Die Genfer Börse von 1850: die erste der Schweiz

Genf gilt als Sitz der ersten Börse der Schweiz, gegründet 1857 zu einer Zeit, als Aktienbanken, Eisenbahngesellschaften und ausländische Anleihen den Finanzplatz der Stadt umgestalteten. Dieser Beitrag zeichnet das Umfeld nach, in dem die Börse entstand, die unterschiedlichen Daten, die für ihre Anfänge genannt werden, und die lange Linie, die von ihrem Börsenparkett zu den Institutionen des heutigen Genfer Finanzplatzes führt.

Ein Finanzplatz im Wandel

Die Börse gehört in die Zeit, die James Fazy eröffnete. Das Historische Lexikon der Schweiz (Dictionnaire historique de la Suisse, DHS) hält fest, dass Fazy die radikale Revolution von 1846 anführte und die Regierung stürzte. Er wollte das brechen, was er als den Griff der grossen Familien auf den Kredit ansah. Nach dem DHS brachte sein Programm 1847 die Caisse hypothécaire, 1848 die Banque de Genève, 1849 die Caisse d’escompte und 1853 die Banque générale suisse de crédit international mobilier et foncier hervor. Dieses letzte Institut, nach dem Vorbild des 1852 in Frankreich von den Brüdern Pereire gegründeten Crédit mobilier, erlitt 1865 einen aufsehenerregenden Zusammenbruch, der seinen Gründer ruinierte.

Diese Aktienbanken veröffentlichten Rechnungen, hielten Generalversammlungen ab, stellten besoldete Direktoren an und finanzierten Industrie, Eisenbahnen und Immobilien. Ihre Aktien schufen zusammen mit öffentlichen Anleihen ein wachsendes Volumen an Wertpapieren, das einen Markt brauchte. Als sich Makler zu treffen begannen, um damit zu handeln, wurde der Bedarf an einer organisierten Börse offensichtlich. Die Privatbankiers konzentrierten sich ihrerseits zunehmend auf die Vermögensverwaltung, was ihnen ein unmittelbares Interesse an einem Ort gab, an dem Kundenaufträge ausgeführt und Neuemissionen platziert werden konnten.

1850, 1855, 1856 oder 1857

Das Gründungsdatum hängt von der konsultierten Quelle ab. Les Hénokiens, die Vereinigung zweihundertjähriger Familienunternehmen, der die Gruppe Lombard Odier angehört, hält fest, dass die Genfer Börse 1857 geschaffen wurde, und stellt sie als erste in der Schweiz entstandene Börse dar. Dieselbe Quelle nennt die Teilhaber des von Henri Hentsch gegründeten Hauses unter jenen, die auf ihre Schaffung hinwirkten. Dieses Haus, am 11. Januar 1796 als Seiden- und Kommissionsgeschäft gegründet, ist der Ursprung der heutigen Gruppe Lombard Odier.

Der DHS-Eintrag zu den Börsen gibt eine schrittweisere Chronologie. Er hält fest, dass der Börsenhandel mit Aktien von Aktiengesellschaften in Genf 1850 begann, dass 1855 ein Börsenring eingeweiht wurde und dass der Staatsrat ihn 1856 anerkannte. Weil das Datum 1857 aus einer Quelle stammt, die einem der Gründerhäuser nahesteht, liest man es am besten zusammen mit den früheren Schritten, die das DHS verzeichnet. Nach beiden Darstellungen lag Genf deutlich vor Basel, dessen Börse das DHS auf 1876 datiert, und vor Zürich, das 1884 staatlich anerkannt wurde.

Was die Börse leistete

Eine Börse führt Kauf- und Verkaufsaufträge an einem Ort zusammen, was die Preisbildung unterstützt und die Veröffentlichung amtlicher Kurse ermöglicht. Sie legt Regeln für Handel und Abwicklung fest, welche die Geschäfte sicher machen. Sie erlaubt es zudem Unternehmen und Staaten, Kapital aufzunehmen, da die Anleger wissen, dass sie ihre Wertpapiere wieder verkaufen können, und erhöht damit die Liquidität des Finanzplatzes. An der Genfer Börse wurden Aktien von Banken, Versicherungen, Eisenbahnen und Industrieunternehmen sowie schweizerische und ausländische Obligationen kotiert. Die Privatbankiers führten dort die Aufträge ihrer Kunden aus und platzierten Neuemissionen, so wie sich die Kaufleute der mittelalterlichen Messen auf Regeln, Richter und Geldwechsler gestützt hatten, um Geschäfte zu machen.

