Transparenz der privaten Häuser: die Frage der Eigentümerschaft

Eine besondere Transparenzfrage betrifft die Eigentumsverhältnisse der Handelshäuser. Die meisten grossen Genfer Rohstoffhändler sind private Unternehmen, die über ausländische Strukturen ihren Führungskräften und Mitarbeitenden gehören. Ihr Aktionariat kennen nur ihre Banken, ihre Revisionsstellen und die Behörden, die danach fragen. Das in Kapitel IV beschriebene Transparenzregister für juristische Personen wird die Schweizer Einheiten dieser Gruppen verpflichten, ihre wirtschaftlich berechtigten Personen zu melden, ohne dass diese Angaben öffentlich gemacht werden.¹ Börsenkotierungen, die eine Offenlegung der Beteiligungen verlangen, bleiben im Genfer Rohstoffhandel die Ausnahme; Versuche eines Börsengangs waren selten.²

Diese Undurchsichtigkeit hat legitime Gründe, nämlich den Schutz der Führungskräfte und ihrer Familien und die Vertraulichkeit der Geschäfte, aber auch umstrittene Wirkungen: Sie nährt Misstrauen, erschwert die Identifikation politisch exponierter Personen unter den Aktionären und setzt die Häuser Sanktionen aus, wenn einer ihrer Eigentümer ins Visier gerät. Die Ereignisse von 2022 haben dies bei einem Händler gezeigt, gegen dessen einen Gründer Sanktionen verhängt wurden.³ Mehr Transparenz über die Eigentumsverhältnisse, zumindest gegenüber den Behörden und den Banken, verbunden mit einer Governance mit unabhängigen Verwaltungsräten, würde diese Risiken verringern. Die grossen Häuser haben sich unter dem Druck ihrer Geldgeber schrittweise in diese Richtung bewegt.

Das Wichtigste in Kürze. Die Transparenz des Genfer Rohstoffhandels ist teilweise und selbst gewählt: vom Obligationenrecht (OR) vorgeschriebene nichtfinanzielle Berichte und Sorgfaltsprüfungen bei Mineralien, von einigen Händlern freiwillig offengelegte Zahlungen an Regierungen, Eigentumsverhältnisse der privaten Häuser, die nur den Behörden und den Banken bekannt sind. Die am 27. Mai 2025 mit 287’164 Unterschriften eingereichte neue Initiative und der am 3. September 2025 beschlossene indirekte Gegenvorschlag werden zusammen mit der europäischen Sorgfaltspflicht bis 2028 über ihre Ausweitung entscheiden.

Anmerkungen

1. Bundesgesetz über die Transparenz juristischer Personen, nicht öffentliches Register, am 1. Oktober 2026 in Kraft getreten, zitiert in Teil E. ↩
2. Börsengang von Glencore in London und Hongkong im Mai 2011 mit einem Bruttoerlös von rund USD 10 Mrd. und einer Bewertung von rund USD 61 Mrd., gefolgt von der am 2. Mai 2013 vollzogenen Fusion mit Xstrata; «Glencore», en.wikipedia.org (abgerufen im September 2026). ↩
3. Wikipedia (en), Artikel «Gunvor»: US-Sanktionen gegen Gennadi Timtschenko am 20. März 2014 nach der Annexion der Krim; «Törnqvist bought out Timchenko’s 43.5% stake and became the nominal owner of an 87% stake in the company on 19 March 2014»; Management-Buy-out am 1. Dezember 2025, wonach das Unternehmen nach dem vollständigen Rückzug Törnqvists zu 100 % einer Partnerschaft von mehr als 90 Mitarbeitenden gehört. ↩

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