Private Banking und Family Offices in Mailand
Das zweite Element der Anziehungskraft Mailands ist die Tiefe seines inländischen Private-Banking-Marktes. Der italienische Private-Banking-Verband AIPB mit Sitz in Mailand meldete für seine Mitglieder Ende 2025 Rekordvermögen von EUR 1’417 Mrd. und Ende des ersten Quartals 2026 von EUR 1’412 Mrd.1 Die Zahl umfasst die Vermögen italienischer Haushalte, die von Private-Banking-Einheiten und Netzwerken von Finanzberatern betreut werden, die meisten davon unter der Kontrolle italienischer Gruppen mit Hauptsitz oder Private-Banking-Sparte in Mailand. Mehrere Schweizer Gruppen bedienen diesen Markt von Mailand aus über Zweigniederlassungen ihrer europäischen Tochtergesellschaften, weil das italienische Recht für die meisten Dienstleistungen an italienische Privatkunden eine bewilligte Präsenz verlangt.2 Der italienischen Familie, die ihr Vermögen regularisiert hat, bietet eine Mailänder Privatbank, was eine Bank in Lugano von der Schweiz aus nicht bieten kann: aktive Beratung in Italien, italienische Steuerabrechnung als Quellensteuerschuldner im verwalteten Regime und auf den italienischen Markt zugeschnittene Produkte.
Mailand ist auch zum wichtigsten italienischen Zentrum für Family Offices geworden. Italien führt kein Register der Single Family Offices. Der Berufsverband der italienischen Family Offices veröffentlicht nur Umfragedaten. Single Family Offices der grossen Industriefamilien der Lombardei, des Piemonts und Venetiens sowie Multi Family Offices mit Mailänder Basis bilden dennoch eine dichte Fachgemeinschaft, die von den Mailänder Büros der internationalen Anwaltskanzleien, den grossen Revisionsnetzwerken und den nach italienischem Recht beaufsichtigten Treuhandgesellschaften (società fiduciarie) betreut wird.3 Diese Gemeinschaft konkurriert mit den in Kapitel E.III beschriebenen unabhängigen Vermögensverwaltern und Treuhändern in Lugano. Sie arbeitet aber auch mit ihnen zusammen, weil italienische Familien, die einen Teil ihres Vermögens in der Schweiz halten, Berater auf beiden Seiten der Grenze benötigen.
Konkurrent beim Wohnsitz, Partner bei der Buchung
Die Wirkung der Pauschalsteuer auf Lugano ist zwiespältig. Auf dem Markt für den Wohnsitz ist Mailand ein direkter Konkurrent. Kapitel E.V hat das italienische Regime mit der Tessiner Besteuerung nach dem Aufwand verglichen, die 2024 auf 725 Steuerpflichtige bei einer Mindestbemessungsgrundlage von CHF 429’100 angewandt wurde.4 Für eine ausländische Familie ohne italienische Einkünfte und mit Erben, die erben werden, ist das Tessiner Regime oft günstiger, während das italienische Regime für Personen mit sehr hohen ausländischen Einkünften und dem Wunsch, in einer Grossstadt zu leben, attraktiver sein kann. Die aufeinanderfolgenden Erhöhungen auf EUR 200’000 und EUR 300’000 haben den Preisvorteil Mailands verringert. Die im Juni 2024 angenommene Tessiner Steuerreform, die den kantonalen Höchstsatz der Einkommenssteuer bis 2030 schrittweise auf 12 Prozent senkt, hat die Stellung der ordentlich besteuerten Steuerpflichtigen im Kanton verbessert.5
Auf dem Markt für die Buchung ist das Verhältnis ein anderes. Wer in Mailand pauschal besteuert wird, hat für ausländische Vermögenswerte keine italienische Meldepflicht und zahlt weder auf deren Ertrag noch auf ihren Übergang im Todesfall italienische Steuern. Er oder sie kann das liquide Portfolio ohne steuerlichen Nachteil in Lugano halten. Viele solche Kunden schätzen den Schweizer Franken und die schweizerische Verwahrung. Das Hindernis ist regulatorischer Natur. Eine in Italien ansässige Person ist im Sinne der Art. 28 und 29-ter des Finanzmarktgesetzes (Testo unico della finanza, TUF) eine italienische Kundin, und eine Schweizer Bank darf einer solchen Kundschaft Wertpapierdienstleistungen nur über eine italienische Zweigniederlassung oder auf ausschliessliche Eigeninitiative des Kunden erbringen, wie Kapitel E.IV erläutert hat. Der wohlhabende Ausländer, der von London nach Mailand zieht, ist daher ein potenzieller Kunde des Finanzplatzes Lugano, den die Banken in Lugano nicht aktiv ansprechen dürfen. Das Wachstum Mailands als Wohnsitz wohlhabender Ausländer vergrössert somit Luganos potenziellen Kundenstamm, während das Marktzugangsrecht Lugano daran hindert, ihn zu erschliessen.
Verbreiteter Irrtum. Es wird oft gesagt, die italienische Pauschalsteuer habe Lugano italienische Kunden «weggenommen». Das Regime steht nur Personen offen, die in neun der vorangehenden zehn Jahre nicht in Italien ansässig waren. Seine Nutzer sind überwiegend Ausländer und zurückkehrende Italiener, darunter Italiener, die im Tessin gelebt haben. Das Regime konkurriert mit dem Tessin um Einwohner. Was die Vermögen betrifft, ist eine in Mailand pauschal besteuerte Person ein Kunde, den eine Bank in Lugano ohne steuerliches Hindernis betreuen könnte, wenn die italienischen Marktzugangsregeln es erlaubten.
Anmerkungen
- AIPB (oben). ↩
- Zum rechtlichen Erfordernis vgl. Kapitel E.IV. Beispiele sind die Mailänder Zweigniederlassungen der UBS Europe SE und der europäischen Einheiten von Pictet, Lombard Odier und anderen Schweizer Gruppen. ↩
- Associazione Italiana Family Officer (AIFO), Marktumfragen; Aufsicht über die società fiduciarie nach Art. 106 TUB. ↩
- RSI, «Ticino: meno globalisti ma più entrate fiscali nel 2024», 26. September 2025, https://www.rsi.ch/info/ticino-grigioni-e-insubria/Ticino-meno-globalisti-ma-pi%C3%B9-entrate-fiscali-nel-2024--3147723.html. ↩
- Repubblica e Cantone Ticino, Präsentation «Votazione del 9 giugno 2024», 7. Mai 2024, https://www3.ti.ch/COMUNICAZIONI/239691/20240507%20-%20Presentazione%20-%20Votazione%20del%209%20giugno%202024%20-%20v4.pdf (Senkung des Höchstsatzes der Einkommenssteuer von 15,076 auf 12 Prozent bis 2030). Zum Ergebnis der Abstimmung vgl. Kapitel E.V. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.