Die fiduciari von Lugano: Ursprünge einer Parabankenbranche

Ein Wort mit zwei Bedeutungen

Das italienische Wort fiduciario hat auf beiden Seiten der Grenze bei Chiasso eine andere Bedeutung. In der Italienischen Republik ist eine società fiduciaria eine regulierte Gesellschaft, die Aktien oder andere Vermögenswerte in eigenem Namen für Rechnung eines Kunden hält. Diese Form des treuhänderischen Eigentums anerkennt das italienische Recht seit dem Gesetz Nr. 1966 vom 23. November 1939; heute muss eine solche Gesellschaft, wenn sie von einer Bank oder einem Finanzintermediär beherrscht wird oder eine Aktiengesellschaft mit einem Aktienkapital von mindestens EUR 100’000 ist, in einer besonderen Abteilung des von der Banca d'Italia geführten Registers der Finanzintermediäre eingetragen sein. Die Banca d'Italia beaufsichtigt diese Gesellschaften vor allem im Hinblick auf die Einhaltung der Vorschriften zur Geldwäschereibekämpfung.¹ Im Tessin bezeichnet das Wort einen Beruf: die Person, welche die Buchhaltung einer Gesellschaft führt, Steuererklärungen erstellt, Liegenschaften verwaltet, Gesellschaften administriert oder, bis 2020, das Vermögen von Kunden verwaltet. Kapitel J.III erörtert diesen Unterschied als Quelle von Übersetzungsrisiken. Für das vorliegende Kapitel genügt der Hinweis, dass der Tessiner fiduciario in einem einzigen Beruf vereint, was in Zürich auf den Treuhänder, den Buchhalter, den Liegenschaftsverwalter und den unabhängiger Vermögensverwalter verteilt wäre und was in Mailand auf den commercialista, den amministratore di condominio, den agente immobiliare und die società fiduciaria verteilt wäre.

Diese Kombination ist der Schlüssel zur Struktur des Marktes. Ein italienischer Unternehmer, der in den 1960er-Jahren ein Konto in Lugano eröffnete, brauchte mehr als eine Bank. Er brauchte jemanden, der eine Gesellschaft gründete und verwaltete, welche das Konto hielt, ihre Bücher führte, an seiner Stelle mit der Bank verkehrte, wenn er nicht reisen konnte, und oft als Verwaltungsrat an seiner Stelle zeichnete. Der fiduciario bot all diese Dienstleistungen aus einem einzigen Büro in der Nähe der Piazza della Riforma oder entlang der Riva Albertolli an, sprach die Sprache und den Dialekt des Kunden und stammte häufig aus demselben lombardischen Unternehmermilieu. Viele fiduciari hatten ihre Laufbahn in Banken begonnen und sich selbständig gemacht, sobald sie einen Kundenkreis aufgebaut hatten – ein Muster, das sich bis in die 2000er-Jahre fortsetzte.²

Von der Lira-Wirtschaft zur Treuhandgesellschaft

Kapitel D.II beschreibt, wie italienisches Fluchtkapital Lugano nach 1945 veränderte und wie die Treuhandgesellschaften neben den Banken wuchsen. Zwei Entwicklungen verliehen den Treuhandgesellschaften ihre besondere Rolle. Die erste war die Sitzgesellschaft. Italienische Kunden hielten Vermögenswerte in der Schweiz selten auf eigenen Namen. Sie bevorzugten eine liechtensteinische Anstalt, eine panamaische Gesellschaft oder später eine Gesellschaft auf den Britischen Jungferninseln, deren Verwaltung einem fiduciario in Lugano anvertraut wurde, der die Gesellschaftsdokumente verwahrte, als Verwaltungsrat oder Bevollmächtigter zeichnete und der Bank Weisungen erteilte. Die zweite war die Trennung des Anlageentscheids von der Verwahrung. Ein Kunde, der seinem fiduciario mehr vertraute als jeder einzelnen Bank, konnte die Vermögenswerte bei einer oder mehreren Banken belassen und dem fiduciario eine Vollmacht zu ihrer Verwaltung erteilen. Dies war der Ursprung des unabhängigen Vermögensverwalters, der in Lugano aus dem Treuhandberuf hervorging, während in Genf und Zürich ein grösserer Teil der unabhängigen Vermögensverwalter offenbar direkt aus den Banken kam, ohne je Bücher geführt oder Gesellschaften verwaltet zu haben.³

Der Beruf wuchs ohne besondere Regulierung. Bis 1984 konnte sich im Tessin jedermann fiduciario nennen und anbieten, fremdes Geld zu verwalten, sofern er die allgemeinen Regeln des Obligationenrechts (OR) über den Auftrag (Art. 394 ff. OR) und das Strafrecht einhielt. Das Bankenrecht des Bundes war nicht anwendbar, da der fiduciario keine Publikumseinlagen entgegennahm und daher keine Bankbewilligung nach Artikel 1 des Bankengesetzes (BankG) benötigte. Die Eidgenössische Bankenkommission war für ihn nicht zuständig. Die Sorgfaltspflichtvereinbarung von 1977, deren Entstehung Kapitel D.III nachzeichnet, band die Banken und nicht die Intermediäre, die ihnen die Kunden zuführten. Wenn ein fiduciario ein Konto für eine Sitzgesellschaft eröffnete, identifizierte die Bank die Gesellschaft und verlangte ab 1977 auf dem Formular A eine Erklärung über die wirtschaftlich berechtigte Person, beaufsichtigte aber nicht den fiduciario selbst.⁴

Anmerkungen

1. Legge 23 novembre 1939, n. 1966, Disciplina delle società fiduciarie e di revisione; Banca d'Italia, «Intermediari», https://www.bancaditalia.it/compiti/vigilanza/intermediari/index.html (Eintragung der società fiduciarie in einer besonderen Abteilung des Registers nach Art. 106 des Testo unico bancario, D.Lgs. 385/1993, für Gesellschaften, die von einer Bank oder einem Finanzintermediär beherrscht werden oder als società per azioni mit einem Kapital von EUR 100’000 organisiert sind, und die Befugnisse der Banca d'Italia nach Art. 199 des Testo unico della finanza, D.Lgs. 58/1998, vor allem zum Zweck der Geldwäschereibekämpfung). ↩
2. Beschreibung der Marktpraxis; René Chopard, «Un approccio sistemico al distretto ticinese di servizi finanziari», Dati 4-2010, USTAT, https://www3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/articolo/1605dss_2010-4_10.pdf, beschreibt die Verflechtung von Banken und Treuhandfirmen im Tessiner Finanzplatz, ohne einzelne Laufbahnen zu dokumentieren. ↩
3. Charakterisierung gestützt auf allgemeine Darstellungen des Marktes; zu den Treuhandgesellschaften der Nachkriegszeit vgl. Kapitel D.II. ↩
4. Zur Vereinbarung von 1977 und zum Formular A vgl. Kapitel D.III. Das Bankengesetz vom 8. November 1934 (BankG), SR 952.0, Art. 1, unterstellt nur Personen der Bewilligungspflicht, die gewerbsmässig Publikumseinlagen entgegennehmen. ↩

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