Die Reaktion der Märkte und der Nationalbank

Die Nachricht traf ein Schweizer Bankensystem, das bereits durch den Zusammenbruch der Weisscredit verunsichert war. Einleger, ausländische Korrespondenzbanken und die Finanzpresse fragten, ob eine der drei Grossbanken einen Verlust unbekannter Höhe verkraften könne. Die Schweizerische Nationalbank reagierte auf zwei Ebenen. Ihr Präsident, Fritz Leutwiler, kündigte an, die Nationalbank werde der Kreditanstalt eine Kreditlinie von CHF 3 Mrd. zur Verfügung stellen, um zu zeigen, dass deren Liquidität gesichert sei.¹ Die Leitung der Bank musste die Fazilität nicht beanspruchen. In ihrem Geschäftsbericht 1977 hielt die Nationalbank fest, sie habe gegen Mitte Jahr «den im Anschluss an das Bekanntwerden der Vorgänge bei der Schweizerischen Kreditanstalt angestiegenen Liquiditätsbedürfnissen der Banken» Rechnung getragen und den Geldmarkt etwas grosszügiger versorgt.² Die Intervention der SNB war ein frühes Beispiel dessen, was man heute ein Lender-of-last-resort-Signal nennt. Die Ankündigung einer Kreditlinie sollte einen Bankensturm verhindern, bevor er begann. Die hier herangezogenen Quellen berichten von keinem Ansturm auf die Kreditanstalt, die nach der kantonalen Darstellung die Lücke aus eigenen Reserven deckte.³ Die Episode zeigt ein Merkmal des Schweizer Bankwesens der 1970er-Jahre: Eine Grossbank konnte Reserven halten, die gross genug waren, um einen in einer einzigen Filiale entstandenen Verlust von mehr als einer Milliarde Franken aufzufangen.

Wie gross war der Verlust?

Die Zahlen zur Chiasso-Affäre gehen weit auseinander, und jede beantwortet eine andere Frage. Die Zahl von CHF 250 Mio. in der ersten Medienmitteilung war die vorläufige Schätzung des Engagements durch die Bank, abgegeben, bevor das ganze Ausmass der Garantien bekannt war. Die Zahl von rund CHF 2,2 Mrd. bezieht sich auf die gesamten Verpflichtungen der Texon, welche die Kreditanstalt übernahm, als sie die Verbindlichkeiten der Anstalt auf sich nahm.⁴ Die Zahl von rund CHF 1,2 bis 1,4 Mrd. ist der Nettoverlust, der verblieb, nachdem die Bank die mit der Texon erworbenen Vermögenswerte bewertet hatte. Eine kantonale Geschichtsdarstellung spricht von einer Lücke «von mehr als einer Milliarde zweihundert Millionen Franken», welche die Bank aus ihren Reserven decken musste, das Historische Lexikon der Schweiz von einem Verlust von «ca. 1,4 Mrd. Fr.».⁵

Die Eidgenössische Bankenkommission erklärte, weshalb die endgültige Zahl 1977 nicht bekannt sein konnte. Der von der Kreditanstalt erlittene Verlust, schrieb sie, «hängt in erster Linie vom Wert der Texon-Aktiven ab», also davon, ob die mit der Texon übernommenen italienischen Unternehmen saniert oder verkauft werden konnten.⁶ Die Bank verwaltete daher jahrelang ein Portefeuille aus italienischen Weinproduzenten, touristischen Überbauungen und Industriefirmen. Der Unterschied zwischen den Bruttoverpflichtungen und dem Nettoverlust spiegelt den Wert wider, den dieses Portefeuille noch hatte. Zum Vergleich: Die Verluste der Sparer im Tessiner Bankenkrach von 1914 wurden auf mehr als CHF 30 Mio. geschätzt, eine Summe, die Tausende von Haushalten im Kanton ruinierte (Kapitel C.IV). Die Kreditanstalt verkraftete einen vierzigmal grösseren Verlust, ohne dass ein einziger Einleger Geld verlor.

In Zahlen. Die erste Medienmitteilung vom 14. April 1977 sprach von einem Verlust von CHF 250 Mio.⁷ Die Verpflichtungen der Texon werden auf CHF 2,2 Mrd. beziffert.⁸ Der Nettoverlust der Kreditanstalt wird in einer kantonalen Geschichtsdarstellung mit mehr als CHF 1,2 Mrd. und vom HLS mit rund CHF 1,4 Mrd. angegeben.⁹ Die Nationalbank kündigte eine Kreditlinie von CHF 3 Mrd. an.¹⁰

Anmerkungen

1. Le Temps, «Grandes affaires économiques suisses (26)» (oben): Fritz Leutwiler, Präsident der SNB, sagte eine Kreditlinie von CHF 3 Mrd. zu. Der englische Wikipedia-Artikel «Chiasso scandal» hält fest, die Leitung der Bank habe die Fazilität abgelehnt. ↩
2. Schweizerische Nationalbank, 70. Geschäftsbericht 1977 , 11–12, https://www.snb.ch/public/asset/de/www-snb-ch/publications/communication/annual-report/annrep_1977_komplett/publications0/ annrep_1977_komplett.de.pdf: «Gegen Mitte Jahr trug die Nationalbank allerdings den im Anschluss an das Bekanntwerden der Vorgänge bei der Schweizerischen Kreditanstalt angestiegenen Liquiditätsbedürfnissen der Banken Rechnung und versorgte den Markt etwas grosszügiger.» ↩
3. Ente Ticinese per il Turismo, «Lo ‹scandalo› di Chiasso» (oben): Der Credito Svizzero «deve coprire con le proprie riserve» die Lücke. Weder diese Darstellung noch Le Temps oder SWI swissinfo.ch (oben) erwähnen einen Ansturm auf die Bank. ↩
4. EBK, Jahresbericht 1977 (oben), 25: Die Leitung der Kreditanstalt übernahm die Schulden der Texon direkt; Le Temps (oben) für die Zahl von CHF 2,2 Mrd. ↩
5. Ente Ticinese per il Turismo, «Lo ‹scandalo› di Chiasso» (oben) («una voragine di oltre un miliardo e duecento milioni di franchi»); Baumann, «Schweizerische Kreditanstalt (SKA)», HLS (oben) («ca. 1,4 Mrd. Fr.»). ↩
6. EBK, Jahresbericht 1977 (oben), 25–26: «Der von der SKA aus der Angelegenheit Texon erlittene Verlust hängt in erster Linie vom Wert der Texon-Aktiven ab.» ↩
7. Ente Ticinese per il Turismo, «Lo ‹scandalo› di Chiasso» (oben). ↩
8. Le Temps (oben); SWI swissinfo.ch (oben) («mehr als 2 Milliarden Franken»). ↩
9. Ente Ticinese per il Turismo (oben); Baumann, HLS (oben). ↩
10. Le Temps (oben). ↩

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