Die Fusion von 2025 und die anschliessende Kontroverse

Am 27. November 2025 genehmigte die FINMA die Fusion der FINcontrol Suisse AG und der OSFIN. Nach der Fusion wurde FINcontrol Suisse in OSFINcontrol AG umbenannt und die OSFIN aufgelöst.¹ Die Fusion wurde am 22. Dezember 2025 wirksam und schuf die zweitgrösste Aufsichtsorganisation der Schweiz. Sie löste eine öffentliche Kontroverse aus. Die Initiative Patrimoniale Suisse (Inpasu), eine im August 2025 gegründete Interessengemeinschaft von Vermögensverwaltern, veröffentlichte eine Umfrage unter ehemaligen OSFIN-Mitgliedern. Danach sahen sich 38 Prozent mit Kostensteigerungen von mehr als 200 Prozent konfrontiert, 31 Prozent mit Steigerungen von 100 bis 200 Prozent und 15 Prozent mit Steigerungen von 50 bis 100 Prozent. Inpasu beanstandete eine ungenügende Information und kurze Fristen für den Wechsel zu einer anderen Aufsichtsorganisation. Der Geschäftsführer der OSFINcontrol, Simon Wälti, entgegnete, das neue Gebührenmodell beruhe auf den verwalteten Vermögen statt auf den geleisteten Stunden, einige Firmen würden weniger bezahlen, und nur rund zwei Dutzend Firmen, ein einstelliger Prozentsatz, hätten gewechselt.²

Seit der Fusion führt die Liste der FINMA vier Aufsichtsorganisationen auf: AOOS in Zürich, OSIF in Genf, OSFINcontrol AG in Zug und SO-FIT in Genf.³ Die Episode zeigt ein strukturelles Merkmal des Systems. Eine beaufsichtigte Firma kann ihre Aufsichtsorganisation wechseln, aber nur mit einer zusätzlichen Prüfung und gegen Kosten. Die Aufsichtsorganisationen ihrerseits konkurrieren um Mitglieder in einem Markt, in dem ihre eigenen Kosten von der Zahl und der Komplexität der beaufsichtigten Firmen abhängen. Für kleine Luganeser Firmen, deren Fixkosten bereits einen grossen Teil des Ertrags aufzehren, kann eine Änderung des Gebührenmodells ihrer Aufsichtsorganisation darüber entscheiden, ob das Geschäft lebensfähig bleibt.

Die Übergangsfrist und die Flut von Gesuchen

Das FINIG gewährte bestehenden Vermögensverwaltern und Trustees eine Übergangsfrist. Firmen, die am 1. Januar 2020 bereits tätig waren, mussten sich innert sechs Monaten bei der FINMA melden und innert drei Jahren, bis zum 31. Dezember 2022, ein Bewilligungsgesuch einreichen und in der Zwischenzeit für Zwecke der Geldwäschereibekämpfung einer Selbstregulierungsorganisation angeschlossen bleiben (Art. 74 Abs. 2 FINIG).⁴ Bis zum Ablauf der Meldefrist am 30. Juni 2020 hatten 2’206 Vermögensverwalter und Trustees ihre Absicht erklärt, ein Gesuch einzureichen.⁵ Viele warteten ab. Im Oktober 2021, vierzehn Monate vor Ende der Übergangszeit, hatten erst rund 180 von geschätzt 2’400 Firmen ein Gesuch eingereicht.⁶ Schliesslich gingen bei der FINMA bis zum 31. Dezember 2022 1’699 Gesuche ein, mehr als die Hälfte davon in den letzten vier Monaten der Frist. Bei mehr als 40 Prozent der Gesuche waren mindestens fünf Nachforderungen der FINMA nötig, bevor darüber entschieden werden konnte.⁷

Bis zum 28. Februar 2025 hatte die FINMA mehr als 94 Prozent der während der Übergangszeit eingereichten Gesuche erledigt und 1’532 Institute bewilligt, 1’428 aus der Übergangskohorte und 104 Neueinsteiger, die ihr Gesuch ab 2023 eingereicht hatten. Die Gesuchsteller hatten 131 Gesuche oder 8 Prozent zurückgezogen, und 94 waren noch hängig.⁸ Bis Ende 2025 hatte die FINMA seit 2020 1’921 Gesuche erhalten, davon 61 im Jahr 2025, 1’664 Bewilligungen erteilt, wobei 97 Institute bereits wieder aus der Aufsicht ausgeschieden waren, und 148 Gesuche waren zurückgezogen worden. Ein Rest von 109 Gesuchen, hauptsächlich aus der Übergangszeit, war noch in Prüfung.⁹ Der Vermögensverwalterverband zählte am 30. April 2026 1’431 bewilligte Vermögensverwalter, von denen 1’341 von einer der vier Aufsichtsorganisationen und 90 als Gruppengesellschaften direkt von der FINMA beaufsichtigt wurden.¹⁰

