Die beobachteten Verlagerungen
Die Verlagerungen zwischen Finanzplätzen haben sich bisher nicht in einem Rückgang des Genfer Rohstoffhandels niedergeschlagen. Der Präsident von Suissenégoce erklärte 2025, der Rohstoffhandel bleibe in der Schweiz insgesamt stabil, räumte aber die wachsende Konkurrenz durch Dubai und Singapur im vergangenen Jahrzehnt ein.1 Die Statistiken des Bundesamts für Statistik bestätigen das anhaltende Gewicht Genfs mit 58,4 Prozent der Wertschöpfung der Branche im Jahr 2024.2
Bei den beobachteten Verlagerungen handelt es sich vor allem um eine Diversifizierung der Standorte. Die grossen Händler behalten ihre Genfer Teams und bauen zugleich Niederlassungen in Dubai, Singapur, Houston und anderswo auf, entsprechend einer Logik der weltweiten Verteilung der Funktionen. Russlandbezogene Tätigkeiten sind nach Dubai abgewandert, oft über separate Gesellschaften. Asienbezogene Tätigkeiten wurden in Singapur gestärkt. Genf behält die Funktionen der Führung, der Finanzierung, der Compliance und der Beziehungen zu Europa, Afrika und dem Nahen Osten.
Diese Verlagerungen bergen dennoch ein kumulatives Risiko, das Teil A im Zusammenhang mit den Messen beschrieben hat: Jede Funktion, die Genf verlässt, verringert die Dichte des Clusters, und jeder Weggang erleichtert den nächsten. 2025 warnte Bilan vor der Gefahr eines Aderlasses in der Handelsfinanzierung, falls Händler in günstigere Länder abwandern sollten.3 Wachsamkeit seitens der Behörden und der Akteure des Finanzplatzes ist geboten.
Rechenbeispiel. Ein Händler erzielt einen Gewinn von USD 500 Mio., wovon USD 300 Mio. seiner Genfer Einheit und USD 200 Mio. seiner Einheit in Dubai zugerechnet werden. In Genf zahlt er rund 14 Prozent Steuern, also USD 42 Mio. In Dubai zahlt er 9 Prozent oberhalb der Schwelle, also rund USD 18 Mio., doch kann die auf den Konzern angewandte Mindestbesteuerung von 15 Prozent zu einer Ergänzungssteuer von USD 12 Mio. auf den Gewinnen in Dubai führen, die nach den anwendbaren Regeln erhoben wird. Der steuerliche Abstand zwischen den beiden Standorten schrumpft für einen grossen Konzern somit auf wenige Prozentpunkte. Diese Zahlen sind hypothetisch und vereinfacht. Die Einzelheiten der Ergänzungssteuer sind für jeden Konzern gesondert zu prüfen.
Anmerkungen
- swissinfo.ch, 12. August 2025, a. a. O. ↩
- Le Temps, 18. November 2025, a. a. O. ↩
- Bilan, 3. März 2025, a. a. O. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.