Der schweizerische und der europäische Ansatz im Vergleich

Der schweizerische und der europäische Ansatz unterscheiden sich in der Methode. MiCA ist ein Sonderregime für Kryptowerte, das das bestehende Finanzdienstleistungsrecht der Union ergänzt, während der schweizerische Rahmen die allgemeinen Finanzmarktgesetze auf Kryptowerte anwendet und sie wo nötig anpasst. Der schweizerische Ansatz hat den Vorteil der Kohärenz, da dieselbe Tätigkeit unabhängig von der Technologie denselben Regeln untersteht. Er hat den Nachteil, dass die Qualifikation eines Tokens und die daraus folgenden Pflichten im Einzelfall ermittelt werden müssen, was Unsicherheit und Beratungskosten verursacht. MiCA bietet klarere Kategorien und eine einzige Zulassung mit europäischem Pass, hat aber den Nachteil der Komplexität und eines starreren Regimes für neue Geschäftsmodelle.

Die beiden Regime unterscheiden sich auch inhaltlich. MiCA erfasst die Emittenten von Utility-Token und anderen Kryptowerten über die Whitepaper-Pflicht, während das Schweizer Recht Emittenten von Token, die keine Effekten sind, keine vergleichbare Pflicht auferlegt. MiCA unterstellt Anbieter von Kryptowerte-Dienstleistungen prudenziellen Anforderungen. Das Schweizer Recht unterstellt die meisten von ihnen derzeit nur der Geldwäschereiaufsicht. MiCA beschränkt die Ausgabe von Stablecoins auf Kreditinstitute und E-Geld-Institute, während das Schweizer Recht bisher auf das Bankengesetz (BankG) und die Aufsichtsmitteilung der FINMA abstellte. Die vorgeschlagene Schweizer Reform würde einige dieser Unterschiede beseitigen. Eine Äquivalenz, die Schweizer Anbietern Zugang zum europäischen Markt verschaffen würde, würde sie jedoch nicht schaffen. Ein solcher Zugang setzte ein Abkommen zwischen der Schweiz und der Europäischen Union voraus, das für Finanzdienstleistungen nicht in Sicht ist.¹

Anmerkungen

Eidgenössisches Departement für auswärtige Angelegenheiten, Abteilung Europa, «Paket Schweiz–EU (Bilaterale III)», europa.eda.admin.ch: materieller Abschluss der Verhandlungen im Dezember 2024, Unterzeichnung am 2. März 2026; das Paket umfasst unter anderem neue Abkommen in den Bereichen Strom, Lebensmittelsicherheit und Gesundheit und nennt kein Abkommen über Finanzdienstleistungen. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Dr. Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt (Zürich, Schweiz)

Ich bin Rechtsanwalt in der Schweiz und zudem als Solicitor in Hongkong sowie in England und Wales zugelassen und verfüge über fast 25 Jahre Erfahrung.

Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

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