Der Mechanismus

Ein durch natürliche Ressourcen besichertes Darlehen ist nach der Definition des Natural Resource Governance Institute ein Mechanismus, mit dem ein Land Mittel erhält, und zwar im Austausch gegen künftige Einnahmen aus seinen natürlichen Ressourcen wie Erdöl oder Mineralien oder gegen Rückzahlungssicherheiten, die aus diesen Ressourcen bestehen.¹ In seiner in Afrika häufigsten Form wird das Darlehen der nationalen Ölgesellschaft gewährt, mit oder ohne Staatsgarantie, und durch Rohöllieferungen an einen Händler zurückgezahlt, zu festen oder indexierten Preisbedingungen.

Der Mechanismus hat für das kreditnehmende Land mehrere Vorzüge. Er verschafft sofortige, oft beträchtliche Liquidität und umgeht dabei die Kapitalmärkte und die Auflagen der internationalen Finanzinstitutionen. Er lässt sich rasch einrichten. Er ermöglicht die Finanzierung von Infrastruktur oder laufenden Ausgaben. Dem Händler sichert er für mehrere Jahre den Zugang zur Versorgung, mit einer Rendite, die Zinsen, Abschläge auf den Rohölpreis und Handelsmargen verbindet.

Der Mechanismus birgt auch Risiken, die Teil H im Zusammenhang mit der Handelsfinanzierung angesprochen hat. Das Land verpfändet einen Teil seiner künftigen Förderung, deren Wert den Darlehensbetrag übersteigen kann. Die Bedingungen – Zinssatz, Abschläge, Gebühren – sind oft undurchsichtig. Die preisunabhängige Rückzahlung in Naturalien wird bei fallenden Preisen drückender. Und die Konzentration der Lieferungen auf einen einzigen Händler verringert den Wettbewerb und die Transparenz der Verkäufe.

Ein Ökonom des Natural Resource Governance Institute hat diese Darlehen mit Zahltagkrediten verglichen, zu sehr hohen Zinsen und mit sehr kurzen Laufzeiten, bei denen der Kreditnehmer Gefahr läuft, die Kontrolle über seine Ressourcen zu verlieren.² So hart der Vergleich ist, er spiegelt die Besorgnis der Fachinstitutionen über Verpflichtungen wider, die sich oft den Regeln der öffentlichen Schuldenbewirtschaftung entziehen.

Kernpunkt. Ein ressourcenbesichertes Darlehen verschafft einem Land sofortige Liquidität im Austausch gegen künftige Rohstofflieferungen. Es verbindet Schnelligkeit und Flexibilität, verpfändet aber die Förderung, ist oft undurchsichtig und wird bei fallenden Preisen drückender.

Anmerkungen

1. Natural Resource Governance Institute, «Les gouvernements africains doivent faire la lumière sur les prêts adossés aux ressources naturelles» (Afrikanische Regierungen müssen Licht auf ressourcenbesicherte Darlehen werfen), resourcegovernance.org, 2023. ↩
2. «Hypothéquer le futur : les risques des prêts adossés aux ressources naturelles» (Die Zukunft verpfänden: die Risiken ressourcenbesicherter Darlehen), Mongabay, 14. April 2020, mit Zitat von David Mihalyi. ↩

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