Der administrative Aufwand nach der Bewilligung

Eine Bewilligung beendet den Dialog mit der Aufsicht nicht. Jede Änderung einer Tatsache, die der Bewilligung zugrunde lag, etwa ein neuer qualifizierter Geschäftsführer, eine Änderung im Verwaltungsrat, ein geändertes Organisationsreglement oder eine neue Tätigkeit, bedarf der Genehmigung. Bis Februar 2025 hatte die FINMA 3’221 solche genehmigungspflichtige Meldungen erhalten und rechnete mit rund 1’700 pro Jahr.¹¹ Der Jahresbericht 2025 der FINMA zählte für die drei Jahre nach der Übergangszeit rund 4’752 Änderungsgesuche, also rund 150 pro Monat, die meisten zu Personalwechseln und Organisationsdokumenten.¹² Bei einer Firma mit drei Personen löst der Weggang eines qualifizierten Geschäftsführers deshalb ein Bewilligungsverfahren aus. Die laufende Information der Aufsicht ist zu einem festen Bestandteil des Geschäfts geworden.

In Zahlen. Bis zum 30. Juni 2020 erklärten 2’206 Vermögensverwalter und Trustees ihre Absicht, eine Bewilligung der FINMA zu beantragen.¹³ Bis Ende 2022 waren 1’699 Gesuche eingereicht worden.¹⁴ Ende 2025 hatte die FINMA 1’664 Bewilligungen erteilt, 97 bewilligte Firmen waren bereits aus der Aufsicht ausgeschieden, und 148 Gesuche waren zurückgezogen worden.¹⁵ Am 30. April 2026 besassen 1’431 Vermögensverwalter eine Bewilligung, im Median mit 3,3 Mitarbeitenden, 68 Kunden und CHF 140 Mio. an Vermögen.¹⁶ Nach der Fusion von OSFIN und FINcontrol Suisse im Dezember 2025 bleiben vier Aufsichtsorganisationen.¹⁷

Anmerkungen

1. FINMA, 11. Dezember 2025 (oben). ↩
2. Peter Kuster, «Kontroverse um Fusion zur zweitgrössten Aufsichtsorganisation», finews.ch, 13. Februar 2026, https://www.finews.ch/news/finanzplatz/71130-osfin-fincontrol-osfincontrol-inpasu-zusammenschluss-fusion-vermoegensverwalter-aufsichtsorganisationen-ao-finma. ↩
3. FINMA, Von der FINMA bewilligte Aufsichtsorganisationen, Stand 4. Oktober 2026, https://www.finma.ch/~/media/finma/dokumente/bewilligungstraeger/pdf/ao.pdf. ↩
4. FINIG (oben), Art. 74 Abs. 2. ↩
5. FINMA, Medienmitteilung vom 7. Juli 2020 (oben). ↩
6. «‹La tempesta perfetta› per l'Asset Management», finews.ch/ticino, Oktober 2021, https://www.finews.ch/ticino/48214-crossinvest-lugano-zurigo-asset-management-gestori-patrimoniali-indipendenti. ↩
7. FINMA, «La FINMA informa in merito allo stato delle autorizzazioni di gestori patrimoniali e trustee», 11. März 2025, https://www.finma.ch/it/news/2025/03/20250311-mm-abschluss-uvv/. ↩
8. FINMA, 11. März 2025 (oben). ↩
9. FINMA, Annual Report 2025, «Market developments in the asset management industry», https://report.finma.ch/2025/en/market-developments/market-developments-in-the-asset-management-industry. ↩
10. Schwab, finews.com, 19. Mai 2026 (oben), mit Wiedergabe des VSV Yearbook 2025. ↩
11. FINMA, 11. März 2025 (oben). ↩
12. FINMA, Annual Report 2025 (oben). ↩
13. FINMA, Medienmitteilung vom 7. Juli 2020 (oben). ↩
14. FINMA, 11. März 2025 (oben). ↩
15. FINMA, Annual Report 2025 (oben). ↩
16. Schwab, finews.com, 19. Mai 2026 (oben). ↩
17. FINMA, 11. Dezember 2025 (oben); FINMA, Liste der Aufsichtsorganisationen, Stand 4. Oktober 2026 (oben). ↩

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