Die Schweizerische Nationalbank und digitales Zentralbankgeld für Finanzinstitute

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat sich für die Technologie interessiert, ohne sich Kryptowerte zu eigen zu machen. In ihrem Projekt Helvetia, das sie ab 2019 mit der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) und SIX durchführte, testete sie die Abwicklung tokenisierter Wertpapiere in Zentralbankgeld. 2023 startete sie einen Pilotversuch, in dem auf der SIX Digital Exchange digitales Zentralbankgeld für Finanzinstitute (Wholesale) zur Abwicklung realer Transaktionen zwischen Banken ausgegeben wurde.¹ Die Nationalbank hat es abgelehnt, einen digitalen Franken für die breite Öffentlichkeit auszugeben, und sich geweigert, Bitcoin in ihre Reserven aufzunehmen.²

Diese Projekte sind für Zug von Bedeutung, weil sie die Infrastruktur für tokenisierte Finanzgeschäfte in der Schweiz aufbauen. Ein in Zentralbankgeld abgewickeltes tokenisiertes Wertpapier ist genau die Art von Instrument, die die Kryptobanken und die Tokenisierungsplattformen der Region anbieten wollen. Die Zurückhaltung der Nationalbank gegenüber den Kryptowerten selbst ist zudem typisch für die schweizerische Politik. Der Staat unterstützt die Technologie im Finanzwesen und passt das Recht an sie an, hält aber Distanz zu den spekulativen Vermögenswerten, die die Branche berühmt gemacht haben.

Anmerkungen

SIX, Medienmitteilung «SIX collaborates with the Swiss National Bank to pilot wholesale CBDC issuance in Switzerland», 2. November 2023, six-group.com: Pilot Helvetia III von Dezember 2023 bis Juni 2024, aufbauend auf den Phasen I und II von Helvetia des BIS Innovation Hub, der SNB und SIX; Thomas Jordan, «Project Helvetia III», Rede, Mai 2024, bis.org/review/r240506e.htm: Helvetia III im Dezember 2023 lanciert; SNB, «Project Helvetia», snb.ch: Pilot bis mindestens Juni 2028 verlängert. ↩
Ledger Insights, «Swiss central bank says no CBDC plans», 28. Juni 2021, ledgerinsights.com: SNB-Chefökonom Carlos Lenz: «Derzeit gibt es keine Pläne, digitales Zentralbankgeld einzuführen» (für die Öffentlichkeit); TipRanks, «Swiss National Bank rejects proposal for Bitcoin (BTC) reserve», 28. April 2025, tipranks.com: SNB-Präsident Martin Schlegel lehnte Bitcoin als Reserveanlage unter Hinweis auf die Volatilität und die Marktliquidität ab. Eine Primärquelle der SNB wurde nicht beigezogen. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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