Zug im regulatorischen Wettbewerb

Der Regulierungsrahmen ist einer der wichtigsten Faktoren im internationalen Wettbewerb der Krypto-Standorte. Als Vorreiterin verschaffte sich die Schweiz mit der Wegleitung der FINMA von 2018 und dem DLT-Gesetz von 2020 einen Vorsprung gegenüber den meisten anderen Rechtsordnungen. Dieser Vorsprung ist geschrumpft, seit die Europäische Union MiCA verabschiedet hat. Singapur, Hongkong, Dubai und Abu Dhabi haben Bewilligungsregime für Krypto-Dienstleister geschaffen, während das Vereinigte Königreich ein eigenes Regime aufbaut.¹ Die Vereinigten Staaten haben ihren Ansatz 2025 mit einem Gesetz über Stablecoins und einer wohlwollenderen Haltung ihrer Aufsichtsbehörden geändert.²

Die Schweiz behält mehrere Vorteile. Ihr Rahmen ist stabil und technologieneutral und wird von einer Aufsichtsbehörde angewandt, die seit 2014 Erfahrung mit Kryptowerten hat. Ihr Privatrecht anerkennt Registerwertrechte und schützt Kunden im Konkurs von Verwahrern. Ihre Gerichte und ihre freien Berufe sind verlässlich. Ihre Nachteile sind der fehlende Zugang zum europäischen Markt, die Unsicherheit der Qualifikation im Einzelfall und die Lücken, die die laufende Reform schliessen soll. Für Zug stellt sich die Frage, ob der Schweizer Rahmen mit den Konkurrenten Schritt halten kann und zugleich die Qualitäten bewahrt, die die Branche ursprünglich angezogen haben. Teil K kommt auf diese Frage zurück.

Anmerkungen

Singapur: Bewilligungen für Dienstleistungen mit digitalen Zahlungstoken nach dem Payment Services Act 2019 (MAS, Antwort auf eine parlamentarische Anfrage, 26. Juli 2021, mas.gov.sg) und FSMA 2022 Part 9, in Kraft seit 30. Juni 2025 (Allen & Gledhill, 10. Juni 2025, allenandgledhill.com); Abu Dhabi: ADGM, «ADGM launches crypto asset regulatory framework», 25. Juni 2018, adgm.com; Bewilligungsregime für VATP in Hongkong in Kraft seit 1. Juni 2023 (Davis Polk, 20. Juni 2023, davispolk.com); Dubai: VARA, gegründet 2022 (vara.ae); Vereinigtes Königreich: Regime nach dem FSMA, Entwurf der Verordnung (SI) veröffentlicht am 29. April 2025 und im Dezember 2025 dem Parlament vorgelegt (gov.uk), vgl. die nachstehenden Fussnoten. ↩
The White House, Faktenblatt «President Donald J. Trump Signs GENIUS Act into Law», 18. Juli 2025, whitehouse.gov; SEC-Medienmitteilung 2025-30 vom 21. Januar 2025 (Crypto Task Force) und 2025-47 vom 27. Februar 2025 (Einstellung des Enforcement-Verfahrens gegen Coinbase), sec.gov. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Dr. Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt (Zürich, Schweiz)

Ich bin Rechtsanwalt in der Schweiz und zudem als Solicitor in Hongkong sowie in England und Wales zugelassen und verfüge über fast 25 Jahre Erfahrung.

Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

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