Was ein Handelshaus tut und wie die Schweiz es erfasst

Die wirtschaftliche Funktion des physischen Händlers

Ein physischer Rohstoffhändler kauft einen Rohstoff oder ein Halbfabrikat an einem Ort und verkauft es an einem anderen, zu einer anderen Zeit oder in anderer Form, und verdient die Differenz zwischen Einkaufs- und Verkaufspreis nach Abzug der Kosten für Transport, Lagerung, Finanzierung, Versicherung und Absicherung. Der Händler besitzt selten eine Mine, einen Landwirtschaftsbetrieb oder ein Stahlwerk. Seine Vermögenswerte sind Verträge, Kreditlinien, Informationen über Angebot und Nachfrage, Beziehungen zu Produzenten und Käufern sowie die organisatorische Fähigkeit, eine Ladung von einem Hafen am Schwarzen Meer zu einem Walzwerk in Norditalien zu bringen und unterwegs die Zahlung einzuziehen. Die drei klassischen Transformationen, die ein Händler leistet, betreffen den Raum (Waren vom Ort der Produktion an den Ort des Verbrauchs bringen), die Zeit (Waren lagern, wenn sie reichlich vorhanden sind, und freigeben, wenn sie knapp sind) und die Form (Waren mischen, sortieren oder ihre Verarbeitung veranlassen, um die Spezifikation eines Käufers zu erfüllen).¹ Die Margen pro Geschäft sind gering, die Volumen gross und die Risiken vielfältig: Preisrisiko, Gegenparteirisiko, Länder- und Sanktionsrisiko, operationelles Risiko bei Schifffahrt und Qualität sowie das Liquiditätsrisiko von Nachschussforderungen (Margin Calls), wenn sich die Preise bewegen.

Diese Funktion erklärt, weshalb ein Händler von einem Ort aus tätig sein kann, der weder Hafen noch Mine noch Fabrik hat. Ein Luganeser Stahlhändler, der warmgewalzte Coils in der Türkei kauft und an einen Rohrhersteller in Italien verkauft, braucht einen Arbeitsplatz, ein Telefon, eine Bank, die Akkreditive eröffnet, einen Schiffsagenten, eine Inspektionsgesellschaft, die Gewicht und Qualität bei der Verladung bescheinigt, und einen Versicherer für die Ladung. Keiner davon muss sich dort befinden, wo der Stahl ist. Vor allem braucht das Unternehmen Mitarbeitende, welche die Produkte und Märkte kennen, sowie ein rechtliches und steuerliches Umfeld, in dem die erzielte Marge mit Rechtssicherheit verbucht, versteuert und reinvestiert werden kann. Die Schweiz bietet ein solches Umfeld seit dem 19. Jahrhundert. Die Historikerin Lea Haller hat gezeigt, dass das Land ab der Mitte jenes Jahrhunderts zu einer der wichtigsten Transithandelsnationen der Welt wurde.²

Der Transithandel in der Schweizer Statistik

Die schweizerische Amtssprache nennt diese Tätigkeit Transithandel (commercio di transito, négoce de transit), ein Begriff, der Leser irreführen kann, die an den Güterverkehr über den Gotthard denken. Das Historische Lexikon der Schweiz definiert den Transithändler als einen in einem Drittland niedergelassenen Vermittler, der Export- und Importgeschäfte zwischen Ländern ausserhalb seines eigenen Wirtschaftsgebiets abwickelt.³ Die Waren überqueren die Schweizer Grenze nicht. Nur die Verträge, Zahlungen und Gewinne laufen über die Schweiz. Die internationale Statistik nennt dieselbe Tätigkeit Merchanting. Nach der sechsten Ausgabe des Balance of Payments and International Investment Position Manual (BPM6) des IWF wird Merchanting in der Warenbilanz des Landes des ansässigen Händlers erfasst: Der Einkauf der Waren erscheint als negativer Export und der Weiterverkauf als positiver Export, sodass der Nettowert, die Handelsmarge, in die volkswirtschaftliche Gesamtrechnung eingeht.⁴ Die Schweizerische Nationalbank (SNB) wendet diese Methode in ihrer Zahlungsbilanz an und weist den Transithandel als separate Position des Warenhandels aus.⁵

Daraus ergeben sich für jeden, der die schweizerische Handelsstatistik liest, zwei Folgen. Erstens erscheinen die von Schweizer Händlern gehandelten Waren nicht in der Zollstatistik des Bundesamts für Zoll und Grenzsicherheit (BAZG), weil sie nie schweizerisches Gebiet erreichen. Der Verkauf von einer Million Tonnen ukrainischen Stahls durch einen Luganeser Händler nach Italien hinterlässt in den Schweizer Aussenhandelszahlen keine Spur ausser der Marge in der Zahlungsbilanz. Zweitens messen die von der SNB veröffentlichten Zahlen zum Transithandel Nettoeinnahmen, die sich ebenso mit den Rohstoffpreisen und deren Volatilität bewegen wie mit der Grösse der Branche. Steigen die Preise stark, wie 2008 oder 2021 und 2022, steigen mit ihnen die Margen der Händler und damit der Überschuss aus dem Transithandel. Fallen die Preise, schrumpft der Überschuss, selbst wenn die Zahl der Unternehmen und Beschäftigten gleich bleibt.⁶

Anmerkungen

1. Craig Pirrong, The Economics of Commodity Trading Firms (Trafigura/University of Houston, 2014), Kapitel 2, zu den Transformationen in Raum, Zeit und Form. Die LCTA beschreibt den Händler als jemanden, der Angebot und Nachfrage zusammenbringt, die «normalmente collocate in diverse aree geografiche» sind, und dabei weitere Dienstleistungen entlang der Wertschöpfungskette erbringt; sie verweist auf Trafigura, Commodities Demystified: A Guide to Trading and the Global Supply Chain, 2. Auflage (2018): LCTA, «Lugano e il commodity trading», https://www.lcta.ch/lugano-e-il-commodity-trading/. ↩
2. Lea Haller, «Transithandel», in: Historisches Lexikon der Schweiz (HLS), Version vom 5. Juli 2023, https://hls-dhs-dss.ch/de/articles/060451/2023-07-05/. ↩
3. Haller, «Transithandel» (oben): «Ein Transithändler wickelt also Export- und Importgeschäfte zwischen Ländern ausserhalb des eigenen Wirtschaftsgebiets ab.» ↩
4. Internationaler Währungsfonds, Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6. Auflage (Washington DC, 2009), Ziff. 10.41–10.49 zum Merchanting. ↩
5. Schweizerische Nationalbank, Swiss Balance of Payments and International Investment Position 2017 (Zürich, 28. Mai 2018), S. 10–11, https://www.snb.ch/public/asset/en/www-snb-ch/publications/statistical-publications/bop-and-iip/2018/bopiip_2017/publications0_en/bopiip_2017.en.pdf («net earnings from merchanting (receipts minus expenses) are booked as receipts from goods trade»; Nettoeinnahmen von CHF 25 Mrd. im Jahr 2017, aufgeschlüsselt nach Warengruppen; aktuelle Daten auf dem Datenportal der SNB, https://data.snb.ch). ↩
6. Der Zusammenhang zwischen Preisen und Einnahmen aus dem Transithandel ist in den vierteljährlichen Kommentaren der SNB erkennbar, etwa für das zweite Quartal 2022, als der Überschuss «en particulier pour le commerce de transit» zurückging: Allnews, «BNS: excédent en recul pour la balance des paiements», 23. September 2022, https://allnews.ch/node/84510. ↩

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