Vierzehn Thesen für Praktiker, Kunden und Politik
Wie die Thesen gemeint sind
Die folgenden Thesen verdichten die Argumentation des Buches zu Aussagen, die sich an der Praxis überprüfen lassen. Sie richten sich an drei Gruppen, deren Interessen sich überschneiden, ohne sich zu decken. Praktiker sind die Bankiers, Rechtsanwälte, Treuhänder, Trustees, Steuerberater und Compliance-Verantwortlichen, die in und mit Lugano arbeiten. Zu den Kunden gehören italienische Familien, Unternehmer, Handelshäuser und die Institute, die den Finanzplatz nutzen. Die Politik sitzt in der Stadt, im Kanton und im Bund sowie in den Berufsverbänden, die für die Branche sprechen. Auf jede These folgt eine kurze Begründung mit einem Verweis auf die Kapitel, auf denen sie beruht. Die Thesen sind die Schlussfolgerungen des Autors. Wo sie auf Einschätzungen beruhen, wie im Fall der Szenarien bis 2035, teilen sie die Unsicherheit dieser Einschätzungen.
Die Thesen
● Lugano ist ein beziehungsorientierter Finanzplatz, dessen Produkt das kompetente Überschreiten einer Grenze ist. Vom notariellen Kredit der lombardischen Peripherie bis zur heutigen Vereinbarung mit externen Vermögensverwaltern lag der Wert des Finanzplatzes darin, Personen, Waren, Geld und Dokumente rechtmässig zwischen zwei Rechtsordnungen zu bewegen. Seine Institutionen, vom Treuhänder bis zum Lugano-Übereinkommen, sind Instrumente dieses Übergangs (Kapitel A.I, E.III und H.IV).
● Der italienische Kunde bleibt in jeder plausiblen Zukunft der Kern des Finanzplatzes. Alle drei Szenarien von Kapitel K.II gehen davon aus, dass die italienische Kundschaft der wichtigste ausländische Markt bleibt. Eine Diversifikation in andere Märkte ist wünschenswert, doch eine Strategie für Lugano, die nicht bei Italien ansetzt, verkennt sowohl die Geschichte als auch die Zahlen (Kapitel E.I und K.II).
● Das Bankgeheimnis war eine historische Voraussetzung von Luganos Aufstieg und ist keine Quelle von Wert mehr. Das Zusammenwirken der italienischen Devisenbewirtschaftung mit Artikel 47 des Bankengesetzes (BankG) erklärt den Boom von 1945 bis 1975. Der automatische Informationsaustausch mit Italien seit 2018, die Gruppenersuchen und die steuerliche Vortat seit 2016 haben nicht deklarierten Vermögen ihren Wert genommen. Jedes Geschäft, das noch von ihnen abhängt, ist eine Belastung für den ganzen Finanzplatz (Kapitel D.I, D.II und E.II).
● Der Marktzugang ist zur bindenden Schranke des Luganeser Modells geworden. Das italienische Recht verlangt eine zugelassene Niederlassung für Wertpapierdienstleistungen an Privatkunden und ab dem 11. Januar 2027 für Einlagen, Kredite und Garantien. Unbewilligte Tätigkeit ist für den Kundenberater strafbar. Das Paket Schweiz–EU von 2026 enthält kein Abkommen über Finanzdienstleistungen. Jeder Geschäftsplan in Lugano muss daher angeben, auf welcher Rechtsgrundlage er in Italien ansässige Personen bedient (Kapitel E.IV und K.I).1
● Kompetenz in zwei Rechtsordnungen ist das unverwechselbare Kapital des Finanzplatzes und muss bewusst gepflegt werden. Luganos Fachleute lesen schweizerisches Recht auf Italienisch und verstehen italienisches Recht in dessen eigenen Begriffen. Diese Fähigkeit brauchen italienische Familien für Nachfolge, Wohnsitz und Strukturierung. Sie erhält sich nicht von selbst, denn der Anteil der Italienischsprachigen sinkt, und maschinelle Übersetzung reproduziert falsche Freunde, sofern sie nicht auf die Begriffe beider Ordnungen trainiert ist (Kapitel E.V, J.I und J.III).
