Die Lira, die Devisenkontrolle und das erste italienische Fluchtkapital

Von der Kriegswirtschaft zur Quota 90

Die italienische Kontrolle des Kapitalverkehrs begann im Ersten Weltkrieg. Nach der Geschichte, welche die Banca d'Italia über ihr eigenes Institut verfasst hat, finanzierte die Zentralbank während des Kriegs den Staatshaushalt in grossem Umfang, die Goldkonvertibilität der Lira wurde aufgegeben und ein staatliches Devisenmonopol eingeführt.¹ Nach dem Krieg verlor die Lira einen grossen Teil ihres Werts. Im Juli 1924 kostete ein Pfund Sterling rund 120 Lire. Im Juni 1926 kostete es 153,68 Lire, und der Dollar war auf 31,60 Lire gestiegen.² Für einen italienischen Sparer war ein Guthaben in Schweizer Franken in Lugano oder Chiasso in diesen Jahren eine naheliegende Absicherung gegen Inflation und Abwertung. Die Grenze lag eine Stunde von Mailand entfernt, die Sprache war dieselbe, und die Banken Luganos hatten Verbindungen nach Italien.

Die faschistische Regierung antwortete mit einer Aufwertungspolitik. In einer Rede in Pesaro am 18. August 1926 kündigte Mussolini an, die Lira werde verteidigt und auf einen Kurs von rund 90 Lire für ein Pfund zurückgeführt, die sogenannte Quota 90. Finanzminister Giuseppe Volpi setzte diese Politik mit Kreditbeschränkungen, Lohnkürzungen und einer nationalen Anleihe, dem Prestito del Littorio, um, die 3,15 Mrd. Lire einbrachte.³ Ende Juni 1927 war das Pfund auf 88,09 Lire gefallen.⁴ Die Banca d'Italia, die 1926 einzige Notenbank geworden war, leitete die Rückkehr zum Gold. Ihr Gouverneur Bonaldo Stringher hegte Zweifel wegen der starken deflationären Risiken, doch 1927–1928 wurde im Rahmen eines Golddevisenstandards eine neue Goldparität festgelegt.⁵ Die Quota 90 war ein politischer Kurs. Sie verteuerte die italienischen Exporte, senkte im Oktober 1927 die Löhne um 10 bis 20 Prozent und belastete die Industrie, verringerte aber für einige Jahre auch den Anreiz, Ersparnisse im Ausland zu halten.

Die Krise der 1930er-Jahre und das Devisenmonopol

Die Weltwirtschaftskrise zerstörte die Stabilität der Quota 90. Die Abwertung des Pfunds im September 1931 wertete die Lira noch weiter auf, die gemischten Banken mussten gerettet werden, und die Gold- und Devisenreserven Italiens schwanden. Die Banca d'Italia beschreibt die Mitte der 1930er-Jahre als die Zeit des faktischen Endes der Konvertibilität der Lira in Gold.⁶ Im Dezember 1934 errichtete die Regierung ein staatliches Monopol für Devisengeschäfte, verpflichtete Inländer zur Ablieferung ausländischer Währung und zur Meldung ausländischer Vermögenswerte und unterstellte alle Zahlungen ins Ausland einer Bewilligungspflicht.⁷ Die Verwaltung des Systems wurde einer neuen Sovrintendenza allo scambio delle valute übertragen, die im Mai 1935 unter Felice Guarneri geschaffen, Ende jenes Jahres zu einem Unterstaatssekretariat und im November 1937 zu einem Ministerium für Austausch und Währung erhoben wurde.⁸ Das Istituto nazionale per i cambi con l'estero, dessen Aufgaben 1945 auf das Ufficio italiano dei cambi übergingen, führte die Geschäfte aus.⁹ Der Äthiopienkrieg von 1935–1936 und die Sanktionen des Völkerbunds verstärkten den Druck, und Ende 1936 wurde die Lira schliesslich abgewertet.¹⁰

