Zweites Szenario: der erodierte Finanzplatz

Im zweiten Szenario bewegen sich mehrere Variablen gleichzeitig in eine ungünstige Richtung. Das Paket von 2026 wird vom Volk abgelehnt, die Beziehungen zur Union verschlechtern sich, die Freizügigkeit wird durch eine neue Volksinitiative in Frage gestellt, die nach der Ablehnung jener vom 14. Juni 2026 diesmal angenommen wird, und die Rekrutierung europäischer Mitarbeitender wird schwieriger. Die Institute verlagern Funktionen nach Luxemburg, Frankfurt und Madrid. Die Vorlage über die Eigenmittelanforderungen an die Grossbank wird ohne Kompromiss verabschiedet, und die Bank reduziert ihre Schweizer Präsenz oder verlegt ihren Hauptsitz, mit Folgen, die die Fondation Genève Place Financière im Voraus als katastrophal bezeichnet hatte.¹ Ein grosser Compliance-Skandal im Rohstoffhandel oder in der Vermögensverwaltung belebt die internationale Kritik neu und führt zu einer weiteren Verschärfung der Regulierung. Dubai und Singapur ziehen einen wachsenden Anteil des Rohstoffhandels an, begünstigt durch Sanktionen, die die Schweiz anwendet und sie nicht, und durch ein Steuerregime, mit dem Genf nicht mithalten kann.

In diesem Szenario verliert der Finanzplatz innerhalb von zehn Jahren einen Viertel seiner Arbeitsplätze und einen erheblichen Teil seiner Vermögenswerte, und seine historischen Häuser werden von ausländischen Gruppen übernommen, die Genf zu einer Zweigstelle herabstufen. Der Kanton, dessen Steuereinnahmen zu 23 Prozent vom Finanzplatz stammen, muss seine Finanzen neu ordnen.² Die in den Teilen A bis D erzählte Geschichte des Finanzplatzes zeigt, dass dieses Szenario alles andere als eingebildet ist. Genf verlor im 15. Jahrhundert seine Messen an Lyon, die protestantische Bankiersgemeinschaft verlagerte sich im 18. Jahrhundert nach Paris und London, und die französische Annexion von 1798 ruinierte den Finanzplatz für fünfzehn Jahre. Ein Finanzplatz kann schnell erodieren, während sich seine Aktivposten, nämlich Humankapital, Ruf und Netzwerke, nicht innerhalb einer Generation wieder aufbauen lassen.

Vorsicht. Das Erosionsszenario setzt keine Katastrophe voraus. Es setzt nur das Zusammentreffen mehrerer ungünstiger Entwicklungen voraus, von denen jede möglich ist und keine vollständig in der Hand des Finanzplatzes liegt: eine Volksabstimmung, ein parlamentarischer Entscheid, ein Skandal, eine ausländische Steuerpolitik. Der Finanzplatz kann diese Entwicklungen nicht verhindern, aber er kann seine Verwundbarkeit gegenüber ihrem Zusammentreffen verringern.

Anmerkungen

1. «La place financière genevoise ‹se porte bien›» [Dem Finanzplatz Genf ‹geht es gut›], Léman Bleu, 16. Oktober 2025, mit einem Zitat von Édouard Cuendet. ↩
2. Léman Bleu, 16. Oktober 2025, a. a. O.: Der Finanzplatz steht für 23 Prozent der kantonalen Steuereinnahmen. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.