Börsengang und Kotierung in der Schweiz

Eine Kotierung in der Schweiz verschafft einem Unternehmen Zugang zu einem der tiefsten Pools an privatem und institutionellem Kapital in Europa, zu einer stabilen Währung und zu einem angesehenen regulatorischen Gütesiegel. Seit 2022 können auch chinesische Unternehmen Global Depositary Receipts an der SIX Swiss Exchange kotieren.

Die Börsen

Die SIX Swiss Exchange in Zürich ist der Hauptmarkt, mit mehreren regulatorischen Standards für Beteiligungsrechte. Die BX Swiss in Bern richtet sich an kleinere Unternehmen. Jede Börse erlässt ihr eigenes Kotierungsreglement, das Streubesitz, Track Record, Rechnungslegung und laufende Pflichten regelt.

Der Prospekt

Eine Gesellschaft, die die Zulassung zum Handel beantragt, muss einen Prospekt veröffentlichen (Art. 35 Abs. 1 FIDLEG). Er muss vor der Veröffentlichung von einer Prüfstelle geprüft und genehmigt werden (Art. 51 Abs. 1 FIDLEG). Im Ausland genehmigte Prospekte können unter erleichterten Voraussetzungen anerkannt werden (Art. 54 FIDLEG).

Pflichten nach der Kotierung

Ad-hoc-Publizität für kursrelevante Tatsachen nach dem Kotierungsreglement der Börse.
Offenlegung von Beteiligungen, wenn eine Beteiligung die Grenzwerte von 3, 5, 10, 15, 20, 25, 33⅓, 50 oder 66⅔ % der Stimmrechte erreicht, überschreitet oder unterschreitet (Art. 120 Abs. 1 FinfraG).
Übernahmerecht: Wer mehr als 33⅓ % der Stimmrechte erwirbt, muss ein Angebot für alle kotierten Aktien unterbreiten, sofern die Statuten den Grenzwert nicht anheben oder ausschliessen (Art. 135 FinfraG).
Insiderhandel und Marktmanipulation sind verboten (Art. 142 f. FinfraG) und strafbar (Art. 154 f. FinfraG).

GDR-Kotierungen für chinesische Unternehmen

Im Rahmen des China-Switzerland Stock Connect können in Schanghai oder Shenzhen kotierte Unternehmen seit Juli 2022 Global Depositary Receipts an der SIX Swiss Exchange kotieren. Eine GDR-Kotierung beschafft Kapital in Europa ohne vollständige Zweitkotierung und bringt internationale Investoren in den Aktionärskreis.

Was sich in der Praxis bewährt

Planen Sie den Prospekt und den Zeitplan der Prüfstelle gemeinsam; die Genehmigung bestimmt das Datum des Angebots.
Bereinigen Sie die Gesellschaftsstruktur im Voraus: Kapitaleinlagereserven, Aktienkategorien und die Zusammensetzung des Verwaltungsrats sind nach der Kotierung wesentlich schwieriger zu ändern.

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Kontakt

Dr. Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt (Zürich, Schweiz)

Ich bin Rechtsanwalt in der Schweiz und zudem als Solicitor in Hongkong sowie in England und Wales zugelassen und verfüge über fast 25 Jahre Erfahrung.

Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

Ich verstehe mich als Vertrauensberater, der direkt und auf Augenhöhe mit den Entscheidungsträgern zusammenarbeitet: Ich gehe von dem aus, was Sie erreichen wollen, und richte jede Struktur, jeden Vertrag und jede steuerliche Entscheidung an Ihren wirtschaftlichen Zielen aus und daran, wie sie Ihre Rendite nach Steuern verbessert. Als «lawyers who make it happen» bleiben mein Team und ich an Ihrer Seite, bis Ihre Gesellschaft gegründet, Ihre Struktur eingerichtet und Ihre Transaktion vollzogen ist, und wir stehen Ihnen auch für allfällige Folgearbeiten zur Verfügung. Sie profitieren von massgeschneiderten Lösungen und persönlicher Betreuung sowie von fundierter, freundlicher und praxisnaher Beratung. Wir sind nicht der günstigste Anbieter am Markt und wollen es auch nicht sein; unser Ziel sind fundierte, saubere Lösungen und ein ausgezeichnetes Preis-Leistungs-Verhältnis.

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