Das Strafrecht folgte den Verwaltungskontrollen. Die italienische Devisengesetzgebung der 1930er-Jahre machte die unbewilligte Kapitalausfuhr, die Nichtablieferung ausländischer Währung und das Halten nicht gemeldeter Vermögenswerte im Ausland zu Straftaten, die mit Bussen im Verhältnis zu den betroffenen Beträgen und mit Gefängnis bestraft wurden.¹¹ Bisweilen wird behauptet, das faschistische Italien habe die Kapitalflucht mit der Todesstrafe bedroht. Eine solche Bestimmung konnte für dieses Kapitel nicht nachgewiesen werden. Die Behauptung überträgt vermutlich das deutsche Gesetz gegen Wirtschaftssabotage vom 1. Dezember 1936 auf Italien, das für deutsche Staatsangehörige, die unter Verletzung der Devisenvorschriften wissentlich Vermögen ins Ausland verschoben oder dort beliessen, die Todesstrafe vorsah.¹² Deutschland hatte bereits mit Notverordnung vom 8. Dezember 1931 eine Reichsfluchtsteuer (Reichsfluchtsteuer) eingeführt, anfänglich in Höhe von 25 Prozent des Vermögens von Auswanderern mit mehr als 200’000 Reichsmark.¹³ Der Vergleich zeigt ein gemeinsames Muster der Epoche: Staaten in Währungskrisen behandelten die Ausfuhr privaten Kapitals als Angriff auf die Nation und bestraften sie mit zunehmender Härte.

Anmerkungen

1. Banca d'Italia, «Dall'istituzione alla legge del 1936» (oben): «Nel corso della prima guerra mondiale la Banca sovvenne largamente il Tesoro». ↩
2. Wikipedia (Italienisch), «Quota 90», https://it.wikipedia.org/wiki/Quota_90 (für die Wechselkurse als letzte Quelle herangezogen). ↩
3. Wikipedia (Italienisch), «Quota 90» (oben). ↩
4. Wikipedia (Italienisch), «Quota 90» (oben). ↩
5. Banca d'Italia, «Dall'istituzione alla legge del 1936» (oben), zu Stringhers Zweifeln («i dubbi di Stringher sui forti rischi deflativi») und zur neuen Goldparität von 1927–1928; Banca d'Italia, «Storia», https://www.bancaditalia.it/chi-siamo/storia/index.html («Nel 1926 divenne l'unico istituto autorizzato a emettere banconote»). ↩
6. Banca d'Italia, «Dall'istituzione alla legge del 1936» (oben): «cessazione di fatto della convertibilità della lira in oro». ↩
7. Königliches Gesetzesdekret vom 8. Dezember 1934, Nr. 1942, über das Devisenmonopol. Banca d'Italia, «Dagli anni cinquanta a Maastricht», https://www.bancaditalia.it/chi-siamo/storia/anni-cinquanta/index.html, datiert den Beginn des Zyklus restriktiver Devisengesetzgebung auf 1934. ↩
8. Luciano Zani, «Guarneri, Felice», in Dizionario Biografico degli Italiani, Bd. 60 (Rom: Istituto della Enciclopedia Italiana, 2003), https://www.treccani.it/enciclopedia/felice-guarneri_(Dizionario-Biografico)/: Guarneri «istituì (maggio 1935) e diresse la sovraintendenza allo Scambio delle valute», die zum «Sottosegretariato per gli Scambi e per le Valute (29 dic. 1935)» wurde und «elevato al rango di ministero degli Scambi e delle Valute (novembre 1937)» war. ↩
9. Wikipedia (Italienisch), «Ufficio italiano dei cambi», https://it.wikipedia.org/wiki/Ufficio_italiano_dei_cambi, unter Verweis auf das Gesetzesdekret des Statthalters vom 17. Mai 1945, Nr. 331, mit dem das UIC die Aufgaben des Istituto nazionale per i cambi con l'estero übernahm. ↩
10. Banca d'Italia, «Dall'istituzione alla legge del 1936» (oben). ↩
11. Quelle wie in der gedruckten Ausgabe angegeben. ↩
12. Gesetz gegen Wirtschaftssabotage vom 1. Dezember 1936 (Reichsgesetzblatt 1936 I). Wikipedia (Deutsch), «Schweizer Bankgeheimnis», https://de.wikipedia.org/wiki/Schweizer_Bankgeheimnis (als letzte Quelle herangezogen), hält fest, dass das nationalsozialistische Regime Kapitalexporte mit Strafen bis hin zur Todesstrafe bedrohte, nennt das Gesetz aber nicht. ↩
13. Wikipedia (Englisch), «Reich Flight Tax», https://en.wikipedia.org/wiki/Reich_Flight_Tax (als letzte Quelle herangezogen). ↩

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