Das Multi Family Office zwischen Beratung und Bewilligungspflicht

Das Multi Family Office, das mehrere nicht miteinander verbundene Familien betreut, nimmt eine Stellung zwischen dem unabhängigen Vermögensverwalter und dem Single Family Office ein. Es kann die Anlagen der Familien verwalten, ihre Berater koordinieren, ihre Gesellschaften und Strukturen administrieren, ihre Steuererklärungen besorgen und ihre Philanthropie organisieren. Verwaltet es Vermögen nach eigenem Ermessen für Familien, mit denen es weder familiär noch wirtschaftlich verbunden ist, benötigt es eine Bewilligung als Vermögensverwalter nach dem Finanzinstitutsgesetz (FINIG). Beschränkt es sich auf Beratung, Administration und Koordination ohne Ermessensverwaltung, kann es ausserhalb des Bewilligungsregimes bleiben. Je nach den Befugnissen, die es über die Vermögenswerte der Familien innehat, kann es dennoch Finanzintermediär im Sinne des Geldwäschereirechts sein.¹ Die Grenze zwischen Beratung und Verwaltung ist nicht immer leicht zu ziehen, weshalb wer ein Multi Family Office strukturiert, jede seiner Dienstleistungen analysieren muss. Ein Family Office, das seinen Kunden Anlagen empfiehlt, die dann ihre Banken anweisen, erbringt Anlageberatung, die den Verhaltensregeln des Finanzdienstleistungsgesetzes (FIDLEG) untersteht, nicht aber der Bewilligungspflicht. Ein Family Office, das Anlageentscheide für seine Kunden aufgrund einer Vollmacht ausführt, verwaltet Vermögen und benötigt eine Bewilligung. Die Unterscheidung hat praktische Folgen für die Organisation, die Kosten und die Haftung des Office. Sie muss sich in den Verträgen mit den Familien und in der Dokumentation der Tätigkeit des Office niederschlagen.

Für den Kanton Zug, dessen Konzentration vermögender Familien einen natürlichen Markt für Multi Family Offices schafft, bestimmt der regulatorische Rahmen die Gestalt dieser Branche. Multi Family Offices im Kanton können unabhängige Unternehmen oder Ableger von Banken, Vermögensverwaltern oder Anwaltskanzleien sein. Ihr Wachstum hängt davon ab, ob sie den Familien eine umfassende Dienstleistung zu Kosten anbieten können, welche die Familien als angemessen erachten, in einem regulatorischen Umfeld, das die Kosten der Branche erhöht hat.

Anmerkungen

1. FINIG, Art. 17 Abs. 1 (SR 954.1), droit-bilingue.ch: Als Vermögensverwalter gilt, wer gestützt auf einen Auftrag gewerbsmässig im Namen und für Rechnung der Kunden über deren Vermögenswerte verfügen kann; VQF, «Unterstellungspflicht», vqf.ch: die Verwaltung von Vermögen für Dritte ist Finanzintermediation nach Art. 2 Abs. 3 GwG. SWA Swiss Auditors AG, swa-audit.ch: Personen, die ausschliesslich Vermögenswerte von Personen verwalten, mit denen sie wirtschaftlich oder familiär verbunden sind, fallen nicht unter das FINIG. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.