Impact Finance
Wirkungsorientierte Finanzierung (Impact Finance) bezeichnet Investitionen, die mit der Absicht getätigt werden, neben einer finanziellen Rendite eine positive und messbare soziale oder ökologische Wirkung zu erzielen. Die Philanthropie hingegen verzichtet auf jede Rendite, während nachhaltiges Investieren im weiteren Sinn Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien in die Analyse einbezieht, ohne notwendigerweise eine bestimmte Wirkung anzustreben.
Genf ist zu einem der Zentren der wirkungsorientierten Finanzierung geworden, am Schnittpunkt seines Finanzplatzes und des internationalen Genf. Spezialisierte Verwalter, von denen mehrere in Genf gegründet wurden, führen Fonds, die in Mikrofinanz, nachhaltige Landwirtschaft, erneuerbare Energien, Gesundheit und Bildung in Entwicklungsländern investieren.1 Privatbanken haben für ihre Kunden Angebote für Impact Investments geschaffen. Öffentliche Entwicklungsfinanzierungsinstitutionen, Stiftungen und internationale Organisationen beteiligen sich an diesem Markt.
Die Instrumente der wirkungsorientierten Finanzierung sind vielfältig: Mikrofinanzfonds, die Mikrokreditinstitutionen in Entwicklungsländern Darlehen gewähren; grüne und soziale Anleihen, deren Erlös bestimmten Projekten zugewiesen wird; Impact-Private-Equity-Fonds, die Beteiligungen an Sozialunternehmen eingehen; und Mischfinanzierungen, die öffentliches oder philanthropisches Kapital mit privatem Kapital kombinieren, um das von Letzterem getragene Risiko zu verringern. Dieser letzte Mechanismus, gewöhnlich mit dem englischen Begriff Blended Finance bezeichnet, ist in Genf besonders entwickelt, wo öffentliche, philanthropische und private Akteure Seite an Seite arbeiten.2
Die Messung der Wirkung ist die zentrale Frage der wirkungsorientierten Finanzierung. Eine Investition kann nur dann als Impact Investment bezeichnet werden, wenn ihre Wirkung definiert, gemessen und ausgewiesen wird. Zu diesem Zweck wurden internationale Standards entwickelt, und Genf beherbergt Initiativen, die dazu beitragen.3 Die Qualität dieser Messung unterscheidet echte wirkungsorientierte Finanzierung von Praktiken, die sich mit einem Label begnügen.
| Ansatz | Ziel | Typische Instrumente |
|---|---|---|
| Philanthropie | soziale Wirkung ohne Rendite | Spenden, Stiftungen |
| Wirkungsorientierte Finanzierung | messbare Wirkung und Rendite | Mikrofinanzfonds, grüne Anleihen, Impact Private Equity |
| Nachhaltiges Investieren | Einbezug von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien | Fonds und Mandate, die diese Kriterien einbeziehen, Ausschlüsse, Aktionärsengagement |
| Blended Finance | Mobilisierung privaten Kapitals mittels öffentlichen oder philanthropischen Kapitals | Tranchenstrukturen, Garantien, Erstverlustpositionen |
Kernpunkte. Die wirkungsorientierte Finanzierung strebt neben einer Rendite eine messbare soziale oder ökologische Wirkung an. Genf ist eines ihrer Zentren, dank des Zusammentreffens seiner spezialisierten Verwalter, seiner Banken, seiner Stiftungen und der Institutionen des internationalen Genf. Die Messung der Wirkung ist ihre zentrale Frage.
Anmerkungen
- Symbiotics (symbioticsgroup.com): mehr als USD 12 Mrd. investiert in 669 Unternehmen in 99 Ländern, USD 2,5 Mrd. verwaltet in 19 Fonds und Mandaten; FAIR (finance-fair.org): 2004 gegründete Genfer Gesellschaft, von der FINMA bewilligter Verwalter, mehr als 425 finanzierte Finanzinstitute in 83 Schwellenländern. BlueOrchard (blueorchard.com): Teil der Schroders-Gruppe, Sitz in Zürich mit einer Niederlassung in Genf, Netz von mehr als 750 Finanzinstituten in mehr als 100 Schwellen- und Frontier-Märkten. responsAbility (responsability.com): Zürcher Impact-Investment-Gesellschaft, tätig in finanzieller Inklusion, Klimafinanzierung und nachhaltiger Ernährung. ↩
- Building Bridges, Seite «About us» (buildingbridges.org): Genfer Initiative, 2019 lanciert von Bund, Kanton und Stadt Genf, der Finanzbranche, den Vereinten Nationen und Nichtregierungsorganisationen, darunter die Schweizerische Bankiervereinigung, Swiss Sustainable Finance, die UNEP Finance Initiative und der WBCSD, um die Ausrichtung der Wirtschaft auf die Ziele für nachhaltige Entwicklung zu beschleunigen; Stiftung Building Bridges im Oktober 2023 errichtet; jährliche Konferenz in Genf. ↩
- Operating Principles for Impact Management (impactprinciples.org): globaler freiwilliger Rahmen für die Integration der Wirkung über den gesamten Investitionszyklus, dessen Unterzeichner (Verwalter, Vermögenseigentümer, multilaterale Banken und Entwicklungsfinanzierungsinstitutionen) sich zu regelmässiger Offenlegung und unabhängiger Überprüfung verpflichten; IRIS+ (iris.thegiin.org): System des Global Impact Investing Network zur Messung, Steuerung und Optimierung der Wirkung, mit auf die Ziele für nachhaltige Entwicklung abgestimmten Indikatoren, kostenlos zur Verfügung gestellt. ↩
Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.