Warum Händler Kredite aufnehmen

Ein Rohstoffhändler braucht Geld, um die Waren zu kaufen, die er verkauft. Zwischen dem Zeitpunkt, in dem er den Verkäufer bezahlt, und dem Zeitpunkt, in dem er die Zahlung des Käufers erhält, können Wochen oder Monate liegen; in dieser Zeit muss der Händler den Wert der Ladung finanzieren. Die Beträge sind gross. Eine Rohölladung auf einem grossen Tanker kann mehr als hundert Millionen Dollar wert sein, sodass ein Händler, der Dutzende solcher Ladungen gleichzeitig abwickelt, Finanzierungen in Milliardenhöhe benötigt. Kein Händler verfügt über genügend Eigenkapital, um sein Geschäft allein zu finanzieren. Der Handel ist daher auf Banken und andere Kreditgeber angewiesen, weshalb Verfügbarkeit und Kosten der Finanzierung zu den wichtigsten Wettbewerbsfaktoren zwischen den Händlern gehören.¹

Die Finanzierung des Handels weist ein kennzeichnendes Merkmal auf, das sie von der gewöhnlichen Unternehmensfinanzierung unterscheidet: Sie ist direkt oder indirekt durch die Rohstoffe selbst und durch die Forderungen aus deren Verkauf besichert. Der Kreditgeber finanziert ein bestimmtes Geschäft oder einen Pool von Geschäften, lässt sich Sicherheiten an den Waren und den Erlösen bestellen und wird zurückbezahlt, wenn der Käufer zahlt. Dieser selbstliquidierende Charakter der Handelsfinanzierung erklärt, weshalb Banken bereit sind, Händlern grosse Summen zu leihen, deren Bilanzen im Verhältnis zu ihrem Umsatz dünn sind. Er erklärt auch, weshalb die Dokumente, welche die Waren verkörpern, vor allem die Konnossemente, die Lagerscheine und die Inspektionszertifikate, so grosse Bedeutung haben und weshalb Betrügereien, die sie manipulieren, so schwer wiegen.

Anmerkungen

Craig Pirrong, The Economics of Commodity Trading Firms, gekürztes White Paper (Trafigura, 2015), S. 14, trafigura.com: Die Unternehmen «rely extensively on bank borrowings», um ihre Tätigkeit zu finanzieren, weitgehend über kurzfristige Kredite und unbesicherte syndizierte Kreditlinien; fünf Banken sollen 75 % der Rohstoffhandelsfinanzierung für Handelsunternehmen mit Sitz in der Schweiz bereitstellen. Public Eye, «The Intricacies of Commodities Trade Finance», September 2020, publiceye.ch, S. 5: Die fünf wichtigsten Schweizer Händler nahmen zwischen 2013 und 2019 insgesamt USD 363,8 Mrd. auf. Vgl. auch den Genfer Band, Teil H. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

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