Lehren für die Schweiz
Der internationale Vergleich legt für die Schweiz mehrere Lehren nahe. Die erste lautet, dass regulatorische Klarheit zum Gemeingut geworden ist. 2018 stach die Schweiz hervor, weil sie Klarheit bot, als die meisten anderen Rechtsordnungen dies nicht taten. Nachdem 2026 die meisten grossen Finanzplätze ein Regime für Kryptowerte anbieten, unterscheidet Klarheit allein die Schweiz nicht mehr. Den Unterschied machen heute die Qualität des Regimes, die Geschwindigkeit des Bewilligungsverfahrens und die Offenheit der Aufsichtsbehörde für neue Geschäftsmodelle.
Die zweite Lehre lautet, dass der Marktzugang zählt. MiCA verschafft europäischen Anbietern einen Markt von 450 Millionen Menschen, den Schweizer Anbieter nur über Tochtergesellschaften erreichen können. Die asiatischen Zentren und die Golfstaaten bieten Zugang zu ihren Regionen. Weil der Schweizer Binnenmarkt klein ist, hängt der Wert der Schweiz als Standort von ihrer Fähigkeit ab, Kunden im Ausland zu bedienen. Die dritte Lehre lautet, dass der technologieneutrale Ansatz Grenzen hat. Stablecoins, das dezentrale Finanzwesen und die Verwahrung von Kryptowerten haben in jeder Rechtsordnung spezifische Regeln erfordert, wie die Schweizer Reform des Finanzinstitutsgesetzes (FINIG) anerkennt. Ihr Erfolg wird davon abhängen, ob sie den Grundsatz der Technologieneutralität mit Regeln verbindet, die auf die spezifischen Risiken krypto-basierter Geschäftsmodelle zugeschnitten sind.
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.