Praxishinweise: Gründung, Erwerb und Führung eines Vermögensverwalters in Lugano
Gründung eines neuen Unternehmens
Ein neuer Vermögensverwalter in Lugano muss die Bewilligung der FINMA einholen, bevor er seine Tätigkeit aufnimmt. Das Gesuch wird über die Erhebungs- und Gesuchsplattform (EHP) der FINMA eingereicht; beizulegen ist die Bestätigung, dass eine Aufsichtsorganisation bereit ist, die Aufsicht über den Gesuchsteller zu übernehmen.1 In der Praxis wenden sich die Gründer deshalb an eine Aufsichtsorganisation und eine Prüfgesellschaft, bevor sie an die FINMA gelangen. Die Aufsichtsorganisation prüft das Gesuchsdossier, bevor sie den Anschluss bestätigt. Das Dossier enthält die Statuten und den Handelsregisterauszug (oder bei einer Gesellschaft in Gründung den Entwurf), das Organisationsreglement, einen Businessplan mit Budgets für drei Geschäftsjahre, je in einem optimistischen, einem realistischen und einem pessimistischen Szenario, sowie eine Beschreibung der Zielkunden und Zielmärkte. Weiter gehören dazu das Konzept für Risikomanagement und interne Kontrolle, die Weisungen zu Compliance und Geldwäschereibekämpfung, die Unterlagen zu den qualifizierten Geschäftsführern und zu den mit der Verwaltung und Geschäftsführung betrauten Personen, der Nachweis des Mindestkapitals und der Sicherheiten oder der Berufshaftpflichtversicherung sowie der Anschluss an eine Ombudsstelle.2
Der Businessplan verdient mehr Sorgfalt, als ihm Gründer oft zukommen lassen. Die FINMA und die Aufsichtsorganisation prüfen, ob das Unternehmen seine Fixkosten decken und die nach Art. 23 Finanzinstitutsgesetz (FINIG) erforderlichen Eigenmittel halten kann und ob Kundenstamm und Märkte mit seiner Organisation übereinstimmen. Ein Unternehmen, das hauptsächlich in Italien ansässige Personen betreuen will, muss darlegen, wie es die in Kapitel E.IV beschriebenen italienischen Vorschriften über grenzüberschreitende Dienstleistungen einhält und wie es die Steuerkonformität seiner Kunden beurteilt, ein Thema, das Kapitel E.II behandelt. Ein Unternehmen, das in Krypto-Vermögenswerte investieren will, muss erläutern, wie es diese verwahrt, denn Art. 24 Abs. 1 der Finanzinstitutsverordnung (FINIV) verlangt die Verwahrung bei einer Bank, einem Wertpapierhaus, einem DLT-Handelssystem oder einem gleichwertigen Institut.3
Bietet das Unternehmen auch Buchhaltungs-, Steuer- oder Gesellschaftsverwaltungsdienstleistungen an, benötigt es als verantwortliche Person für diese Tätigkeiten einen nach dem kantonalen LFid bewilligten fiduciario, und nach der Praxis der Aufsichtsbehörde darf diese Person grundsätzlich nur für eine einzige juristische Person verantwortlich sein.4 Viele Gründer trennen deshalb die beiden Geschäfte in zwei Gesellschaften mit unterschiedlichen verantwortlichen Personen. Gründet oder verwaltet das Unternehmen Gesellschaften für Kunden, muss es zudem prüfen, ob das seit dem 1. Oktober 2026 geltende revidierte Geldwäschereigesetz (GwG) für diese Beratungstätigkeiten den Anschluss an eine Selbstregulierungsorganisation verlangt.5
Erwerb eines bestehenden Unternehmens
Der Kauf eines bewilligten Vermögensverwalters ist oft der schnellere Weg in den Markt Lugano, besonders für ausländische Gruppen und für Banken, die eine unabhängige Plattform hinzufügen möchten. Da Vermögensverwalter der FINMA Änderungen bei qualifizierten Beteiligungen nicht melden müssen (Art. 11 Abs. 7 FINIG), bedarf die Aktienübertragung selbst keiner Genehmigung. Jede Änderung bei den mit der Verwaltung und Geschäftsführung betrauten Personen, bei den qualifizierten Geschäftsführern oder in der Organisation hingegen schon. Der Käufer will in der Regel mindestens einen eigenen Verwaltungsrat oder Geschäftsführer einsetzen.6 Auch die neuen qualifiziert Beteiligten müssen einen guten Ruf geniessen (Art. 11 FINIG). Die Aufsichtsorganisation wird die neue Struktur bei ihrer nächsten Prüfung untersuchen.
