Marktintegrität und Durchsetzung
Die Vorschriften gegen Insiderhandel und Marktmanipulation im Finanzmarktinfrastrukturgesetz (FinfraG) gelten für Effekten, die an einem Schweizer Handelsplatz zum Handel zugelassen sind. Token, die als Effekten gelten und an einem Schweizer DLT-Handelssystem oder einem anderen Handelsplatz gehandelt werden, fallen unter diese Vorschriften, während Zahlungs-Token, die an Kryptobörsen gehandelt werden, nicht erfasst sind. Die Integrität der Kryptomärkte hängt daher weitgehend von den Regeln der Börsen selbst und von der Geldwäschereiaufsicht über ihre Betreiber ab.
Die FINMA geht seit 2017 regelmässig gegen unbewilligte Krypto-Tätigkeiten vor. Sie hat Anbieter geschlossen, die ohne Bewilligung Einlagen entgegennahmen, vor betrügerischen Plattformen gewarnt und mehrere davon auf ihre Warnliste von Unternehmen gesetzt, die möglicherweise unbewilligte Tätigkeiten ausüben.1 Sie ist auch gegen bewilligte Institute wegen Mängeln in ihren Geldwäschereikontrollen vorgegangen. Schwächen in der Geldwäschereiabwehr eines der frühen Zuger Broker veranlassten die FINMA zu einer ungünstigen Prognose zu dessen Gesuch um eine Bankbewilligung, das der Broker daraufhin zurückzog, wie in Teil G erwähnt. Die Durchsetzung hat zum Ruf des schweizerischen Regelwerks als seriös beigetragen, auch wenn sie manche Anbieter dazu bewogen hat, in weniger anspruchsvolle Rechtsordnungen abzuwandern.
Anmerkungen
- FINMA, Medienmitteilung «FINMA closes down coin providers and issues warning about fake cryptocurrencies», 19. September 2017, finma.ch: drei Anbieter des «E-Coin» wegen unbewilligter Entgegennahme von Publikumseinlagen liquidiert, drei weitere Unternehmen auf die Warnliste gesetzt, elf weitere Untersuchungen; Warnliste der FINMA, finma.ch/en/finma-public/warnungen/warning-list. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.