Kollektive Kapitalanlagen und Staking

Manche Krypto-Geschäftsmodelle ähneln kollektiven Kapitalanlagen. Ein Anbieter, der die Krypto-Vermögenswerte mehrerer Kunden zusammenführt und nach einer Strategie anlegt, betreibt möglicherweise einen Fonds. Staking-Dienstleistungen, bei denen ein Anbieter die Token seiner Kunden im Konsensmechanismus eines Proof-of-Stake-Netzwerks sperrt und die Erträge verteilt, werfen ähnliche Fragen auf. Der Anbieter muss sicherstellen, dass die Token den Kunden zurechenbar bleiben und dass die Dienstleistung nicht auf die Verwaltung einer gemeinschaftlichen Anlage hinausläuft. Die FINMA befasste sich im Dezember 2023 in einer Aufsichtsmitteilung mit dem Staking und hielt fest, dass für das Staking verwahrte Krypto-Vermögenswerte als Depotwerte behandelt und im Konkurs ausgesondert werden können, sofern bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind. Der Verwahrer muss jederzeit die Verfügungsmacht über die Vermögenswerte haben, und der Kunde muss dem Staking ausdrücklich zugestimmt haben. Den Risiken der Sanktionen des Netzwerks bei Fehlverhalten, des sogenannten Slashing, muss Rechnung getragen werden.¹ Die Aufsichtsmitteilung ermöglichte es Schweizer Banken und Wertpapierhäusern, ihren Kunden Staking im regulierten Rahmen anzubieten. Mehrere Kryptobanken und die grösseren Banken mit Krypto-Angeboten haben solche Dienstleistungen eingeführt.

Anmerkungen

FINMA, Aufsichtsmitteilung 08/2023 «Staking», 20. Dezember 2023, finma.ch: Gestakte Krypto-Vermögenswerte können als Depotwerte nach Art. 16 Ziff. 1bis BankG und Art. 242a SchKG gelten, wenn sie dem Kunden jederzeit zur Verfügung stehen, der Kunde eine ausdrückliche Weisung zu Art und Menge der zu stakenden Vermögenswerte erteilt hat, sie dem Kunden eindeutig zugeordnet werden können, der Kunde über alle Risiken (einschliesslich Slashing und Sperrfristen) informiert wird und das Institut geeignete Massnahmen gegen Slashing trifft; die FINMA weist darauf hin, dass hierzu noch keine Rechtsprechung besteht. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Dr. Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt (Zürich, Schweiz)

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Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

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