● Die Substanz ist der eine rechtliche Test, der über die meisten grenzüberschreitenden Strukturen entscheidet. Die Marge eines Handelshauses, die Ansässigkeit einer Gesellschaft, die Befreiung von den italienischen CFC-Regeln, die Ansässigkeit eines umgezogenen Unternehmers und die Abwehr einer verdeckten Betriebsstätte hängen alle davon ab, wo Menschen arbeiten und Entscheide gefällt werden. Eine Beratung, die Registereinträge ändert, ohne die Tatsachen zu ändern, führt zum teuersten Ergebnis (Kapitel F.II, F.III und H.II).
● Der Skandal war der Hauptmotor der schweizerischen Finanzmarktregulierung, und das Tessin lieferte wiederholt den Skandal und die Abhilfe. Der Zusammenbruch von 1914 brachte die Staatsbank hervor, Chiasso die Sorgfaltspflichtvereinbarung, und die Pizza Connection und die Libanon-Connection brachten den Straftatbestand der Geldwäscherei hervor, entworfen von einem ehemaligen Tessiner Staatsanwalt. Die Lehre für die Branche lautet, Regeln durch eigene Standards vorwegzunehmen, bevor der nächste Fall sie aufzwingt (Kapitel C.IV, D.III und D.IV).
● Der Sektor der Treuhänder und unabhängigen Vermögensverwalter ist der charakteristischste und verwundbarste Teil des Finanzplatzes. Er erwuchs aus der italienischen Kundschaft, wurde 1984 als Erstes vom Tessin einer Bewilligungspflicht unterstellt und kam 2020 unter die Aufsicht der FINMA. Seine kleinen Firmen sehen sich heute steigenden Fixkosten und einem ungelösten Nachfolgeproblem gegenüber, und ihr Ausscheiden kann Vermögen aus dem Kanton abziehen, wenn Kunden von Banken übernommen werden, die anderswo buchen (Kapitel E.III und K.II).
● Der Rohstoffhandel gibt Lugano einen zweiten Pfeiler, dessen Hauptrisiken rechtlicher Natur sind. Die Spezialisierung des Clusters auf Stahl und Metalle und seine Verbindungen zur italienischen Industrie sind echte Stärken. Sanktionen, die Verknappung der Handelsfinanzierung nach 2020 und die italienische Steuerprüfung haben gezeigt, dass die Bedingungen seines Überlebens dokumentierte Lieferketten, Sanktions-Compliance unter drei Regimen und tatsächliche Entscheidungsfindung in Lugano sind (Kapitel F.I, G.I und G.II).2
● Die Exponierung des Tessins gegenüber der organisierten Kriminalität ist strukturell und verlangt eine dauerhafte institutionelle Antwort. Die Grenze zu jener italienischen Region, in der die ’Ndrangheta am stärksten verankert ist, die gemeinsame Sprache und ein dichtes Netz von Treuhändern und Immobiliengeschäften machen den Kanton zu einer Frontlinie. Die Ausdehnung der Geldwäschereipflichten auf Berater seit Oktober 2026 schliesst eine Lücke, die Tessiner Fälle offengelegt hatten (Kapitel G.III und G.IV).
● Die Technologie ist ein Instrument des Finanzplatzes und kann seine Grundlagen nicht ersetzen. Der Plan ₿ brachte Sichtbarkeit zu geringen öffentlichen Kosten, und die Tessiner Forschungsinstitutionen verschaffen dem Kanton echte Fähigkeiten in künstlicher Intelligenz und Rechentechnik. Der rechtliche Rahmen für Kryptowerte ist eidgenössisch und in der ganzen Schweiz identisch, während der Zugang zu italienischen Kunden vom europäischen Recht bestimmt wird. Die Technologie wird dort am meisten Gewicht haben, wo sie die Kosten der Compliance senkt und der bestehenden Kundenbasis dient (Kapitel I.I bis I.III).
