Konkurrenten und Szenarien

Teil K betrachtete Lugano zunächst von aussen. Im Global Financial Centres Index vom März 2026 belegte Lugano mit 724 Punkten den fünfundzwanzigsten Rang, vor Mailand auf dem fünfundvierzigsten, Monaco auf dem dreiundachtzigsten und Liechtenstein auf dem neunzigsten Platz (Kapitel K.I).¹ Das Paket der Abkommen zwischen der Schweiz und der Europäischen Union, dessen Hauptabkommen und Protokolle nach dem Abkommen über die Unionsprogramme vom 10. November 2025 am 2. März 2026 in Brüssel unterzeichnet wurden, enthält kein Abkommen über Finanzdienstleistungen.² Das Berner Finanzdienstleistungsabkommen mit dem Vereinigten Königreich, seit dem 1. Januar 2026 in Kraft, zeigt ein Modell gegenseitiger Anerkennung auf der Grundlage ergebnisorientierter Gleichwertigkeit. Das harmonisierte Recht der Europäischen Union macht es schwierig, dieses Modell mit Italien nachzubilden.³ Kapitel K.I kam zum Schluss, dass der Marktzugang zu italienischen Kunden die entscheidende Grösse für Luganos Zukunft ist.

Kapitel K.I unterschied zwei Arten von Wettbewerb. Beim Wohnsitz konkurrieren Mailand mit seiner Pauschalsteuer für neue Ansässige, Monaco, Dubai und die Kantone der Zentralschweiz mit dem Tessin um vermögende Familien. Bei Buchung und Dienstleistung konkurrieren Zürich, Genf, Singapur, Dubai, Luxemburg und Liechtenstein um die Verwahrung und Verwaltung von Vermögen, deren Eigentümer überall leben können. An der ersten Front sind Luganos Trümpfe seine Lebensqualität, eine moderate Steuerbelastung und die Nähe zu Italien. An der zweiten sind es die schweizerischen Institutionen, der Schweizer Franken und die Dichte italienischsprachiger Fachkompetenz. Das Kapitel empfahl Partnerschaften dort, wo der Wettbewerb nicht allein zu gewinnen ist: mit Mailand über italienische Niederlassungen, Banken in italienischem Besitz in Lugano und grenzüberschreitende Family Offices, mit Zürich über Kompetenzzentren für italienischsprachige Kunden innerhalb nationaler Gruppen und mit Luxemburg und Liechtenstein über Plattformen in der Europäischen Union und im Europäischen Wirtschaftsraum.

Kapitel K.II übersetzte die langsamen Trends in drei Szenarien bis 2035. Eine alternde Bevölkerung und Erwerbsbevölkerung, der Übergang italienischer Familienvermögen auf eine neue Generation, die Nachfolge Hunderter kleiner Vermögensverwalter und die Automatisierung operativer Arbeit bestimmen den grössten Teil der Bandbreite. Die Eigenmittelvorschriften für die UBS, der Marktzugang und die neuen Bundesbewilligungen für Kryptowerte verschieben die Wahrscheinlichkeiten zwischen den Pfaden. Nach der Einschätzung des Autors ist die Nischenexzellenz mit 30 bis 34 Banken und 4’600 bis 5’000 Vollzeitäquivalenten im Bankensektor im Jahr 2035 das wahrscheinlichste Szenario. Eine schleichende Erosion ist ein reales Risiko, während eine lombardische Erneuerung möglich ist, wenn politische Entscheide in Bern, Brüssel und Rom sie begünstigen.⁴ Die Empfehlungen richteten sich an den Kanton, die Stadt, die Branche und den Bund, von denen jeder einen Teil der Antwort in der Hand hat und keiner das Ergebnis allein sichern kann.

Das Wesentliche. Die Teile I bis K zeigen die Grenzen und die Ressourcen der Gegenwart. Der Plan ₿ verschaffte Lugano internationale Sichtbarkeit im engen Rahmen des eidgenössischen Währungsrechts. Die bundesrechtliche Ordnung für Kryptowerte ist an allen schweizerischen Finanzplätzen identisch, und das europäische Recht regelt den Zugang zu Luganos natürlichen Kunden in Italien. Die Gleichberechtigung des Italienischen im Bundesrecht und das Bundesstrafgericht in Bellinzona verleihen dem italienischsprachigen Süden ein institutionelles Gewicht, das über seinen demografischen Anteil hinausgeht. Lugano lag im GFCI vom März 2026 auf dem fünfundzwanzigsten Rang, und der Marktzugang zu Italien bleibt die Grösse, die zwischen Nischenexzellenz, Erosion und Erneuerung entscheidet.

Anmerkungen

1. Z/Yen und China Development Institute, The Global Financial Centres Index 39 (chinesische Ausgabe, 26. März 2026), Tabelle 1, https://www.longfinance.net/documents/4327/GFCI_39_Report_2026.03.26_Chinese.pdf, zitiert in Kapitel K.I. ↩
2. Schweizerischer Bundesrat, «Switzerland–EU package of agreements to be signed on 2 March», Medienmitteilung, 25. Februar 2026, https://www.admin.ch/de/newnsb/afSUBKNIaRs3s1tqaCebd. Vgl. Kapitel K.I. ↩
3. Darko Stefanoski, «The Berne Financial Services Agreement is now live: how it transforms UK–Swiss market access», EY Switzerland, 16. Januar 2026, https://www.ey.com/en_ch/insights/financial-services/the-berne-financial-services-agreement-is-now-live-how-it-transforms-uk-swiss-market-access. ↩
4. Vgl. Kapitel K.II, Tabelle 2. Die Szenarien und Wahrscheinlichkeiten sind die Einschätzung des Autors, abgeleitet aus USTAT, 12 Denaro e banche (oben) und USTAT, Scenari demografici per il Cantone Ticino e i suoi distretti, 2024–2050 (Giubiasco, April 2025), https://m3.ti.ch/DFE/DR/USTAT/allegati/volume/d_16_documento.pdf. ↩

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