Lehren aus anderen kleinen Zentren

Andere kleine Jurisdiktionen, die zu internationalen Wirtschaftsstandorten geworden sind, bieten Lehren für Zug. Luxemburg, ein Land mit rund 690’000 Einwohnern, hat einen Finanzplatz auf der Grundlage von Anlagefonds, Banken und Holdinggesellschaften aufgebaut. Mit ähnlichen Herausforderungen durch die internationalen Steuerreformen konfrontiert, hat es darauf reagiert, indem es neue Spezialgebiete wie nachhaltige Finanzen und Weltraumressourcen entwickelt und in die dafür erforderliche Ausbildung investiert hat.¹ Singapur, wo der Autor viele Jahre gelebt und gearbeitet hat, verbindet einen langfristig planenden Staat mit Offenheit gegenüber internationaler Wirtschaft und internationalen Fachkräften. Seine Staatsfonds legen die Erträge seines Wohlstands für künftige Generationen an. Die Kanalinseln, wo der Autor Anlagefonds aufgesetzt hat, zeigen die Grenzen eines Modells, das allein auf Finanzdienstleistungen beruht. Jersey und Guernsey sind als Offshore-Finanzplätze wohlhabend geworden, standen aber wiederholt unter dem Druck der Europäischen Union, der OECD und des Vereinigten Königreichs, internationale Standards zu übernehmen. Ihre Volkswirtschaften hängen stark von einem einzigen Sektor ab.² Delaware, der kleine amerikanische Bundesstaat, in dem mehr als zwei Drittel der Fortune-500-Unternehmen inkorporiert sind, zeigt den Wert einer spezialisierten rechtlichen Infrastruktur, insbesondere seines Court of Chancery. In jüngster Zeit sieht es sich der Konkurrenz anderer Bundesstaaten ausgesetzt, namentlich von Texas, die Unternehmen mit managementfreundlicheren Gesetzen anzuziehen versuchen.³

Diese Beispiele legen drei Lehren für Zug nahe. Die erste ist der Wert der Diversifizierung, die einen kleinen Standort vor dem Niedergang eines einzelnen Sektors schützt. Die zweite ist der Wert langfristiger Planung und Investition, den Singapur und Luxemburg aufgezeigt haben. Die dritte ist der Wert einer spezialisierten rechtlichen Infrastruktur, den Delaware vor Augen führt und den Zug durch englischsprachige Handelsgerichte und eine effiziente Verwaltung entwickeln könnte.

Anmerkungen

1. STATEC, «Lower migration, low fertility: the demographic slowdown continues», 6. Mai 2026, statistiques.public.lu: Bevölkerung von 690’959 am 1. Januar 2026. Pensions & Investments, «Luxembourg Stock Exchange launches first green securities platform», 27. September 2016, pionline.com: Lancierung der Luxembourg Green Exchange (LGX). Luxemburgische Regierung, Medienmitteilung zum Interdisciplinary Space Master der Universität Luxemburg, 15. Februar 2019, gouvernement.lu: Das Grossherzogtum lancierte 2016 SpaceResources.lu, um das Land als Zentrum für die Erforschung und Nutzung von Weltraumressourcen zu etablieren; der Masterstudiengang beginnt im Herbst 2019. ↩
2. Carey Olsen, «Guernsey’s economic substance requirements», 11. September 2020 (aktualisiert am 28. März 2024), careyolsen.com: Substanzanforderungen seit 1. Januar 2019 in Kraft, um eine Zusage gegenüber der EU-Gruppe «Verhaltenskodex (Unternehmensbesteuerung)» zu erfüllen, worauf der Rat der EU Guernsey am 12. März 2019 von seiner Liste der Jurisdiktionen strich, die weitere Änderungen vornehmen müssen; Taxation (Companies – Economic Substance) (Jersey) Law 2019, jerseylaw.je; Wikipedia, «Economy of Jersey», en.wikipedia.org: Finanz- und Rechtsdienstleistungen machten 2019 39,5 Prozent der gesamten Bruttowertschöpfung Jerseys aus. ↩
3. Delaware Division of Corporations, Annual Report 2025 (Statistikseite corp.delaware.gov/stats): Über zwei Drittel der Fortune-500-Unternehmen sind in Delaware inkorporiert, ebenso fast 70 Prozent der Börsengänge von US-Unternehmen im Jahr 2025. Dallas Innovates, «SMU Expert Tracks Growing Texas Reincorporation Wave», 22. September 2026, dallasinnovates.com: Der Beschluss von Tesla aus dem Jahr 2024, von Delaware nach Texas umzuziehen, löste eine Welle von Neuinkorporationen in Texas aus. CLS Blue Sky Blog, 6. März 2025, bestreitet, dass es zu einem echten «DExit» gekommen sei. ↩

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