermögensverwalter wie jeder andere. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVersicherungszweckgesellschaften unter dem revidierten Versicherungsaufsichtsgesetz
Mehr als ein Vierteljahrhundert lang hatten die Zweckgesellschaften, über die sich Schweizer Sponsoren und Schweizer Anleger am Markt für Katastrophenanleihen beteiligten, fast alle ihren Sitz im Ausland. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungCaptive-Versicherer
Eine Captive ist eine Versicherungs- oder Rückversicherungsgesellschaft im Eigentum eines Konzerns, dessen Hauptgeschäft ausserhalb der Versicherung liegt, und die er nutzt, um die Risiken seiner eigenen Konzerngesellschaften zu versichern oder rückzuversichern. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVorsorgeeinrichtungen nach BVG als institutionelle Anleger
Das schweizerische Vorsorgesystem beruht auf dem Dreisäulenprinzip, das die Bundesverfassung seit 1972 enthält. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVersicherungsmäntel für internationale Privatkunden
Im Versicherungsmantel trifft die Versicherungswirtschaft am unmittelbarsten auf die Private-Banking-Tradition von Zürich und Genf. Weiterlesen Zürich · Drehscheibe für Versicherung und RückversicherungVermächtnis: das Zusammenwachsen von Versicherung und Kapitalmarkt in Zürich
Jeder der vier in diesem Kapitel beschriebenen Kanäle ist aus eigenen Wurzeln gewachsen und bewegt sich in einem eigenen Rechtsrahmen. Zusammen erzählen sie eine einzige Geschichte über Zürich. Weiterlesen