Technologie: Kryptowerte, Tokenisierung und künstliche Intelligenz
Luganos Wette auf Krypto-Assets
Teil I dieses Buches hat beschrieben, wie die Stadt Lugano Krypto-Assets zu einem zentralen Element ihrer Wirtschaftsstrategie machte. Mit dem Plan ₿, am 3. März 2022 gemeinsam mit Tether lanciert, akzeptierte die Stadt Bitcoin und den Stablecoin USDT für die Bezahlung von Steuern und Gebühren, schuf ein lokales Token und organisierte ein jährliches Forum. Am 3. März 2026 unterzeichneten Stadtpräsident Michele Foletti und Tether-CEO Paolo Ardoino ein Memorandum für eine zweite Phase von 2026 bis 2030, in der sich Tether verpflichtet, bis zu CHF 5 Mio. beizutragen, hauptsächlich für Fachwissen, Infrastruktur, angewandte Forschung und Ausbildung. Bei der Unterzeichnung gab die Stadt bekannt, dass sich rund hundert Start-ups in Lugano niedergelassen hätten und mehr als vierhundert Geschäfte Zahlungen im lokalen Token, in Bitcoin oder in USDT akzeptierten. Das fünfte Plan ₿ Forum wurde für den 23. und 24. Oktober 2026 mit mehr als 4’000 erwarteten Teilnehmenden angekündigt.1 Ardoino selbst räumte ein, dass die Ambitionen von vier Jahren zuvor heftig kritisiert worden waren.
Das wirtschaftliche Gewicht dieser Aktivitäten für den Finanzplatz ist im Vergleich zum Private Banking noch bescheiden. Die Start-ups sind klein, und nur wenige von ihnen beschäftigen in Lugano mehr als eine Handvoll Personen. Ihre Bedeutung liegt anderswo. Sie bringen einen Typus von Unternehmer, Investor und Entwickler in die Stadt, den der traditionelle Finanzplatz nicht anzog, sie schaffen Nachfrage nach spezialisierten Rechts-, Steuer- und Compliance-Dienstleistungen, und sie verschaffen Lugano internationale Sichtbarkeit in einem Bereich, in dem bisher Zug und Zürich die einzigen Schweizer Referenzen waren. Banken und Vermögensverwalter in Lugano, welche die Verwahrung von Krypto-Assets oder tokenisierte Produkte anbieten, können auf dieses Ökosystem zurückgreifen. Der Entscheid von Sygnum, 2025 eine Niederlassung in Lugano zu eröffnen, zeigt, dass regulierte Anbieter solcher Dienstleistungen in der Stadt einen Markt sehen.2
Die neuen Bundesbewilligungen
Der regulatorische Rahmen verändert sich. Kapitel I.II hat das DLT-Gesetz von 2021 und die FINMA-Praxis zu Token und Stablecoins beschrieben. Am 22. Oktober 2025 eröffnete der Bundesrat eine Vernehmlassung, die am 6. Februar 2026 endete, zu zwei neuen Bewilligungskategorien. Das Zahlungsmittelinstitut soll die bestehende Fintech-Bewilligung nach Art. 1b des Bankengesetzes (BankG) ersetzen. Es darf eine bestimmte Art von Stablecoin ausgeben, die Kundengelder müssen für den Fall des Ausfalls des Instituts abgesondert sein, und die heutige Obergrenze von CHF 100 Mio. für Publikumseinlagen soll aufgehoben werden. Das Krypto-Institut soll Dienstleistungen im Zusammenhang mit Krypto-Assets erbringen, nach Regeln, die jenen für Wertpapierhäuser nachgebildet, aber weniger streng sind, einschliesslich Massnahmen gegen Interessenkonflikte.3 Die Botschaft an das Parlament wird nach der Auswertung der Vernehmlassung erwartet. Die neuen Bewilligungen dürften kaum vor 2028 in Kraft treten.
Für Lugano könnten die neuen Bewilligungen entscheidend sein. Ein klares Bundesregime für Emittenten von Stablecoins und Anbieter von Dienstleistungen mit Krypto-Assets verringert die Rechtsunsicherheit und erlaubt Firmen, die heute über den Anschluss an eine Selbstregulierungsorganisation für Zwecke der Geldwäschereibekämpfung tätig sind, eine anerkannte Bewilligung zu erlangen. Es hebt zugleich die Hürde an, denn bewilligte Institute benötigen Kapital, Governance und Compliance-Funktionen, über die viele kleine Firmen nicht verfügen. Das wahrscheinliche Ergebnis ist eine kleinere Zahl grösserer, bewilligter Firmen. Ob sich diese Firmen in Lugano, Zug oder Zürich niederlassen, wird von der Verfügbarkeit qualifizierter Fachkräfte, von der Haltung der lokalen Banken ihnen gegenüber und von der Kontinuität der politischen Unterstützung durch die Stadt abhängen.
Anmerkungen
- «Lugano, il Plan ₿ entra nella seconda fase», laRegione, 3. März 2026, https://www.laregione.ch/cantone/luganese/1908626/servizi. Vgl. Kapitel I.I. ↩
- finews.ch/ticino, 4. Juli 2025 (oben). ↩
- Bundesrat, «Federal Council moves forward with stablecoins and crypto: consultation launched», 22. Oktober 2025, https://www.admin.ch/en/newnsb/x4TMWQ1SWofNoFx7XyHhY (Krypto-Institute: Kriterien «based on those for securities firms but [...] less comprehensive»; Anforderungen «to prevent conflicts of interest»). Die Mitteilung nennt kein Datum für die Botschaft oder das Inkrafttreten. Der im Text genannte Zeitplan ist eine Einschätzung des Autors. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.