Der Telegraf, die Information und die Geschwindigkeit der Märkte

Die Einführung des elektrischen Telegrafen um die Mitte des 19. Jahrhunderts veränderte die Finanzwelt. In der Schweiz wurde ab Anfang der 1850er-Jahre ein Telegrafennetz aufgebaut.¹ Finanznachrichten, die sich bis dahin im Tempo von Pferden und Postkutschen verbreitet hatten, gelangten nun innert Minuten von einem grossen Finanzplatz zum anderen. Das Transatlantikkabel, Mitte der 1860er-Jahre erfolgreich verlegt, verband Europa mit Amerika.²

Diese Beschleunigung veränderte das Gewerbe des Bankiers. Die Kursunterschiede zwischen den Finanzplätzen verringerten sich, weil die Arbitrage schneller wurde. Informationen über politische und wirtschaftliche Ereignisse verbreiteten sich nahezu augenblicklich. Spezialisierte Nachrichtenagenturen belieferten Bankiers und Zeitungen mit Depeschen. Die Bankiers mussten rascher reagieren, und der Vorteil, der sich aus der Langsamkeit der Information ziehen liess und der das Glück der Korrespondentennetze gemacht hatte, schwand.

Für den Genfer Finanzplatz stärkte der Telegraf die Einbindung in die internationalen Märkte. Die Bankiers konnten die Kurse in Paris, London und Berlin in Echtzeit verfolgen und die Aufträge ihrer Kunden umgehend ausführen. Die internationale Vermögensverwaltung wurde reaktionsschneller. Diese Entwicklung nahm die späteren Umwälzungen vorweg, vom Telefon bis zu den elektronischen Netzen und algorithmischen Märkten des 21. Jahrhunderts, von denen jede die Art veränderte, wie Information in einen Anlageentscheid umgesetzt wird.

Anmerkungen

1. Dictionnaire historique de la Suisse (DHS; Historisches Lexikon der Schweiz), Art. «Télégraphe»: Petition grosser Handelshäuser im April 1851, Telegrafengesetz Ende desselben Jahres verabschiedet; «Die erste Linie (Zürich–St. Gallen) wurde am 15. Juli 1852 in Betrieb genommen, und der offizielle Betrieb des Netzes begann Ende des Jahres»; Ende 1853 siebzig angeschlossene Ortschaften, 1875 über tausend Stationen; Bern wurde 1865 Sitz der Internationalen Telegraphenunion. ↩
2. Dictionnaire historique de la Suisse (DHS), Art. «Télégraphe»: «Dank dem 1866 (nach einem ersten Fehlschlag) im Atlantik verlegten Unterseekabel wurde das Land an das interkontinentale Netz angeschlossen». ↩

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