Eisenbahnpapiere brachten dem Markt sowohl Geschäft als auch Risiko, denn Eisenbahnen boten attraktive, aber gewagte Anlagen. Das Bundesgesetz von 1852 überliess Bau und Betrieb der Eisenbahnen privaten Gesellschaften mit kantonaler Konzession. Genf feierte seinen Anschluss an die Linie nach Lyon im März 1858, wie die Geschichtswebsite Genève à la carte berichtet; ab Juni folgten Züge auf der Linie Lausanne–Versoix–Genf. Das DHS hält fest, dass schon 1861 vier Fünftel der schweizerischen Eisenbahngesellschaften in finanziellen Schwierigkeiten steckten. Die grossen Linien wurden später nach einer Volksabstimmung vom 20. Februar 1898 vom Bund übernommen, womit die Schweizerischen Bundesbahnen entstanden.

Kapital, Information und der weitere Markt

Genfer Kapital floss auch in den weiteren internationalen Markt. Die Fondation Napoléon hält fest, dass der Crédit lyonnais, gegründet am 6. Juli 1863 mit einem Kapital von 20 Mio. Franken in 40’000 Aktien zu 500 Franken, unter seinen 353 Gründungsaktionären mehr als 70 Schweizer Anleger zählte. Die meisten von ihnen waren Bankiers und Börsenmakler aus Genf, Basel, Winterthur, Schaffhausen, Lausanne, Bern und Zürich. Als am 27. Januar 1872 die Banque de Paris et des Pays-Bas gegründet wurde, gehörte nach dem englischsprachigen Wikipedia-Artikel über diese Bank Edouard Hentsch zu ihren Gründern und vertrat die Interessen der Genfer Bankiers.

Schnellere Information veränderte die Funktionsweise des Marktes. Das DHS hält fest, dass die erste schweizerische Telegrafenlinie zwischen Zürich und St. Gallen am 15. Juli 1852 in Betrieb ging und das offizielle Netz Ende jenes Jahres eröffnet wurde. Genfer Zeitungen veröffentlichten Börsenkurse, Unternehmensergebnisse und Marktkommentare. Das Journal de Genève, 1826 von einer Gruppe gegründet, zu der auch Fazy gehörte, war 1850 zur Tageszeitung geworden. Zeitungen, die mit Finanzinteressen verbunden waren, und werbende Prospekte begleiteten aber auch spekulative Geschäfte, was die Forderungen nach Regulierung nährte.

Vom Börsenparkett zur elektronischen Börse

Die Genfer Börse hatte eine lange Geschichte hinter sich, bevor sie Ende des 20. Jahrhunderts in die schweizerische elektronische Börse integriert wurde. Das DHS vermerkt, dass im Sommer 1996 der Handel mit Aktien und Obligationen vollständig informatisiert war und der Ringhandel der Vergangenheit angehörte. Ihr Andenken lebt in der Organisation des Finanzplatzes fort, denn die Fondation Genève Place Financière wurde 1991 von den 80 Mitgliedbanken der Genfer Börse gegründet. Die Anliegen des Anlegerschutzes durch Information aus dem 19. Jahrhundert sind heute gesetzlich geregelt: Das Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG) vom 15. Juni 2018, in Kraft seit 1. Januar 2020, verpflichtet jede Person, die in der Schweiz ein öffentliches Angebot von Effekten macht, vorgängig einen Prospekt zu veröffentlichen (Art. 35 Abs. 1).

Was daraus folgt

Das Gründungsdatum braucht seine Quelle. Das Jahr 1857 stammt aus einer mit Lombard Odier verbundenen Darstellung, während das DHS Handel ab 1850, einen Börsenring 1855 und die staatliche Anerkennung 1856 verzeichnet.

Privatbankiers bauten die Marktinfrastruktur auf. Die Teilhaber des Hauses Hentsch wirkten auf die Börse hin, weil ein organisierter Markt ihrem eigenen Geschäft der Auftragsausführung und Emissionsplatzierung diente.

Die Börse prägte die heutigen Institutionen. Ihre 80 Mitgliedbanken gründeten 1991 die Fondation Genève Place Financière, wenige Jahre bevor der Handel in der Schweiz vollständig elektronisch wurde.

Quellen

• Les Hénokiens, «Banque Lombard Odier & Cie SA (1796)», henokiens.com (abgerufen im September 2026).
• Dictionnaire historique de la Suisse, «Bourses», «Fazy, James», «Chemins de fer», «Chemins de fer fédéraux (CFF)» und «Télégraphe», hls-dhs-dss.ch (Online-Einträge, ohne Datum).
• Fondation Genève Place Financière, Präsentation, geneve-finance.ch (abgerufen im September 2026).
• Genève à la carte, «Le chemin de fer arrive à Genève», ge200.ch (ohne Datum).
• Fondation Napoléon, «La fondation du Crédit lyonnais (6 juillet 1863)», napoleon.org (ohne Datum).
• Wikipedia (en), «Crédit Mobilier», «Banque de Paris et des Pays-Bas» und «Journal de Genève» (ohne Datum).
• Bundesgesetz vom 15. Juni 2018 über die Finanzdienstleistungen (Finanzdienstleistungsgesetz, FIDLEG; SR 950.1), in Kraft seit 1. Januar 2020.

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