● Die italienische Sprache ist ein eidgenössisches Gut, an dessen Schutz der Bund ein Interesse hat. Die Gleichberechtigung des Italienischen im Bundesrecht, das Bundesstrafgericht in Bellinzona und die italienischsprachige Kompetenz Luganos dienen der ganzen Schweiz in ihren Beziehungen zu Italien und zu ihren südlichen Nachbarn. Die Vertretung der Italienischsprachigen in der Bundesverwaltung und der Italienischunterricht nördlich der Alpen sind daher Fragen der nationalen Wirtschaftspolitik (Kapitel J.I und J.II).
● Die langsamen Trends werden über Luganos Zukunft mehr entscheiden als jedes einzelne politische Ereignis. Demografie, der Generationenwechsel in italienischen Familien, die Nachfolge der Vermögensverwalter und die Automatisierung bestimmen den grössten Teil der Bandbreite möglicher Ergebnisse bis 2035. Politische Ereignisse in Bern, Brüssel und Rom verschieben die Wahrscheinlichkeiten. Ein Finanzplatz, der gut auf die langsamen Trends antwortet, kann auch ohne Durchbruch beim Marktzugang Nischenexzellenz erreichen (Kapitel K.II).3
● Kanton, Stadt, Branche und Bund müssen gemeinsam handeln, weil keiner von ihnen das Ergebnis beherrscht. Ausbildung, Nachfolgeplanung, Spezialisierung und eine stabile Besteuerung liegen in der Reichweite des Tessins. Marktzugang, Eigenmittelvorschriften und die Beziehung zur Europäischen Union sind Bundessache. Luganos Geschichte zeigt, dass es gedieh, wenn schweizerische Institutionen und italienische Nachfrage im Gleichschritt gingen, und dass es litt, wenn es sich auf das eine ohne das andere verliess (Kapitel C.IV, K.I und K.II).
Wie die Thesen zu verwenden sind
Die Thesen sollen als Checkliste für Entscheide dienen. Eine Bank, die die Eröffnung einer italienischen Niederlassung erwägt, ein Vermögensverwalter, der seine Nachfolge plant, ein Handelshaus, das seinen Sitz wählt, und ein Kanton, der sein Steuergesetz revidiert, können ihre Pläne je an ihnen prüfen. Mehrere Thesen weisen von verschiedenen Ausgangspunkten aus in dieselbe Richtung. Die Thesen 4, 6 und 9 führen alle zum Schluss, dass Luganos Vorteile nur jenen offenstehen, die nach dem Recht beider Staaten tatsächliche Funktionen ausüben. Die Thesen 5 und 12 führen zum Schluss, dass die italienische Sprache zugleich als berufliche Kompetenz und als Bundespolitik erhalten werden muss. Die Thesen 13 und 14 führen zum Schluss, dass das Ergebnis bis 2035 davon abhängt, dass viele Akteure über lange Zeit in dieselbe Richtung handeln. Zusammengenommen beschreiben sie einen Finanzplatz, dessen Zukunft in der Qualität seiner Arbeit liegt, auf die jede Firma und jede Behörde im Tessin Einfluss nehmen kann.
Das Wesentliche. Die Thesen lassen sich auf drei Aussagen zurückführen. Luganos Wert liegt im rechtmässigen Überschreiten der Grenze zu Italien, und dieses Überschreiten hängt heute von Kompetenz, Substanz und Marktzugang ab. Seine unverwechselbaren Trümpfe sind seine italienischsprachigen Fachleute, seine Kenntnis zweier Rechtsordnungen und die institutionelle Stabilität der Schweiz. Über seine Zukunft wird weniger ein einzelnes Abkommen entscheiden als die Antwort seiner Firmen und Behörden auf Demografie, Nachfolge und Technologie.
Anmerkungen
- TUF, Art. 28, 29-ter und 166 (oben); Richtlinie (EU) 2024/1619 (oben); Schweizerischer Bundesrat, Medienmitteilung vom 25. Februar 2026 (oben). ↩
- Bundesrat, Medienmitteilung vom 28. Februar 2022 (oben); BNN Bloomberg, 23. September 2020 (oben). ↩
- Vgl. Kapitel K.II. Die den Szenarien zugeordneten Wahrscheinlichkeiten (rund die Hälfte für die Nischenexzellenz, drei Zehntel für die schleichende Erosion und ein Fünftel für die lombardische Erneuerung) sind die Einschätzung des Autors. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.