Eine Partnerschaft von Händlern

Die Marc Rich + Co. war von ihrer Gründung an eine Partnerschaft von Händlern – in allem ausser der Rechtsform. Rich und Green hielten die Mehrheit der Aktien, und leitende Händler erhielten Aktien, wenn sie im Unternehmen aufstiegen. Die Händler wurden teilweise über ihren Gewinnanteil entlöhnt, während ihr Kapital im Unternehmen investiert blieb. Diese Struktur verlieh der Firma den Zusammenhalt und die Anreize, die ein Handelsgeschäft braucht: Die Händler trugen die Folgen ihrer Entscheide, hatten allen Grund, die Beziehungen der Firma und ihren Ruf der Zuverlässigkeit gegenüber den Gegenparteien zu schützen, und teilten ein gemeinsames Interesse an der Diskretion der Firma.¹

Dieselbe Struktur machte die Firma verwundbar, wenn die Interessen der Gründer und der leitenden Händler auseinanderliefen. Die leitenden Händler, deren Vermögen vom fortdauernden Zugang der Firma zu Banken und Gegenparteien abhing, sahen in der rechtlichen Exponiertheit des Gründers ein Risiko für das Geschäft, während der Gründer die Firma als sein Werk betrachtete. Die Krise Anfang der 1990er-Jahre, die mit dem Verkauf der Firma an ihre Manager endete, war zum Teil ein Konflikt dieser Art. Die Lösung, ein Management-Buyout, bei dem die Händler die Aktien des Gründers übernahmen und die Firma umbenannten, bewahrte das Geschäft und seine Mitarbeitenden und trennte es zugleich vom Namen und von den rechtlichen Problemen seines Gründers. Das Muster, nach dem ein Handelshaus den Abgang seines Gründers überlebt, indem es in die Hände seiner leitenden Händler übergeht, wiederholt sich in der Geschichte der Branche. Es erklärt die Kontinuität des Zuger Clusters über die Generationen hinweg.

Anmerkungen

1. Wikipedia (Englisch), «Glencore», abgerufen im September 2026: Das Unternehmen baute in seinen Jahren als Privatunternehmen eine bedeutende Mitarbeiterbeteiligungsstruktur auf; 1994 musste Rich seine Mehrheitsbeteiligung in einem von Mitarbeitenden geführten Management-Buyout verkaufen; Wikipedia (Englisch), «Marc Rich»: Rich gab Ende 1993 in einem Management-Buyout die Mehrheitskontrolle ab. Die Grösse der Beteiligung von Pincus Green wird in diesen Quellen nicht angegeben. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.