Ertragsquellen
Eine Vermögensverwaltungsbank bezieht ihre Erträge aus mehreren Quellen, deren relatives Gewicht von ihrem Modell abhängt. Teil D hat die traditionellen Erträge der Privatbankiers vorgestellt, die in zeitgemässer Form fortbestehen.
Verwaltungs- und Beratungsgebühren sind die erste Quelle. Sie entgelten die Vermögensverwaltung mit Verwaltungsauftrag, die Anlageberatung und Vermögensdienstleistungen. Sie werden in der Regel als Prozentsatz der verwalteten Vermögen berechnet, mit Sätzen, die mit steigenden Beträgen sinken. Diese Struktur bindet die Erträge an die Marktwerte: Fallen die Kurse, gehen Vermögen und Gebühren zurück.
Transaktionsgebühren oder Courtagen entgelten die Ausführung von Börsenaufträgen und Devisengeschäften. Sie hängen von der Aktivität der Kunden ab, die mit den Märkten und Strategien schwankt. Ihre Bedeutung hat mit dem Rückgang der Courtagesätze und dem Wachstum der Verwaltungsmandate mit Pauschalgebühr abgenommen.
Depotgebühren entgelten die Verwahrung von Wertschriften und die damit verbundenen administrativen Leistungen. Sie sind eine stabile Ertragsquelle, unterliegen aber starkem Wettbewerbsdruck.
Die Zinsmarge ergibt sich aus der Differenz zwischen den Zinsen auf gewährten Krediten, namentlich durch Wertschriften gesicherten Lombardkrediten, und den auf Einlagen bezahlten Zinsen. Ihre Bedeutung schwankt stark mit dem Zinsniveau. Die lange Phase tiefer, dann negativer Zinsen, welche die Schweiz erlebte, schmälerte diese Marge, bevor der Zinsanstieg sie vorübergehend wiederherstellte.1
Produktbezogene Vergütungen, etwa Gebühren auf hauseigenen Anlagefonds oder Retrozessionen von Dritten, ergänzen diese Quellen. Ihre Behandlung richtet sich nach der Rechtsprechung zu den Retrozessionen und nach dem Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG), die Transparenz und grundsätzlich die Herausgabe an den Kunden verlangen.
| Ertragsquelle | Berechnungsgrundlage | Hauptsächliche Abhängigkeit |
|---|---|---|
| Verwaltungs- und Beratungsgebühren | Prozentsatz der Vermögen | Marktwerte, Gebührendruck |
| Courtagen | Transaktionsvolumen | Kundenaktivität, Gebührensätze |
| Depotgebühren | verwahrte Vermögen | Wettbewerb |
| Zinsmarge | Kredite und Einlagen | Zinsniveau |
| Produktbezogene Vergütungen | vertriebene Fonds und Produkte | Regulierung, Transparenz |
Kernpunkt. Die Erträge der Vermögensverwaltung hängen in erster Linie von den verwalteten Vermögen und den daran geknüpften Gebühren ab. Diese Abhängigkeit setzt die Institute den Marktschwankungen und dem Gebührendruck aus, während die Zinsmarge mit dem Zinsniveau schwankt.
Anmerkungen
- Negativzinsen der Schweizerischen Nationalbank (SNB) vom 15. Januar 2015 bis 22. September 2022, dem Tag, an dem der Leitzins von −0,25 % auf 0,5 % angehoben wurde; «La BNS met fin à la période des taux négatifs» (Die SNB beendet die Phase der Negativzinsen), swissinfo.ch, 22. September 2022. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.