Die Genfer Idee: die Leben auswählen
Die Genfer Kapitalisten erkannten sehr früh den Vorteil, den die einheitliche Preisgestaltung der französischen Leibrenten bot. Da der Satz nicht vom Alter des Kopfes abhing, galt es, möglichst junge und robuste Köpfe zu wählen. Eine auf ein einziges Leben bestellte Rente bleibt jedoch riskant: Stirbt die Person vorzeitig, enden die Zahlungen, und das Kapital ist verloren. Um dieses Risiko zu verringern, musste die Anlage auf mehrere Leben verteilt werden.
Die Genfer Bankiers organisierten daher Konstruktionen, die auf der Auswahl einer Gruppe junger Mädchen beruhten, oft dreissig an der Zahl, ausgewählt aus Genfer Familien.1 Die Wahl von Mädchen spiegelte eine demografische Beobachtung wider: Die Lebenserwartung der Frauen war schon damals höher als jene der Männer. Die Köpfe wurden in einem Alter ausgewählt, in dem die Hauptgefahren der frühen Kindheit überstanden waren, und aus wohlhabenden Familien, deren Lebensbedingungen die Langlebigkeit begünstigten. Einige Quellen erwähnen zudem die Bedeutung, die der damals in Genf praktizierten Pockenimpfung (Inokulation) beigemessen wurde, die eines der Hauptsterberisiken verringerte.2
Die Verwendung Genfer Köpfe hatte einen weiteren Vorteil: die Möglichkeit, ihr Fortleben zu überprüfen. Die Rentengläubiger mussten regelmässig nachweisen, dass der Kopf noch lebte, um die Zahlungen zu erhalten. In Genf wohnhafte Köpfe, die den Bankiers und Notaren der Stadt bekannt waren, machten es leicht, Lebensbescheinigungen auszustellen. Das System beruhte so auf der Überschaubarkeit und dem Zusammenhalt der Genfer Gemeinschaft, in der jeder die Familien der Köpfe kannte und ihr Überleben bezeugen konnte.
Die Konstruktion verwandelte eine riskante Einzelanlage in eine besser vorhersehbare Kollektivanlage. Bei dreissig Köpfen betraf der vorzeitige Tod einiger weniger nur einen Bruchteil des Einkommens. Die durchschnittliche Dauer der Zahlungen näherte sich der Lebenserwartung der Gruppe an, die dank der Auswahl hoch war. Das Restrisiko lag in der Möglichkeit einer anormalen kollektiven Sterblichkeit, etwa infolge einer Epidemie, und vor allem in der Zahlungsfähigkeit des Schuldners, der französischen Monarchie.
Anmerkungen
- François R. Velde und David R. Weir, «The Financial Market and Government Debt Policy in France, 1746-1793», Journal of Economic History, Bd. 52, Nr. 1, März 1992, S. 31: Auswahl von Mädchen im Alter von fünf bis zehn Jahren aus gesunden Genfer Familien, die die Pocken überstanden hatten oder kürzlich geimpft worden waren, und Bündelung von Renten auf mehrere Leben; The Tontine Coffee-House, «Thirty Maidens of Geneva» (tontinecoffeehouse.com, 5. August 2019): «these annuities were packaged into pools of roughly thirty, giving these schemes the name ‹Thirty Maidens of Geneva› (trente demoiselles de Genève)». ↩
- François R. Velde und David R. Weir, «The Financial Market and Government Debt Policy in France, 1746-1793», Journal of Economic History, Bd. 52, Nr. 1, März 1992, S. 31 (Vorrang für Kinder, die die Pocken überstanden hatten oder kürzlich geimpft worden waren); The Tontine Coffee-House, «Thirty Maidens of Geneva» (tontinecoffeehouse.com, 5. August 2019); Dictionnaire historique de la Suisse (DHS), Art. «Variole»: 1756 wurde Théodore Tronchin nach Paris gerufen, um die Kinder des Duc d’Orléans zu impfen. ↩
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