Lombardkredite und Vermögensfinanzierung

Schweizer Banken bieten seit langem Kredite an, die durch das Wertschriftenportfolio eines Kunden gesichert sind und gemeinhin als Lombardkredit bezeichnet werden. Sie ermöglichen es Kunden, Liquidität zu beschaffen, ohne Anlagen zu verkaufen, was für Überbrückungen, opportunistische Käufe oder eine steuereffiziente Planung nützlich sein kann. Mit der Flexibilität gehen Risiken einher, die vor jeder Beanspruchung verstanden werden sollten.

Wie ein Lombardkredit funktioniert

Der Kunde verpfändet der Bank die in seinem Depot gehaltenen Vermögenswerte, und die Bank gewährt eine Kreditlimite bis zu einem auf diesen Vermögenswerten berechneten Belehnungswert. Der Kredit kann als fester Vorschuss mit vereinbarter Laufzeit oder als Kontokorrentkredit beansprucht werden. Der Zins ist in der Regel an einen Referenzsatz zuzüglich einer Marge gebunden, und das Pfandrecht erfasst typischerweise das gesamte Depot, einschliesslich später eingebrachter Vermögenswerte.

Belehnungswerte und Belehnungsquote

Jede Bank wendet eigene Belehnungswerte an, ausgedrückt als Prozentsatz des Marktwerts jedes Vermögenswerts. Obligationen hoher Qualität und diversifizierte Fonds erhalten in der Regel höhere Belehnungswerte als einzelne Aktien, während konzentrierte Positionen, weniger liquide Instrumente oder Wertschriften kleinerer Emittenten einen tiefen oder gar keinen Belehnungswert erhalten können. Auch Währungsinkongruenzen zwischen Kredit und Sicherheiten können den verfügbaren Kredit verringern. Die daraus resultierende Belehnungsquote verändert sich täglich mit den Marktpreisen.

Nachschussforderungen

Fallen die Marktwerte und übersteigt der Kredit den zulässigen Belehnungswert, fordert die Bank den Kunden auf, zusätzliche Sicherheiten zu stellen oder den Kredit zu reduzieren, oft innert kurzer Frist. Reagiert der Kunde nicht rechtzeitig, erlaubt der Kreditvertrag der Bank in der Regel, verpfändete Vermögenswerte zu verwerten, unter Umständen zu ungünstigen Preisen. In volatilen Märkten kann dies Verluste realisieren, die ein geduldiger Anleger sonst hätte aussitzen können. Kunden, die auf Reisen oder schwer erreichbar sind, sollten im Voraus klare Kommunikationswege vereinbaren.

Lombardkredite für Immobilien oder Unternehmen

Manche Kunden erwägen, mit einem Lombardkredit Immobilien zu finanzieren oder einem Unternehmen Kapital zuzuführen. In beiden Fällen ist Vorsicht geboten. Immobilien- und Unternehmensbeteiligungen sind illiquid, während der Kredit den täglichen Marktschwankungen ausgesetzt bleibt; ein Einbruch an den Wertschriftenmärkten könnte daher Verkäufe im ungünstigsten Moment erzwingen. Bei Schweizer Immobilien prüfen Hypothekargeber die Herkunft der Eigenmittel, und geliehene Mittel werden möglicherweise nicht gleich anerkannt wie eigenes Vermögen des Käufers. Bei der Unternehmensfinanzierung können sich Kreditrisiko und Unternehmensrisiko gegenseitig verstärken.

Was sich in der Praxis bewährt

Deutlich unter dem maximalen Belehnungswert bleiben, um einen Puffer gegen Markteinbrüche zu haben.
Die Kreditwährung nach Möglichkeit auf Ihr Einkommen oder die Sicherheiten abstimmen, um das Wechselkursrisiko zu begrenzen.
Den Ausstieg vor der Beanspruchung planen und festlegen, wie der Kredit zurückgezahlt wird, wenn sich die Märkte gegen Sie entwickeln.

Wie Ressos Legal unterstützt

Ich berate Kunden bei der Strukturierung von Lombard- und Vermögensfinanzierungen, prüfe Kredit- und Pfandverträge und unterstütze bei Streitigkeiten über Nachschussforderungen oder Zwangsverwertungen. Kontaktieren Sie mich für ein erstes Gespräch.

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Dr. Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt (Zürich, Schweiz)

Ich bin Rechtsanwalt in der Schweiz und zudem als Solicitor in Hongkong sowie in England und Wales zugelassen und verfüge über fast 25 Jahre Erfahrung.

Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

Ich verstehe mich als Vertrauensberater, der direkt und auf Augenhöhe mit den Entscheidungsträgern zusammenarbeitet: Ich gehe von dem aus, was Sie erreichen wollen, und richte jede Struktur, jeden Vertrag und jede steuerliche Entscheidung an Ihren wirtschaftlichen Zielen aus und daran, wie sie Ihre Rendite nach Steuern verbessert. Als «lawyers who make it happen» bleiben mein Team und ich an Ihrer Seite, bis Ihre Gesellschaft gegründet, Ihre Struktur eingerichtet und Ihre Transaktion vollzogen ist, und wir stehen Ihnen auch für allfällige Folgearbeiten zur Verfügung. Sie profitieren von massgeschneiderten Lösungen und persönlicher Betreuung sowie von fundierter, freundlicher und praxisnaher Beratung. Wir sind nicht der günstigste Anbieter am Markt und wollen es auch nicht sein; unser Ziel sind fundierte, saubere Lösungen und ein ausgezeichnetes Preis-Leistungs-Verhältnis.

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