Die Due Diligence bei einem Vermögensverwalter in Lugano hat eigene Schwerpunkte. Der Käufer muss prüfen, ob die Bewilligung die tatsächlich ausgeübten Tätigkeiten abdeckt, ob die jüngsten Prüf- und Aufsichtsberichte keine offenen Feststellungen enthalten und ob die hängigen Änderungsmeldungen vollständig sind. Er muss die Kundenverträge auf ihre Übereinstimmung mit dem Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG) prüfen, die Verzichte auf Retrozessionen auf ihre Übereinstimmung mit BGE 137 III 393 und Art. 26 FIDLEG sowie die möglichen Ansprüche von Kunden auf Herausgabe der in den letzten zehn Jahren vereinnahmten Retrozessionen. Entscheidend ist der Steuerstatus des Kundenstamms. Ein Portefeuille italienischer Kunden, deren Vermögen im Rahmen des Programms zur freiwilligen Offenlegung regularisiert wurde und im automatischen Informationsaustausch gemeldet wird, birgt ein anderes Risiko als eines, bei dem die Herkunft eines Teils der Vermögenswerte undokumentiert bleibt.7 Der Käufer muss zudem die Abhängigkeit der Kunden vom verkaufenden Eigentümer beurteilen sowie die Kündigungsklauseln in den Zusammenarbeitsverträgen mit den Depotbanken, von denen einige der Bank erlauben, die Beziehung bei einem Kontrollwechsel zu beenden.
Anmerkungen
- FINMA, «Vermögensverwalter» (oben). ↩
- FINMA, «Bewilligungsprozess» (Vermögensverwalter und Trustees), https://www.finma.ch/de/bewilligung/vermoegensverwalter-und-trustees/bewilligungsprozess/ (Einreichung über die EHP-Plattform und Prüfung des Gesuchs durch die Aufsichtsorganisation, bevor diese den Anschluss bestätigt); FINMA, Formular Bewilligung für Vermögensverwalter/Trustee nach FINIG, Version 01/2025 (Ansichtsexemplar), https://www.finma.ch/de/~/media/finma/dokumente/dokumentencenter/myfinma/ 1bewilligung/vermoegensverwalter_und_trustees/ausgeklappt-formular-bewilligung-fuer-institute-nach-finig.pdf (beizulegende Unterlagen, darunter Businessplan und Budgets für drei Geschäftsjahre in drei Szenarien, Weisung zur Geldwäschereibekämpfung mit Risikoanalyse, Kapitalnachweis, Versicherungspolice und Anschluss an eine Ombudsstelle nach Art. 16 FINIG). ↩
- FINIV (oben), Art. 24 Abs. 1. ↩
- Autorità di vigilanza, Direttiva n. 1 (oben). ↩
- law.ch, Juni 2026 (oben). ↩
- FINIG (oben), Art. 11 Abs. 7; FINMA, 11. März 2025 (oben), zur Zahl der Änderungsmeldungen, die eine vorgängige Genehmigung erfordern. ↩
- BGE 137 III 393 und BGE 143 III 348 (oben); FIDLEG (oben), Art. 26; zur freiwilligen Offenlegung und zum AIA mit Italien vgl. Kapitel E.II. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.