Vermögensverwaltungsmandat, Beratungsmandat oder Execution Only

Wer in der Schweiz eine Depotbeziehung eröffnet, wird gefragt, wie die Anlageentscheide getroffen werden sollen. Nach dem seit 2020 geltenden Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG) bestimmt diese Wahl, welche Prüfungen der Finanzdienstleister vornehmen muss und wie viel Verantwortung beim Kunden verbleibt. Wer die Unterschiede versteht, kann ein Modell wählen, das zur eigenen Erfahrung und zur verfügbaren Zeit passt.

Drei Arten, ein Portfolio zu verwalten

Bei einem Vermögensverwaltungsmandat überträgt der Kunde die Anlageentscheide im Rahmen einer vereinbarten Anlagestrategie der Bank oder dem Vermögensverwalter. Der Verwalter entscheidet über einzelne Transaktionen, ohne den Kunden jedes Mal zu fragen. Bei einem Anlageberatungsmandat empfiehlt der Anbieter Anlagen, während der Kunde den endgültigen Entscheid behält. Die Beratung kann sich auf einzelne Transaktionen beziehen oder das gesamte Portfolio berücksichtigen. Bei einer reinen Ausführungsbeziehung (Execution only) erteilt der Kunde Aufträge aus eigener Initiative, und der Anbieter führt sie lediglich aus.

Kundensegmentierung

Das FIDLEG teilt Kunden in Privatkunden, professionelle und institutionelle Kunden ein. Privatkunden geniessen das höchste Schutzniveau. Zu den professionellen Kunden gehören unter anderem beaufsichtigte Finanzintermediäre, grössere Unternehmen sowie bestimmte vermögende Privatpersonen und private Anlagestrukturen; sie erhalten ein reduziertes Schutzniveau. Institutionelle Kunden bilden eine engere Gruppe beaufsichtigter und öffentlich-rechtlicher Einrichtungen. Der Anbieter muss jeden Kunden einem Segment zuordnen und ihn darüber informieren.

Opting-out und Opting-in

Unter den im FIDLEG festgelegten Voraussetzungen können vermögende Privatkunden und ihre privaten Anlagestrukturen erklären, dass sie als professionelle Kunden gelten wollen. Das Gesetz knüpft dieses Opting-out an finanzielle Schwellenwerte und teilweise an Kenntnisse und Erfahrung, und die Erklärung muss schriftlich oder in einer anderen Form erfolgen, die den Nachweis durch Text ermöglicht. Umgekehrt können professionelle Kunden in die Behandlung als Privatkunden wechseln (Opting-in), um von einem höheren Schutz zu profitieren. Kunden sollten sorgfältig abwägen, ob der Verzicht auf Schutz ihnen einen echten Vorteil bringt.

Eignung und Angemessenheit

Bei Vermögensverwaltungsmandaten und bei Anlageberatung unter Berücksichtigung des Kundenportfolios muss der Anbieter eine Eignungsprüfung durchführen, welche die finanziellen Verhältnisse, die Anlageziele sowie die Kenntnisse und Erfahrung des Kunden berücksichtigt. Bei Beratung zu einzelnen Transaktionen ohne Berücksichtigung des Portfolios gilt eine Angemessenheitsprüfung, die sich auf Kenntnisse und Erfahrung konzentriert. Im Execution-only-Geschäft ist keine solche Prüfung erforderlich, der Kunde muss jedoch darüber informiert werden. Bei professionellen Kunden darf der Anbieter grundsätzlich von ausreichenden Kenntnissen und Erfahrungen ausgehen, was den Umfang der Prüfungen verringert.

Dokumentations- und Informationspflichten

Anbieter müssen die vereinbarten Dienstleistungen, die über den Kunden erhobenen Informationen und, bei Beratungs- und Vermögensverwaltungsdienstleistungen, die Bedürfnisse des Kunden sowie die Gründe für jede Empfehlung dokumentieren. Sie müssen die Kunden zudem über Risiken, Kosten und Interessenkonflikte informieren und für viele Finanzinstrumente, die Privatkunden angeboten werden, ein Basisinformationsblatt zur Verfügung stellen. Kunden haben Anspruch auf eine Kopie ihres Dossiers, was in einem späteren Streit wertvoll sein kann.

