Die Giganten: Grössenordnungen
Die grossen Händler zählen nach Umsatz zu den grössten Unternehmen der Welt – eine Kennzahl, die den Wert der von ihnen gekauften und verkauften Waren widerspiegelt, ohne etwas über ihre Wertschöpfung oder ihre Gewinne auszusagen. Je nach Jahr und Rohstoffpreisen erreicht oder übersteigt der Umsatz der grössten Häuser mehrere hundert Milliarden Dollar.1 Ihre im Verhältnis bescheideneren Gewinne erreichten 2022 vor dem Hintergrund der Energiekrise Rekordwerte.2
Diese Grössenordnungen sind mit Vorsicht zu deuten. Ein Händler, der eine Erdölladung im Wert von 100 Millionen Dollar kauft und weiterverkauft, verbucht einen Umsatz von 100 Millionen, aber eine Marge, die womöglich nur einige hunderttausend Dollar beträgt. Die Wertschöpfung des Schweizer Rohstoffhandels, die das Bundesamt für Statistik (BFS) für 2024 auf CHF 19,2 Mrd. bezifferte, macht nur einen winzigen Bruchteil des kumulierten Umsatzes der Unternehmen der Branche aus.3
Die grossen Händler sind grösstenteils private Unternehmen im Besitz ihrer Manager und Mitarbeitenden, mit der bemerkenswerten Ausnahme von Glencore, das seit 2011 an der Börse kotiert ist.4 Diese Eigentümerstruktur erklärt ihre Diskretion, die spärlichen veröffentlichten Informationen und die besondere Unternehmenskultur der Branche, in der die Partner die Gewinne teilen und die Risiken tragen. Sie erklärt auch die Bedeutung von Nachfolge- und Übertragungsfragen, wenn sich die Gründer zurückziehen.
Rechenbeispiel. Ein Händler kauft eine Ladung von zwei Millionen Barrel Rohöl zu 80 Dollar pro Barrel, also für 160 Millionen Dollar, und verkauft sie drei Wochen später zu 80,50 Dollar pro Barrel weiter, also für 161 Millionen. Seine Bruttomarge beträgt 1 Million Dollar oder 0,6 Prozent des Umsatzes; davon muss er Fracht, Versicherung, Inspektion, Finanzierung und seine Gemeinkosten abziehen. Belaufen sich diese Kosten auf 700’000 Dollar, beträgt seine Nettomarge 300’000 Dollar oder weniger als 0,2 Prozent des Umsatzes. Diese fiktiven Zahlen veranschaulichen den Abstand zwischen Umsatz und Wertschöpfung im Rohstoffhandel.
Anmerkungen
- Trafigura, Medienmitteilung vom 8. Dezember 2022: Umsatz von 318’476 Mio. Dollar für das Geschäftsjahr 2022 (231’308 Mio. im Jahr 2021); Trafigura, Geschäftsbericht 2023: 244,3 Mrd.; Trafigura, Medienmitteilung vom 9. Dezember 2025: 240,3 Mrd. für das Geschäftsjahr 2025; Wikipedia (en), Art. «Glencore»: 247,5 Mrd. Dollar im Jahr 2025; Art. «Vitol»: rund 279 Mrd. im Jahr 2021 und 343 Mrd. im Jahr 2025; Gunvor Group, «Results 2022»: 150 Mrd. im Jahr 2022 (106 Mrd. im Jahr 2021); Wikipedia (en), Art. «Mercuria»: 174 Mrd. im Jahr 2022. ↩
- Public Eye, «War and crises – and commodity traders are making record profits», 19. Januar 2023: Trafigura 7 Mrd. Dollar (Geschäftsjahr Oktober 2021 bis September 2022), Glencore 12 Mrd. im ersten Halbjahr 2022, Cargill fast 6,7 Mrd. (Geschäftsjahr Juni 2021 bis Mai 2022); Gunvor Group, «Results 2022»: Rekord-Reingewinn von 2,359 Mrd. Dollar, Eigenkapital auf 5,286 Mrd. erhöht; swissinfo.ch, 29. Juli 2024: Vitol 15,1 Mrd. im Jahr 2022 und 13,2 Mrd. im Jahr 2023; Energy Connects, 8. April 2024: Mercuria rund 2,7 Mrd. im Jahr 2023. ↩
- Le Temps, 18. November 2025, a. a. O. ↩
- Börsengang von Glencore in London und Hongkong im Mai 2011, Bruttoerlös von rund 10 Mrd. Dollar, Bewertung von rund 61 Mrd.; «Glencore», en.wikipedia.org (abgerufen im September 2026). ↩
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