Das Länderrisiko im frankophonen Raum

Der frankophone Markt birgt auch Risiken, die eine gemeinsame Sprache in keiner Weise verringert. Zwischen 2020 und 2023 erlebten mehrere Staaten des französischsprachigen Westafrika gewaltsame Regimewechsel, gefolgt von Spannungen mit ihren traditionellen Partnern, Austritten aus regionalen Organisationen und diplomatischen Neuausrichtungen.¹ Regionale und internationale Sanktionen, die Aussetzung von Finanzierungen und die Unsicherheit haben Handels- und Finanzströme beeinträchtigt und die Genfer Institute mit Engagements in diesen Ländern gezwungen, ihre Beziehungen neu zu beurteilen. Französisch bleibt dort die Geschäftssprache, doch das rechtliche und politische Umfeld hat sich verschlechtert.

Das staatliche Kreditrisiko ist eine zweite Dimension. Mehrere französischsprachige Staaten haben auf rohstoffgedeckte Kredite oder kostspielige Anleiheemissionen zurückgegriffen, wie Teil I beschrieben hat, und einige haben Umschuldungen durchlaufen. Die Bonitätsratings der meisten französischsprachigen afrikanischen Länder liegen im spekulativen Bereich, was Finanzierungen verteuert und den Appetit der Banken begrenzt.² Schliesslich ist das in Teil H dargelegte Compliance-Risiko in Ländern hoch, in denen Korruption und politisch exponierte Personen im Wirtschaftsleben präsent sind. Der frankophone Markt ist ein Markt der Zukunft, verlangt aber auch eine sorgfältige Analyse des Länderrisikos Land für Land, die die gemeinsame Sprache erleichtert, ohne sie je zu ersetzen.

Vorsicht. Eine gemeinsame Sprache erzeugt einen Eindruck von Vertrautheit, der die Risikobeurteilung verzerren kann. Ein französischsprachiges Land ist deswegen kein Land mit geringem Risiko: Politische Instabilität, Länderrating, Devisenkontrollen und Korruptionsanfälligkeit sind mit derselben Sorgfalt zu beurteilen wie bei einem Land, dessen Sprache dem Institut fremd ist.

Anmerkungen

Staatsstreiche in Mali (August 2020, Mai 2021), Burkina Faso (Januar und September 2022) und Niger (26. Juli 2023); Allianz der Sahelstaaten, gegründet durch die Charta vom 16. September 2023, Konföderationsvertrag vom 6. Juli 2024; Austritt aus der ECOWAS am 28. Januar 2024 angekündigt, wirksam auf den 29. Januar 2025; «Alliance des États du Sahel», fr.wikipedia.org (abgerufen im September 2026). ↩
Financial Afrik, «Baisse de la notation du Sénégal : impacts et perspectives» (16. November 2025): Senegal wurde im Oktober 2024 von Standard & Poor’s und danach von Moody’s herabgestuft, vor dem Hintergrund der Aufdeckung nicht deklarierter Schulden in den Jahren 2024–2025 und der Aussetzung des Programms des Internationalen Währungsfonds, während Côte d’Ivoire seine Ratings Ba2 (Moody’s) und BB (S&P) behält. ↩

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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