Was sich in der Praxis bewährt

Die Mandatsart bewusst wählen und auf die Zeit und das Fachwissen abstimmen, die Sie realistischerweise Ihren Anlagen widmen können.
Den Fragebogen zum Risikoprofil sorgfältig prüfen, bevor Sie unterzeichnen, da er die Grundlage jeder späteren Eignungsprüfung bildet.
Ein Opting-out aus dem Privatkundenschutz gut überlegen und fragen, welchen konkreten Vorteil der Wechsel bringen würde.

Wie Ressos Legal unterstützt

Ich berate Kunden bei der Wahl des Mandats, prüfe Mandatsverträge und Risikoprofile und unterstütze, wenn Anlageentscheide von der vereinbarten Strategie abgewichen sind. Kontaktieren Sie mich für ein erstes Gespräch.

Nur zur allgemeinen Information. Dieser Beitrag ist keine Rechts- oder Steuerberatung, ersetzt nicht die Beratung im Einzelfall und begründet kein Mandatsverhältnis. Rechtsstand: 10/2026.

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Kontakt

Dr. Alexander Ressos, TEP

Rechtsanwalt (Zürich, Schweiz)

Ich bin Rechtsanwalt in der Schweiz und zudem als Solicitor in Hongkong sowie in England und Wales zugelassen und verfüge über fast 25 Jahre Erfahrung.

Gemeinsam mit meinem mehrsprachigen Team, dem unter anderem chinesische, japanische, koreanische, russische, ukrainische und französische Muttersprachler angehören, berate ich Unternehmen und ihre Eigentümer aus aller Welt in sämtlichen Fragen des Bank-, Gesellschafts-, Wirtschafts- und Steuerrechts in der Schweiz, einschliesslich der internationalen Steuerplanung, treuhänderischer Dienstleistungen sowie Leistungen eines Legal Family Office wie Zuzug und Relocation oder Immobilieninvestitionen. Ein besonderer Schwerpunkt meiner Tätigkeit liegt auf Mandanten aus Wachstums- und Frontier-Märkten in Greater China, Zentralasien und dem Kaukasus, im übrigen Asien, im Nahen Osten, in Afrika und in Lateinamerika; ebenso berate ich Mandanten aus Europa und Nordamerika. Über eine verbundene Schweizer Treuhandgesellschaft übernehmen wir zudem die Gründung und laufende Verwaltung ihrer Gesellschaften und anderer Strukturen, einschliesslich Buchhaltung, Steuererklärungen und Corporate-Secretarial-Leistungen, und wo erforderlich wirke ich als professioneller Verwaltungsrat mit. Mit Unterstützung eines Netzwerks erstklassiger Kooperationspartner setze ich Lösungen auch weltweit um.

Ich verstehe mich als Vertrauensberater, der direkt und auf Augenhöhe mit den Entscheidungsträgern zusammenarbeitet: Ich gehe von dem aus, was Sie erreichen wollen, und richte jede Struktur, jeden Vertrag und jede steuerliche Entscheidung an Ihren wirtschaftlichen Zielen aus und daran, wie sie Ihre Rendite nach Steuern verbessert. Als «lawyers who make it happen» bleiben mein Team und ich an Ihrer Seite, bis Ihre Gesellschaft gegründet, Ihre Struktur eingerichtet und Ihre Transaktion vollzogen ist, und wir stehen Ihnen auch für allfällige Folgearbeiten zur Verfügung. Sie profitieren von massgeschneiderten Lösungen und persönlicher Betreuung sowie von fundierter, freundlicher und praxisnaher Beratung. Wir sind nicht der günstigste Anbieter am Markt und wollen es auch nicht sein; unser Ziel sind fundierte, saubere Lösungen und ein ausgezeichnetes Preis-Leistungs-Verhältnis.

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