Die Struktur eines Handelskonzerns
Die rechtliche Struktur eines Rohstoffhandelskonzerns mit Hauptsitz in Zug folgt oft einem Muster, das sich etwa wie folgt beschreiben lässt. An der Spitze steht eine Holdinggesellschaft, die in der Schweiz oder im Ausland inkorporiert sein kann, wie im Fall der Glencore plc in Jersey. Darunter führt eine Haupthandelsgesellschaft (Prinzipalgesellschaft) in Zug das Handelsgeschäft: Sie schliesst die Kauf- und Verkaufsverträge ab, trägt die Preis- und Kreditrisiken, hält die Absicherungspositionen und vereinnahmt die Handelsgewinne. Niederlassungen an anderen Handelsplätzen wie London, Singapur, Dubai, Houston oder Genf sind als Zweigniederlassungen oder Tochtergesellschaften der Prinzipalgesellschaft organisiert und erfüllen Marketing-, Beschaffungs- und Abwicklungsfunktionen, für die sie eine nach Verrechnungspreisgrundsätzen bestimmte Vergütung erhalten. Produktionsanlagen wie Minen, Raffinerien, Terminals und Schiffe werden von separaten Tochtergesellschaften in den Ländern gehalten, in denen sie sich befinden. Die Finanzierung erfolgt auf Ebene der Holdinggesellschaft, der Prinzipalgesellschaft oder spezialisierter Finanzierungstochtergesellschaften.
Die Prinzipalgesellschaft in Zug ist das Herzstück dieser Struktur. Ihre steuerliche Behandlung, früher durch das Statusregime für gemischte Gesellschaften bestimmt, richtet sich heute nach dem ordentlichen kantonalen Satz und der globalen Mindeststeuer. Ihre Substanz, also die Anwesenheit der Händler und Manager in Zug, die die Entscheide treffen und die Risiken kontrollieren, bestimmt, ob die ihr zugewiesenen Gewinne von den Steuerbehörden der anderen Länder anerkannt werden. Ihre Governance bestimmt, ob sie die Compliance-Pflichten erfüllen kann, die ihr die Aufsichtsbehörden und Staatsanwaltschaften mehrerer Staaten auferlegen. Der Praktiker, der einen Handelskonzern strukturiert oder überprüft, muss daher bei der Prinzipalgesellschaft in Zug ansetzen und fragen, ob ihre Funktionen, ihr Personal und ihre Kontrollen den Gewinnen und Risiken entsprechen, die der Konzern ihr zuordnet.
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.