Reform, MiCA und der regulatorische Wettbewerb — Schlussbetrachtung
Schlussbetrachtung zu Kapitel III
Nach dem DLT-Gesetz ist die schweizerische Kryptoregulierung in eine zweite Reformphase eingetreten. Die vorgeschlagenen Bewilligungen für Zahlungsmittelinstitute und Krypto-Institute würden Emittenten von Stablecoins und Anbieter von Kryptodienstleistungen der prudenziellen Aufsicht unterstellen. Das MiCA-Regime der Europäischen Union bietet eine einheitliche Zulassung mit Europäischem Pass, die schweizerische Anbieter nur über Tochtergesellschaften in Mitgliedstaaten oder in Liechtenstein erlangen können. Der Basler Standard zu Kryptoengagements und das Crypto-Asset Reporting Framework fügen internationale Regulierungsebenen hinzu, während das dezentrale Finanzwesen weitgehend ungeregelt bleibt. Die Schweiz hat einen Teil des Vorsprungs verloren, den sie als früher Akteur gewonnen hatte, bewahrt aber einen stabilen Rahmen und ein vollständiges Privatrecht für tokenisierte Effekten.
Schlussbetrachtung zu Teil H
Der regulatorische Rahmen für Kryptowerte in der Schweiz beruht auf dem Grundsatz der Technologieneutralität. Die FINMA klassifizierte Token 2018 nach ihrer wirtschaftlichen Funktion, und die bestehenden Gesetze über Banken, Effekten, Finanzinstitute, Finanzmarktinfrastrukturen und Geldwäscherei sind entsprechend dieser Klassifizierung auf sie anwendbar. Das DLT-Gesetz von 2020 passte das Privatrecht, das Insolvenzrecht und das Finanzmarktinfrastrukturrecht an und schuf das Registerwertrecht, die Aussonderung von Kryptowerten im Konkurs und das DLT-Handelssystem. Die laufende Reform würde Bewilligungen für Emittenten von Stablecoins und Anbieter von Kryptodienstleistungen hinzufügen. Der Kanton Zug hat keine eigenen Regulierungsbefugnisse, ist aber der Ort, an dem die meisten dieser Regeln in der Praxis angewendet werden. Der folgende Teil wendet sich vom Recht der Geografie zu und untersucht die Beziehungen zwischen Zug und dem Osten.
In fünf Sätzen
Die Schweiz reguliert Kryptowerte über ihre allgemeinen Finanzmarktgesetze, die nach der Einteilung der Token durch die FINMA in Zahlungs-, Nutzungs- und Anlage-Token anwendbar sind. Banken, Wertpapierhäuser, Handelsplätze und Finanzintermediäre, die mit Kryptowerten handeln, unterstehen denselben Regeln wie im traditionellen Finanzwesen, mit der Travel Rule und der Aufsichtsmitteilung zum Staking als spezifisch schweizerischen Ergänzungen. Das DLT-Gesetz von 2020 führte Registerwertrechte, die Aussonderung von Kryptowerten im Konkurs und das DLT-Handelssystem ein, die die Schweiz zusammen zu einem der vollständigsten rechtlichen Umfelder für tokenisierte Effekten machen. Neue Bewilligungen für Emittenten von Stablecoins und Anbieter von Kryptodienstleistungen sind in Vorbereitung, während das MiCA-Regime der Europäischen Union und internationale Standards den frühen Vorsprung der Schweiz verringert haben. Zug wendet diesen bundesrechtlichen Rahmen über sein Handelsregister, seine Steuerverwaltung und seine Gerichte an, und seine Kryptounternehmen erschliessen den europäischen Markt oft über Tochtergesellschaften in Liechtenstein oder in Mitgliedstaaten.
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.