Die regulatorische Wende von 2020

Bis 2020 unterstanden unabhängige Vermögensverwalter in der Schweiz keiner prudenziellen Aufsicht. Sie unterlagen lediglich den Standesregeln ihrer Berufsverbände und den Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäscherei, die sie verpflichteten, sich einer Selbstregulierungsorganisation anzuschliessen oder sich für ihre Geldwäschereipflichten direkt der FINMA zu unterstellen. Das Finanzinstitutsgesetz (FINIG) und das Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG), beide seit 1. Januar 2020 in Kraft, haben diese Lage grundlegend verändert.¹

Das FINIG unterstellt Vermögensverwalter, die im Auftrag von Kunden Vermögen nach eigenem Ermessen verwalten, und Trustees, die Trustvermögen gewerbsmässig verwalten, einer Bewilligungspflicht. Die Bewilligung erteilt die FINMA, die laufende Aufsicht üben dagegen von der FINMA bewilligte Aufsichtsorganisationen aus. Zwischen Juli und Oktober 2020 bewilligte die FINMA fünf Aufsichtsorganisationen: AOOS in Zürich, FINcontrol Suisse in Zug, OSIF in Genf, OSFIN in Neuenburg und SO-FIT in Genf.² Eine der fünf, FINcontrol Suisse, hat ihren Sitz in Zug. Vermögensverwalter und Trustees, die bereits vor 2020 tätig waren, hatten bis Ende 2022 Zeit, die Anforderungen des Gesetzes zu erfüllen und ein Bewilligungsgesuch einzureichen.

Das Bewilligungsverfahren war für die FINMA und die Branche ein grosses Unterfangen. Bis zum 28. Februar 2025 waren bei der FINMA 1’864 Gesuche eingegangen, und sie hatte 1’532 Bewilligungen erteilt. Von den übrigen Gesuchen waren 131 zurückgezogen worden, und rund 94 waren noch hängig, die Hälfte davon in Abklärung. Mehr als die Hälfte der Gesuche war in den letzten vier Monaten der Übergangsfrist eingereicht worden. Mehr als 40 % hatten fünf oder mehr Überarbeitungsrunden erfordert.³ Zahlreiche kleinere Vermögensverwalter gaben ihre Tätigkeit auf und beantragten keine Bewilligung, viele von ihnen aus Altersgründen. Die Regulierung führte so zu einer erheblichen Konsolidierung der Branche.⁴

Anmerkungen

1. Bundesrat, Medienmitteilung «Bundesrat setzt FIDLEG und FINIG in Kraft», 6. November 2019, admin.ch (nsb?id=76957): beide Gesetze am 1. Januar 2020 in Kraft, mit Übergangsfristen von grundsätzlich zwei Jahren. Das FINIG ist das Bundesgesetz vom 15. Juni 2018 über die Finanzinstitute, SR 954.1 (Titel gemäss lex.weblaw.ch). Das FIDLEG ist unter SR 950.1 publiziert. ↩
2. BDO Schweiz, «Alle fünf Aufsichtsorganisationen von der FINMA bewilligt», bdo.ch: zwischen dem 6. Juli und dem 28. Oktober 2020 bewilligte die FINMA fünf Aufsichtsorganisationen: AOOS (Zürich), FINcontrol Suisse AG (Zug), OSIF (Genf), OSFIN (Neuenburg) und SO-FIT (Genf); unabhängige Vermögensverwalter müssen sich einer davon anschliessen und eine Bewilligung der FINMA einholen; Übergangsfristen: Ende 2021 für die Einhaltung des FIDLEG und Ende 2022 für die Einhaltung des FINIG und die Einreichung des Bewilligungsgesuchs. ↩
3. FINMA, «FINMA provides information on the status of licences issued to portfolio managers and trustees», 11. März 2025, finma.ch: per 28. Februar 2025 1’532 bewilligte von 1’864 Gesuchen; 1’428 Bewilligungen aus der Kohorte der Übergangsfrist; 131 Gesuche zurückgezogen; rund 94 noch hängig, etwa die Hälfte davon in Abklärung; über die Hälfte der Gesuche ging in den letzten vier Monaten der Übergangsfrist ein, und mehr als 40 % erforderten fünf oder mehr Überarbeitungsrunden; 3’221 Änderungsgesuche von bewilligten Instituten eingegangen. ↩
4. Allnews, «Décryptage du bilan de la Finma», 20. März 2025: 98 % der Vermögensverwalter, die eine Bewilligung beantragten, erhielten sie; der Rückgang der Zahl der Vermögensverwalter wird grösstenteils auf Pensionierungen zurückgeführt. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.